Kripto Varlıklar altyapısının karşılaştığı zorluklar ve fırsatlar
Mevcut Piyasa Ortamı
Kripto Varlıklar altyapı alanı önemli bir piyasa zayıflığı yaşıyor. Yıllarca süren hızlı gelişimin ardından, altyapı projelerinin değerlemeleri daralıyor ve yatırımcıların tutumu temkinli hale geliyor. Bu, piyasanın giderek olgunlaştığını yansıtıyor ve yalnızca teknoloji yeniliğine dayanarak yüksek değerlemeler elde etmek artık zorlaşıyor.
Yenilik Engeli
Mevcut altyapı projeleri, çoğu benzer işlevler sunan ve yeterince farklılaşmamış olan ciddi bir homojenlik sorunu ile karşı karşıya. Teknolojide bazı ilerlemeler kaydedilmiş olmasına rağmen, tamamen yeni uygulama kategorilerini destekleyen çığır açan kullanım durumları henüz ortaya çıkmadı. Kripto ekosistemi, olgun Web2 platformlarına blockchain'e geçmeleri için yeterli değer önerisi sunmakta zorluk çekiyor. Merkeziyetsizliği bir kenara bırakırsak, bu platformların mevcut işletim yöntemlerini köklü bir şekilde değiştirmek için pek bir motivasyonu yok. Bu temel kabul açığı, işlem ve spekülasyonun altyapı katmanında baskın uygulamalar haline gelmesine neden oldu ve bu alanın dönüşüm potansiyelini kısıtladı.
Altyapı Aşırı İnşası
Birçok altyapı projesi, öncü teknolojik yeniliklere fazla odaklanırken, geliştiricilerin gerçek ihtiyaçlarını göz ardı ediyor. Genellikle, gizlilik koruma, güven varsayımları, doğrulanabilirlik ve şeffaflık gibi temel işlevlerin dışındaki unsurlara aşırı bir şekilde odaklanıyorlar. Bu ileri teknoloji rotası, kısa vadeli piyasa kabulünü ve pratik uygulamayı göz ardı etmekte, yalnızca erken aşama tanıtım zorluklarını artırmakla kalmıyor, aynı zamanda projelerin etkili kullanıcı geri bildirimi ve doğrulama almasını da zorlaştırıyor.
Altyapı projelerindeki patlama, çelişkili bir durum yarattı - çok sayıda platform, çok az sayıda çekici uygulama için rekabet ediyor. Bu dengesizlik, son derece düşük kullanım oranlarına ve neredeyse hiç gelir elde etmeyen "hayalet zincirler"in ortaya çıkmasına neden oldu ve bu da esasen token değer artışına değil, gerçek faydaya dayanan sürdürülemez ekonomik modeller yarattı.
Örneğin, ZKVM teknolojisi oldukça gelişmiş olmasına rağmen, sunduğu doğrulanabilirlik, mevcut aşamada blok zincirinin karşılaştığı gerçek zorlukları etkili bir şekilde çözmüyor ve daha fazla Web2 uygulamasının blok zincir teknolojisi ile entegrasyonunu teşvik etmiyor. Bu nedenle, ZKVM teknolojisi şu anda daha çok idealize edilmiş bir altyapı ürünü olarak ortaya çıkıyor.
Buna karşılık, bulut bilişim, pazarın doğrulanmış talebine doğrudan yanıt vermiştir; bu da farklı yapılandırmalar, zaman ve mekanlardaki sunucu kaynaklarını nasıl verimli bir şekilde yönetileceğidir. Bu talep kendisi oldukça olgun bir pazar temeline sahiptir ve bulut bilişim platformları, modüler ve arayüzlü sunucu kaynakları, veri tabanı yönetimi ve depolama hizmetleri ile geliştiricilerin hızlı dağıtım, esnek ölçeklendirme ve maliyet optimizasyonu gibi konulardaki gerçek taleplerini doğrudan karşılamaktadır. İşte bu nedenle, işletmelerin ve geliştiricilerin sorunlarını etkili bir şekilde çözmesi, bulut bilişim teknolojisinin hızla pazar tarafından kabul edilmesini sağlamış ve nihayetinde internet ekonomisinin önemli bir altyapısı haline gelmiştir.
