SEC denetim tarzı sessizce değişiyor, şifreleme sektörü yeni fırsatlarla karşılaşıyor

2025 yılının başında, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), şifreleme alanındaki düzenleme stratejisini önemli ölçüde değiştirdi. Yeni liderliğin göreve başlamasıyla birlikte, SEC "diyalog temelli yönetim" denemelerine başladı, özel çalışma grupları kurdu, birçok soruşturmayı sonlandırdı ve sektör yuvarlak masa toplantıları başlattı. Bu dizi önlem, SEC'in sert düzenlemeden daha yumuşak bir işbirliği modeline geçiş yaptığını mı gösteriyor? Yeni başkan resmi olarak göreve başlamadan önce, bu ayarlamalar şifreleme sektörünü uyum ve yeniliği bir arada ilerleyen yeni bir aşamaya taşıyabilir mi?

SEC'in Son Zamanlardaki Önemli Hareketleri: Uygulamalardan Diyaloğa Geçiş

2025 yılının Ocak ayında yeni yönetimin göreve başlamasından bu yana, SEC'in şifreleme alanındaki düzenleme stratejisinde belirgin bir değişim yaşanmıştır. SEC, Hester Peirce'in liderliğinde bir şifreleme görev gücü kurmuştur ki bu, düzenleyici yönde önemli bir değişimi simgelemektedir. Bu grubun, hangi şifreleme varlıklarının "menkul kıymet" olarak tanımlanacağını öncelikle belirlemesi ve yasal olarak token ihraç etmenin yollarını keşfetmesi beklenmektedir. Bu adımın, pazara daha net bir düzenleyici çerçeve getirmesi ve daha fazla geleneksel finans kurumunun şifreleme alanına girmesini sağlaması umulmaktadır.

SEC, 2025 yılının Nisan ile Haziran ayları arasında, şifreleme ticareti, saklama, varlık tokenizasyonu ve DeFi gibi konuları kapsayan dört yeni yuvarlak masa toplantısı düzenleyeceğini açıkladı. Bu toplantılar halka açık olacak ve Hester Peirce, bunu "şifreleme düzenlemesi için netlik sağlama bahar atılımı" olarak nitelendirerek, SEC'in sektör diyalogları aracılığıyla daha net kurallar belirlemeye çalıştığını gösterdi.

Önemli bir nokta, SEC resmi belgelerinde "blok zinciri" teriminin kullanım sıklığının 2025 Şubat ayında tarihsel bir zirveye ulaşmasıdır; bu da şifreleme sektörüne olan ilgisinin önemli ölçüde arttığını göstermektedir.

SEC, birçok şifreleme davası soruşturmasını durdurdu, rahatlama sinyali veriyor

2025 yılı Mart ayı itibarıyla, SEC'in şifreleme alanındaki uygulama dinamiklerinde bazı ayarlamalar gerçekten de ortaya çıktı. Bazı davalar uzlaşma, davanın geri çekilmesi veya soruşturmanın sona ermesi ile sonuçlandı ve bu da bir dereceye kadar düzenleyici bir yumuşama belirtisi gösterdi:

• 2025 yılının Ocak ayında, SEC, Hinman belgeleriyle ilgili davanın soruşturmasını sonlandırdı ve Ethereum'un menkul kıymet olup olmadığına dair yeni bir karar vermedi.

• Şubat 2025'te, SEC belirli bir ticaret platformuna yönelik daha fazla incelemeyi resmi olarak sona erdirdi ve ek ceza uygulanmadı.

• SEC, NFT ihraççılarına karşı bazı davaları iptal etti, yalnızca açıkça geri dönüş vaat eden projelere yönelik yaptırımları sürdürdü.

• Mart 2025'te, SEC bir DeFi protokolü ile uzlaşma sağladı, protokol tarafı bazı işlevleri kaydetmeyi ve küçük bir ceza ödemeyi kabul etti.

• SEC, Tornado Cash geliştiricilerine yönelik davadan vazgeçti ve Hazine Bakanlığı (OFAC) ile işbirliği içinde denetim yapmaya yöneldi.

• Mart 2025'te, SEC Immutable ve ilgili taraflar üzerindeki soruşturmayı sonlandırdı, herhangi bir ihlal bulunamadı.

• Mart 2025'te, Ripple ve SEC ön anlaşma sağladı, SEC bazı ceza miktarlarını geri ödemeyi kabul etti.

Gelecek Perspektifi: Yeni Başkanın Göreve Başlaması Sonrası Politika Yönü

Şu anda, SEC hala vekil başkan tarafından yönetiliyor, bu kişi bazı şifreleme politikalarını değiştirdi, örneğin şifreleme şirketlerinin ticaret sistemi olarak kaydolmalarını gerektiren planı askıya aldı ve kripto para özel çalışma grubunun kurulmasını teşvik etti.

Yeni başkan adayı, yenilik ve merkeziyetsiz varlık gelişimini destekleyen zengin finansal denetim deneyimine sahip. Ancak, şu anda çıkar çatışmalarıyla ilgili sorgulamalarla karşı karşıya. Şifreleme alanındaki yatırımları ve aile varlığı, düzenleyici tarafsızlık konusunda endişelere yol açtı, ancak eğer atanırsa, mevcut görevlerinden istifa edeceğini ve ilgili hisse senetlerini satacağını taahhüt etti.

Yeni başkanın adaylığı hala senato duyum aşamasında, 27 Mart 2025'te bir duyuru yapılacak ve o zaman şifreleme sektörü ile olan ilişkisiyle ilgili sorgulara yanıt vermesi gerekecek.

Eğer yeni başkan resmen göreve başlarsa, ilgili yasama sürecini hızlandırabilir, düzenleyici çakışmaları azaltabilir ve menkul kıymetler ile menkul kıymet olmayan tokenlerin ayrım kriterlerini netleştirebilir.

Sonuç

SEC'nin son düzenlemeleri, "karşıt düzenleme" anlayışından "diyalog yönetimi" anlayışına geçiş çabasını simgeliyor. Eğer SEC, şeffaf ve makul bir düzenleme çerçevesini sürekli olarak teşvik edebilirse, stablecoin, staking hizmetleri ve DeFi protokolleri için belirli kurallar geliştirmeyi öncelik haline getirirse, Amerika Birleşik Devletleri, küresel şifreleme yeniliği merkezi olma yolunda önemli bir parça haline gelebilir. Ancak, politikaların dalgalanması durumunda, şifreleme projeleri hala daha düzenleyici dostu bölgelere taşınmayı tercih edebilir. Her halükarda, 2025 yılı, SEC ile şifreleme sektörü arasındaki ilişkinin kritik bir dönüm noktası olacaktır.