Глобальна структура та стратегічний фокус Tether

Tether є провідним емітентом стейблкоїнів у світі, а її материнська компанія входить до групи iFinex, яка також володіє відомою криптовалютною біржею Bitfinex. Її основний продукт, USDT, вже давно домінує на ринку стейблкоїнів — до середини 2025 року очікується, що ринкова капіталізація USDT становитиме понад половину від загальної світової ринкової капіталізації стейблкоїнів. Як цифрова альтернатива долару США, обсяг обігу USDT (приблизно 156 мільярдів до 2025 року) значно перевищує обсяг другого за величиною стейблкоїна USDC (приблизно 60 мільярдів), міцно утримуючи першу позицію в галузі. Це домінування на ринку робить Tether ключовою опорою ліквідності на глобальному крипторинку.

В умовах все більш чіткого регуляторного середовища стратегічний фокус Tether поступово зміщується в бік ринків, що розвиваються, і транскордонних платежів. З одного боку, фінансові установи та технологічні гіганти розвинених країн активно планують випускати відповідні стабільні монети (наприклад, після того, як Сенат США проштовхнув законопроєкт про стейблкоїни GENIUS, банки та платіжні платформи майже всі «прагнуть випускати стабільні монети»). Однак генеральний директор Tether Паоло Ардоіно зазначив, що великі банки та технологічні компанії в основному обслуговують багатих та інституційних користувачів у «західному світі», тоді як приблизно 2,5 мільярда людей у всьому світі все ще не повною мірою користуються фінансовими послугами. Тому Tether звертає свою увагу на ці небанківські групи населення, зосереджені в країнах з економікою, що розвивається, розглядаючи USDT як інструмент цифрового долара для хеджування та грошових переказів місцевими користувачами. Дані Світового банку показують, що приблизно 1,4 мільярда дорослих у всьому світі не мають банківських рахунків, переважно розподілених у Африці на південь від Сахари та деяких частинах Азії. Ардоіно підкреслив сильний попит на стабільні цифрові долари в цих регіонах: «Для багатьох, хто не отримував традиційних фінансових послуг, їм потрібно щось стабільне в їхньому житті, і цифрова форма долара USDT є саме такою». Наразі близько 37% користувачів USDT використовують його для заощаджень та збереження вартості, а кількість користувачів у країнах, що розвиваються, перевищує 420 мільйонів. У деяких країнах, де місцева валюта нестабільна або банківська система неадекватна, стабільні монети почали діяти як фактичний цифровий долар, допомагаючи людям справлятися з девальвацією валюти та недостатністю платіжних систем. Завдяки вдосконаленню інфраструктури, ці найбільш широко використовувані цифрові доларові системи мають потенціал для створення за межами банківської системи, що якраз і є можливістю для Tether досягти успіхів на ринках, що розвиваються.

З точки зору регуляторного підходу, Tether продемонструвала прагматичну та гнучку стратегію реагування. У світлі майбутнього законодавства про стабільні монети в США («Керівництво та встановлення Національного закону США про інновації в стейблкоїнах», також відомого як Закон GENIUS), Ардоіно заявив, що Tether «поступово адаптується і готова дотримуватися» нормативних вимог. Оскільки законопроєкт вимагає, щоб офшорні емітенти відповідали нормативним стандартам, еквівалентним США, для обслуговування користувачів у США (включаючи резерви 1:1, володіння короткостроковими казначейськими облігаціями США або застрахованими ощадними депозитами, а також реєстрацію та регулювання OCC тощо), Tether розглядає можливість випуску нового місцевого стабільного монета для ринку США, зберігаючи USDT переважно для зарубіжних ринків. Іншими словами, USDT продовжить зосереджуватися на економіках, що розвиваються, які є «ринком, якого Tether потребує найбільше», тоді як у США може з'явитися нова монета з різними функціональними можливостями та атрибутами відповідності, орієнтованими на внутрішні платіжні програми. Tether дійсно підтримує вдосконалення законодавства про регулювання стейблкоїнів, сподіваючись, що закон чітко розмежує офшорних і внутрішніх емітентів, щоб він міг відповідним чином коригувати свої стратегії. У той же час, Tether обережно ставиться до регуляторних вимог інших країн, таких як європейська MiCA (наприклад, MiCA вимагає, щоб стейблкоїни в доларах США зберігали 60% своїх резервів готівкою в єврозоні, що Ардоіно розкритикував як «погану ідею»). В цілому, Tether балансує між дотриманням вимог та інноваціями в глобальному масштабі: з одного боку, готуючись відповідати регуляціям на регульованих ринках, таких як США, а з іншого боку, зосереджуючи своє зростання на ринках, що розвиваються, з високим попитом, але відносно м'якими правилами, розширюючи використання USDT за допомогою транскордонних платежів, торгових розрахунків та інших сценаріїв.

