Pump.fun'ı arkadan vuran, Solana resmi olarak defalarca çığlık atan Time.fun, Likidite'yi geri çekebilir mi?

Solana ekosistemi, ünlü coin skandalından kaynaklanan Likidite krizi ile karşı karşıya kaldı, resmi olarak Time.fun'un yeni yönler keşfetmek için güçlü bir şekilde teşvik ettiği ve piyasa güvenini ve canlılığını yeniden inşa etmeye çalıştığı. (Özet: Alpha'nın TimeFun tarafından başlatılan 'Zaman Token Piyasası' yeni bir ünlü coin çılgınlığına neden oldu mu?) (Arka plan bilgisi: Solana Meme Sezonu bitti mi? Pump.fun'un günlük işlem hacmi büyük düşüşle 82% azaldı ve başarı oranı sadece %1'e düştü) 24 Şubat'ta, Zaman Tokenleştirme platformu Time.fun resmi olarak Solana'ya giriş yaptığında, Solana resmi ekibi hızla büyük destek sağladı, hatta Solana'nın kurucu ortağı Toly sık sık tweetlerinde bahsederek pazarlama maruziyetini artırdı. Bu hamlenin arkasında, sadece Pump.fun'un Likidite emme gücüne güçlü bir yanıt değil, aynı zamanda ünlü kişilerin coin çıkarma kaosunun Solana ekosistemine verdiği zarar sonrasında bir yükseliş keşfi de var. Pump.fun, 'masayı devirmeyi' planlıyor, Solana ekosistemi krizi derinleşiyor. Libra gibi ünlü coin skandallarının ardından, Solana Likiditesi hızla çekildi ve piyasa duygusu sürekli olarak düşük kaldı. Bu döngüde Solana ekosisteminin akış motoru olarak, aynı zamanda on-chain 'para basma makinesi' olarak, bu protokolün artık Likidite sağlamakta zorlandığı bir noktaya gelindi ve kendi AMM'yi oluşturma, coin çıkarma söylentileri, sürekli Token dump etme ve düzenleyici davalardaki belirsizlik gibi çoklu faktörler de Solana resmi ekibini 'memnuniyetsiz' hale getirdi. Ocak ayında, Pump.fun işi devam ederken şaşırtıcı bir şekilde dava ile karşı karşıya kaldı. Bloomberg Law'un o dönemde rapor ettiğine göre, Pump.fun, kayıtlı olmayan ve yüksek volatiliteye sahip Meme coinleri pazarlayarak ve üreterek yatırımcıları büyük mali risklere maruz bırakmakla suçlandı ve bundan yaklaşık 500 milyon dolar kazandı. Bu dava, Amerika Birleşik Devletleri New York Güney Bölgesi Federal Mahkemesi'nde açıldı ve davacılar bunu 'Ponzi Şeması ve Pompa ve Boşaltma'nın yeni bir tür evrimi' olarak nitelendirdi. Kısa bir süre sonra, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki iki avukatlık bürosu olan Burwick Law ve Wolf Popper da Pump.fun'a dava açtı, platformun IP'sini kullanan Token'ların silinmesini ve bu Token'ların izinsiz olarak kullanıldığını, (logoları ve isimleri dahil olmak üzere) belirtti. Daha da kötüsü, MEME'in 'alevlenmesiyle', bu dalganın ilk darbe alanı olan Pump.fun'un mezuniyet oranı ve işlem hacmi de büyük ölçüde düştü, bu da Solana ekosisteminin genel etkinliğini etkiledi. The Block verilerine göre, 24 Şubat itibarıyla, Pump.fun Token'larının Raydium'a aktarılma oranı sadece %0.96 oldu, bu da tarihi zirve değerlerinin %2.12'sinden %54.7 düşüş anlamına geliyor. Aynı zamanda, Pump.fun'un on-chain işlemleri de büyük ölçüde azaldı, günlük işlem hacmi bu yılın Ocak ayındaki 31.3 milyar dolarlık zirvesinden 24 Şubat'a kadar 1.9 milyar dolara düştü, bu da %93.9'luk bir düşüş demek. Ayrıca protokol ücret gelirlerinden bakıldığında, DefiLlama verilerine göre, 25 Şubat itibarıyla, Pump.fun'un protokol ücret geliri 2.45 milyon dolar olarak kaydedildi, bu da tarihi zirve değerlerine (25 Ocak'ta 15.38 milyon dolar) göre neredeyse %84.1 düşüş anlamına geliyor. İş