Стейблкоїни – це інструменти, а не стратегії. Ця стаття від Golden Finance і складена, складена та написана Foresightnews. (Резюме: Закон Гонконгу про стабільні монети набув чинності 1.08, HKMA Raymond: Стейблкоїни не є спекулятивними інструментами, і три основні пороги складають рів гонконгських доларів) (Довідкове доповнення: Пітер Шифф "Я розумію біткойн, тому я його не тримаю": Я не можу зрозуміти, що стабільні монети облігацій США не такі хороші, як золоті резерви доларів США) 19 травня Сін Цзицян, головний економіст Morgan Stanley China, також очолив публікацію дослідницького звіту «Стабільні монети та інтернаціоналізація юаня?». Давайте подивимося, що думають іноземні брокерські компанії про стейблкоїни та їх вплив на інтернаціоналізацію юанів. Повний текст такий: Ми вважаємо, що нещодавній новий інтерес Китаю до стейблкоїнів пов'язаний із побоюваннями, що законодавство США про стабільні монети може розширити домінування долара США. Центральний банк Китаю використовує Гонконг як випробувальний полігон для майбутніх платіжних альтернатив. Але токенізація сама по собі не інтернаціоналізує юань, і справжня робота полягає у внутрішніх реформах. Чому Пекін зараз стурбований стейблкоїнами? Сенат США ухвалив закон GENIUS, який вимагає, щоб стейблкоїни USD мали достатню підтримку, що знаменує поворотний момент. Якщо законопроєкт буде прийнятий у Палаті представників, він, по суті, перетворить прив'язані до долара стабільні монети (на які зараз припадає 99% ринку стейблкоїнів) на синтетичні долари та глибоко впровадить їх у глобальну платіжну систему, підвищивши попит на казначейські облігації США. На наш погляд, це не виклик домінуванню долара – це ще більше його зміцнює. Стейблкоїни – це не нові валюти, а нові канали збуту вже наявних валют. Вони розширюють доступ долара до криптовалюти, Web3 та ринків, що розвиваються, за допомогою недорогих, майже миттєвих розрахунків. Для Китаю ігнорування цієї тенденції ризикує відстати в гонці за цифрову інфраструктуру, особливо з огляду на те, що стабільні монети все частіше служать механізмом для обходу традиційних банківських мереж. Перехід центрального банку Китаю – від заборони до плану З вересня 2021 року торгівля криптовалютами вважалася незаконною в материковому Китаї через занепокоєння регуляторів щодо ризиків фінансової стабільності. Але промова губернатора Пань Гуншена на форумі Луцзяцзуй цього тижня сигналізувала про зміну політики: він закликав до багатополярної глобальної валютної системи та пообіцяв забезпечити міжнародні транзакції. У міру підвищення ефективності та розвитку технологій цифрові юані та стабільні монети пропонуються як життєздатні альтернативи транскордонним розрахункам. Зокрема, губернатор Бан вказав на те, що цифрові технології виявили слабкі сторони традиційних транскордонних платіжних систем, які є неефективними та вразливими до геополітичних ризиків. Стабільні монети в юанях – перспективи та обмеження В даний час розрахунки за транскордонними цифровими юанями в основному покладаються на проект M-Bridge, платформу цифрової валюти кількох центральних банків, розроблену Банком міжнародних розрахунків (BIS). Але проєкт все ще невеликий, у ньому задіяні лише п'ять центральних банків, а також вихід Банку міжнародних розрахунків у жовтні 2024 року, що може уповільнити темпи майбутніх комплектів розширення. Теоретично стабільні монети в юанях децентралізовані, легкодоступні та ефективні, а також є хорошим доповненням до транскордонних транзакцій. Однак внутрішні заборони, контроль за рухом капіталу, що залишився, і відсутність глобального визнання, в якому домінують стабільні монети в доларах США, обмежили розвиток стабільних монет у юанях. Гонконг – стратегічна «пісочниця» Гонконг став першою юрисдикцією у світі, яка прийняла законодавство про стабільні монети, яке діє з 1 серпня. Закон про стабільні монети вимагає, щоб стабільні монети були забезпечені 100% високоякісними резервами та прив'язані до відповідної валюти (будь то долари США, гонконгські долари чи офшорні юані), що фактично прокладає шлях до законності офшорних стейблкоїнів у юанях. Відповідно до законодавства, Гонконг спочатку просуватиме стабільні монети, прив'язані до долара США та гонконгського долара, щоб побудувати технічну та ринкову довіру, а потім стабільні монети, прив'язані до офшорних юанів. Спираючись на глибокий офшорний пул ліквідності Гонконгу в юанях (близько 1 трильйона юанів), офшорні стабільні монети в юанях забезпечать перевірку практичних сценаріїв застосування транскордонних врегулювань, не порушуючи контроль за капіталом на материку і не впливаючи на фінансову стабільність на суші. Збільшення використання офшорних юанів також сприятиме зростанню попиту на