Варто зазначити, що з величезними прибутками в останні роки (переважно від процентного доходу резервних активів) Tether має значні фінансові резерви для підтримки диверсифікованого розташування. Звіти вказують на те, що Tether активно інвестує в такі сфери, як інфраструктура, штучний інтелект, енергія та зв'язок, використовуючи рекордні прибутки та величезні фінансові резерви. Наприклад, Tether розвиває видобуток біткоїнів та відновлювальну енергію в Ел-Сальвадорі та розгортає платформу зв'язку рівний до рівного на глобальному рівні для підтримки цензуростійкої децентралізованої інтернет-інфраструктури. Ці ініціативи відображають стратегію Tether щодо створення ризикостійкої, крос-доменної цифрової екосистеми: сприяння інноваціям, фінансовій інклюзивності та децентралізації через широкі інвестиції, що синергіює з її бізнесом зі стейблкоїнів. На цьому більшому фоні стратегічні інвестиції в контентні платформи є важливим кроком для Tether у розширенні своїх екологічних меж.

Фон та довгострокова мотивація для інвестування в Rumble.

В кінці 2024 року Tether оголосила про стратегічні інвестиції в розмірі $775 мільйонів у відеоплатформу Rumble (NASDAQ: RUM), викликавши хвилю в індустрії. Згідно з угодою, Tether придбає 103,3 мільйона акцій звичайних акцій класу A Rumble за ціною $7,50 за акцію, з $250 мільйонів як прямим грошовим вливанням для підтримки операцій та розширення Rumble, а решта коштів буде використана для придбання обігових акцій (з максимальним обсягом 70 мільйонів акцій через тендерну пропозицію). Ця інвестиція призвела до значного зростання ціни акцій Rumble, яка зросла більше ніж на 40% в післягодинних торгах. На поверхні, Tether стала основним акціонером Rumble (володіючи близько 17% акцій), але засновник і генеральний директор Rumble Кріс Павловський зберігає супер голосові права, а Tether не вимагала місця в правлінні, що відображає чисто стратегічну співпрацю.

Інвестиції Tether в Rumble далекі від типових фінансових інвестицій; це ключова частина її глобальної стратегії стейблкоїнів. Генеральний директор Tether Паоло Ардойно чітко заявив, що цей крок відображає спільні цінності обох сторін у термінах децентралізації, незалежності, прозорості та свободи слова. Він зазначив, що надійність традиційних мас-медіа зменшується, створюючи можливості для "достовірних і нецензурованих альтернативних платформ", таких як Rumble. Завдяки цій співпраці Tether прагне впровадити свої переваги в секторі криптофінансів у Rumble, проводячи глибоку співпрацю в рекламі, хмарних послугах та крипто-платежах. Іншими словами, Tether бачить Rumble як точку входу трафіку та платформу для розширення сценаріїв застосування для екосистеми стейблкоїнів: у майбутньому обидві сторони інтегрують рекламну систему Tether, хмарну інфраструктуру та платіжні рішення на основі криптовалют, таких як USDT, на Rumble. Для Tether це означає, що її стейблкоїн має можливість бути інтегрованим у швидко зростаючу контент-платформу, безпосередньо досягаючи величезної кількості кінцевих користувачів і творців контенту, таким чином створюючи замкнуту екосистему від емісії стейблкоїнів до платежів за споживання.

З точки зору Rumble, введення капіталу Tether і співпраця є однаково стратегічними. Генеральний директор Rumble Павловський порівняв цю інвестицію з оснащенням Rumble «ракетним прискорювачем», що допоможе платформі перейти до наступного етапу зростання. Він підкреслив, що велика схожість між криптоспільнотою та спільнотою вільного висловлення думок робить це співробітництво «природним». Насправді багато ентузіастів криптовалют та інтернет-користувачів, які виступають за різноманітність висловлювань, мають спільну пристрасть до свободи, прозорості та децентралізації. Тому інвестиції Tether не лише вносять значні кошти в Rumble, але також приносять ідеологічних союзників і розширюють технологічну екосистему. Павловський зазначив, що ця угода відразу додає $250 мільйонів готівки до балансу Rumble, що суттєво підтримує зусилля компанії досягти беззбитковості EBITDA до 2025 року. У той же час пропозиція з викупу, надана Tether, також дає існуючим акціонерам можливість вийти і реалізувати свої інвестиції, оптимізуючи капітальну структуру компанії. Він заявив: «Я щиро вірю, що Tether є ідеальним партнером для оснащення Rumble ракетним прискорювачем». Очевидно, що за підтримки Tether Rumble прискорить розширення свого бізнес-ландшафту (включаючи глобальні ринки та функції Web3) і подальше зміцнення своєї позиції як «платформи без цензури контенту».

У підсумку, інвестиція Tether у Rumble є стратегічним кроком, зосередженим навколо макету "контентна платформа + платіжний шлюз". Це не лише використовує Rumble для подолання останньої милі застосувань стейблкоїн (досягнення кінцевих користувачів та контентних сценаріїв), але й відповідає його місії "уповноваження децентралізованої екосистеми" (підтримка нових незалежних медіа для протистояння централізованим платформам). Це узгоджується з недавньою диверсифікованою інвестиційною стратегією Tether: використання своїх значних фінансових ресурсів для підтримки проектів з подібними цінностями в ключових стратегічних сферах (енергія, штучний інтелект, комунікації, медіа тощо), таким чином будуючи крос-доменну, стійку до цензури екосистему застосувань для USDT. Rumble є ключовим компонентом у цій стратегії в секторі контенту, і його значення виходить за межі фінансових повернень, відображаючи більше екологічну синергію та потенціал монетизації трафіку.

