С моменту вступу на посаду Трампа в січні, скільки разів він закликав Пауелла знизити процентні ставки? Чому Трамп закликав? Чому Пауелл не знижує процентні ставки?
Автор: Дун Тун, Золота фінансова
24 червня 2025 року Трамп опублікував на своїй платформі соціальних мереж Real Social, що голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл сьогодні пояснить у Конгресі, чому він відмовився знижувати відсоткові ставки. Європа знизила ставки в 10 разів, а у нас – в ну. Інфляції немає, економіка переживає бум - ми повинні знизити її хоча б на 2-3 відсоткові пункти. Це заощадить США 800 мільярдів доларів на рік.
З того часу, як Трамп вступив на посаду в січні, скільки разів Пауелла закликали знизити процентні ставки? Чому Трамп наполягає? Чому Пауелл не знизив відсоткові ставки?
Один, скільки разів Трамп підштовхував Пауелла?
24 червня президент США Дональд Трамп опублікував на своїй платформі соціальних мереж Truth Social пост, що голова ФРС Джером Пауелл сьогодні пояснить Конгресу, чому він відмовився знижувати процентні ставки. Європа знизила ставки в 10 разів, а у нас – в ну. Інфляції немає, економіка переживає бум - ми повинні знизити її хоча б на 2-3 відсоткові пункти. Це заощадить США 800 мільярдів доларів на рік.
21 червня Трамп написав у соціальних мережах, що «містер занадто пізно» Пауелл завжди скаржиться на витрати, більшість з яких спричинені адміністрацією Байдена. Спосіб, яким він може зробити найбільше для Сполучених Штатів зараз, – це рішуче знизити відсоткові ставки. Якщо він зможе знизити процентні ставки на один-два базисних пункти, ця «голова в'яза» може заощадити Сполученим Штатам до 1 трильйона доларів на рік. Хоча моя різка критика, можливо, ускладнила йому виконання своїх обов'язків (зниження процентних ставок), я спробував усі м'які заходи: я був ввічливим, нейтральним і жорстким, але, на жаль, усі вони зазнали невдачі! Не використовуйте виправдання, що в майбутньому може виникнути ризик інфляції – адже інфляції немає взагалі! Навіть якщо він з'явиться в майбутньому, підвищувати відсоткові ставки в цей час буде вже пізно. Я дійсно не розумію, чому Рада керуючих ФРС не прибрала цього повного ідіота! Можливо, мені доведеться змінити свою думку про те, звільняти Пауелла чи ні. Але не хвилюйтеся, його термін все одно добігає кінця!
18 червня Трамп заявив, що США зібрали 88 мільярдів доларів на тарифах і що «ніякої інфляції немає», знову закликавши до зниження процентних ставок. "Якщо ФРС знизить процентні ставки, ми купуватимемо казначейські облігації за нижчою ціною", - сказав він. Чесно кажучи, у нас у ФРС є дурний хлопець, який, швидше за все, сьогодні не знизить ставки. Він жахливо впорався зі своїм завданням. Ми повинні знизити ставки на 200 базисних пунктів, і було б краще, якби ми могли знизити ставки на 250 базисних пунктів. Я збираюся вибрати короткострокову стратегію і різко знизити процентні ставки, перш ніж перейти до довгострокової стратегії».
13 червня Трамп заявив, що не має наміру звільняти голову ФРС Джерома Пауелла, але назвав його «дурнем», оскільки він не знизив ставки. У своїй промові Трамп заявив, що зниження ставки на 200 базисних пунктів може заощадити Сполученим Штатам 600 мільярдів доларів на рік. "Ми витрачаємо 600 мільярдів доларів на рік тільки тому, що "дурень" сидить тут і каже: "Я не бачу достатніх причин знижувати ставки прямо зараз", - сказав Трамп. Трамп додав, що якщо інфляція зросте, він згоден з тим, що ФРС підвищить процентні ставки, «але тепер, коли інфляція йде на спад, мені, можливо, доведеться щось робити».
12 червня Трамп зазначив: я не буду звільняти голову Федеральної резервної системи Пауела, йому лише потрібно знизити процентні ставки, і наші дані про інфляцію виглядають добре. Я раніше говорив Пауелу, що немає потреби підтримувати процентні ставки на такому високому рівні, якщо протягом року з'явиться інфляція, то підвищити ставки.