активи в юанях, такі як офшорні державні облігації в юанях і облігації центрального уряду. Стейблкоїни – це інструменти, а не стратегії Щоб було зрозуміло, зростання стабільних монет не означає створення нової «суперсуверенної» міжнародної валютної системи. Фактично, стейблкоїни – це лише розширення існуючих регульованих фіатних валют, які використовуються для полегшення транскордонних транзакцій. У цьому сенсі ми вважаємо, що розвиток стабільних монет у юанях слід розглядати як потенційний компонент інфраструктури транскордонних розрахунків у юанях Китаю, яка також включає угоди про обмін юанями, транскордонні платіжні системи (CIPS) та глобальну мережу клірингових послуг у юанях. У той час як Пекін прискорює будівництво інфраструктури транскордонних поселень, інтернаціоналізація юаня регресувала за останні три роки: частка юаня у світових резервних валютах впала до 2,2% до кінця 2024 року порівняно з 2,8% на початку 2022 року. В основному це пов'язано з побоюваннями з приводу того, що «потрійні виклики» Китаю (борг, дефляція і демографія) послабили потоки капіталу, компенсувавши зростання використання юаня в торгівлі. Це означає, що ключ до збільшення глобального використання юаня лежить у глобальній впевненості в потенціалі економічного зростання Китаю. У зв'язку з цим, на нашу думку, необхідні рішучі структурні заходи для відновлення балансу економіки за рахунок стримування споживання та розриву дефляційного циклу, включаючи реформи соціального забезпечення, реструктуризацію боргу, податкову реформу та сприятливе для зростання регуляторне середовище. Все це складні реформи, які можна проводити лише поступово (див. статтю «Чи відновлює Китай баланс?», 28 травня 2025 року), а це означає, що шлях до інтернаціоналізації юаня, ймовірно, буде довгим і повним перипетій. Related video Ударна хвиля доларового стейблкоїна США летить на схід, як відреагує Китай? Шлях до реформації долара: як стабільні монети змінюють глобального бога фінансів у цифрову епоху? Стейблкоїн «суперечка про китайсько-американський маршрут»: прорив Гонконгу на стороні «Б» і основна змова США [Morgan Stanley: Чому Китай останнім часом почав звертати увагу на стабільні монети? Ця стаття була вперше опублікована в журналі BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media".
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Морган Стенлі: чому Китай нещодавно почав звертати увагу на стейблкоїни?
Стейблкоїни – це інструменти, а не стратегії. Ця стаття від Golden Finance і складена, складена та написана Foresightnews. (Резюме: Закон Гонконгу про стабільні монети набув чинності 1.08, HKMA Raymond: Стейблкоїни не є спекулятивними інструментами, і три основні пороги складають рів гонконгських доларів) (Довідкове доповнення: Пітер Шифф "Я розумію біткойн, тому я його не тримаю": Я не можу зрозуміти, що стабільні монети облігацій США не такі хороші, як золоті резерви доларів США) 19 травня Сін Цзицян, головний економіст Morgan Stanley China, також очолив публікацію дослідницького звіту «Стабільні монети та інтернаціоналізація юаня?». Давайте подивимося, що думають іноземні брокерські компанії про стейблкоїни та їх вплив на інтернаціоналізацію юанів. Повний текст такий: Ми вважаємо, що нещодавній новий інтерес Китаю до стейблкоїнів пов'язаний із побоюваннями, що законодавство США про стабільні монети може розширити домінування долара США. Центральний банк Китаю використовує Гонконг як випробувальний полігон для майбутніх платіжних альтернатив. Але токенізація сама по собі не інтернаціоналізує юань, і справжня робота полягає у внутрішніх реформах. Чому Пекін зараз стурбований стейблкоїнами? Сенат США ухвалив закон GENIUS, який вимагає, щоб стейблкоїни USD мали достатню підтримку, що знаменує поворотний момент. Якщо законопроєкт буде прийнятий у Палаті представників, він, по суті, перетворить прив'язані до долара стабільні монети (на які зараз припадає 99% ринку стейблкоїнів) на синтетичні долари та глибоко впровадить їх у глобальну платіжну систему, підвищивши попит на казначейські облігації США. На наш погляд, це не виклик домінуванню долара – це ще більше його зміцнює. Стейблкоїни – це не нові валюти, а нові канали збуту вже наявних валют. Вони розширюють доступ долара до криптовалюти, Web3 та ринків, що розвиваються, за допомогою недорогих, майже миттєвих розрахунків. Для Китаю ігнорування цієї тенденції ризикує відстати в гонці за цифрову інфраструктуру, особливо з огляду на те, що стабільні монети все частіше служать механізмом для обходу традиційних банківських мереж. Перехід центрального банку Китаю – від заборони до плану З вересня 2021 року торгівля криптовалютами вважалася незаконною в материковому Китаї через занепокоєння регуляторів