Співпраця небанківських гаманців: Значення в умовах законодавства про стейблкоїни

З моментом інвестицій Tether та Rumble відразу розпочали значну продуктову співпрацю. Серед найбільш помітних є Rumble Crypto Wallet (попередня назва), яку обидві сторони планують запустити в третьому кварталі 2025 року, що є неконтрольованим крипто-гаманець, орієнтованим на творців контенту. Згідно з оголошенням, цей "Rumble Wallet" буде розроблений за технічної та фінансової підтримки Tether, підтримуючи різні криптоактиви, включаючи Bitcoin, USDT (Tether) та потенційно Tether Gold (XAUT). На відміну від гаманців централізованих бірж, Rumble Wallet дозволить користувачам самостійно керувати своїми приватними ключами, забезпечуючи децентралізоване зберігання активів та функції платежів, безпосередньо вбудовані в екосистему платформи Rumble. Цей крок розглядається як виклик основним криптогаманцям, таким як Coinbase Wallet, з метою адаптувати децентралізовані фінансові рішення для творців контенту.

Співпраця між Rumble та Tether для розробки неконфіскованого гаманця має кілька стратегічних значень, особливо в нинішньому законодавчому та регуляторному середовищі стейблкоїнів у США, що робить її своєчасною. По-перше, з точки зору економіки творців, цей гаманець забезпечить творців контенту на платформі Rumble новим шляхом монетизації — творці можуть безпосередньо отримувати криптовалютні чаї або оплату за контент від фанатів, не покладаючись повністю на доходи від реклами або традиційні платіжні канали. Багато творців у різних країнах мають обмежений дохід на платформах, таких як YouTube, через низькі рекламні ставки, але з гаманцем Rumble творці можуть отримувати спонсорство USDT від глобальної аудиторії, досягаючи доходів у доларах. Це особливо важливо для виробників контенту в регіонах з слабкими рекламними ринками; гаманець Rumble має на меті надати владу творцям на міжнародних ринках, компенсуючи недоліки традиційних рекламних моделей. По-друге, цей неконфіскований гаманець дозволяє користувачам справді контролювати свої активи, зменшуючи ризики, пов'язані з конфіскацією платформою, що відповідає принципам децентралізації та автономії, які пропагують Rumble та Tether. Введення самостійно контрольованих платіжних методів на платформі вільного висловлювання забезпечує, що творці не будуть "зголоднілі" через політичну упередженість або цензуру платежів. Іншими словами, це створює економічну лінію життя проти цензури для спільноти творців: навіть якщо основні фінансові послуги відмовляються певним суперечливим творцям контенту, стейблкоїн чаї та платежі все ще можуть бути безперешкодно проведені через платформу Rumble.

З макроекономічної точки зору, нормативно-правова база, що оточує стабільні монети в Сполучених Штатах, швидко стає більш чіткою. У червні 2025 року Сенат значною більшістю голосів ухвалив знаковий законопроєкт про стейблкоїни GENIUS Act. Цей законопроєкт вимагає, щоб платіжні стабільні монети мали 100% резерви (обмежуються короткостроковими казначейськими облігаціями США або застрахованими депозитами), забороняє емітентам сплачувати відсотки та впроваджує чітке управління ліцензуванням для випуску стейблкоїнів, серед інших положень. Хоча правила все ще очікують на розгляд і остаточне затвердження Палатою представників, сигнал очевидний: стейблкоїни отримують визнання та регулювання з боку основних законодавчих органів, а в майбутньому вони можуть стати законними інструментами для оплати та розрахунків. На цьому тлі Rumble і Tether стратегічно позиціонують себе в бізнесі гаманців, що можна розглядати як раннє отримання регуляторних переваг. По-перше, сумісні стабільні монети (наприклад, ті, що прив'язані до долара США у співвідношенні 1:1 і підлягають регулятивному аудиту) завоюють більшу довіру громадськості, зменшуючи психологічні бар'єри для здійснення користувачами платежів за допомогою стабільних монет, таких як USDT, на платформі Rumble. По-друге, розвиток законодавства спонукає технологічних гігантів, включаючи Meta, переглянути заявки на стейблкоїни. Звіти вказують на те, що Meta обговорює використання стейблкоїнів для невеликих платежів творцям на своїх платформах, а деякі криптокомпанії пропонують Meta спростити компенсацію творцям контенту в Instagram за допомогою стейблкоїнів. Meta навіть не виключає співпраці з існуючими емітентами стейблкоїнів (такими як Circle) або перезапуску свого приватного проєкту цифрової валюти шляхом придбання або володіння стейками. Однак через невдачі колишнього проекту Facebook Libra під сильною регулятивною опозицією, дослідження Meta стейблкоїнів все ще стикається зі значним політичним опором — кілька сенаторів США надіслали листи із запитами, попереджаючи про потенційні монопольні та фінансові ризики, пов'язані з великими технологічними компаніями, що випускають валюту. На противагу цьому, комбінація Tether і Rumble утворює «непомітну дику армію»: вона завершила замкнуте циклічне будівництво «платформа контенту + оплата стейблкоїнами» напередодні підйому регуляторної завіси. До того часу, коли законопроєкт про стейблкоїни набуде чинності та основні компанії вийдуть на ринок, Rumble вже отримає перевагу першопрохідця та зрілий досвід за підтримки Tether.