Geri Bildirim Döngüsü Kırılması
Sağlıklı bir şifreleme ekosistemi, uygulama geliştiricileri ile altyapı inşaatçıları arasında etkili bir geri bildirim döngüsü gerektirir. Şu anda, bu döngü kopmuş durumda - uygulama geliştiricileri altyapı kısıtlamalarıyla boğuşurken, altyapı ekipleri hangi özelliklerin gerçek kullanımı artıracağını anlamak için net sinyallerden yoksun. Bu geri bildirim mekanizmasının yeniden sağlanması sürdürülebilir büyüme için hayati önem taşımaktadır. Bu zorluklara rağmen, altyapı geliştirme hala kârlı; piyasa değeri 50'nin üzerinde olan kripto varlıkların 35'i kendi altyapı katmanlarını sürdürmektedir. Ancak, başarı standartları önemli ölçüde yükselmiştir - yeni altyapı projeleri, anlamlı bir değerleme elde etmek için belirli kullanım durumlarını, büyük kullanıcı çekiciliğini ve dikkat çekici bir anlatıyı aynı anda sergilemelidir.
Yakın Zamanda Başarıyla Tamamlanan Altyapı Projeleri
Blok Zinciri Altyapısı
Hareket: MoveVM Ethereum Layer2
Berachain: Likidite Kanıtı, EVM uyumlu Layer1
Monad: Yüksek Performanslı EVM Uyumlu Layer1
Solayer: Solana ekosistemine dayalı yeniden staking, süper hızlı SVM
Kısa: ZK kanıtı üretim ağı ve ZKVM
Yeni Altyapılar
Walrus: Blob depolama çözümü
Aethir: GPU hesaplama ağı
Double Zero: merkeziyetsiz fiziksel fiber optik ağ tesisleri
Eigenlayer: Yeni protokollere Ethereum'un güvenliğini sağlar.
İnsanlık: Dijital Kimlik Protokolü Platformu
Web2 ve Web3 köprüsü
Ondo: RWA Katmanı 2
Plume: RWAFi blok zinciri
Hikaye: Yapay zeka destekli IP programlanabilir platform
Temel Gözlemler ve Analiz
Pazarın olgunlaşması ve değerlemenin yeniden şekillendirilmesi
Mevcut piyasanın en belirgin özelliği değerleme mantığının değişimidir. Erken dönemde yalnızca teknik anlatım ve yüksek FDV ile yatırım çekme modeli zorlu bir meydan okumayla karşı karşıya.
Birçok proje yüksek FDV, düşük dolaşım değeri ve düşük işlem hacmi özellikleri sergilemektedir. Bu, gelecekte büyük miktarda token kilidinin açılmasının sürekli bir satış baskısı yaratacağına işaret ediyor; projeler teknik ilerleme kaydetse bile, token seyrelmesi nedeniyle fiyatların düşmesi mümkün olabilir, bu da kullanıcı güvenini aşındırarak olumsuz bir geri bildirim döngüsü oluşturur. Bu, sağlam ve sürdürülebilir bir token ekonomik modelinin altyapının uzun vadeli sağlığı için kritik öneme sahip olduğunu, bu önemin teknolojinin kendisinden aşağıda olmadığını göstermektedir.
Başarılı projeler bile, değerlemesi yaklaşık 10 milyar dolarlık görünmez bir üst sınırla karşı karşıya gibi görünüyor. Bu, yatırımcılar için aşırı getiriler elde etmek için çok erken aşamalarda giriş yapmanın gerekliliğini vurguluyor ve zamanlama ile erken değerlendirme önemini artırıyor. Piyasa, artık sadece potansiyel için kolayca ödeme yapmıyor, daha net bir değer kanıtı talep ediyor.
Tüm yeni anlatılar oluşturan projeler en yüksek değerlemeyi elde edemez. Örneğin, Double Zero, Story ve Eigenlayer kendi alanlarında öncüler olmasına rağmen, birçok sonraki proje daha güçlü bir icraat, daha iyi bir piyasa zamanı veya daha optimize edilmiş çözümlerle oldukça yüksek hatta daha yüksek değerlemeler elde etmiştir. Bu, giderek kalabalıklaşan pazarda yüksek kaliteli icraat, etkili piyasa stratejileri ve zamanlama becerisinin öneminin giderek arttığını göstermektedir.
