! Circle Market Cap стрімко зростає, розпаковуючи несподівану оцінку за межами CoinbaseThe Світ криптовалют не звик до несподіваних змін, але нещодавні звіти викликали хвилю на ринку: Circle, емітент популярного стейблкоїна USDC, як повідомляється, побачив, що його ринкова капіталізація Circle перевищила цю криптогіганта Coinbase. Ця подія, як повідомляє The Block, змусила багатьох ветеранів галузі почухати потилицю, спонукаючи глибше поглянути на те, що сприяє такій дивовижній оцінці.
Чому ринкова капіталізація Circle викликає фурор?
Коли з'явилася новина про те, що ціна акцій Circle (CRCL) перевищила 298 доларів, піднявши її ринкову капіталізацію не тільки за межі не тільки власного стейблкоїна USDC, але й публічного Coinbase (Nasdaq: COIN), це відразу ж викликало здивування. Основний бізнес Circle обертається навколо випуску та управління USDC, одним із найбільших і найпоширеніших стейблкоїнів у криптоекосистемі. Стабільні монети, такі як USDC, розроблені для підтримки стабільного значення, яке зазвичай прив'язане до долара США 1:1, що робить їх критично важливими для торгівлі, грошових переказів і додатків DeFi.
Однак оцінка здається особливо заплутаною, враховуючи взаємопов'язані відносини між Circle і Coinbase. Олександр Блюм, генеральний директор фонду цифрових активів Two Prime, чітко сформулював ці настрої, заявивши, що ринкова капіталізація Circle, що перевищує ринкову капіталізацію Coinbase, «не має сенсу». Він вказав на важливу деталь: Coinbase фактично отримує значну частину доходів Circle, на додаток до того, що керує різноманітним набором інших бізнес-підрозділів. Ця унікальна фінансова структура має вирішальне значення для розуміння поточної динаміки ринку.
Розуміння головоломки ринкової капіталізації Coinbase
Бізнес-модель Coinbase набагато ширша, ніж просто випуск стейблкоїнів. Як одна з найбільших криптовалютних бірж у світі, Coinbase отримує дохід від торгових комісій, послуг зберігання, винагороди за стейкінг та різних інших підприємств. Значна, але часто ігнорована частина потоку доходів надходить безпосередньо від партнерства з Circle. Згідно з існуючим контрактом, Coinbase отримує значну частку доходу, отриманого від резервів USDC Circle. Фактично, The Block підкреслив, що Circle виплатив понад 60% свого резервного доходу USDC Coinbase лише цього року.
Ця угода про розподіл доходів створює прямий зв'язок між зростанням USDC і прибутковістю Coinbase. Будь-яке збільшення пропозиції USDC, що відображає більш широке прийняття та використання стейблкоїна, або зростання відсоткових ставок за базовими активами, що підтримують USDC, безпосередньо призводить до збільшення прибутку для Coinbase. Таким чином, з фундаментальної точки зору, якщо (USDC) основних продуктів Circle зростає, Coinbase за своєю суттю повинна отримати вигоду, що робить її відносно нижчу ринкову капіталізацію Coinbase спантеличеною для деяких аналітиків.
ключових аспектів відносин Circle-Coinbase:
Розподіл доходу: Coinbase отримує значний відсоток (over 60% recently) доходу, отриманого з резервів USDC.
Взаємозалежність: Зростання пропозиції USDC або підвищення процентних ставок безпосередньо збільшують прибутки Coinbase.
Різноманітні бізнес-моделі: Circle зосереджується на випуску стабільних монет, тоді як Coinbase керує широкою платформою обміну криптовалют та послуг.
Аналіз продуктивності акцій CRCL
На момент звітності акції CRCL торгувалися на рівні $263,25, що відображає помітне зростання на 9,5% порівняно з торгами попереднього дня. Така висхідна траєкторія свідчить про сильну довіру інвесторів до Circle, незважаючи на аномалії оцінки, на які звернули увагу такі експерти, як Blume. Що може підживлювати цей ентузіазм?
Одна з точок зору полягає в тому, що інвестори можуть робити ставку на майбутнє домінування стейблкоїнів у світовому фінансовому ландшафті. У міру того, як з'являється ясність нормативно-правових актів і цифрові активи стають все більш інтегрованими в основні фінанси, добре регульований і широко прийнятий стейблкоїн, такий як USDC, може демонструвати експоненціальне зростання. Крім того, спекуляції навколо потенційного IPO Circle (Initial публічних Offering) або прямого лістингу можуть підвищити її передбачувану вартість на приватних ринках, оскільки інвестори прагнуть проникнути в компанію зі значним потенціалом у сфері цифрових активів.
Іншим фактором може бути сприйняття «чистоти» бізнес-моделі Circle. У той час як Coinbase є біржею, сприйнятливою до нестабільних обсягів торгів і регулятивного контролю з боку багатьох сервісів, зосередженість Circle на інфраструктурі стейблкоїнів може розглядатися як більш стабільна, менш волатильна інвестиція в довгостроковій перспективі, особливо для інституційних гравців, які шукають регульовані точки входу в криптовалюту.
