Dragonfly ortağı Haseeb, Token ekonomisini yenileme önerisinde bulundu: Kilise çözülmemiş Token Stake ve Cliff kilidi mekanizmasını iptal etmek

Blok Zinciri pazarının gelişmesiyle, birçok proje ekibi çeşitli Token ekonomisi (Tokenomics) tasarımlarını benimsemiştir. Bununla birlikte, Token'in kilidini açmama gibi yaygın mekanizmalar, Stake (staking) ve geleneksel Cliff kilidini açma (cliff vesting), piyasa katılımcılarının giderek şüphe duymasına neden olmaktadır.

Bu sorunlara yönelik olarak Dragonfly risk sermayesi şirketinin kurucu ortağı Haseeb Qureshi yakın zamanda bir makale yayınladı ve çözülmeyen Token Stake mekanizmasının kaldırılması ve çözüm mekanizmasının reforme edilmesi gerektiğini öne sürdü. Bu değişikliklerin, piyasa şeffaflığını artırarak gereksiz piyasa dalgalanmalarını azaltmaya yardımcı olacağını ve nihayetinde kripto piyasasını daha istikrarlı hale getireceğini düşünüyor.

Kilit açılmamış Token'ın Stake'e katılması mantıklı mı?

Haseeb, makalesinde, bazı Blok Zinciri projelerinin kilitlenmemiş Token'ların Stake'e katılmasına izin verdiğini belirtiyor, bu da yatırımcıların Token'ın piyasaya sürülmeden önce ek gelir elde etmelerini sağlıyor.

Bu mekanizma başlangıçta risk sermayesi (VC) ihtiyaçlarını karşılamak için olabilir, ancak Qureshi'ye göre bu sadece adil olmayan bir tasarım değil, aynı zamanda piyasa güvenini de etkileyebilir. Aşağıda belirtilen sorunları sıraladı:

Opak Piyasa Mekanizması: Kilidi açılmamış Token Stake'in izin verilmesi, piyasa katılımcılarının projenin uzun vadeli istikrarına yönelik endişelerini artırabilir.

Token değerini etkileme: Bu tür Token'ların kilidi açılmaya başladığında, piyasadaki arz ve talebe beklenmedik etkiler yapabilir, fiyatların istikrarsızlaşmasına neden olabilir.

Perakende yatırımcıları için adil değil: Bireysel yatırımcılar risk sermayesi kuruluşları ile aynı avantajları elde edemezler, bu piyasadaki eşitsizlikleri artırabilir.

Qureshi vurguladı ki, Dragonfly hiçbir zaman bu tasarımı önermemesine rağmen, bazı risk sermayesi kuruluşlarının talepleri nedeniyle bu uygulama giderek piyasada kabul görmektedir. Şimdi ise, bu mekanizmanın tamamen sonlandırılması gerektiğini ve tüm yeni projelerin daha adil bir Token ekonomi tasarımı benimsemesi gerektiğini düşünüyor.

Cliff Unlocking Mechanism Causes Market Panic, Is Linear Unlocking Better?

Geleneksel token kilit açma mekanizmasında, birçok proje "ilk yılda %25'lik bir uçurum ile dört yıllık bir kilit açma dönemi" benimser. Bu mekanizmaya göre, jeton sahipleri ilk yıl herhangi bir kilit açma jetonu alamazlar, ancak 12. aya kadar jetonların %25'inin kilidini bir kerede açacaklar ve ardından aylık kilit açma (aşağıdaki şekilde gösterildiği gibi).

Geleneksel Cliff kilidi mekanizması

Qureshi, bu mekanizmanın genellikle piyasa paniklerine yol açtığını ve aşağıdaki sorunlara neden olduğunu belirtmektedir:

Pazar FUD (Korku, Belirsizlik ve Şüphe) atmosferi yoğunlaşıyor: Büyük miktarda Tokenin kilidinin açılmasıyla, genellikle piyasada yoğun tartışmalar ortaya çıkar ve yatırımcılar, risk sermayesi kuruluşlarının Cliff kilidinin açılmasından hemen sonra Token satışına geçip fiyatın düşmesine neden olup olmayacağından endişe duyar.

Artan piyasa oynaklığı: Tek bir günde büyük ölçekte kilidi açılan "kademeli" tedarik modeli, piyasada gereksiz yere ciddi değişikliklere neden olacaktır.

Yatırımcılar, kilidini açma olayına aşırı derecede odaklanıyor: Qureshi'ye göre, bu mekanizma piyasada sürekli olarak "bu kilidin bu sefer artıları mı yoksa eksileri mi" tartışmalarına neden oluyor, bu da piyasada belirsizliği arttırıyor.

Cliff'i iptal et, lineer kilidini kullan, piyasa dalgalanmalarını azalt

Yukarıdaki sorunu çözmek için, Qureshi, Cliff'i iptal edip doğrusal bir kilitleme mekanizması önerdi, yani 12. aydan itibaren her gün orantılı olarak Token kilidini açacak ve dört yıllık kilitlenme süresi sona erecek.

Cliff olmadan lineer kilitleme mekanizması

Bu yeni mekanizmanın getirdiği avantajlar şunları içerir:

Piyasa likiditesi daha istikrarlı hale geliyor: Çözme işlemi sürekli olduğundan, piyasa bir günün çözme olayı nedeniyle ani dalgalanmalar meydana gelmeyecektir.

Piyasa FUD olaylarını azaltın: Doğrusal kilidin açılması piyasa paniklerini önler ve yatırımcıların artık 'VC'nin Token satacağı endişesi taşımasına gerek kalmaz.

Hala dört yıllık kilidini açma süresine uygun: Bu yöntem, kilidini açma süresini etkilemez, sadece kilidini açma yöntemini değiştirir ve piyasa talebine daha uygun hale getirir.

Qureshi, bu değişikliklerin piyasaya daha fazla düzen getirebileceğine, gereksiz yatırımcı endişelerini azaltabileceğine ve sonunda kripto piyasasını daha sağlıklı ve istikrarlı hale getirebileceğine inanıyor.

Token ekonomisi daha şeffaf ve adil bir yöne doğru ilerlemelidir.

Haseeb Qureshi'nin önerileri, Blok Zinciri piyasasının Token ekonomisinin şeffaflık ve adillik konusundaki daha yüksek taleplerini yansıtmaktadır. Kilitlenmemiş Token Stake'lerin iptali ve lineer kilidin kullanılması, piyasanın gereksiz dalgalanmalarını azaltmaya ve yatırımcı güvenini artırmaya yardımcı olabilir.

Piyasanın gelişimiyle, bu reform önlemlerinin daha fazla projede benimsenip benimsenmeyeceği henüz görülmektedir. Bununla birlikte, yatırımcıların piyasa adaletine yönelik talepleri arttıkça, gelecekteki Token ekonomik tasarımlarının daha şeffaf ve istikrarlı bir yöne doğru gidebileceği gözlemlenebilir.

Bu makalede, Dragonfly ortağı Haseeb, Token ekonomisini yeniden düzenlemeyi önerdi: Kilitleme olmayan Token Stake ve Cliff kilidini kaldırma mekanizması. İlk olarak ChainNews ABMedia'da ortaya çıktı.