щодо ризиків фінансової стабільності. Але промова губернатора Пань Гуншена на форумі Луцзяцзуй цього тижня сигналізувала про зміну політики: він закликав до багатополярної глобальної валютної системи та пообіцяв забезпечити міжнародні транзакції. У міру підвищення ефективності та розвитку технологій цифрові юані та стабільні монети пропонуються як життєздатні альтернативи транскордонним розрахункам. Зокрема, губернатор Бан вказав на те, що цифрові технології виявили слабкі сторони традиційних транскордонних платіжних систем, які є неефективними та вразливими до геополітичних ризиків. Стабільні монети в юанях – перспективи та обмеження В даний час розрахунки за транскордонними цифровими юанями в основному покладаються на проект M-Bridge, платформу цифрової валюти кількох центральних банків, розроблену Банком міжнародних розрахунків (BIS). Але проєкт все ще невеликий, у ньому задіяні лише п'ять центральних банків, а також вихід Банку міжнародних розрахунків у жовтні 2024 року, що може уповільнити темпи майбутніх комплектів розширення. Теоретично стабільні монети в юанях децентралізовані, легкодоступні та ефективні, а також є хорошим доповненням до транскордонних транзакцій. Однак внутрішні заборони, контроль за рухом капіталу, що залишився, і відсутність глобального визнання, в якому домінують стабільні монети в доларах США, обмежили розвиток стабільних монет у юанях. Гонконг – стратегічна «пісочниця» Гонконг став першою юрисдикцією у світі, яка прийняла законодавство про стабільні монети, яке діє з 1 серпня. Закон про стабільні монети вимагає, щоб стабільні монети були забезпечені 100% високоякісними резервами та прив'язані до відповідної валюти (будь то долари США, гонконгські долари чи офшорні юані), що фактично прокладає шлях до законності офшорних стейблкоїнів у юанях. Відповідно до законодавства, Гонконг спочатку просуватиме стабільні монети, прив'язані до долара США та гонконгського долара, щоб побудувати технічну та ринкову довіру, а потім стабільні монети, прив'язані до офшорних юанів. Спираючись на глибокий офшорний пул ліквідності Гонконгу в юанях (близько 1 трильйона юанів), офшорні стабільні монети в юанях забезпечать перевірку практичних сценаріїв застосування транскордонних врегулювань, не порушуючи контроль за капіталом на материку і не впливаючи на фінансову стабільність на суші. Збільшення використання офшорних юанів також сприятиме зростанню попиту на активи в юанях, такі як офшорні державні облігації в юанях і облігації центрального уряду. Стейблкоїни – це інструменти, а не стратегії Щоб було зрозуміло, зростання стабільних монет не означає створення нової «суперсуверенної» міжнародної валютної системи. Фактично, стейблкоїни – це лише розширення існуючих регульованих фіатних валют, які використовуються для полегшення транскордонних транзакцій. У цьому сенсі ми вважаємо, що розвиток стабільних монет у юанях слід розглядати як потенційний компонент інфраструктури транскордонних розрахунків у юанях Китаю, яка також включає угоди про обмін юанями, транскордонні платіжні системи (CIPS) та глобальну мережу клірингових послуг у юанях. У той час як Пекін прискорює будівництво інфраструктури транскордонних поселень, інтернаціоналізація юаня регресувала за останні три роки: частка юаня у світових резервних валютах впала до 2,2% до кінця 2024 року порівняно з 2,8% на початку 2022 року. В основному це пов'язано з побоюваннями з приводу того, що «потрійні виклики» Китаю (борг, дефляція і демографія) послабили потоки капіталу, компенсувавши зростання використання юаня в торгівлі. Це означає, що ключ до збільшення глобального використання юаня лежить у глобальній впевненості в потенціалі економічного зростання Китаю. У зв'язку з цим, на нашу думку, необхідні рішучі структурні заходи для відновлення балансу економіки за рахунок стримування споживання та розриву дефляційного циклу, включаючи реформи соціального забезпечення, реструктуризацію боргу, податкову реформу та сприятливе для зростання регуляторне середовище. Все це складні реформи, які можна проводити лише поступово (див. статтю «Чи відновлює Китай баланс?», 28 травня 2025 року), а це означає, що шлях до інтернаціоналізації юаня, ймовірно, буде довгим і повним перипетій. Related video Ударна хвиля доларового стейблкоїна США летить на схід, як відреагує Китай? Шлях до реформації долара: як стабільні монети змінюють глобального бога фінансів у цифрову епоху? Стейблкоїн «суперечка про китайсько-американський маршрут»: прорив Гонконгу на стороні «Б» і основна змова США [Morgan Stanley: Чому Китай останнім часом почав звертати увагу на стабільні монети? Ця стаття була вперше опублікована в журналі BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media".