Більш важливо, що ця співпраця з гаманцем відповідає новій тенденції інтеграції децентралізованих платежів з економікою творців. Як тільки гаманець Rumble буде запущено, користувачі зможуть використовувати свої цифрові гаманці безпосередньо в браузері або на мобільних пристроях, щоб подобатися і давати чайові за контент, купувати платний контент або брати участь у краудфандингу творців. Ця модель не лише уникає високої 30% "частки" від системи платежів Apple і Google у додатках, але також обходить банківські платіжні мережі, досягаючи низьковартісного, безпосереднього безпосереднього переказу вартості в глобальному масштабі. Важливо, що Rumble також планує інтегрувати Bitcoin Lightning Network для прискорення мікроплатежів, роблячи можливими миттєві винагороди або платний перегляд відеоконтенту, що значно збагачує сценарії монетизації контенту. Легко уявити, що виникає нова екосистема децентралізованих платежів + безкоштовного створення контенту: творці володіють суверенітетом контенту, користувачі мають автономію платежів, а стейблкоїни служать мостом, що з'єднує обидва. У цій екосистемі USDT від Tether відіграватиме ключову валютну роль. Враховуючи, що консервативні постаті, як колишній президент США Дональд Трамп, публічно закликали до швидкого прийняття регулювання стейблкоїнів для забезпечення домінування Америки в сфері цифрових активів, можна передбачити, що стейблкоїни отримають ширшу політичну підтримку. Ранні стратегічні позиції Rumble і Tether, ймовірно, захоплять високу позицію в цій новій екосистемі.

Порівняння Circle/Meta: Створення закритого циклу платежів + контенту заздалегідь

Партнерство Tether з Rumble неминуче нагадує про потенційну співпрацю його конкурента Circle з великими технологічними платформами. Circle є емітентом стейблкоїна USDC і останніми роками активно впроваджує регулювання та основне фінансування: у 2023 році він успішно вийшов на біржу через SPAC, а у 2024 році його ринкова вартість зросла, ставши першим публічним емітентом стейблкоїнів. Генеральний директор Circle Джеремі Аллер неодноразово висловлював оптимізм щодо співпраці з різними підприємствами для впровадження стейблкоїнів у більш широкі сценарії застосування. З тенденцією до потепління регулювання в Сполучених Штатах, Circle розглядається як кращий «законний» партнер зі стейблкоїнів для традиційних фінансових і технологічних гігантів. Зокрема, після того, як Meta (материнська компанія Facebook) зіткнулася з невдачами в проекті Libra протягом кількох років, з'явилися повідомлення про те, що вона має намір переглянути стабільні монети в 2025 році — як повідомляється, Meta веде переговори з криптокомпаніями, включаючи Circle, щоб вивчити можливість розгортання стейблкоїнів для платежів і винагороди творців на соціальних платформах. Є повідомлення про те, що Meta найняла старшого керівника фінтеху, щоб очолити свій проєкт стейблкоїнів, і не виключається, що вона може знову увійти в цей простір, співпрацюючи з існуючими емітентами стейблкоїнів або інвестуючи в них. Таким чином, один із можливих сценаріїв полягає в тому, що Meta вирішить співпрацювати з Circle для інтеграції USDC у такі платформи, як Instagram або WhatsApp, для невеликих переказів, чайових творцям і навіть розрахунків за допомогою електронної комерції.

Однак, порівняно із замкнутим циклом, який Tether+Rumble вже практично реалізував, Circle/Meta все ще перебуває на стадії концепції щодо інтеграції платежів та контенту та стикається з більшими обмеженнями. По-перше, кожен крок фінансових інновацій великих технологічних компаній, таких як Meta, викликає пильну увагу регулятивних органів. Як висловили сенатори Уоррен і Блюменталь у своєму листі, ставлячи під сумнів причетність Meta до стейблкоїнів, заявивши, що «випуск приватної валюти великими технологічними компаніями загрожуватиме конкуренції та підриває фінансову конфіденційність». Цей політичний опір диктує, що просування Meta буде дуже обережним як за швидкістю, так і за масштабом, і його навіть можуть змусити відкласти на потім. На противагу цьому, Rumble є відносно «невеликою та спеціалізованою» платформою, а її база користувачів та позиціонування вже мають децентралізований колір, тому майже не стикається з регуляторними перешкодами та перешкодами громадської думки у своїй інтеграції з Tether. По-друге, позиціонування партнерів по співпраці відрізняється: база користувачів Meta/Instagram схильна схилятися до мейнстрімної аудиторії та ліберальної мейнстрімної аудиторії в екосистемі творців, а сама платформа має суворі стратегії перегляду контенту та отримання прибутку, підтримуючи тісні відносини з урядом та рекламодавцями; Circle задовольняє цей вимога, що відповідає високим вимогам і піклується про репутацію, тому розвиток USDC більше зосереджений на зв'язках з банками, мережами Visa та основною електронною комерцією. На противагу цьому, користувацька екосистема Rumble в основному складається з консерваторів і прихильників свободи слова, які більш сприймають децентралізовані та альтернативні рішення. Tether, як гігант стейблкоїнів, який «йде нетрадиційним шляхом», добре резонує з немейнстрімними платформами, такими як Rumble, тим самим встановлюючи диференційовані переваги в їхніх таборах.