6 червня Трамп заявив, що голова ФРС Джером Пауелл повинен знизити процентні ставки. Відсоткові ставки мають бути знижені на повний відсотковий пункт, Європа знижувала ставки десять разів поспіль, і ми ще не знизили жодної ставки, «містер занадто пізно» ФРС – це катастрофа.
4 червня Трамп опублікував у соціальних мережах пост про те, що дані ADP опубліковані і що голова ФРС Джером Пауелл повинен знизити процентні ставки зараз. Він неймовірний, Європа дев'ять разів знижувала відсоткові ставки.
14 травня Трамп опублікував пост у програмі «Real Social», що інфляції немає, а ціни на бензин, енергоносії, продукти та майже всі інші товари падають! ФРС має знизити відсоткові ставки, як це зробили Європа та Китай. "Містер Занадто Пізно" Пауелл, чому ви все ще вагаєтеся? Це несправедливо по відношенню до Сполучених Штатів, які готуються до процвітання. Нехай все йде своєю чергою, це буде прекрасна річ!
23 квітня Трамп заявив на церемонії приведення до присяги голови SEC Аткінса, що не має наміру звільняти голову ФРС Джерома Пауелла, незважаючи на його розчарування тим, що ФРС не знизила процентні ставки швидше. «Ніколи, – сказав Трамп журналістам, – ЗМІ завжди все плутають». Я не збираюся його звільняти. Я хотів би, щоб він був активнішим у своїй ідеї зниження відсоткових ставок». "Ціни на продукти впали, все йде вниз", - сказав Трамп. Єдине, що не знизилося, але й не сильно подорожчало, – це відсоткові ставки». "Ми вважаємо, що ФРС повинна знизити процентні ставки, і зараз ідеальний час", - сказав Трамп. Ми хочемо, щоб наше крісло було рано або вчасно, а не пізно». Трамп також заявив, що фондовий ринок добре зростає.
22 квітня Трамп заявив, що економіка країни може сповільнитися, якщо голова ФРС Джером Пауелл не знизить процентні ставки негайно. У своєму пості на платформі соціальних медіа в понеділок Трамп заявив, що падіння цін на енергоносії та предмети повсякденного вжитку визначило, що «інфляції майже не буде». "Але економіка може сповільнитися, якщо великий шматок "Містер занадто пізно" не знизить процентні ставки зараз", - сказав Трамп знову в зневажливих виразах на адресу Пауелла.
18 квітня президент США Дональд Трамп виступив у Білому домі, повторивши, що голова ФРС Джером Пауелл має знизити відсоткові ставки. Водночас він заявив, що США, швидше за все, досягнуть угоди з Україною. Голова ФРС Джером Пауелл у своєму виступі в Економічному клубі Чикаго кілька днів тому ясно дав зрозуміти, що не вживатиме екстрених рятувальних заходів через волатильність ринку. Заява Пауелла відразу ж викликала різку критику з боку президента США Дональда Трампа.
17 квітня Трамп знову тиснув на Пауела, заявивши, що може негайно звільнити Пауела і вимагати від Федеральної резервної системи термінового зниження процентних ставок.
4 квітня, Трамп: для голови Федеральної резервної системи Пауела зараз найкращий час для зниження відсоткових ставок. Голова Федеральної резервної системи Пауел завжди діє занадто пізно. (до голови ФРС Пауела) Знижуйте ставки, не займайтеся більше політикою.
24 березня на засіданні кабінету міністрів Білого дому Трамп знову закликав ФРС пом'якшити грошово-кредитну політику.
19 березня Трамп написав у "Реальному соціальному", що "ФРС краще знизити процентні ставки", оскільки вплив мит США починає поступово проникати в економіку.
12 лютого Трамп заявив, що вважає, що процентні ставки повинні бути знижені, і що скорочення доповнять майбутні тарифи.
24 січня Трамп заявив на Всесвітньому економічному форумі в Давосі (Швейцарія): «Оскільки ціни на нафту падають, я вимагатиму негайного зниження ставок, і так само весь світ повинен знизити процентні ставки».
За даними Golden Finance, Трамп закликав Пауелла щонайменше 17 разів. Він також багато разів називав його «Містер Занадто Пізно» і «Дурень», щоб висловити своє невдоволення Пауеллом.
Два, чому Трамп поспішає знизути відсоткові ставки?
