思考》為什麼para politikası緊縮，但經濟持續yükseliş？

Mevcut küresel ekonomik durumda, Fed'in para politikası benzeri görülmemiş bir takip etini tetikledi. Faiz Oranı'nın tüm zamanların en yüksek seviyesinde olmasına rağmen, ABD ekonomisi güçlü kalmaya devam ediyor. Bu makale, finansal koşulların ekonomi üzerindeki etkisinin önemini araştıracak ve kemer sıkma politikasının ekonomik aşırı ısınmayı engellemede neden etkili olmadığını açıklayacaktır. Bu makale, Yale School of Management'ta finans profesörü olan Alp Şimşek tarafından yazılmış ve PANews tarafından derlenmiştir. (Özet: Ekonomiyi kurtarmak için para basmak!) Çin'in Merkez Bankası 14 yıl sonra ilk kez bağırdı: gelecek yıl para politikası "gevşemeye dönün" ve faiz oranlarını doğru zamanda indirin) (Arka plan eki: Aralık FOMC toplantı tutanakları: Fed, Trump'ın enflasyona neden olan tarife politikasından endişeli Ribaund, faiz indirimlerinin hızını yavaşlatmak için tonu belirledi) Mevcut küresel ekonomik durumda, ABD Merkez Bankası'nın para politikası benzeri görülmemiş bir takip etine tabidir. Politika Faiz Oranının rekor seviyelere yükselmesine rağmen, ABD ekonomisi güçlü kalmaya devam ediyor, bu da geleneksel ekonomi teorisine meydan okuyor gibi görünüyor. İstihdam piyasasının devam eden harareti ve ekonominin istikrarlı doğası şu soruyu soruyor: Kemer sıkma politikası neden ekonomik aşırı ısınmayı her zamanki kadar etkili bir şekilde frenleyemedi? Son araştırmalar, bu fenomenin arkasında bir paradoks değil, geleneksel analitik çerçevelerin sınırlamaları olduğuna işaret ediyor. Finansal koşulların ekonomi üzerindeki etkisini yeniden inceleyerek, para politikasının gerçek aktarım mekanizmasını daha iyi anlayabiliriz. ABD Merkez Bankası (Fed), Faiz Oranı'nı tarihi seviyelere yükseltti, ancak ekonomi hala yükseliyor. Mevcut güçlü istihdam raporu bunun kanıtıdır. Bu neden oluyor? En son makalemize göre, belki de ET'yi yanlış işaretçiyi takip ettiğimiz içindir. Politika Faiz Oranı yüksek olsa da, finansal koşullar aslında oldukça uygundur. Yükselen borsalar ve daha sıkı kredi spreadleri, Fed'in sıkılaştırma politikasının çoğunu etkili bir şekilde dengeledi. Bu, ABD Federal Rezervi'nin kendisinin tasarladığı FCI-G endeksi (ekonomi üzerindeki etkisini ölçmek için finansal değişkenleri birleştiren bir endeks) tarafından doğrulanmaktadır. Uzun vadeli faiz oranı yükseliyor ve ABD doları güçlü seyrederken, piyasanın olumlu performansı (özellikle borsa patlaması ve kredi spreadlerinin iyileşmesi) ekonomiyi canlandırıyor. Kemer sıkma politikası ve güçlü yükseliş aslında paradoks değil. Ricardo Caballero ve @TCaravello ile yaptığımız araştırma, ekonomi için önemli olanın politika Faiz Oranı'nın kendisi değil, daha geniş finansal durum olduğunu gösteriyor. Analizimiz, finansal koşullar gevşetildiğinde, gürültülü varlık talebi (duyarlılık) tarafından yönlendirilse bile, üretimin ve enflasyonun teşvik edildiğini ve sonuçta Faiz Oranı'nı zorladığını gösteriyor. Bu, bugün gördüklerimizle tutarlıdır. Nicel bir perspektiften bakıldığında, çalışma, finansal koşulların ekonomik çıktı üzerindeki etkinin %55'ini oluşturduğunu buldu. Buna ek olarak, para politikası doğrudan Faiz Oranı üzerinden değil, öncelikle finansal koşulları etkileyerek iletilmelidir. Mevcut durum da bu çerçeveye uyuyor: Faiz Oranının yüksek olmasına rağmen finansal koşulların kolaylaşması güçlü bir yükseliş sağlıyor ve enflasyonun hedef seviyeye dönmesini engelleyebiliyor. İleriye bakıldığında, bu, Fed'in misyonunun henüz tamamlanmadığını gösteriyor. %2 hedefine ulaşmak için finansal koşulların sıkılaştırılması gerekebilir. Bu, bir piyasa düzeltmesi – daha güçlü bir dolar – ve daha fazla faiz artırımı yoluyla başarılabilir. Faiz Oranı yolu büyük ölçüde piyasa dinamiklerine bağlı olacaktır. Piyasa düzelir ve dolar güçlenirse, mevcut Faiz Oranı seviyesi yeterli olabilir. Ancak finansal koşullar uygun olmaya devam ederse, daha fazla faiz artırımına ihtiyaç duyulabilir. Bu çerçeve, Fed gözlemcilerinin "terminal Faiz Oranı" tartışmasını daha az takip etmesi ve finansal koşulların gelişimini daha fazla takip etmesi gerektiğini göstermektedir. Asıl para politikası iletiminin gerçekleştiği yer burasıdır. Makalemiz bir adım daha ileri giderken ve net FCI hedefleri önerirken, daha da önemlisi, para politikası hakkında düşünme ve konuşma şeklimizi değiştirmemiz gerekiyor. Politika Faiz Oranı sadece bir girdidir ve asıl önemli olan finansal durumdur. İlgili haberler Trump, yeni bir tarife politikası başlatmak için "ABD ekonomik acil durumu" ilan etmeyi düşünüyor, küçük tarım dışı maaş bordroları faiz indirimlerine olan güveni güçlendirmek için beklenenden düşük Güney Kore'nin yeni politikası: işletmeleri kademeli olarak açacak, Finansal Kurum, Kripto Para işlemlerine katılmak için gerçek isimli hesabı açıyor Amerika Birleşik Devletleri'nde iflas eden şirketlerin sayısı finansal krizden bu yana yeni bir zirveye ulaştı! Wall Street: Resesyon riski ABD borsasının ilk yarısında patlayabilir, büyük geri çekilme "Düşün" Neden para politikası kemer sıkma ama ekonomi yükselişe devam ediyor? Bu makale ilk olarak BlockTempo'nun "Dinamik Trend - En Etkili Blok Chain Haber Medyası" nda yayınlanmıştır.