Çin'in Merkez Bankası en erken önümüzdeki ay faiz indirimine mi gidecek? Uzmanlar, politika ayarlamalarının zamanlamasını tahmin ediyor

中國Merkez Bankası本週維持貸款市場報價Faiz Oranı（LPR）不變，但經濟學家認為，隨著全國人大會議召開，政策調整可能即將到來。專家表示，中國人民銀行（PBOC）最快可能在 3 月會後下調主要政策Faiz Oranı，以提振經濟。

LPR istikrarlı ve piyasa beklentileri doğrultusunda kaldı

Çin'in Merkez Bankası Perşembe günü yaptığı açıklamada, Reuters tarafından yapılan piyasa tahminlerine paralel olarak 1 yıllık LPR'nin %3,1 ve 5 yıllık LPR'nin %3,6 olduğunu duyurdu.

LPR, Çin Halk Bankası tarafından belirli ticari bankaların sunduğu tekliflere dayanılarak hesaplanır ve genellikle bankanın en iyi müşterileri için geçerlidir. 1 yıllık LPR, işletme kredileri ve çoğu aile kredilerini etkilerken, 5 yıllık LPR, konut kredileri için bir Faiz Oranı referansıdır.

Faiz oranlarını düşürme zamanı ne zaman? Uzmanlar, RRR'nin aşağı yönlü revize edilen ilk kişi olacağını tahmin ediyor

Çin merkez bankası şu anda bankalardan gelen net faiz oranı farklarının daraltılması, renminbi döviz kuru üzerindeki baskı ve Federal Rezerv'in faiz indirimlerinin hızındaki yavaşlama dahil olmak üzere birçok hususla karşı karşıya. Hong Kong Çin Üniversitesi İşletme Fakültesi'nde doçent olan Pang Ming, bu faktörlerin Çin'i faiz indirimlerini askıya almaya sevk ettiğini söyledi.

Ancak Bloomberg, Çin'in 2025'te zorunlu karşılık oranını (RRR) Mart ayına kadar 50 baz puan düşürebileceğini ve 7 günlük ters repo oranını 40 ila 50 baz puan düşürebileceğini tahmin ediyor.

7 günlük ters geri alım Faiz Oranı piyasa likiditesini etkiler

中國Merkez Bankası經常使用 7 天逆回購Faiz Oranı來調節銀行體系流動性，並影響 LPR 的走向。自去年 9 月降至 1.5% 後，該Faiz Oranı一直維持不變。

ING Baş Ekonomisti Lynn Song, Çin'in fiili Faiz Oranı'nın hala nispeten yüksek bir seviyede olduğunu, bu nedenle 7 günlük ters geri alım Faiz Oranı'nın ilk çeyrekte düşürülmesi için hala yer olduğunu ve Merkez Bankası'nın yatırım ve tüketimi artırmak için Mart NPC seansından sonra faiz oranlarını düşürmesinin beklendiğini belirtti.

Meclis toplantısı 2025 ekonomik hedeflerini belirleyecek

Çin Ulusal Halk Kongresi'nin 5 Mart'ta toplanması ve 2025 yılı için ekonomik büyüme hedeflerinin açıklanması bekleniyor. Goldman Sachs, hükümetin GSYİH büyüme hedefini 'yaklaşık %5' olarak koruyacağını ancak enflasyon hedefini %3'ten %2'ye düşürebileceğini öngörüyor.

Buna ek olarak, Çin hükümetinin "istikrarlı büyüme" para politikasına olan bağlılığını yinelemesi beklenirken, renminbi döviz kurunu makul bir aralıkta tutmaya vurgu yapması bekleniyor.

RMB döviz kurundaki değişiklikler ekonomik stratejiyi etkiliyor

RMB istikrarı ve ekonomik büyüme arasındaki denge, Çin'in Merkez Bankası politika yapımında önemli bir husus haline geldi. Daha zayıf bir renminbi, ihracatın rekabet gücünü artırmaya yardımcı olabilir, ancak daha güçlü bir döviz kuru, ithalat maliyetlerini artırarak zayıf iç talep üzerinde baskı oluşturabilir.

Çin Merkez Bankası Başkanı Pan Gongsheng, son zamanlarda Suudi Arabistan'daki bir toplantıda, yuan döviz kuru istikrarının küresel ekonomi ve finansal istikrar için son derece önemli olduğunu belirtti. Beijing'in aktif mali politikalar uygulayacağını ve genişletici para politikasını sürdüreceğini vurguladı.

Son birkaç aydır, Çin Yuanı belirli bir değer kaybı baskısıyla karşı karşıya kaldı, özellikle geçen yılın kasım ayındaki ABD başkanlık seçimlerinden bu yana offshore Yuan dolar karşısında yaklaşık %2.5 değer kaybetti. Ancak, son birkaç haftadır bir miktar toparlanma yaşandı, Perşembe günü %0.2 değer kazanarak 7.2673 seviyesine yükseldi.

貿易戰與貨幣政策：Merkez Bankası決策的挑戰

Çin'in ekonomik toparlanması, durgun bir emlak piyasası ve zayıf tüketici talebinin zorluklarıyla karşı karşıya kalarak bocalıyor. Ocak ayında imalat faaliyetinde beklenmedik bir daralma ve hizmet sektöründeki zayıflık, daha fazla teşvik beklentilerini artırdı.

Buna ek olarak, ABD-Çin ticaret sürtüşmesi, Çin'in Merkez Bankası'nın karar alma sürecini etkileyen önemli bir değişken olmaya devam ediyor. ABD Başkanı Donald Trump, geçen ay göreve geldikten sonra, Çin'den ithal edilen tüm ürünlere derhal %10'luk bir gümrük vergisi uyguladı ve mevcut tarifeyi %25'e kadar korudu.

Bununla birlikte, bir ticaret savaşına ilişkin piyasa korkuları hafifledi. DBS Bank analistleri, ABD ile Çin arasında kapsamlı bir anlaşmaya ilişkin artan beklentilerin yuandaki duyarlılığın istikrara kavuşmasına yardımcı olabileceğine inanıyor.

Aynı zamanda, ABD Merkez Bankası'nın para politikası da Çin'in faiz indirim alanını etkiliyor. ABD Merkez Bankası yetkilileri, enflasyonun daha fazla düşmesini sağlamadan faiz indirme konusunda acele etmeyeceklerini vurguladı, bu da küresel para ortamının hala belirsizlik içerdiği anlamına geliyor ve bu durum Çin Merkez Bankası'nın karar zamanını etkileyebilir.

Çin'deki Merkez Bankası nasıl değiş tokuş yapıyor?

Çin hükümeti, Ulusal Halk Kongresi'nin Mart oturumunda 2025'te ekonominin yönünü belirlerken, piyasa, Merkez Bankası'nın ekonomiyi canlandırmak için faiz oranlarını düşürmeyi mi yoksa RMB döviz kurunu istikrara kavuşturmaya öncelik vermeyi mi seçeceğini görmek için yakından izleyecek.

Her durumda, Çin'in para politikası büyüme ve döviz kuru istikrarı arasında denge aramaya devam etmeli, özellikle ABD Fed politikası ve ABD-Çin ticari ilişkileri gibi dış faktörler Çin'in ekonomik kararlarını sürekli olarak etkileyecektir.

Bu makalede Çin'in Merkez Bankası'nın en erken gelecek ay faiz indirimine gitme ihtimali var mı? Uzmanlar politika ayarlamalarının zamanlamasını tahmin ediyor, en erken ChainNews ABMedia'da göründü.