Компенсація впливу тарифів: тарифи Трампа призвели до зростання вартості імпортованих товарів, спровокувавши імпортовану інфляцію, а економіка США ризикує посилити інфляцію та уповільнити економічне зростання. Він сподівається "компенсувати" інфляцію, спричинену тарифною політикою, шляхом зниження відсоткових ставок та послаблення тиску на економіку. Видання Fortune повідомило, що Трамп хоче знизити процентні ставки, щоб «компенсувати» інфляцію, викликану його власною тарифною політикою. Associated Press вважає, що тарифна політика Трампа збільшила ризик рецесії в США, і Трамп, схоже, хоче покласти провину на Пауелла.
Зниження вартості державного боргу: дані Міністерства фінансів США показують, що процентні виплати за федеральним боргом великі і зростають. За останні вісім місяців процентні виплати за федеральним боргом склали близько $776 млрд. Це на 7% більше, ніж за аналогічний період попереднього фінансового року, коли процентне навантаження піднялося до найвищого рівня з 90-х років 20-го століття. Трамп вважає, що зниження процентної ставки ФРС знизить витрати на фінансування державного боргу, оскільки він стверджує, що зниження ставки на 2 відсоткові пункти може заощадити 600 мільярдів доларів на рік на процентних витратах. Але економісти попереджають, що цей крок може мати негативні наслідки. Якщо відсоткові ставки будуть знижені, коли економічні основи не вимагають зниження ставок, це може спровокувати занепокоєння щодо інфляції. Скорочення попиту на казначейські облігації США підштовхне прибутковість облігацій ще вище, збільшивши процентне навантаження уряду.
Стимулювати економічне зростання: зниження відсоткових ставок зазвичай може збільшити ліквідність ринку, стимулювати корпоративні інвестиції та споживання домогосподарств, а також сприяти економічному зростанню. Трамп може побачити нинішній тиск на економічне зростання США і сподівається стимулювати економіку шляхом зниження процентних ставок для досягнення цілей своєї економічної політики, таких як створення робочих місць і підвищення корпоративної конкурентоспроможності, що також допоможе підвищити його рейтинг схвалення серед виборців.
Стимулювання ефективності фондового ринку: Трамп розглядає показники фондового ринку США як важливе політичне досягнення. Зниження процентних ставок може збільшити ліквідність на ринку, що, у свою чергу, стимулюватиме кредитну експансію та підвищення цін на активи, а в короткостроковій перспективі ринок акцій виглядатиме позитивно, що піде на користь його складовим.
3. Чому Пауелл не знизив процентні ставки?
19 червня голова ФРС Джером Пауелл заявив, що хоча ФРС «бачить, що ринок праці може повільно і наполегливо охолоджуватися», це не є причиною для занепокоєння, враховуючи поточний високий рівень участі в робочій силі та хороше зростання заробітної плати. «Хоча невизначеність щодо економічних перспектив знизилася, вона залишається на високому рівні», – сказав він. До тих пір, поки поточний стан ринку праці в поєднанні з відносно розумним економічним зростанням і інфляцією, що поступово падає, Пауелл заявив, що готовий продовжувати чекати додаткової інформації, перш ніж прийняти рішення про наступний крок.
Дані показують, що, незважаючи на скорочення ВВП на 0,3% у квартальному обчисленні в першому кварталі 2025 року, ринок праці сильний: рівень безробіття стабілізувався на мінімумі 4,5%, а зростання погодинної заробітної плати залишилося вище 4%. Пауелл зазначив, що «достовірні дані», такі як споживчі витрати та бізнес-інвестиції, як і раніше, показують, що економіка зростає зі швидкістю 1,5%-2%, що контрастує зі слабкістю «м'яких показників», таких як індекс ділової активності у виробничому секторі. Це структурне протиріччя змусило ФРС вважати, що економіка ще не перебуває в рецесії і немає необхідності знижувати відсоткові ставки для стимулювання попиту.
Четверте, як інші ставляться до питання зниження процентних ставок Федеральною резервною системою?
Підтримка зниження відсоткової ставки:
Віце-президент США Ванс: Відмова Федеральної резервної системи від зниження процентних ставок є неналежною монетарною політикою.
Гулсбі з ФРС заявив, що після того, як Трамп ввів тарифи 2 квітня, бракує значного інфляційного тиску, що може дозволити ФРС знову знизити ставки.
