Messari analisti: Herkes merak ediyor, XRP piyasa değeri ETH'yi geçecek mi?

Fırsat ve piyasa tepkisi, XRP Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Trump'tan etkileniyor, ETH'nin fiyatının baskılanmasıyla birleştiğinde, Ethereum fiyat katili olmak gerçekten mümkün mü? Bu makale, Messari analistleri tarafından Foresight News tarafından derlenen ve yeniden yazılan "XRP Flipping ETH Vakası" adlı bir araştırma tweet'i olan Sam Ruskin'den alınmıştır. (Özet: Balina 3.8 milyar dolar ekliyor, XRP 10 dolara mı gidiyor?) (Arka plan eklendi: JPMorgan: Solana ve XRP ETF'lerinin geçmesi halinde ilk yıllarında 13,6 milyar dolar çekmesi bekleniyor) Birkaç nokta ile başlayayım: Kesinlikle bu noktaya değinen ilk kişi ben değilim, ancak birkaç gün önce XRP'nin ETH'yi geçmesinin tamamen mümkün olduğuna inanmaya başladım. XRP veya ETH'nin mevcut fiyatlarla makul bir değere sahip olduğunu düşünmüyorum, ancak hak ettiklerini düşündüğüm değerlemeyi tartışmak için burada değilim. ABD seçimlerini takip eden aylarda XRP gözle görülür bir yükseliş yaşadı. O zamandan beri XRP fiyatları %460'ı aştı ve Piyasa Değeri BNB, USDT ve SOL'u geride bıraktı. Tam Seyreltilmiş Değerleme (FDV) ile XRP, Solana'nın iki katı ve Ethereum'un yaklaşık üçte ikisi kadar değerlidir. Kaynak: Messari Hiçbir Kripto Para'nın bu seçimden XRP kadar fayda sağlamadığını söylemek yanlış olmaz. Kaynak: Messari Ancak XRP tarafından geride bırakılan BNB, SOL veya USDT hakkında konuşmak için burada değilim. Ethereum (BTC ile benzer bir durum hakkında asla yazmak zorunda kalmayacağını umduğum BTC hariç) henüz aşılamamış sonuncusu. ETH ve XRP'nin kantitatif analizi Kaynak: Coinglass Tüm metriklere göre, Ethereum aşırı değerli görünüyor. Açık pozisyon miktarı tüm zamanların en yüksek seviyesindeyken, ETH hala tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4800 dolardan %30 aşağıda. Kaynak: Coinglass XRP ise çok daha sağlıklı bir açık pozisyon hacmine ve fiyat hareketine karşı daha yüksek bir korelasyona sahip. Opsiyonların karmaşıklığı nedeniyle, Kripto Para piyasasındaki açık pozisyon hacmi genellikle sıradan bireysel yatırımcıdan ziyade şifreleme yerli yatırımcılarla daha fazla ilişkilidir. Bu, Ethereum'un zincir üstü talebinin nispeten doymuş olduğunu gösteriyor. Kaynak: Coinglass'tan Piyasa Değeri Ethereum ETF, Ethereum'un toplam Piyasa Değeri'nin %3'ünü oluştururken, BTC ETF'nin Piyasa Değeri, BTC'nin toplam Piyasa Değeri'nin yaklaşık %10'unu oluşturuyor. Bireysel yatırımcı, Ethereum konusunda BTC için olduğu kadar hevesli değildi, bu nedenle on-chain'in morali bozuldu. Kaynak: Artemis Ethereum L1, Solana, Sui gibi rakipleri ve hatta Base gibi kendi L2 çözümleriyle son birkaç yılda birçok zorlukla karşı karşıya kaldı. Ethereum topluluğu, L2 ve L1 ekonomisinin doğası gereği parazit mi yoksa gerekli mi olduğu konusunda bölünmüş durumda. Her iki durumda da, bu çıkışlar ETH için endişe verici bir eğilimdir. XRP ve Ethereum'un son bir yıldaki fiyat hareketlerine bakıldığında, Ethereum satın almak için bir neden bulmak zor. @mikeykremer'in düşünceli makalesinde dediği gibi: "Güçlü onaylandığında al, zayıf olduğunda sat." Piyasa göstergeleri, XRP'ye olan ilginin şu anda ETH'ye olan ilgiden daha yüksek olduğunu gösteriyor. Son 6-12 ayda, Kripto Para'nın Twitter'ında ETH'ye yönelik duyarlılık önemli ölçüde düştü. Blast Airdrop'un başarısızlığından sonra, Ethereum ekosisteminin L2 ile aşırı doygun olduğu ve Ethereum topluluğunun finansman ve geliştirme çabalarının yanlış tahsis edildiği ortaya çıktı. Kaynak: Dune (21co) Aktif Adres ve işlem sayısı