Варто зазначити, що комбінація Tether+Rumble зайняла лідируючу позицію в завершенні "соціальної контент-платформи + стейблкоїн платежів" замкненого циклу, займаючи стратегічно вигідну позицію. У цьому замкненому циклі споживання контенту та обіг монет інтегровані: користувачі можуть переглядати відео контент Rumble, одночасно даючи чайові або купуючи послуги за допомогою USDT; творці можуть безпосередньо отримувати доходи через стейблкоїни, вбудовуючи USDT Tether у повсякденну соціальну поведінку. На відміну від цього, щоб Circle/Meta створили подібний замкнений цикл, їм не лише потрібно подолати високі бар'єри корпоративної співпраці (складні коригування між великими установами та розподіл прибутків), але й дочекатися схвалення регуляторів або навіть законодавчих змін. Коментатори галузі вказують на те, що як тільки Закон GENIUS буде реалізований, кожен великий фінансовий інститут та платіжна платформа можуть випускати стейблкоїни - до того часу конкуренція на ринку буде надзвичайно жорсткою. Раннє зайняття Tether нішевого ринку (платежі за контент для спільнот свободи слова) через Rumble надасть йому конкурентну перевагу в майбутньому.

Додатково, з точки зору ідеологічних відмінностей у екосистемі соціальних медіа, альянс між Tether і Rumble підкреслює позицію, що відрізняється від Circle/Meta. Rumble пишається тим, що є "альтернативою цензурі" для основних платформ, з користувачами, які переважно є правими або лібертарианцями, що мають скептицизм або навіть ворожість до "Великого Теху" та основних медіа. Tether сама стикалася з істотною суперечливістю щодо прозорості та регулювання в минулому, залишаючись поза рамками регуляторної системи США, а її засновницька команда не має тісних зв’язків з Уолл-стріт або Кремнієвою долиною. Це робить Tether більш прийнятною для цієї групи, створюючи резонанс між двома в їхній антимейнстрімній наративі. На відміну від цього, Circle і Meta явно належать до табору естеблішменту: Circle підкреслює дотримання норм і прозорість, проактивно обіймаючи Уолл-стріт і регуляторні органи; Meta, як соціальна імперія, була в центрі минулих суперечок щодо цензури, будучи звинуваченою правими у пригніченні консервативних голосів. Навіть якщо Meta успішно інтегрує USDC, її система платежів + контенту буде обслуговувати більш основну та помірковану спільноту творців, що суттєво відрізняється від аудиторії, яку культивує Rumble/Tether. Можна сказати, що Tether, об'єднавшись з Rumble, міцно зв’язала себе з консервативною соціальною екосистемою, забезпечуючи позицію для надання платіжних послуг у цій екосистемі; тоді як Circle/Meta можуть позиціонувати себе як інфраструктуру стейблкоїнів для ліберальних або основних соціальних екосистем. Обидва процвітають у різних "паралельних всесвітах громадської думки", кожен відіграючи свою роль у ландшафті цифрової валюти. Це невідповідність конкуренції дозволяє Tether уникати прямого зіткнення з Circle за одну й ту ж базу користувачів, натомість будуючи бар'єри в іншому таборі та пріоритизуючи завершення свого закритого циклу продукту.

Підсумовуючи, у конкуренції з інтеграції стейблкоїнів та соціального контенту, Tether, у партнерстві з Rumble, очевидно отримала перевагу в плані часу та сценарію. У майбутньому, якщо Circle або інші технологічні гіганти спробують відтворити цю модель, вони неминуче стикнуться з лояльністю користувачів та перевагою першопрохідця, яку вже встановила Tether/Rumble. У сфері дотримання основних норм Circle може мати більше переваг; однак у нинішньому середовищі, де політичний спектр у Сполучених Штатах стає все більш фрагментованим, екосистема консервативного контенту, на яку ставить Tether, є саме багатою копальнею, яку недооцінюють основні конкуренти, але яка має значний трафік. Це відображає складність стратегії Tether: замість того, щоб змагатися віч-на-віч з гігантами за частку на основному ринку, вона знаходить альтернативний шлях, позиціонуючи себе в швидко зростаючій, але маргінальній екосистемі, тим самим формуючи унікальний конкурентний бар'єр.

