Ticaret savaşı altında kripto piyasasının çöküşü: BTC nihayetinde risk varlığı kaderinden kaçamıyor

Kobeissi Mektubu, bu yılın başından bu yana ticaret savaşı endişelerinin artmasıyla, küresel şifreleme para piyasasının 3.7 trilyon dolarlık değerinden 2.8 trilyon dolara, sadece beş hafta içinde 800 milyar doların üzerinde değer kaybettiğini belirtiyor. Uzun süredir BTC, ekonomik belirsizliğe karşı bir Merkeziyetsizlik korunma varlığı olarak görülüyordu, ancak bu rolün hala sarsıldığı görünüyor.

(Gümrük vergisinden DOGE'a: Şirketler MAGA politikasının etkisini nasıl değerlendiriyor?)

Ticaret savaşı piyasa güvenini ciddi şekilde sarstı

Trump'un 20 Ocak 2025'te göreve başlaması ve ticaret savaşı politikasını yeniden başlatmasıyla, şifreleme piyasası şiddetli bir sarsıntı yaşadı. Verilere göre, BTC tarihi zirveden 25 bin dolar düştü ve 27 Şubat'ta 84 bin doların altına düştü, Trump'ın göreve başladığından bu yana ilk kez bu kadar büyük düşüş yaşandı.

(Trump duyurdu: Meksika ithalat vergileri planlandığı gibi uygulanacak, erteleme süresi sona ermek üzere)

Aynı zamanda, Trump'ın AB'ye %25 gümrük vergisi uyguladığı sırada, teknoloji hisseleri öncülüğünde hisse senedi piyasası oldukça kötü durumda, %1 ila %8 arasında düşüşler yaşandı.

Bu zincirleme tepki, ticaret savaşının sadece geleneksel pazarları değil, aynı zamanda şifreleme para alanını da etkilediğini gösteriyor ve seçim sonrası Bitcoin yükselişini tersine çevirdi.

BTC ve risk varlıkları arasında yüksek derecede bağlantı vardır

Geçen on yılda, BTC genellikle altınla benzer bir güvenli varlık olarak görülmüştür. Ancak, dikkatlice incelendiğinde, 2023 yılından bu yana BTC'nin NASDAQ 100 ile neredeyse tamamen senkronize olduğu, 2024 yılında ise S&P 500 ile ilişkisinin zaman zaman 0.88'e ulaştığı görülecektir.

Şu anda, 30 günlük hareketli korelasyon (rolling correlation) hala yaklaşık 0.4'e yakın, BTC'nin riskli varlıklara dönüşümüne işaret ediyor. Başka bir deyişle, ticaret savaşı piyasada belirsizlik yarattığında, BTC'nin kendi başına hareket edemeyeceğini, aksine geleneksel hisse senetleriyle birlikte hatta daha sert bir şekilde düşeceğini gösteriyor.

Likitideki sıkışma düşüşü şiddetlendirdi

Aynı zamanda, piyasanın likiditesinin azalması da şifreleme para birimlerinin düşüşünde başka bir ana faktördür. 2020 yılından bu yana verilere bakıldığında, likiditenin sıkılaştığı dönemlerde, şifreleme para birimi piyasası genellikle zayıf performans sergiler. Örneğin, 1 Şubat 2025'te meydana gelen hızlı çöküşte, piyasa 60 saat içinde 7.600 milyar dolarlık bir değer kaybetti ve likiditenin fiyatlar üzerindeki etkisini ortaya koydu.

Ayrıca, ticaret savaşı sırasında, fonlar dolar cinsinden güvenli limana yönlendirildi ve bu da doların Kanada doları karşısında 2003 yılından bu yana en yüksek seviyesini görmesine neden oldu, bu da Merkeziyetsizlik piyasasındaki fon havuzunu daha da sıkıştırdı.

Perakende yatırımcıların öncülük ettiği piyasa panik

Perakende yatırımcıların davranışları bu düşüşte önemli bir rol oynuyor. Seçimlerden sonraki iki gün, BTC spot ETF'ye 2 milyar dolar akın etti, TRUMP meme coin'inin piyasaya sürülmesi yüzbinlerce perakende yatırımcının ilgisini çekti.