Teknoloji Pragmatizmi Yükseliyor
Altyapının teknik gelişim yönü belirgin bir pragmatizm eğilimi gösteriyor; piyasa, gerçek sorunları çözebilen, mevcut paradigmayı optimize eden veya gerçek dünyayı etkili bir şekilde bağlayabilen çözümleri daha çok tercih ediyor.
Pazarın yenilikçi çözümler aramasına rağmen, temel blok zinciri performansını optimize etme talebi hala güçlüdür. Monad, Movement, Berachain ve Solayer gibi projeler, yeni bir paradigma sunmak yerine mevcut sanal makinelerin (EVM, MoveVM, SVM) performansını artırarak önemli bir değerleme elde etmiştir. Bu, bir sonraki nesil katil uygulama bulunmadan önce hız, maliyet ve verimlilikteki iyileştirmelerin altyapının temel değer noktası olmaya devam ettiğini göstermektedir. Ağ katmanı optimizasyonu ve güvenlik artırımı da bu kapsama girmektedir.
Gerçek dünya uygulamaları ve varlıklarla entegre olan projeler, güçlü bir pazar çekiciliği sergiliyor. RWA'ya odaklanan ve IP programlanabilirliğine dikkat eden projeler yüksek değerlemeler elde etti. Bu projeler, blok zinciri teknolojisini kanıtlanmış Web2 kavramlarına uyguluyor ve bunlara programlanabilirlik, küresel likidite ve yeni finansal olanaklar katıyor, kullanıcıların anlayış eşiğini düşürüyor ve uygulama alanlarını genişletiyor.
Hedef kullanım durumlarına göre, finans ( DeFi, RWA ) ve yapay zeka ( AI ), şu anda piyasa tarafından en çok kabul gören ve yüksek değerleme altyapısını destekleyebilen iki alan. Bu, bu iki yüksek potansiyele sahip alanlara zemin desteği sağlayan altyapının, sermaye ve piyasanın ilgisini daha kolay bir şekilde çekebileceğini göstermektedir.
Bu arada, daha önce büyük umutlarla beklenen altyapı anlatıları, örneğin saf oyun zincirleri, Rollup-as-a-Service (RaaS), özel doğrulama katmanları, çoklu VM zincirleri, Agent zincirleri, bazı DePIN ve Desci gibi projeler, bu döngü içinde milyar dolarlık lider projeler ortaya çıkarmadı. Bu, bu alanların ya teknolojik olgunluğa ulaşmadığını ya da henüz net, geniş ölçekli pazar talepleri ve sürdürülebilir iş modelleri bulamadığını yansıtıyor olabilir.
Ekosistem İşbirliği ve Hassas Anlatım
Teknoloji ve pazar konumlandırmasının yanı sıra, güçlü bir ekosistem oluşturmak ve etkili pazar iletişimi yapmak, altyapı projelerinin başarısında anahtar kaldıraç haline gelmiştir.
Çoğu 1 milyar doların üzerinde değere sahip projeler, özel bir ekosistem oluşturma veya buna entegre olma konusunda çalışmaktadır. İster L1/L2 geliştiricileri uygulama inşa etmeye çekiyor, ister diğer protokollere paylaşılan güvenlik sağlıyor olsun, ağ etkisinin önemini vurgulamaktadır. Birden fazla birbiriyle uyumlu projeye sahip ekosistem, izole çözümlerden çok daha fazla değer yaratabilir, olumlu bir döngü oluşturarak daha fazla kullanıcı, geliştirici ve sermaye çekebilir.
Altyapının, son kullanıcılar ve geliştiriciler gibi iki temel gruba hitap etmesi gerekmektedir ve bu grupların ihtiyaçları ve odak noktaları tamamen farklıdır. Son kullanıcılar için, karmaşık teknolojiyi sezgisel bir "deneyim" hikayesine dönüştürmek, teknolojinin sağladığı doğrudan faydaları vurgulamak gerekir. Geliştiriciler için ise, teknolojinin "yeteneklerini" derinlemesine açıklamak, değerlendirme için profesyonel ve kesin bilgiler sunmak önemlidir. Başarılı projeler genellikle farklı kitlelere hitap ederek iletişim stratejilerini ayarlayabilir ve değer önerisini etkili bir şekilde iletebilir.
Gelecek Yatırım Fırsatları
Hedef, hizmet verilmeyen Web2 pazarları
En umut verici altyapı fırsatları, blok zinciri çözümlerinin henüz yeterince hizmet etmediği büyük Web2 pazarlarına odaklanacaktır. Bu projeler, küresel olarak erişilebilir pazarlar yaratabilirken, aynı zamanda geliştirilmiş finansal mekanizmaları da tanıtabilir.