Політичні атрибути Rumble та його трафіковий захист

Як сторона, що представляє контентну платформу в цій співпраці, політичні атрибути Rumble та його унікальний «моральний» аспект варті глибокого аналізу. Підйом платформи Rumble сам по собі має яскраво виражений правий ліберталістський колір: вона почала набувати популярності близько 2020 року, приховуючи праві та теорії змов, які були заборонені на основних платформах. Тоді велика кількість творців, яких заблокували YouTube та інші за поширення неправдивої інформації про COVID-19, сумніви у результатах виборів у США 2020 року або за просування теорій змов, таких як QAnon, ринула на Rumble, зробивши його безпечним притулком для правих користувачів інтернету. Rumble також свідомо приймає образ «скасованих», підписуючи або спонсоруючи деяких суперечливих інфлюенсерів для залучення трафіку. Наприклад, Rumble активно просував і спонсорував теоретика змов Рассела Бренда, який зіткнувся з кількома звинуваченнями у сексуальних домаганнях, а також інтернет-знаменитість Ендрю Тейта, який був заарештований за підозрою у торгівлі людьми, та ведучого Стю Пітера, який поширює антисемітські теорії змов. Ці особи або заборонені, або їх монетизація обмежена на основних соціальних медіа, але вони мають велику аудиторію на Rumble (статистика показує, що Тейт мав пікову аудиторію 433 000 під час пряма трансляція на Rumble). Приймаючи таких осіб, Rumble консолідував свою диференційовану бібліотеку контенту, здобув ексклюзивні джерела трафіку, які не можуть надати основні платформи, і встановив міцну репутацію серед правих/ліберталістських кіл.

Фон акціонерів Rumble також відображає його політичні атрибути: його основні інвестори та союзники здебільшого походять з консервативних кіл. Інвестиційний магнат Силіконової долини Пітер Тіль рано інвестував у Rumble. Ще більш примітно, що чинний сенатор-республіканець Дж. Д. Ванс також є одним з фінансових спонсорів Rumble. Перед тим як стати сенатором, Ванс керував венчурним капітальним фондом під назвою Narya Capital, який було розкрито як один з десяти найбільших інвесторів Rumble. Narya витратила 7 мільйонів доларів на придбання 7 мільйонів акцій Rumble у 2022 році, таким чином отримавши місце в раді директорів. Сам Ванс також зазначив у своїх фінансових звітах володіння акціями Rumble на сотні тисяч доларів. Очевидно, що Rumble отримав фінансування та зв'язки від нового покоління правих політичних сил у Сполучених Штатах. Цей акціонерський фон не лише приносить фінансування, але й передбачає потенційний політичний захист: коли платформа стикається з регуляторними перевірками або тиском з боку громадськості, вплив і авторитет потужних осіб можуть підтримати її. Можна сказати, що Rumble підтримується групою "ціннісних союзників", які ідеологічно та інтересно пов'язані з ним.

Найважливішими союзницькими відносинами є тісна співпраця між Рамблом і табором Трампа. З моменту свого заснування платформа соціальних мереж Трампа Truth Social сформувала глибоке партнерство з Rumble: у 2022 році Truth Social оголосила, що використовуватиме відеохостинг і технологію потокового мовлення Rumble як основну підтримку; У той же час Rumble запросив Truth Social стати одним з перших видавців на своїй новій рекламній платформі, щоб допомогти Truth Social досягти доходів від реклами. Ця двостороння співпраця фактично зробила Rumble частиною інфраструктури медіаімперії Трампа: відеоконтент на Truth Social надається через Rumble Cloud, а монетизація реклами покладається на мережу Rumble Ads. Більш того, сам Трамп часто вибирає платформу Rumble для прямих відеотрансляцій на передвиборчих мітингах і публічних виступів, що приносить Rumble стабільний і дуже привабливий трафік. Наприклад, важливі промови Трампа часто приваблюють сотні тисяч глядачів у прямому ефірі на Rumble, а завдяки вторинному поширенню консервативними ЗМІ впізнаваність Rumble серед правої аудиторії ще більше зросла. Після того, як Трамп балотуватиметься на переобрання та переможе на президентських виборах 2024 року (припускаючи передісторію проблеми), його прихильність до Rumble, цієї «інсайдерської» платформи, безсумнівно, буде ще сильнішою. Це означає, що протягом наступних кількох років Rumble володітиме ексклюзивними контент-каналами від найвпливовіших політичних діячів США, а його трафік і залученість користувачів, як очікується, досягнуть нових висот.

Коли мова заходить про ціннісний альянс, не можна не згадати Ілона Маска, який поділяє почуття взаєморозуміння з Rumble. Хоча Маск безпосередньо не інвестував у Rumble, його виступ за «абсолютну свободу слова» після придбання Twitter (тепер перейменованого на X) у 2022 році перегукується з філософією Rumble. Маск неодноразово критикував політику цензури мейнстрімних ЗМІ та соціальних платформ, наголошуючи, що мова користувачів має бути максимально необмеженою. Ця позиція створила ідеологічний альянс між ним і такими платформами, як Rumble. Наприклад, коли YouTube обмежив монетизацію певного контенту через свою так звану «політику, дружню до рекламодавців», Маск на X запропонував творцям розглянути інші платформи, на що генеральний директор Rumble негайно відреагував позитивно; Маску також сподобалися заяви Rumble на захист свободи слова та висловилися підтримка в соціальних мережах (гіпотетично в деяких інтерактивних сценаріях). Крім того, хоча платформа X Маска відрізняється від Rumble у сфері соціальних мереж, між ними є потенціал для співпраці. Наприклад, дехто припускає, що X і Rumble могли б інтегрувати обмін відео або спільно боротися з бойкотами великих рекламодавців. На ширшому рівні Маск, Трамп, Венс та інші разом формують мережу альянсів у сучасній американській консервативній/лібертаріанській цифровій екосистемі: вони підтримують платформи та цінності один одного, протистоячи домінуванню традиційних елітних медіа та великих технологічних компаній. Rumble служить оплотом цього альянсу у сфері відеоконтенту. Цей ціннісний альянс дає Rumble м'який рів — користувачі мають майже емоційну та ідеологічну ідентифікацію з платформою, а не просто функціональну залежність.

