Derinlik düşünce: Dolar çökecek mi? Amerika BTC rezervi oluşturmalı mı?

BTC rezervlerinin savunucuları, BTC'nin potansiyel uzun vadeli stratejik rolü konusunda haksız değiller, sadece zamanı gelmedi. Bu makale Christian Catalini'nin bir makalesine dayanmaktadır ve Foresight News tarafından derlenmiştir. (Özet: Şifreleme Çarı David Sacks "Trump Yeni Dönemi" kuruyor: BTC rezervlerini, dijital varlıkları, sabit paraları incelemek doları daha da büyütecek mi) (Arka plan eki: Trump, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilk egemen varlık fonunu tanıtmak için bir yürütme emri imzaladı ve BTC rezervlerinin önünü açtı mı? Amerika Birleşik Devletleri uzun zamandır ekonomistlerin "aşırı ayrıcalıklar" dediği şeyden yararlandı. Dünyanın madeni para rezervlerinin üretim ülkesi olan ABD, kendi madeni parasıyla borç alabiliyor ve yeni harcamaları destekleyebiliyor. Ancak bu, Amerika Birleşik Devletleri'nin istediği zaman para basabileceği anlamına gelmez ve Hazine tahvillerinin hala açık piyasada alıcıları çekmesi gerekir. Neyse ki, ABD Hazine tahvilleri yaygın olarak dünyanın en güvenli varlığı olarak kabul ediliyor ve özellikle kriz zamanlarında güçlü talep görüyorlar ve yatırımcılar için popüler bir güvenli liman seçeneği. Bu "aşırı ayrıcalıktan" kim yararlanır? Birincisi, mali ve madeni para politikası kararlarında ek esneklik kazanmış olan ABD'li politika yapıcılardır. İkincisi, küresel para akışlarının merkezinde yer alan, ücret kazanan ve nüfuz kazanan bankalardır. Ancak asıl kazananlar, yerel paralarla iş yapabilen ve yabancı rakiplerinden daha ucuza tahvil ve borç alabilen ABD şirketleri ve çok uluslu şirketlerdir. Bir de daha fazla satın alma gücüne, daha düşük borçlanma maliyetlerine ve daha uygun fiyatlı kredilere sahip tüketiciler var. Sonuç? ABD daha düşük maliyetlerle borç alabilir, uzun vadede daha yüksek açıklar verebilir ve diğer ülkeleri sıkıntıya sokabilecek ekonomik şokları savuşturabilir. Bununla birlikte, bu "aşırı ayrıcalık" hafife alınmaz, ancak çaba gösterilmesi gerekir. Amerika Birleşik Devletleri'nin ekonomik, finansal ve jeopolitik gücüne bağlıdır. Sonuçta, tüm sistem tek bir temel faktöre bağlıdır: güven. ABD kurumlarına, yönetimine ve askeri gücüne güvenin. En önemlisi, sonunda doların küresel tasarrufları depolamak için en güvenli yer olmaya devam edeceğine inanın. Tüm bunlar, Trump yönetiminin önerdiği BTC rezervi üzerinde doğrudan bir etkiye sahip. BTC rezervlerinin savunucuları, BTC'nin uzun vadeli stratejik rolü konusunda haksız değiller, sadece zamanı gelmedi. Şu anda gerçek fırsat sadece BTC'yi biriktirmek değil, aynı zamanda ABD'nin ekonomik liderliğini zayıflatmak yerine güçlendirmek için BTC'yi proaktif olarak küresel finansal sisteme yönlendirmektir. Bu, hem madeni parayı hem de BTC'yi istikrara kavuşturmak için doları kullanmak ve ABD'nin bir sonraki finansal altyapı çağına liderlik etmesini sağlamak anlamına gelir. Buna dalmadan önce, rezerv madeni paranın ve üretim ülkesinin oynadığı rolü inceleyelim. Tarih, rezerv paraların dünya ekonomisi ve jeopolitiğinde baskın ülkelere ait olduğunu göstermektedir. En parlak döneminde, egemen ulus ticaret, finans ve askeri gücün kurallarını belirleyerek ona küresel güvenilirlik ve güven verdi. 15. yüzyıldaki Portekiz realinden 20. yüzyıldaki ABD dolarına kadar, rezervler ülkesi, diğer ülkelerin de aynı şeyi yaptığı piyasaları ve kurumları şekillendirdi. Ancak hiçbir madeni para sonsuza kadar hakim olamaz. Savaş, maliyetli genişleme veya sürdürülemez sosyal taahhütler yoluyla aşırıya kaçma, nihayetinde güvenilirliği aşındırır. Bir zamanlar Latin Amerika'dan gelen büyük gümüş rezervleriyle güçlü olan İspanya'nın Balil Gümüş Sikkesi, İspanya'nın borcunun artmaya devam etmesi ve ekonomisinin kötü yönetilmesi nedeniyle hakimiyetini kaybetti. Lonca, Hollanda kaynaklarının bitmeyen savaşlarla tükenmesi nedeniyle yavaş yavaş azaldı. 