Yeni Altyapı Kategorisi Oluşturma
Mevcut altyapıyı kademeli olarak iyileştirmek yerine, tamamen yeni altyapı kategorileri önemli değerler yaratacaktır, örneğin:
Niyete dayalı altyapı: Kullanıcıların belirli bir işlemi değil, istenen sonuçları ifade etmelerine olanak tanıyan protokol, otomatik olarak yürütme optimizasyonunu işler.
Her blok zincirine gizlilik ekleyin, Web3'ün HTTPS altyapısı
Kullanıcı ihtiyaçlarını karşılayan, istikrarlı gelir sağlayan altyapı
Blockchain endüstrisinin olgunlaşmasıyla birlikte, altyapının uzun vadeli değeri yavaş yavaş temel işlevine geri dönüyor: gerçek kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak ve sürdürülebilir gelir yaratmak. Erken piyasa heyecanı muhtemelen beklentiler ve teknik anlatılar üzerine inşa edilmiş olabilir, ancak nihayetinde, kullanıcıları etkili bir şekilde hizmet edemeyen ve sağlam bir ekonomik model oluşturamayan altyapılar sürdürülebilir olmayacaktır.
Sürekli gelir akışı, projenin sağlıklı bir şekilde işlemesinin kanıdır; bu sadece yüksek işletme maliyetlerini karşılamakla kalmamalı, aynı zamanda ekosistem katılımcılarına geri dönüş sağlamalıdır, örneğin token geri alımı, katılımcıları teşvik etme vb. Şu anda, bazı önde gelen L2'ler önemli protokol gelirleri elde etmiştir. Ancak, bu döngüde yatırımcı tercihleri değiştiği için, token fiyatları hala nispeten düşük seviyelerde kalmaktadır ve bu, gelir ile değerleme arasında bir uyumsuzluğu göstermektedir. Şu anda önde gelen Layer2'nin FDV'si yıllık protokol gelirinin 500 katıdır. Bu uyumsuzluğu gidermek için token geri alımı gibi önlemler alıyorlar.
Gelir desteği olmayan altyapılar, ekip çalışmasını sürdürmek için daha fazla token satmaya dayanıyor. Bu strateji, piyasa döngülerinin dalgalanmalarına karşı dayanıklı olmakta zorlanıyor. Stabil gelir, pazarın gerçek sorunları çözme ve etkili hizmetler sunma konusundaki doğrudan kanıtıdır. Geliştiriciler için altyapı, yaygın olarak uygulanan karmaşık kullanım durumlarını yüz kat daha verimli bir şekilde gerçekleştirebilir veya daha önce gerçekleştirilemeyen işlevleri yerine getirebilir; son kullanıcılar için ise daha akıcı bir deneyim, daha düşük kullanım maliyetleri ve daha zengin işlevsellik sağlar.
Web2 uygulamaları aktif olarak blok zincirini entegre ediyor
Başlangıçtan itibaren devrim niteliğinde uygulamalar yaratmak büyük zaman ve kaynak gerektirir. Daha verimli bir yöntem, son zamanlardaki AI devrimini taklit etmektir: blockchain işlevselliğini mevcut Web2 uygulamalarına doğrudan entegre etmek. AI'nın benimsenme hızı, esasen bağımsız AI uygulamalarından değil, mevcut kullanıcı deneyimine AI işlevselliğini entegre eden binlerce yerleşik platformdan kaynaklanmaktadır.
Bu nedenle, blockchain altyapısı, Web2 uygulamalarının temel kullanıcı deneyimini etkilemeden blockchain işlevlerini kademeli olarak gerçekleştirebilmesi için sorunsuz entegrasyon yollarını önceliklendirmelidir. En başarılı altyapılar, tanıdık uygulamaların mülkiyet, işlem ve finansal işlevler sunabilmesini sağlarken, kullanıcıların karmaşık blockchain kavramlarını anlamasını veya tamamen yeni bir arayüzde gezinmesini istememelidir.