Загалом, захист Rumble від конкурентів відображається в наступних аспектах:

• Унікальний контент: Rumble зібрав велику кількість контенту, якого немає на основних платформах або який вони навіть не дозволяють. Від консервативних політичних ток-шоу, програм про теорії змов до ексклюзивних прямих трансляцій суперечливих зірок, він сформував диференційовану бібліотеку контенту. Цей контент має вірну аудиторію, яка не має іншого вибору, крім як дивитися його на Rumble, тим самим фіксуючи цю частину трафіку.
• Високодоступна користувацька спільнота: користувачі Rumble часто мають сильні ідеологічні вимоги, і вони вважають використання платформи заявою про цінності. Тому лояльність користувачів значно вища, ніж у загальних розважальних продуктів. Деякі ультраправі аудиторії навіть вважають Rumble «цифровим притулком», проводячи значну кількість часу щодня, споживаючи контент. Дані показують, що в 2023 році глобальні користувачі Rumble дивилися контент загалом 47,6 мільярда хвилин щомісяця. Хоча середня кількість активних користувачів на місяць становить лише близько 20 мільйонів, час використання на одного користувача дуже високий. Це вказує на те, що платформа має сильну прилипливість; як тільки користувачі інтегруються в екосистему Rumble, їх важко привабити до інших платформ.
• Технологічна інфраструктура під контролем: Rumble визнає, що створення власних хмарних послуг є вирішальним для протистояння тиску великих технологій. З цією метою Rumble розробила Rumble Cloud, що забезпечує автономний хостинг відео, пряму трансляцію та можливості розподілу, зменшуючи залежність від гігантів, таких як Amazon AWS. Інцидент з "Truth Social" у 2022 році підтвердив цю думку: консервативні соціальні медіа-платформи, такі як Parler, стикалися з видаленням через хостинг на AWS, тоді як Truth Social працювала безперебійно і без наслідків, покладаючись на Rumble Cloud. Нещодавно Rumble також оголосила про співпрацю з Tron DAO для вивчення можливостей покращення стійкості до цензури своєї хмарної інфраструктури за допомогою децентралізованої блокчейн-технології. Мережа Tron відома своєю високою продуктивністю та низькими витратами, і вона обробляє понад 63% глобального обсягу передачі USDT, що робить її важливою мережею для застосування стейблкоїнів. Співпрацюючи з Tron, Rumble прагне досягти децентралізованої архітектури бекенду, зменшити залежність від традиційних хмар і поліпшити стійкість до цензури контенту. Ця технологічна незалежність формує "жорсткий захист" Rumble, ускладнюючи відключення її "життєвої лінії".
• Політичні та капітальні союзники: Як згадувалося раніше, Rumble має капітальну та політичну підтримку з боку консервативного табору (Тіл, Ванс, Трамп тощо). Це не тільки приносить підтримку користувачів, але також може забезпечити захист у регуляторних іграх. Наприклад, коли законодавці ставлять під сумнів упередженість основних соціальних мереж, Rumble часто використовується як позитивний приклад, отримуючи曝光. Ця політична підтримка є особливою перевагою, яку загальні комерційні платформи важко здобути.

Ці рови встановили потужну фортецю для Rumble у спільноті контенту правого крила/лібералів, ускладнюючи новим конкурентам зміщення його позиції. Для Tether це означає точку входу користувачів з високою лояльністю та прихильністю. Через скептицизм або навіть ворожість користувачів Rumble до традиційних фінансів і великих платформ, вони більш схильні приймати і навіть підтримувати децентралізовані криптовалютні інструменти. Павловський чітко зазначив, що крипто-спільнота ідеологічно узгоджена з спільнотою свободи слова, обидві мають пристрасть до свободи та прозорості. Багато користувачів Rumble можуть самі бути власниками Bitcoin або USDT, і, принаймні, знайомі з доларовими стейблкоїнами. Тому інтеграція USDT у контент і платіжні системи Rumble може природно здобути прийняття та впровадження користувачами. Як тільки ця лояльна база користувачів перетвориться на частих користувачів USDT, це суттєво виграє Tether у зміцненні його ринкової позиції—вони не лише трафік, але можуть також стати "союзниками екосистеми Tether", допомагаючи просувати застосування стейблкоїнів. У цьому сенсі Rumble можна розглядати як "енклав трафіку" для стратегії стейблкоїнів Tether: виховання сильної та лояльної бази користувачів поза основним поглядом, забезпечуючи Tether ринковою фортецею, до якої іншим емітентам стейблкоїнів важко дістатися.