18. ve 19. yüzyılın başlarında egemen olan Fransız frangı, devrimlerin, Napolyon savaşlarının ve finansal kötü yönetimin ağırlığı altında zayıfladı. Bir zamanlar küresel finansın temel taşı olan sterlin, savaş sonrası borcun ve Amerikan endüstrisinin yükselişinin ağırlığı altında yavaş yavaş parçalanıyor. Tarihin dersi açıktır: ekonomik ve askeri güç bir tür stok yaratabilir, ancak konumunu sağlayan finansal istikrar ve kurumsal liderliktir. Bu temeller olmadan ayrıcalıklar ortadan kalkar. Doların hakimiyeti sona mı eriyor? Bu sorunun cevabı zamanın başlangıç noktasına bağlıdır. II. Dünya Savaşı sırasında, Bretton Woods Anlaşması ile dolar, dünyanın rezerv madeni parası olarak konumunu pekiştirdi ve hatta daha önce, Amerika Birleşik Devletleri I. Dünya Savaşı'ndan sonra büyük bir küresel alacaklı haline geldi. Zamanın noktası ne olursa olsun, dolar 80 yıldan fazla bir süredir dünya ekonomisine hakim olmuştur. Bu, tarihsel standartlara göre uzun bir süre, ancak benzeri görülmemiş bir şey değil ve sterlin de düşüşünden yaklaşık bir yüzyıl önce hüküm sürdü. Bugün, bazı insanlar Amerika Birleşik Devletleri'nin dünya hegemonyasının dağıldığına inanıyor. Çin'in yapay zeka, robotik, elektrikli araçlar ve gelişmiş üretimdeki hızlı gelişimi, güçte bir değişime işaret ediyor. Ayrıca Çin, geleceği şekillendirmek için kritik öneme sahip kritik mineraller üzerinde önemli bir kontrole sahiptir. Diğer uyarı işaretleri sürekli olarak ortaya çıkıyor. a16z'nin kurucu ortağı Mark Anderson, DeepSeek'in R1'inin piyasaya sürülmesini ABD için bir "AI Sputnik anı" olarak nitelendirdi ve ABD'nin gelişmekte olan teknolojilerdeki liderliğinin artık sağlam olmadığına dair bir uyandırma çağrısı yaptı. Aynı zamanda, Çin'in havada, denizde ve siber uzayda genişleyen askeri gücü ve artan ekonomik nüfuzu, acil soruyu gündeme getiriyor: Doların hakimiyeti tehdit altında mı? Bazı büyük ekonomilerde GSYİH'nın yüzdesi olarak borç. Kaynak: Uluslararası Değişim Fonu Kısa cevap: henüz değil. Artan borca ve doların yaklaşmakta olan çöküşüyle ilgili dezenformasyona rağmen, ABD mali krizin eşiğinde değil. Gerçekten de, borç-GSYİH oranı, özellikle pandemi sırasında harcamalardaki artıştan sonra yüksek, ancak yine de diğer büyük ekonomilerle aynı seviyede. Dahası, küresel ticaretin büyük çoğunluğu hala dolar üzerinden yapılıyor. Halkın parası, bazı uluslararası yerleşimlerde euro ile arasındaki farkı kapatıyor, ancak doların yerini almak için yeterli olmaktan çok uzak. Asıl soru doların düşüp düşmeyeceği değil, çökmeyeceği. Asıl endişe, ABD'nin inovasyon ve ekonomik güçteki lider konumunu koruyup koruyamayacağıdır. ABD kurumlarına olan güven aşınırsa veya ABD kilit sektörlerdeki rekabet avantajını kaybederse, doların hakimiyetinde çatlaklar ortaya çıkmaya başlayabilir. Doların düşüşü üzerine bahse girenler sadece piyasa spekülatörleri değil, aynı zamanda Amerika'nın jeopolitik rakipleridir. Bu, mali disiplinin alakasız olduğu anlamına gelmez. Bu son derece önemlidir. Hükümet Verimliliği Departmanı (DOGE) veya diğer yollarla harcamaları azaltmak ve hükümet verimliliğini artırmak hoş bir değişim olacaktır. Modası geçmiş bürokrasileri düzene sokmak, girişimciliğin önündeki engelleri kaldırmak ve inovasyon ve rekabeti teşvik etmek, yalnızca savurgan kamu harcamalarını azaltmakla kalmayacak, aynı zamanda ABD ekonomisini güçlendirecek ve doların konumunu güçlendirecektir. ABD'nin yapay zeka, Kripto Para, robotik, biyoteknoloji ve savunma teknolojisinde devam eden atılımlarıyla birleştiğinde, bu yaklaşım ABD'nin internetin düzenlenmesi ve ticarileştirilmesi modelini taklit edebilir, yeni bir ekonomik yükseliş turunu körükleyebilir ve doların dünyanın tartışmasız rezerv parası olarak kalmasını sağlayabilir. BTC rezervleri ABD'nin finansal liderliğini pekiştirebilir mi? Bu, BTC stratejik rezervi fikrine yol açar. Geleneksel rezerv varlıklarının aksine BTC, devlet kurumlarının ve jeopolitik gücün tarihsel desteğinden yoksundur, ancak tam olarak burada yatıyor. Yeni bir resmileşmeyi temsil ediyor: devlet desteği yok, tek bir başarısızlık noktası yok, tamamen küreselleşmiş ve siyasi olarak tarafsız. BTC, TradFi mimarisinin kısıtlamalarının dışında çalışmaya bir alternatif sunar. Birçoğu BTC'yi bilgisayar biliminde bir atılım olarak görse de, gerçek yeniliği daha da derindir: ekonomik faaliyetin koordine edilme şeklini ve değerin sınır ötesi aktarılma şeklini yeniden tanımlar. Merkeziyetsizlik, güvenilmez bir sistem olarak (ve anonim yaratıcısı hiçbir kontrol uygulamaz), BTCBlok zinciri bağımsız, tarafsız, evrensel bir defter görevi görür...