Finansal teşvikler bu entegrasyon dalgasını tetikleyebilir. AI işlevlerinin Web2 şirketlerinin üst düzey hiyerarşiler ve yeni gelir akışları oluşturmasına yardımcı olduğu gibi, blok zinciri entegrasyonu da tokenleştirme, kısmi mülkiyet ve programlanabilir telif hakları aracılığıyla yeni para kazanma modellerini açığa çıkarabilir. Bu faydaları erişilebilir hale getirmek ve aynı zamanda teknik karmaşıklığı en aza indiren altyapı, blok zincirinin ana akım uygulamalardaki bir sonraki aşama benimsemesini teşvik edecektir.
Şifreleme altyapı projeleri zorluklarla karşılaşıyor, yenilikçilik ve pragmatizm geleceğin anahtarı olacak.
Kripto Varlıklar altyapısının karşılaştığı zorluklar ve fırsatlar
Mevcut Piyasa Ortamı
Kripto Varlıklar altyapı alanı önemli bir piyasa zayıflığı yaşıyor. Yıllarca süren hızlı gelişimin ardından, altyapı projelerinin değerlemeleri daralıyor ve yatırımcıların tutumu temkinli hale geliyor. Bu, piyasanın giderek olgunlaştığını yansıtıyor ve yalnızca teknoloji yeniliğine dayanarak yüksek değerlemeler elde etmek artık zorlaşıyor.
Yenilik Engeli
Mevcut altyapı projeleri, çoğu benzer işlevler sunan ve yeterince farklılaşmamış olan ciddi bir homojenlik sorunu ile karşı karşıya. Teknolojide bazı ilerlemeler kaydedilmiş olmasına rağmen, tamamen yeni uygulama kategorilerini destekleyen çığır açan kullanım durumları henüz ortaya çıkmadı. Kripto ekosistemi, olgun Web2 platformlarına blockchain'e geçmeleri için yeterli değer önerisi sunmakta zorluk çekiyor. Merkeziyetsizliği bir kenara bırakırsak, bu platformların mevcut işletim yöntemlerini köklü bir şekilde değiştirmek için pek bir motivasyonu yok. Bu temel kabul açığı, işlem ve spekülasyonun altyapı katmanında baskın uygulamalar haline gelmesine neden oldu ve bu alanın dönüşüm potansiyelini kısıtladı.
Altyapı Aşırı İnşası
Birçok altyapı projesi, öncü teknolojik yeniliklere fazla odaklanırken, geliştiricilerin gerçek ihtiyaçlarını göz ardı ediyor. Genellikle, gizlilik koruma, güven varsayımları, doğrulanabilirlik ve şeffaflık gibi temel işlevlerin dışındaki unsurlara aşırı bir şekilde odaklanıyorlar. Bu ileri teknoloji rotası, kısa vadeli piyasa kabulünü ve pratik uygulamayı göz ardı etmekte, yalnızca erken aşama tanıtım zorluklarını artırmakla kalmıyor, aynı zamanda projelerin etkili kullanıcı geri bildirimi ve doğrulama almasını da zorlaştırıyor.
Altyapı projelerindeki patlama, çelişkili bir durum yarattı - çok sayıda platform, çok az sayıda çekici uygulama için rekabet ediyor. Bu dengesizlik, son derece düşük kullanım oranlarına ve neredeyse hiç gelir elde etmeyen "hayalet zincirler"in ortaya çıkmasına neden oldu ve bu da esasen token değer artışına değil, gerçek faydaya dayanan sürdürülemez ekonomik modeller yarattı.
Örneğin, ZKVM teknolojisi oldukça gelişmiş olmasına rağmen, sunduğu doğrulanabilirlik, mevcut aşamada blok zincirinin karşılaştığı gerçek zorlukları etkili bir şekilde çözmüyor ve daha fazla Web2 uygulamasının blok zincir teknolojisi ile entegrasyonunu teşvik etmiyor. Bu nedenle, ZKVM teknolojisi şu anda daha çok idealize edilmiş bir altyapı ürünü olarak ortaya çıkıyor.