Голова ФРС Боумен заявив: «Якщо інфляційний тиск буде під контролем, я б підтримав зниження облікової ставки якомога швидше на наступному засіданні, щоб наблизити її до нейтрального рівня та зберегти здоровий ринок праці».
Міністр торгівлі США Лутнік заявив, що Сполучені Штати є найбільшою країною у світі, але вони повинні мати найвищі відсоткові ставки серед усіх першокласних країн. Наш голова ФРС явно боїться навіть власної тіні. Що дійсно сумно в зауваженнях Пауелла, так це його заява про те, що тарифи призвели до «підвищення цін на деякі пов'язані категорії продуктів, такі як персональні комп'ютери». Ви думаєте, що Пауелл повинен знати, що тарифів на ПК немає. Ще ні. Тарифи на напівпровідники та комп'ютери будуть оголошені після того, як Міністерство торгівлі завершить свій аналіз. Такі високі відсоткові ставки не мають сенсу.
Директор Федеральної служби житлового фінансування США Пулте: Голова Федеральної резервної системи Пауел повинен терміново знизити процентні ставки.
Зниження ставок не підтримується:
Представник ФРС Баркін заявив, що поточні дані показують, що немає термінових причин для зниження ставок, ринок праці та споживання залишаються твердими, а остаточний напрямок торговельної політики ще не визначено, і незрозуміло, як це вплине на ціни та зайнятість; Підприємства очікують підвищення цін пізніше цього року, оскільки на їхні запаси надходить більше імпорту з вищими цінами; Компанії, на які не вплинули тарифи, вбачають у хаосі в торговельній політиці можливість підняти ціни.
Засновник Bridgewater Fund Рей Даліо: ФРС знаходиться в складній ситуації і не повинна знижувати процентні ставки.
По-п'яте, прогноз часу зниження процентної ставки ФРС
Харкер з ФРС заявив, що дефіцит необхідно взяти під контроль у той час, коли фінансова система США стикається зі зростаючими проблемами і «дуже стурбована» поточним станом державних фінансів. «Ми стаємо все більш сліпими, коли справа доходить до критично важливих даних. Ми стурбовані тим, що якість економічних даних знижується. Невизначеність ускладнює прогнозування перспектив монетарної політики. Але на тлі невизначеності ФРС, як і раніше, ймовірно, знизить процентні ставки пізніше цього року».
Citi скоригував свої очікування щодо зниження ставки ФРС з липня по вересень.
Джеймі Кокс, керуючий партнер Harris Financial Group, заявив, що ринок праці США залишається сильним, але поступово охолоджується. З огляду на різко переглянуте попереднє значення цього NFP, я очікую, що ФРС повернеться до режиму зниження ставок у липні. Зарплати на даний момент стабільні, але вони, ймовірно, зміняться в найближчі місяці. Найбільшою змінною на ринку праці є нерухомість, яка вже продемонструвала ранні ознаки ризику і буде посилюватися охолодженням ринку праці.
Трейдери ф'ючерсів на процентні ставки очікують, що ФРС знизить ставки двічі цього року, у вересні та грудні.
Франклін Темплтон, генеральний директор: Очікується, що у 2025 році ФРС знизить ставки лише один раз.
Економіст Ernst & Young Грегорі Дако заявив, що очікується, що ФРС збереже базову процентну ставку незмінною на рівні 4,25%-4,50%. Нещодавні коментарі ФРС посилили вичікувальну позицію, оскільки офіційні особи не демонструють терміновості щодо коригування політики на тлі зростання невизначеності щодо економічних перспектив. Заява про політику, ймовірно, не сильно зміниться. FOMC, ймовірно, повторить, що інфляція залишається «трохи високою», умови на ринку праці «тверді», а рівень безробіття «стабільний на низькому рівні». Ймовірно, він повторить, що «ризик зростання безробіття та зростання інфляції зріс», особливо з огляду на невизначеність економічних перспектив. Очікується, що точковий графік очікувань медіанних процентних ставок залишиться незмінним, з двома зниженнями ставки на 25 базисних пунктів до кінця року. Очікується, що точковий графік, як і раніше, покаже подальше зниження на 50 базисних пунктів до 3,4% у 2026 році та ще одне зниження до 3,1% у 2027 році. Медіанна оцінка політиками довгострокової нейтральної ставки, ймовірно, залишиться незмінною на рівні 3%.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Скільки разів Трамп кричав, щоб Пауелл знизив процентні ставки? Чому Пауелл не впав?