Чи справді така оцінка криптовалют є ненормальною?
Оцінка Александром Блюмом поточної оцінки криптовалют як «ненормальної» та його прогноз про те, що акції «зрештою знайдуть шлях до реальності», спонукають до важливого питання: що визначає «реальність» на крипторинку, що швидко розвивається? Традиційні метрики оцінки часто намагаються охопити повний потенціал і унікальну динаміку компаній, заснованих на блокчейні.
Тим не менш, думка Блюма про те, що Coinbase отримує половину доходу Circle, залишається потужним аргументом. Якщо Coinbase безпосередньо отримує вигоду від основного зростання Circle, значна розбіжність у їхній ринковій капіталізації, де бенефіціар оцінюється нижче, справді здається нелогічним. Це може свідчити про те, що оцінка публічного ринку Coinbase в даний час пригнічується більш широкими ринковими настроями, регуляторними проблемами або її схильністю до волатильності більш широкої торгівлі криптовалютами, в той час як оцінка приватного ринку Circle може бути завищена майбутніми очікуваннями зростання і очікуванням великого публічного дебюту.
Врешті-решт, ринок вирішить, де ці оцінки зупиняться. Фактори, за якими слід спостерігати, включають:
Прийняття USDC: Продовження зростання в обсязі та використанні USDC.
Відсоткові ставки: Глобальне середовище відсоткових ставок, яке впливає на резервний дохід.
Регуляторний ландшафт: Як регулювання стейблкоїнів розвивається та впливає на операції Circle.
Диверсифікація Coinbase: Успіх неторгових джерел доходу Coinbase та її здатність долати регуляторні виклики.
Макроекономічні фактори: Більш широке ставлення інвесторів до ризикових активів, включаючи криптовалюти.
Поточна ситуація служить захоплюючим прикладом складнощів оцінки компаній в економіці цифрових активів, що зароджується, але швидко розвивається. У звіті підкреслюється часто ірраціональна надмірність і обережність, які можуть характеризувати поведінку інвесторів у секторах з високими темпами зростання.
Погляд у майбутнє
Дивовижна зміна ринкової капіталізації між Circle і Coinbase є потужним нагадуванням про динамічний і часто непередбачуваний характер крипторинку. У той час як такі експерти, як Олександр Блюм, пропонують повернутися до більш традиційних оцінок, траєкторія як Circle, так і Coinbase буде формуватися під впливом подальшої еволюції стабільних монет, більш широкого регуляторного середовища та інноваційних стратегій, які використовує кожна компанія. Інвестори та ентузіасти будуть уважно спостерігати, щоб побачити, чи збереже Circle свій підвищений статус, чи диверсифікований портфель Coinbase в кінцевому підсумку поверне собі домінуючу оцінку.
Щоб дізнатися більше про останні тенденції на крипторинку, ознайомтесь з нашою статтею про ключові події, які формують оцінки криптоактивів та інституційне впровадження.
Переглянути оригінал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ринкова капіталізація Circle стрімко зростає: розпакування несподіваної оцінки за межами Coinbase
! Circle Market Cap стрімко зростає, розпаковуючи несподівану оцінку за межами CoinbaseThe Світ криптовалют не звик до несподіваних змін, але нещодавні звіти викликали хвилю на ринку: Circle, емітент популярного стейблкоїна USDC, як повідомляється, побачив, що його ринкова капіталізація Circle перевищила цю криптогіганта Coinbase. Ця подія, як повідомляє The Block, змусила багатьох ветеранів галузі почухати потилицю, спонукаючи глибше поглянути на те, що сприяє такій дивовижній оцінці.
Чому ринкова капіталізація Circle викликає фурор?
Коли з'явилася новина про те, що ціна акцій Circle (CRCL) перевищила 298 доларів, піднявши її ринкову капіталізацію не тільки за межі не тільки власного стейблкоїна USDC, але й публічного Coinbase (Nasdaq: COIN), це відразу ж викликало здивування. Основний бізнес Circle обертається навколо випуску та управління USDC, одним із найбільших і найпоширеніших стейблкоїнів у криптоекосистемі. Стабільні монети, такі як USDC, розроблені для підтримки стабільного значення, яке зазвичай прив'язане до долара США 1:1, що робить їх критично важливими для торгівлі, грошових переказів і додатків DeFi.
Однак оцінка здається особливо заплутаною, враховуючи взаємопов'язані відносини між Circle і Coinbase. Олександр Блюм, генеральний директор фонду цифрових активів Two Prime, чітко сформулював ці настрої, заявивши, що ринкова капіталізація Circle, що перевищує ринкову капіталізацію Coinbase, «не має сенсу». Він вказав на важливу деталь: Coinbase фактично отримує значну частину доходів Circle, на додаток до того, що керує різноманітним набором інших бізнес-підрозділів. Ця унікальна фінансова структура має вирішальне значення для розуміння поточної динаміки ринку.