Buna karşılık, bulut bilişim, pazarın doğrulanmış talebine doğrudan yanıt vermiştir; bu da farklı yapılandırmalar, zaman ve mekanlardaki sunucu kaynaklarını nasıl verimli bir şekilde yönetileceğidir. Bu talep kendisi oldukça olgun bir pazar temeline sahiptir ve bulut bilişim platformları, modüler ve arayüzlü sunucu kaynakları, veri tabanı yönetimi ve depolama hizmetleri ile geliştiricilerin hızlı dağıtım, esnek ölçeklendirme ve maliyet optimizasyonu gibi konulardaki gerçek taleplerini doğrudan karşılamaktadır. İşte bu nedenle, işletmelerin ve geliştiricilerin sorunlarını etkili bir şekilde çözmesi, bulut bilişim teknolojisinin hızla pazar tarafından kabul edilmesini sağlamış ve nihayetinde internet ekonomisinin önemli bir altyapısı haline gelmiştir.
Geri Bildirim Döngüsü Kırılması
Sağlıklı bir şifreleme ekosistemi, uygulama geliştiricileri ile altyapı inşaatçıları arasında etkili bir geri bildirim döngüsü gerektirir. Şu anda, bu döngü kopmuş durumda - uygulama geliştiricileri altyapı kısıtlamalarıyla boğuşurken, altyapı ekipleri hangi özelliklerin gerçek kullanımı artıracağını anlamak için net sinyallerden yoksun. Bu geri bildirim mekanizmasının yeniden sağlanması sürdürülebilir büyüme için hayati önem taşımaktadır. Bu zorluklara rağmen, altyapı geliştirme hala kârlı; piyasa değeri 50'nin üzerinde olan kripto varlıkların 35'i kendi altyapı katmanlarını sürdürmektedir. Ancak, başarı standartları önemli ölçüde yükselmiştir - yeni altyapı projeleri, anlamlı bir değerleme elde etmek için belirli kullanım durumlarını, büyük kullanıcı çekiciliğini ve dikkat çekici bir anlatıyı aynı anda sergilemelidir.
Yakın Zamanda Başarıyla Tamamlanan Altyapı Projeleri
Blok Zinciri Altyapısı
Yeni Altyapılar
Web2 ve Web3 köprüsü
Temel Gözlemler ve Analiz
Pazarın olgunlaşması ve değerlemenin yeniden şekillendirilmesi
Mevcut piyasanın en belirgin özelliği değerleme mantığının değişimidir. Erken dönemde yalnızca teknik anlatım ve yüksek FDV ile yatırım çekme modeli zorlu bir meydan okumayla karşı karşıya.
Birçok proje yüksek FDV, düşük dolaşım değeri ve düşük işlem hacmi özellikleri sergilemektedir. Bu, gelecekte büyük miktarda token kilidinin açılmasının sürekli bir satış baskısı yaratacağına işaret ediyor; projeler teknik ilerleme kaydetse bile, token seyrelmesi nedeniyle fiyatların düşmesi mümkün olabilir, bu da kullanıcı güvenini aşındırarak olumsuz bir geri bildirim döngüsü oluşturur. Bu, sağlam ve sürdürülebilir bir token ekonomik modelinin altyapının uzun vadeli sağlığı için kritik öneme sahip olduğunu, bu önemin teknolojinin kendisinden aşağıda olmadığını göstermektedir.
Başarılı projeler bile, değerlemesi yaklaşık 10 milyar dolarlık görünmez bir üst sınırla karşı karşıya gibi görünüyor. Bu, yatırımcılar için aşırı getiriler elde etmek için çok erken aşamalarda giriş yapmanın gerekliliğini vurguluyor ve zamanlama ile erken değerlendirme önemini artırıyor. Piyasa, artık sadece potansiyel için kolayca ödeme yapmıyor, daha net bir değer kanıtı talep ediyor.
Tüm yeni anlatılar oluşturan projeler en yüksek değerlemeyi elde edemez. Örneğin, Double Zero, Story ve Eigenlayer kendi alanlarında öncüler olmasına rağmen, birçok sonraki proje daha güçlü bir icraat, daha iyi bir piyasa zamanı veya daha optimize edilmiş çözümlerle oldukça yüksek hatta daha yüksek değerlemeler elde etmiştir. Bu, giderek kalabalıklaşan pazarda yüksek kaliteli icraat, etkili piyasa stratejileri ve zamanlama becerisinin öneminin giderek arttığını göstermektedir.
Teknoloji Pragmatizmi Yükseliyor
Altyapının teknik gelişim yönü belirgin bir pragmatizm eğilimi gösteriyor; piyasa, gerçek sorunları çözebilen, mevcut paradigmayı optimize eden veya gerçek dünyayı etkili bir şekilde bağlayabilen çözümleri daha çok tercih ediyor.