Автор: Дун Тун, Золота фінансова
24 червня 2025 року Трамп опублікував на своїй платформі соціальних мереж Real Social, що голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл сьогодні пояснить у Конгресі, чому він відмовився знижувати відсоткові ставки. Європа знизила ставки в 10 разів, а у нас – в ну. Інфляції немає, економіка переживає бум - ми повинні знизити її хоча б на 2-3 відсоткові пункти. Це заощадить США 800 мільярдів доларів на рік.
З того часу, як Трамп вступив на посаду в січні, скільки разів Пауелла закликали знизити процентні ставки? Чому Трамп наполягає? Чому Пауелл не знизив відсоткові ставки?
Один, скільки разів Трамп підштовхував Пауелла?
24 червня президент США Дональд Трамп опублікував на своїй платформі соціальних мереж Truth Social пост, що голова ФРС Джером Пауелл сьогодні пояснить Конгресу, чому він відмовився знижувати процентні ставки. Європа знизила ставки в 10 разів, а у нас – в ну. Інфляції немає, економіка переживає бум - ми повинні знизити її хоча б на 2-3 відсоткові пункти. Це заощадить США 800 мільярдів доларів на рік.
21 червня Трамп написав у соціальних мережах, що «містер занадто пізно» Пауелл завжди скаржиться на витрати, більшість з яких спричинені адміністрацією Байдена. Спосіб, яким він може зробити найбільше для Сполучених Штатів зараз, – це рішуче знизити відсоткові ставки. Якщо він зможе знизити процентні ставки на один-два базисних пункти, ця «голова в'яза» може заощадити Сполученим Штатам до 1 трильйона доларів на рік. Хоча моя різка критика, можливо, ускладнила йому виконання своїх обов'язків (зниження процентних ставок), я спробував усі м'які заходи: я був ввічливим, нейтральним і жорстким, але, на жаль, усі вони зазнали невдачі! Не використовуйте виправдання, що в майбутньому може виникнути ризик інфляції – адже інфляції немає взагалі! Навіть якщо він з'явиться в майбутньому, підвищувати відсоткові ставки в цей час буде вже пізно. Я дійсно не розумію, чому Рада керуючих ФРС не прибрала цього повного ідіота! Можливо, мені доведеться змінити свою думку про те, звільняти Пауелла чи ні. Але не хвилюйтеся, його термін все одно добігає кінця!
18 червня Трамп заявив, що США зібрали 88 мільярдів доларів на тарифах і що «ніякої інфляції немає», знову закликавши до зниження процентних ставок. "Якщо ФРС знизить процентні ставки, ми купуватимемо казначейські облігації за нижчою ціною", - сказав він. Чесно кажучи, у нас у ФРС є дурний хлопець, який, швидше за все, сьогодні не знизить ставки. Він жахливо впорався зі своїм завданням. Ми повинні знизити ставки на 200 базисних пунктів, і було б краще, якби ми могли знизити ставки на 250 базисних пунктів. Я збираюся вибрати короткострокову стратегію і різко знизити процентні ставки, перш ніж перейти до довгострокової стратегії».
13 червня Трамп заявив, що не має наміру звільняти голову ФРС Джерома Пауелла, але назвав його «дурнем», оскільки він не знизив ставки. У своїй промові Трамп заявив, що зниження ставки на 200 базисних пунктів може заощадити Сполученим Штатам 600 мільярдів доларів на рік. "Ми витрачаємо 600 мільярдів доларів на рік тільки тому, що "дурень" сидить тут і каже: "Я не бачу достатніх причин знижувати ставки прямо зараз", - сказав Трамп. Трамп додав, що якщо інфляція зросте, він згоден з тим, що ФРС підвищить процентні ставки, «але тепер, коли інфляція йде на спад, мені, можливо, доведеться щось робити».
12 червня Трамп зазначив: я не буду звільняти голову Федеральної резервної системи Пауела, йому лише потрібно знизити процентні ставки, і наші дані про інфляцію виглядають добре. Я раніше говорив Пауелу, що немає потреби підтримувати процентні ставки на такому високому рівні, якщо протягом року з'явиться інфляція, то підвищити ставки.