«Економіка гаманців» обіцяє стати третьою кривою зростання Rumble. Як вже згадувалося раніше, некерований гаманець Rumble з Tether заплановано запустити в другій половині 2025 року. Як тільки він почне працювати, Rumble потенційно зможе отримати вигоди кількома способами: по-перше, використання гаманця генеруватиме транзакційні збори (хоча збори за транзакції в мережі низькі, накопичення частих дрібних чайових також є значним), і Rumble, можливо, зможе поділитися прибутками. По-друге, гаманець привабить більше користувачів криптовалюти зареєструватися в Rumble, підвищуючи межу зростання користувачів на платформі. Особливо в регіонах, де домінує USDT, таких як Латинська Америка та Африка, комбінація Rumble+ гаманців, як очікується, привабить нових користувачів, які прагнуть безкоштовного контенту та звикли торгувати стейблкоїнами. По-третє, функція гаманця сама по собі може стати торговою перевагою для нових продуктів, таких як надання творцям додаткових послуг, таких як «один клік для виведення USDT», рейтинги чайових фанатів, продаж контенту NFT тощо, що може генерувати дохід для платформи у вигляді комісій або зборів за послуги. На більш макрорівневому рівні гаманець Rumble входить на ринок, який ще не насичений - децентралізовані фінансові послуги для творців, щоб монетизувати. Якщо раніше дохід творців залежав від розподілу платформи та спонсорства рекламодавців, то в майбутньому платформа поступово позбудеться надмірної залежності від реклами та сформує здоровішу та різноманітнішу структуру доходів, безпосередньо отримуючи дохід від користувачів через стейблкоїни. Як тільки ця модель спрацює, Rumble навіть може експортувати рішення (такі як ліцензування інших контент-платформ для використання його технології гаманця), щоб відкрити нові джерела доходу для послуг ToB.

З точки зору екосистеми творців, інвестиції Rumble в останні роки почали показувати результати. Наразі на платформі працюють як відомі стримери, які пішли з YouTube, так і місцеві культивовані нові зірки. Згідно зі статистикою, кількість відео, завантажених на Rumble у 2023 році, досягла 54 410, що приблизно на 59% більше, ніж у 2022 році. Це відображає зростаючу участь творців на платформі. Rumble також часто підписував ексклюзивні колаборації з провідними творцями, такі як великий контракт на контент з консервативним коментатором Стівеном Краудером (як повідомляється, вартістю сотні мільйонів протягом кількох років), залучаючи його до стрімінгу виключно на Rumble. Ця стратегія переманювання висококласних талантів збільшила витрати в короткостроковій перспективі, але успішно привела велику кількість шанувальників, які мігрують, що значно сприяло зростанню користувачів на платформі. У довгостроковій перспективі, коли Rumble інтегрує платежі за стабільні монети, привабливість платформи для творців досягне нових висот, оскільки жодна основна платформа не може запропонувати такий різноманітний і безкоштовний підхід до монетизації: розподіл доходів від реклами, платні підписки, а також загальноприйняті поради щодо криптовалюти. Тому очікується, що більше творців малого та середнього розміру вирішать культивувати нішеву аудиторію на Rumble, формуючи сприятливий цикл виробництва контенту.

Нарешті, з точки зору "децентралізації трафіку платформи", зростання Rumble та участь Tether є показовими. Протягом багатьох років такі гіганти, як YouTube та Facebook, фактично монополізували онлайн-трафік контенту та канали монетизації, що призвело до проблем цензури та монополії, змушуючи творців контенту та користувачів дотримуватись правил платформи. Модель Rumble+Tether пропонує життєздатну альтернативну парадигму: контентні платформи, що будують власну інфраструктуру + інтегрують крипто-платежі, досягаючи подвійної декомпозиції контенту та капітальних потоків. Користувачі можуть отримувати інформацію, висловлювати думки та використовувати валюту, яка не проходить через банківську систему Уолл-Стріт для обміну вартості в середовищі, що не контролюється Силіконовою долиною. Ця різниця в архітектурі верхнього рівня робить розподіл інтернет-трафіку більш поляризованим, більше не зосередженим лише на кількох серверах компаній. Наприклад, децентралізована хмарна служба, створена Rumble у співпраці з Tron, може дозволити новим веб-сайтам у майбутньому орендувати інфраструктуру, стійку до цензури Rumble, тим самим розподіляючи трафік від Amazon/Google Cloud. Аналогічно, гаманці стейблкоїна дозволяють користувачам здійснювати платежі без проходження через мережі Visa/Mastercard, послаблюючи традиційну фінансову монополію на малому платіжному трафіку. Можна сказати, що співпраця між Rumble і Tether є сміливим експериментом у хвилі децентралізованої інтеграції соціальних медіа та крипто-фінансів. Якщо ця ініціатива буде успішною, вона доведе, що децентралізовані технології та ідеали свободи не є утопією в бізнесі, а можуть дати початок новим основним платформам, які можуть змагатися на рівних з існуючими гігантами.

Не є порадою з інвестування/торгівлі/спекуляцій, призначено для навчання та комунікації.

Заява:

1. Ця стаття перепублікована з [ChainTrust0103] Авторське право належить оригінальному автору [ChainTrust0103] Якщо у вас є заперечення щодо повторного видання, будь ласка, зв'яжіться Команда Gate LearnКоманда обробить це якнайшвидше відповідно до відповідних процедур.
2. Застереження: Думки та погляди, висловлені в цій статті, є особистою думкою автора і не становлять інвестиційної поради.
3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn, якщо не зазначено інше.ГейтЗа таких обставин забороняється копіювати, розповсюджувати або плагіатити перекладені статті.