Pazarın yenilikçi çözümler aramasına rağmen, temel blok zinciri performansını optimize etme talebi hala güçlüdür. Monad, Movement, Berachain ve Solayer gibi projeler, yeni bir paradigma sunmak yerine mevcut sanal makinelerin (EVM, MoveVM, SVM) performansını artırarak önemli bir değerleme elde etmiştir. Bu, bir sonraki nesil katil uygulama bulunmadan önce hız, maliyet ve verimlilikteki iyileştirmelerin altyapının temel değer noktası olmaya devam ettiğini göstermektedir. Ağ katmanı optimizasyonu ve güvenlik artırımı da bu kapsama girmektedir.
Gerçek dünya uygulamaları ve varlıklarla entegre olan projeler, güçlü bir pazar çekiciliği sergiliyor. RWA'ya odaklanan ve IP programlanabilirliğine dikkat eden projeler yüksek değerlemeler elde etti. Bu projeler, blok zinciri teknolojisini kanıtlanmış Web2 kavramlarına uyguluyor ve bunlara programlanabilirlik, küresel likidite ve yeni finansal olanaklar katıyor, kullanıcıların anlayış eşiğini düşürüyor ve uygulama alanlarını genişletiyor.
Hedef kullanım durumlarına göre, finans ( DeFi, RWA ) ve yapay zeka ( AI ), şu anda piyasa tarafından en çok kabul gören ve yüksek değerleme altyapısını destekleyebilen iki alan. Bu, bu iki yüksek potansiyele sahip alanlara zemin desteği sağlayan altyapının, sermaye ve piyasanın ilgisini daha kolay bir şekilde çekebileceğini göstermektedir.
Bu arada, daha önce büyük umutlarla beklenen altyapı anlatıları, örneğin saf oyun zincirleri, Rollup-as-a-Service (RaaS), özel doğrulama katmanları, çoklu VM zincirleri, Agent zincirleri, bazı DePIN ve Desci gibi projeler, bu döngü içinde milyar dolarlık lider projeler ortaya çıkarmadı. Bu, bu alanların ya teknolojik olgunluğa ulaşmadığını ya da henüz net, geniş ölçekli pazar talepleri ve sürdürülebilir iş modelleri bulamadığını yansıtıyor olabilir.
Ekosistem İşbirliği ve Hassas Anlatım
Teknoloji ve pazar konumlandırmasının yanı sıra, güçlü bir ekosistem oluşturmak ve etkili pazar iletişimi yapmak, altyapı projelerinin başarısında anahtar kaldıraç haline gelmiştir.
Çoğu 1 milyar doların üzerinde değere sahip projeler, özel bir ekosistem oluşturma veya buna entegre olma konusunda çalışmaktadır. İster L1/L2 geliştiricileri uygulama inşa etmeye çekiyor, ister diğer protokollere paylaşılan güvenlik sağlıyor olsun, ağ etkisinin önemini vurgulamaktadır. Birden fazla birbiriyle uyumlu projeye sahip ekosistem, izole çözümlerden çok daha fazla değer yaratabilir, olumlu bir döngü oluşturarak daha fazla kullanıcı, geliştirici ve sermaye çekebilir.
Altyapının, son kullanıcılar ve geliştiriciler gibi iki temel gruba hitap etmesi gerekmektedir ve bu grupların ihtiyaçları ve odak noktaları tamamen farklıdır. Son kullanıcılar için, karmaşık teknolojiyi sezgisel bir "deneyim" hikayesine dönüştürmek, teknolojinin sağladığı doğrudan faydaları vurgulamak gerekir. Geliştiriciler için ise, teknolojinin "yeteneklerini" derinlemesine açıklamak, değerlendirme için profesyonel ve kesin bilgiler sunmak önemlidir. Başarılı projeler genellikle farklı kitlelere hitap ederek iletişim stratejilerini ayarlayabilir ve değer önerisini etkili bir şekilde iletebilir.
Gelecek Yatırım Fırsatları
Hedef, hizmet verilmeyen Web2 pazarları
En umut verici altyapı fırsatları, blok zinciri çözümlerinin henüz yeterince hizmet etmediği büyük Web2 pazarlarına odaklanacaktır. Bu projeler, küresel olarak erişilebilir pazarlar yaratabilirken, aynı zamanda geliştirilmiş finansal mekanizmaları da tanıtabilir.