6 червня Трамп заявив, що голова ФРС Джером Пауелл повинен знизити процентні ставки. Відсоткові ставки мають бути знижені на повний відсотковий пункт, Європа знижувала ставки десять разів поспіль, і ми ще не знизили жодної ставки, «містер занадто пізно» ФРС – це катастрофа.
4 червня Трамп опублікував у соціальних мережах пост про те, що дані ADP опубліковані і що голова ФРС Джером Пауелл повинен знизити процентні ставки зараз. Він неймовірний, Європа дев'ять разів знижувала відсоткові ставки.
14 травня Трамп опублікував пост у програмі «Real Social», що інфляції немає, а ціни на бензин, енергоносії, продукти та майже всі інші товари падають! ФРС має знизити відсоткові ставки, як це зробили Європа та Китай. "Містер Занадто Пізно" Пауелл, чому ви все ще вагаєтеся? Це несправедливо по відношенню до Сполучених Штатів, які готуються до процвітання. Нехай все йде своєю чергою, це буде прекрасна річ!
23 квітня Трамп заявив на церемонії приведення до присяги голови SEC Аткінса, що не має наміру звільняти голову ФРС Джерома Пауелла, незважаючи на його розчарування тим, що ФРС не знизила процентні ставки швидше. «Ніколи, – сказав Трамп журналістам, – ЗМІ завжди все плутають». Я не збираюся його звільняти. Я хотів би, щоб він був активнішим у своїй ідеї зниження відсоткових ставок». "Ціни на продукти впали, все йде вниз", - сказав Трамп. Єдине, що не знизилося, але й не сильно подорожчало, – це відсоткові ставки». "Ми вважаємо, що ФРС повинна знизити процентні ставки, і зараз ідеальний час", - сказав Трамп. Ми хочемо, щоб наше крісло було рано або вчасно, а не пізно». Трамп також заявив, що фондовий ринок добре зростає.
22 квітня Трамп заявив, що економіка країни може сповільнитися, якщо голова ФРС Джером Пауелл не знизить процентні ставки негайно. У своєму пості на платформі соціальних медіа в понеділок Трамп заявив, що падіння цін на енергоносії та предмети повсякденного вжитку визначило, що «інфляції майже не буде». "Але економіка може сповільнитися, якщо великий шматок "Містер занадто пізно" не знизить процентні ставки зараз", - сказав Трамп знову в зневажливих виразах на адресу Пауелла.
18 квітня президент США Дональд Трамп виступив у Білому домі, повторивши, що голова ФРС Джером Пауелл має знизити відсоткові ставки. Водночас він заявив, що США, швидше за все, досягнуть угоди з Україною. Голова ФРС Джером Пауелл у своєму виступі в Економічному клубі Чикаго кілька днів тому ясно дав зрозуміти, що не вживатиме екстрених рятувальних заходів через волатильність ринку. Заява Пауелла відразу ж викликала різку критику з боку президента США Дональда Трампа.
17 квітня Трамп знову тиснув на Пауела, заявивши, що може негайно звільнити Пауела і вимагати від Федеральної резервної системи термінового зниження процентних ставок.
4 квітня, Трамп: для голови Федеральної резервної системи Пауела зараз найкращий час для зниження відсоткових ставок. Голова Федеральної резервної системи Пауел завжди діє занадто пізно. (до голови ФРС Пауела) Знижуйте ставки, не займайтеся більше політикою.
24 березня на засіданні кабінету міністрів Білого дому Трамп знову закликав ФРС пом'якшити грошово-кредитну політику.
19 березня Трамп написав у "Реальному соціальному", що "ФРС краще знизити процентні ставки", оскільки вплив мит США починає поступово проникати в економіку.
12 лютого Трамп заявив, що вважає, що процентні ставки повинні бути знижені, і що скорочення доповнять майбутні тарифи.
24 січня Трамп заявив на Всесвітньому економічному форумі в Давосі (Швейцарія): «Оскільки ціни на нафту падають, я вимагатиму негайного зниження ставок, і так само весь світ повинен знизити процентні ставки».
За даними Golden Finance, Трамп закликав Пауелла щонайменше 17 разів. Він також багато разів називав його «Містер Занадто Пізно» і «Дурень», щоб висловити своє невдоволення Пауеллом.
Два, чому Трамп поспішає знизути відсоткові ставки?