Ancak, ticaret savaşı nedeniyle ortaya çıkan istikrarsızlık endişeleri, perakende yatırımcıların toplu halde çekilmesine neden oldu. 25 Şubat'ta BTC spot ETF'lerinden günlük olarak 1 milyar dolarlık çıkış gerçekleşti, bu tarihi bir rekordur ve altı gün üst üste toplamda 2.1 milyar dolarlık çıkış yaşandı. Bu 'sürü psikolojisi', likiditede büyük boşluklar oluşmasına ve BTC'nin birkaç dakika içinde 5000 dolardan fazla bir büyük düşüş yaşamasına neden oldu.

(Kurumsal Arbitraj Stratejisi Kapalı Fermente, ABD BTC Spot ETF Günü Bir Günde 10 Milyar Dolar Çıkışı Rekor Kırdı)

BTC'nin hareketi uzun zamandır altından kopmuştur

BTC'nin düşüşüne keskin bir zıtlık oluşturarak, altın ticaret savaşında öne çıkıyor. The Kobeissi Letter, altın ETF'in geçen hafta 52 ton altın satın aldığını ve altın fiyatının son bir yılda% 50 arttığını, on yıldaki en iyi yıllık performansını sergilediğini belirtti.

2015-2023 yılları arasında, BTC ve altın sert varlıklar olarak görüldü, ancak şimdi ikisi de ters yönde ilerliyor, bu da piyasanın altını ana küresel güvenli liman varlığı olarak gördüğünü gösteriyor, ancak BTC'nin güvenli liman konumu açıkça meydan okunmuş durumda.

(Bridgewater Associates Kurucusu Ray Dalio: BTC'nin bir güvenli liman haline gelmesi gerekli değil, ben daha çok altına inanıyorum)

Piyasa büyüklüğü volatiliteyi artırır.

Ayrıca, mevcut şifreleme pazarının büyük düşüş dönemindeki boyutuyla karşılaştırıldığında, artık aynı derecede değil. Kobeissi Mektubu'nda, geçen ticaret savaşı sırasında, şifreleme pazarının toplam değerinin sadece yaklaşık 300 milyon dolar olduğunu belirtmiş, şimdi ise bu ölçeğin on katına çıktığını ve yaygınlığın önemli ölçüde arttığını, bu da pazarın dalgalanmasının genişleyeceğini gösteriyor.

Ayrıca, kurumsal yatırımcıların kutuplaşmış işlemleri istikrarsızlığı artırdı, örneğin Ethereum'un 2024 yılı Kasım ayından itibaren kısa pozisyonlarında %500'ün üzerinde büyük bir artış yaşandı, toplamda 2 milyar doları aşarak gelecekteki yükseliş eğilimine büyük bir baskı getirdi.

(Ethereum kısa pozisyonları bir haftada %40 arttı, ayılar geri dönecek mi yoksa çaresiz mi?

Ticaret savaşının gerçeği: şifreleme piyasası hala bir risk piyasasıdır

Ticaret savaşının geri dönüşü, kripto para piyasasında yeni bir gerçeği ortaya koyuyor: "Bitcoin artık sadece güvenli bir liman varlığı değil, aynı zamanda risk piyasasıyla derin bir karışıklık."

Likitide sıkışma, perakende yatırımcıların panik yapması ve pazarın boyutu ve volatilitesinin genişlemesi, toplamda 8,000 milyar dolarlık bir piyasa değerinin buharlaşmasına neden oldu. Trump, tarihin en şifreleme para birimlerini destekleyen başkanı olsa da, ticaret politikası hala sermaye piyasaları için bir baskı kaynağı haline geldi ve piyasayı belirsizlikle kapladı.

Bu makale, ticaret savaşı altındaki piyasa çöküşü: BTC sonunda risk varlıklarının kaderinden kaçamıyor. İlk kez ChainNews ABMedia'da görüldü.