Yeni Altyapı Kategorisi Oluşturma
Mevcut altyapıyı kademeli olarak iyileştirmek yerine, tamamen yeni altyapı kategorileri önemli değerler yaratacaktır, örneğin:
Kullanıcı ihtiyaçlarını karşılayan, istikrarlı gelir sağlayan altyapı
Blockchain endüstrisinin olgunlaşmasıyla birlikte, altyapının uzun vadeli değeri yavaş yavaş temel işlevine geri dönüyor: gerçek kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak ve sürdürülebilir gelir yaratmak. Erken piyasa heyecanı muhtemelen beklentiler ve teknik anlatılar üzerine inşa edilmiş olabilir, ancak nihayetinde, kullanıcıları etkili bir şekilde hizmet edemeyen ve sağlam bir ekonomik model oluşturamayan altyapılar sürdürülebilir olmayacaktır.
Sürekli gelir akışı, projenin sağlıklı bir şekilde işlemesinin kanıdır; bu sadece yüksek işletme maliyetlerini karşılamakla kalmamalı, aynı zamanda ekosistem katılımcılarına geri dönüş sağlamalıdır, örneğin token geri alımı, katılımcıları teşvik etme vb. Şu anda, bazı önde gelen L2'ler önemli protokol gelirleri elde etmiştir. Ancak, bu döngüde yatırımcı tercihleri değiştiği için, token fiyatları hala nispeten düşük seviyelerde kalmaktadır ve bu, gelir ile değerleme arasında bir uyumsuzluğu göstermektedir. Şu anda önde gelen Layer2'nin FDV'si yıllık protokol gelirinin 500 katıdır. Bu uyumsuzluğu gidermek için token geri alımı gibi önlemler alıyorlar.
Gelir desteği olmayan altyapılar, ekip çalışmasını sürdürmek için daha fazla token satmaya dayanıyor. Bu strateji, piyasa döngülerinin dalgalanmalarına karşı dayanıklı olmakta zorlanıyor. Stabil gelir, pazarın gerçek sorunları çözme ve etkili hizmetler sunma konusundaki doğrudan kanıtıdır. Geliştiriciler için altyapı, yaygın olarak uygulanan karmaşık kullanım durumlarını yüz kat daha verimli bir şekilde gerçekleştirebilir veya daha önce gerçekleştirilemeyen işlevleri yerine getirebilir; son kullanıcılar için ise daha akıcı bir deneyim, daha düşük kullanım maliyetleri ve daha zengin işlevsellik sağlar.
Web2 uygulamaları aktif olarak blok zincirini entegre ediyor
Başlangıçtan itibaren devrim niteliğinde uygulamalar yaratmak büyük zaman ve kaynak gerektirir. Daha verimli bir yöntem, son zamanlardaki AI devrimini taklit etmektir: blockchain işlevselliğini mevcut Web2 uygulamalarına doğrudan entegre etmek. AI'nın benimsenme hızı, esasen bağımsız AI uygulamalarından değil, mevcut kullanıcı deneyimine AI işlevselliğini entegre eden binlerce yerleşik platformdan kaynaklanmaktadır.
Bu nedenle, blockchain altyapısı, Web2 uygulamalarının temel kullanıcı deneyimini etkilemeden blockchain işlevlerini kademeli olarak gerçekleştirebilmesi için sorunsuz entegrasyon yollarını önceliklendirmelidir. En başarılı altyapılar, tanıdık uygulamaların mülkiyet, işlem ve finansal işlevler sunabilmesini sağlarken, kullanıcıların karmaşık blockchain kavramlarını anlamasını veya tamamen yeni bir arayüzde gezinmesini istememelidir.
Finansal teşvikler bu entegrasyon dalgasını tetikleyebilir. AI işlevlerinin Web2 şirketlerinin üst düzey hiyerarşiler ve yeni gelir akışları oluşturmasına yardımcı olduğu gibi, blok zinciri entegrasyonu da tokenleştirme, kısmi mülkiyet ve programlanabilir telif hakları aracılığıyla yeni para kazanma modellerini açığa çıkarabilir. Bu faydaları erişilebilir hale getirmek ve aynı zamanda teknik karmaşıklığı en aza indiren altyapı, blok zincirinin ana akım uygulamalardaki bir sonraki aşama benimsemesini teşvik edecektir.
![Hikaye Yorgunluğu