Компенсація впливу тарифів: тарифи Трампа призвели до зростання вартості імпортованих товарів, спровокувавши імпортовану інфляцію, а економіка США ризикує посилити інфляцію та уповільнити економічне зростання. Він сподівається "компенсувати" інфляцію, спричинену тарифною політикою, шляхом зниження відсоткових ставок та послаблення тиску на економіку. Видання Fortune повідомило, що Трамп хоче знизити процентні ставки, щоб «компенсувати» інфляцію, викликану його власною тарифною політикою. Associated Press вважає, що тарифна політика Трампа збільшила ризик рецесії в США, і Трамп, схоже, хоче покласти провину на Пауелла.
Зниження вартості державного боргу: дані Міністерства фінансів США показують, що процентні виплати за федеральним боргом великі і зростають. За останні вісім місяців процентні виплати за федеральним боргом склали близько $776 млрд. Це на 7% більше, ніж за аналогічний період попереднього фінансового року, коли процентне навантаження піднялося до найвищого рівня з 90-х років 20-го століття. Трамп вважає, що зниження процентної ставки ФРС знизить витрати на фінансування державного боргу, оскільки він стверджує, що зниження ставки на 2 відсоткові пункти може заощадити 600 мільярдів доларів на рік на процентних витратах. Але економісти попереджають, що цей крок може мати негативні наслідки. Якщо відсоткові ставки будуть знижені, коли економічні основи не вимагають зниження ставок, це може спровокувати занепокоєння щодо інфляції. Скорочення попиту на казначейські облігації США підштовхне прибутковість облігацій ще вище, збільшивши процентне навантаження уряду.
Стимулювати економічне зростання: зниження відсоткових ставок зазвичай може збільшити ліквідність ринку, стимулювати корпоративні інвестиції та споживання домогосподарств, а також сприяти економічному зростанню. Трамп може побачити нинішній тиск на економічне зростання США і сподівається стимулювати економіку шляхом зниження процентних ставок для досягнення цілей своєї економічної політики, таких як створення робочих місць і підвищення корпоративної конкурентоспроможності, що також допоможе підвищити його рейтинг схвалення серед виборців.
Стимулювання ефективності фондового ринку: Трамп розглядає показники фондового ринку США як важливе політичне досягнення. Зниження процентних ставок може збільшити ліквідність на ринку, що, у свою чергу, стимулюватиме кредитну експансію та підвищення цін на активи, а в короткостроковій перспективі ринок акцій виглядатиме позитивно, що піде на користь його складовим.
3. Чому Пауелл не знизив процентні ставки?
19 червня голова ФРС Джером Пауелл заявив, що хоча ФРС «бачить, що ринок праці може повільно і наполегливо охолоджуватися», це не є причиною для занепокоєння, враховуючи поточний високий рівень участі в робочій силі та хороше зростання заробітної плати. «Хоча невизначеність щодо економічних перспектив знизилася, вона залишається на високому рівні», – сказав він. До тих пір, поки поточний стан ринку праці в поєднанні з відносно розумним економічним зростанням і інфляцією, що поступово падає, Пауелл заявив, що готовий продовжувати чекати додаткової інформації, перш ніж прийняти рішення про наступний крок.
Дані показують, що, незважаючи на скорочення ВВП на 0,3% у квартальному обчисленні в першому кварталі 2025 року, ринок праці сильний: рівень безробіття стабілізувався на мінімумі 4,5%, а зростання погодинної заробітної плати залишилося вище 4%. Пауелл зазначив, що «достовірні дані», такі як споживчі витрати та бізнес-інвестиції, як і раніше, показують, що економіка зростає зі швидкістю 1,5%-2%, що контрастує зі слабкістю «м'яких показників», таких як індекс ділової активності у виробничому секторі. Це структурне протиріччя змусило ФРС вважати, що економіка ще не перебуває в рецесії і немає необхідності знижувати відсоткові ставки для стимулювання попиту.
Четверте, як інші ставляться до питання зниження процентних ставок Федеральною резервною системою?
Підтримка зниження відсоткової ставки:
Віце-президент США Ванс: Відмова Федеральної резервної системи від зниження процентних ставок є неналежною монетарною політикою.
Гулсбі з ФРС заявив, що після того, як Трамп ввів тарифи 2 квітня, бракує значного інфляційного тиску, що може дозволити ФРС знову знизити ставки.