Розуміння головоломки ринкової капіталізації Coinbase
Бізнес-модель Coinbase набагато ширша, ніж просто випуск стейблкоїнів. Як одна з найбільших криптовалютних бірж у світі, Coinbase отримує дохід від торгових комісій, послуг зберігання, винагороди за стейкінг та різних інших підприємств. Значна, але часто ігнорована частина потоку доходів надходить безпосередньо від партнерства з Circle. Згідно з існуючим контрактом, Coinbase отримує значну частку доходу, отриманого від резервів USDC Circle. Фактично, The Block підкреслив, що Circle виплатив понад 60% свого резервного доходу USDC Coinbase лише цього року.
Ця угода про розподіл доходів створює прямий зв'язок між зростанням USDC і прибутковістю Coinbase. Будь-яке збільшення пропозиції USDC, що відображає більш широке прийняття та використання стейблкоїна, або зростання відсоткових ставок за базовими активами, що підтримують USDC, безпосередньо призводить до збільшення прибутку для Coinbase. Таким чином, з фундаментальної точки зору, якщо (USDC) основних продуктів Circle зростає, Coinbase за своєю суттю повинна отримати вигоду, що робить її відносно нижчу ринкову капіталізацію Coinbase спантеличеною для деяких аналітиків.
ключових аспектів відносин Circle-Coinbase:
Аналіз продуктивності акцій CRCL
На момент звітності акції CRCL торгувалися на рівні $263,25, що відображає помітне зростання на 9,5% порівняно з торгами попереднього дня. Така висхідна траєкторія свідчить про сильну довіру інвесторів до Circle, незважаючи на аномалії оцінки, на які звернули увагу такі експерти, як Blume. Що може підживлювати цей ентузіазм?
Одна з точок зору полягає в тому, що інвестори можуть робити ставку на майбутнє домінування стейблкоїнів у світовому фінансовому ландшафті. У міру того, як з'являється ясність нормативно-правових актів і цифрові активи стають все більш інтегрованими в основні фінанси, добре регульований і широко прийнятий стейблкоїн, такий як USDC, може демонструвати експоненціальне зростання. Крім того, спекуляції навколо потенційного IPO Circle (Initial публічних Offering) або прямого лістингу можуть підвищити її передбачувану вартість на приватних ринках, оскільки інвестори прагнуть проникнути в компанію зі значним потенціалом у сфері цифрових активів.
Іншим фактором може бути сприйняття «чистоти» бізнес-моделі Circle. У той час як Coinbase є біржею, сприйнятливою до нестабільних обсягів торгів і регулятивного контролю з боку багатьох сервісів, зосередженість Circle на інфраструктурі стейблкоїнів може розглядатися як більш стабільна, менш волатильна інвестиція в довгостроковій перспективі, особливо для інституційних гравців, які шукають регульовані точки входу в криптовалюту.
Чи справді така оцінка криптовалют є ненормальною?
Оцінка Александром Блюмом поточної оцінки криптовалют як «ненормальної» та його прогноз про те, що акції «зрештою знайдуть шлях до реальності», спонукають до важливого питання: що визначає «реальність» на крипторинку, що швидко розвивається? Традиційні метрики оцінки часто намагаються охопити повний потенціал і унікальну динаміку компаній, заснованих на блокчейні.
Тим не менш, думка Блюма про те, що Coinbase отримує половину доходу Circle, залишається потужним аргументом. Якщо Coinbase безпосередньо отримує вигоду від основного зростання Circle, значна розбіжність у їхній ринковій капіталізації, де бенефіціар оцінюється нижче, справді здається нелогічним. Це може свідчити про те, що оцінка публічного ринку Coinbase в даний час пригнічується більш широкими ринковими настроями, регуляторними проблемами або її схильністю до волатильності більш широкої торгівлі криптовалютами, в той час як оцінка приватного ринку Circle може бути завищена майбутніми очікуваннями зростання і очікуванням великого публічного дебюту.
Врешті-решт, ринок вирішить, де ці оцінки зупиняться. Фактори, за якими слід спостерігати, включають:
Поточна ситуація служить захоплюючим прикладом складнощів оцінки компаній в економіці цифрових активів, що зароджується, але швидко розвивається. У звіті підкреслюється часто ірраціональна надмірність і обережність, які можуть характеризувати поведінку інвесторів у секторах з високими темпами зростання.
Погляд у майбутнє
Дивовижна зміна ринкової капіталізації між Circle і Coinbase є потужним нагадуванням про динамічний і часто непередбачуваний характер крипторинку. У той час як такі експерти, як Олександр Блюм, пропонують повернутися до більш традиційних оцінок, траєкторія як Circle, так і Coinbase буде формуватися під впливом подальшої еволюції стабільних монет, більш широкого регуляторного середовища та інноваційних стратегій, які використовує кожна компанія. Інвестори та ентузіасти будуть уважно спостерігати, щоб побачити, чи збереже Circle свій підвищений статус, чи диверсифікований портфель Coinbase в кінцевому підсумку поверне собі домінуючу оцінку.
Щоб дізнатися більше про останні тенденції на крипторинку, ознайомтесь з нашою статтею про ключові події, які формують оцінки криптоактивів та інституційне впровадження.