hacmindeki büyük düşüş, Pump.fun'un daha fazla ürün keşfetmeye başlamasını zorunlu kıldı. Ancak, Solana ekosisteminin henüz toparlanmadığı birçok adımın, şüphesiz ki ağır bir darbe olduğunu görmek mümkün. Bu ayın başlarında, şifreleme KOL'u olan @hebi555 X'te yayınladığı yazıda, Pump.fun'un çoklu CEX'te (Merkezi Borsa) halka arz yapmayı planladığını açıkladı. Pump.fun'un kurucu ortağı Alon, bu dedikoduyu reddetti ve potansiyel Token bilgilerinin doğru olmadığını belirtti, ancak bu yanıt birçok sektör profesyoneli tarafından sorgulandı. Örneğin, Wu, Alon'un yalan söylediğine dair açıkça belirtirken, birkaç CEX'in halka arz planlarını doğruladığını ve ilgili hazırlık dosyalarını alıp izin alındıktan sonra bunları kamuoyuna açıklayabileceklerini belirtti. Pump.fun sonunda coin çıkartırsa, özellikle zaten gergin olan Likidite durumunda çok daha büyük bir sermaye çıkışı getirecektir. Dahası, Pump.fun ciddi gelir elde etti ve hatta 2024 yılında küresel oyun şirketleri arasında 10. sıraya yükseldi. Onchain Lens'e göre, Pump.fun'un şu ana kadar yaklaşık 2.99 milyar SOL kazandığı ve mevcut piyasa değerinin yaklaşık 4.31 milyar dolar olduğu ve devam eden dumping baskısının SOL Token'e önemli bir etkisi olduğu görülüyor. Takip etmek için ilginç olan şey, Pump.fun'un son zamanlarda 'masayı devirmeyi' planlaması. 24 Şubat'ta, pazar dedikodularına göre, Pump.fun'un içsel olarak geliştirdiği AMM Likidite havuzunu test ettiği ve topluluğun bunun, daha fazla işlem ücreti elde etmek için üçüncü taraf tedarikçisi Raydium'u yerine kullanacağını tahmin ettiği söyleniyor, bu da topluluk tarafından genel olarak aşırı hırslı olarak kabul ediliyor. Bu bilgi doğruysa, bu şüphesiz Solana'daki DEX'ler üzerinde ağır bir darbe anlamına gelir, çünkü Raydium ve Jupiter gibi DEX'ler Pump.fun'dan gelen Likiditeyi taşıyor ve bu DEX'ler aynı zamanda Solana ekosisteminin Likidite merkezi. Üstüne üstlük, Raydium ve Jupiter gibi platformlar son zamanlarda Libra içerisindeki coin skandalından etkilendi. Bu bilgi yayıldıktan sonra, CoinGecko verileri, Pump.fun'un AMM hakkındaki haberlerinden sonra, Raydium Tokenı RAY'ın fiyatının büyük düşüşle %40.9 düştüğünü gösteriyor, bu da genel piyasa düşüşünün bunu etkilediği anlamına geliyor. Pump.fun'un Raydium'u tamamen terk etme olasılığı karşısında, Raydium'un ana katkıda bulunanlarından InfraRAY, bu durumun 'stratejik bir hata' olduğunu ve Pump.fun'un mevcut başarısını kopyalayıp kopyalayamayacağını sorguladı. Ayrıca, Pump.fun'un yeni bir AMM'ye geçmesi durumunda altyapı eksikliği, Token göçü talebinin düşük olması, başlangıçta işlem hacminin düşük olması gibi çoklu risklerle karşı karşıya kalabileceğini belirtti. Dikkat çekici olan şudur ki, Solana Vakfı, 2020 Ekim ayında Raydium ve Jupiter'a yatırım yapmıştır, Pump.fun'un 'kendi yolu' hareketi şüphesiz Solana Vakfı'nın çıkarlarına dokunmuş ve bu dizi hareket, Solana ekosistemine daha fazla belirsizlik getirmiştir. 'Piyasayı en üst düzeyde sömürmek için pazarı bozan o herifler kendi sonlarını hazırlıyorlar. Ancak üstün ürünler geliştiren, şeffaf ücretler talep eden ve kullanıcıları kazanmak için rekabet eden şirketler harika. Onların geliri, pazar payınızı ele geçirmeniz için itici güç olmalı.' toly'nin son tweetleri de Pump.fun'u eleştirdiği şeklinde yorumlandı. MEME çekirdeği kucaklar, Time.fun'a Solana resmi destek verir MEME...