Голова ФРС Боумен заявив: «Якщо інфляційний тиск буде під контролем, я б підтримав зниження облікової ставки якомога швидше на наступному засіданні, щоб наблизити її до нейтрального рівня та зберегти здоровий ринок праці».
Міністр торгівлі США Лутнік заявив, що Сполучені Штати є найбільшою країною у світі, але вони повинні мати найвищі відсоткові ставки серед усіх першокласних країн. Наш голова ФРС явно боїться навіть власної тіні. Що дійсно сумно в зауваженнях Пауелла, так це його заява про те, що тарифи призвели до «підвищення цін на деякі пов'язані категорії продуктів, такі як персональні комп'ютери». Ви думаєте, що Пауелл повинен знати, що тарифів на ПК немає. Ще ні. Тарифи на напівпровідники та комп'ютери будуть оголошені після того, як Міністерство торгівлі завершить свій аналіз. Такі високі відсоткові ставки не мають сенсу.
Директор Федеральної служби житлового фінансування США Пулте: Голова Федеральної резервної системи Пауел повинен терміново знизити процентні ставки.
Зниження ставок не підтримується:
Представник ФРС Баркін заявив, що поточні дані показують, що немає термінових причин для зниження ставок, ринок праці та споживання залишаються твердими, а остаточний напрямок торговельної політики ще не визначено, і незрозуміло, як це вплине на ціни та зайнятість; Підприємства очікують підвищення цін пізніше цього року, оскільки на їхні запаси надходить більше імпорту з вищими цінами; Компанії, на які не вплинули тарифи, вбачають у хаосі в торговельній політиці можливість підняти ціни.
Засновник Bridgewater Fund Рей Даліо: ФРС знаходиться в складній ситуації і не повинна знижувати процентні ставки.
По-п'яте, прогноз часу зниження процентної ставки ФРС
Харкер з ФРС заявив, що дефіцит необхідно взяти під контроль у той час, коли фінансова система США стикається зі зростаючими проблемами і «дуже стурбована» поточним станом державних фінансів. «Ми стаємо все більш сліпими, коли справа доходить до критично важливих даних. Ми стурбовані тим, що якість економічних даних знижується. Невизначеність ускладнює прогнозування перспектив монетарної політики. Але на тлі невизначеності ФРС, як і раніше, ймовірно, знизить процентні ставки пізніше цього року».
Citi скоригував свої очікування щодо зниження ставки ФРС з липня по вересень.
Джеймі Кокс, керуючий партнер Harris Financial Group, заявив, що ринок праці США залишається сильним, але поступово охолоджується. З огляду на різко переглянуте попереднє значення цього NFP, я очікую, що ФРС повернеться до режиму зниження ставок у липні. Зарплати на даний момент стабільні, але вони, ймовірно, зміняться в найближчі місяці. Найбільшою змінною на ринку праці є нерухомість, яка вже продемонструвала ранні ознаки ризику і буде посилюватися охолодженням ринку праці.
Трейдери ф'ючерсів на процентні ставки очікують, що ФРС знизить ставки двічі цього року, у вересні та грудні.
Франклін Темплтон, генеральний директор: Очікується, що у 2025 році ФРС знизить ставки лише один раз.
Економіст Ernst & Young Грегорі Дако заявив, що очікується, що ФРС збереже базову процентну ставку незмінною на рівні 4,25%-4,50%. Нещодавні коментарі ФРС посилили вичікувальну позицію, оскільки офіційні особи не демонструють терміновості щодо коригування політики на тлі зростання невизначеності щодо економічних перспектив. Заява про політику, ймовірно, не сильно зміниться. FOMC, ймовірно, повторить, що інфляція залишається «трохи високою», умови на ринку праці «тверді», а рівень безробіття «стабільний на низькому рівні». Ймовірно, він повторить, що «ризик зростання безробіття та зростання інфляції зріс», особливо з огляду на невизначеність економічних перспектив. Очікується, що точковий графік очікувань медіанних процентних ставок залишиться незмінним, з двома зниженнями ставки на 25 базисних пунктів до кінця року. Очікується, що точковий графік, як і раніше, покаже подальше зниження на 50 базисних пунктів до 3,4% у 2026 році та ще одне зниження до 3,1% у 2027 році. Медіанна оцінка політиками довгострокової нейтральної ставки, ймовірно, залишиться незмінною на рівні 3%.