karşılaştırıldığında, Base açık bir farkla önde gidiyor ve Ethereum'un en popüler L2'si haline geliyor. Toplam Kilitli Pozisyonu değeri (TVL) açısından ilk iki L2'yi karşılaştırırken, Base bir buçuk yıl sonra yaklaşık 4 milyar dolarlık bir TVL'ye sahipken, Arbitrum üç buçuk yıl sonra 3 milyar dolarlık bir TVL'ye sahipti. Neredeyse tüm metriklere göre Base, Ethereum'da lider L2'dir. XRP ile ETH'nin Kalitatif Analizi L2 Genişleme Kiti Yol Haritası (Modüler Blok Zincir Tasarımı), verimi artırmak için birden fazla Rollup ve L2 kullanarak Merkeziyetsizliği mümkün olduğunca uygulamayı amaçlamaktadır. Tek bir zincire aşırı güvenmek, Ethereum'un temel hedeflerine aykırıdır, ancak Base aynı zamanda Ethereum'un zincir içi etkinliği sağlamak için son umududur. Bu olumsuz bir geri bildirim döngüsü ve şu anda bir çıkış yolu göremiyorum (Base, Ethereum'un tek temsilcisi olmadıkça). Öte yandan XRP, protokol yol haritaları söz konusu olduğunda benzer birkaç iç çelişkiye sahiptir. Bunun yerine topluluğu, XRP'nin finansın geleceğinde merkezi bir rol oynayacağı inancıyla birleşiyor. Bu inanç yanlışlanana veya doğrulanana kadar (ki bu XRP fiyatlarını yükseltebilir), çekirdek destekçilerinin tereddüt etmesi pek olası değil. Buna ek olarak, önümüzdeki haftalarda XRP fiyatlarını yükselten dört potansiyel faktör olabileceğini düşünüyorum: Trump'ın göreve başlaması: Boğa Piyasası'nın son mega izlenme sinyalinden aldığı son ivme göz önüne alındığında, Trump'ın göreve başlaması daha çok bir katılım etkinliği gibi görünüyor. Trump'ın Kripto Para Gala'ya katılması nedeniyle Garlinghouse gibi isimler de katılabilir ve bu da XRP'ye daha fazla takip getirebilir. ETF Başvurusu: XRP henüz bir ETF başvurusunda bulunmadı. ETH, SOL ve BTC'nin ETF duyuruları için başvurduğu fiyat artışı göz önüne alındığında, XRP'nin bir ETF için başvurması durumunda benzer bir etki ortaya çıkabilir. Sermaye Kazancı Vergisi Politikası: ABD şirketleri için Sermaye Kazancı Vergisi'nin iptali gibi önerilen Kripto Para politikaları, XRP için vergi odaklı talep yaratabilir. Bir ABD projesi olarak XRP, potansiyel vergi avantajları nedeniyle sermayenin yeniden tahsisini çekebilir. "Eski yatırımcıların" para birimi rotasyonu: XRP, HBAR, XLM ve ADA gibi kripto paralar, Trump'ın seçilmesinden kısa bir süre sonra keskin bir şekilde yükseldi. Açılış sırasında benzer eğilimler ortaya çıkabilir, çünkü bu, benzer ilgi alanlarına ve tercihlere sahip alıcıları çekebilir. Uzun lafın kısası, XRP ayılarını cesaretlendirmeye çalışmıyorum: insanlar uyanıyor ve XRP'nin aşırı değerli olduğunu fark ediyor ve öyle de oluyor. Neyse ki, tüm Kripto Para piyasası aşırı değerli, bu nedenle XRP bu konuda öne çıkmıyor. Garlinghouse'un Beyaz Saray'daki faaliyeti bazılarının beklediği kadar yüksek değil. Kamala'ya oy verdi, ancak XRP hala bir "Trump tokeni" olarak kabul ediliyor gibi görünüyor ve bu da yatırımcıların unutmasının ne kadar kolay olduğu hakkında çok şey söylüyor. Alternatif bir bankacılık çözümü, ister Kripto Para tabanlı bir stablecoin ister tamamen yeni bir şey olsun, XRP'nin yerini alıyor. Zaman Penceresi: Açılıştan muhtemelen bir ay kadar sonra kısa vadeli ticaret fırsatlarına bakıyorum. Şu anda bu fiyat hareketinin çoğunu görüyoruz, ancak XRP'nin ETH'yi geçmesini bekliyorum, Trump göreve geldikten sonra gerçekleşmesi muhtemel. ETH'nin fiyat yükselişinde XRP'den daha yavaş olduğunu varsayarsak, bundan sonra XRP'de %35 – 50'lik bir artış daha bekliyorum. İlgili raporlar Balina 3,8 milyar dolar ekledi, XRP 10 dolara mı gidiyor? JP Morgan: Solana ve XRP ETF geçerlerse ilk yıla sahip olacaklar...