Trump, yeni bir Fed yöneticisi atadı, şifreleme sektörüne olumlu bilgiler gelebilir.

Bu Perşembe Wall Street kapanışına yaklaşırken, Trump, Stephen Milan'ı Fed Yönetim Kurulu üyesi olarak atadı. Milan, görev süresi 31 Ocak 2026'ya kadar olan Adrienne Kugler'in yerine geçecek. Bazı analistler, bunun hem bir boşluğu doldurma hem de bir siyasi sinyal olduğunu düşünüyor.

Milan'daki bu "Fed denemesi", şifreleme endüstrisi için beklenmedik bir itici güç olacak mı? ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim beklentileri ile doların zayıflama eğilimlerinin iç içe geçtiği bu dönemde, Trump'ın bu hamlesi ne anlama geliyor?

Milan Tanıtımı: Harvard'dan Beyaz Saray'a Şifreleme "Dostları"

Milan, Harvard Üniversitesi ekonomi alanında bir geçmişe sahip olup, kariyeri yatırım ve politika alanlarında geniş bir yelpazeye yayılmaktadır. FTX'in iflasından sonra alacaklı işlemlerine katılan bir şirkette dahil olmak üzere, birçok yatırım şirketinde çalışmıştır. 2023 yılında Trump kampanyasına katıldıktan sonra, Milan hızla öne çıktı ve 2025 yılının Mart ayında Beyaz Saray Ekonomi Danışma Kurulu başkanı olarak atanmıştır.

Bir muhafazakar ekonomist olarak, Milan Trump'ın gümrük tarifeleri politikasını destekliyor, faiz oranlarının düşürülmesi ve güçlü dolar politikasının yeniden değerlendirilmesi gerektiğini savunuyor. Şifreleme alanında ise açık bir tutum sergiliyor. Aralık 2024'te, Milan bir finans podcast programında, belki de çok sayıda düzenlemenin basitleştirilmesi gerektiğini, böylece şifreleme gibi yenilikçi sektörlerin gerçekten hayata geçebileceğini ifade etti.

Milan, şifreleme endüstrisini körü körüne desteklemiyor, karşı olduğu şey mevcut düzenlemenin parçalı, tekrar eden onaylar ve belirsiz yasalarla dolu olan durumudur. Girişimcilerin uyumlu bir yol haritasına sahip olmalarını sağlamak için daha uyumlu bir düzenleme çerçevesinin teşvik edilmesini savunuyor. Bu görüş, kurumsal uyum yanlısı şifreleme destekçilerinin tutumuna daha yakındır.

Eğer Milan, Federal Rezerv'in görev süresi boyunca şifreleme düzenlemelerinin rasyonelleştirilmesi konusundaki tutumunu sürdürürse, bu piyasa hissiyatı için önemli bir katalizör haline gelebilir ve hatta gelecekte potansiyel yönetim adaylarının sesinin artmasına neden olabilir.

Federal Rezerv Politikası: Faiz İndirme Savunucularının "Giriş"

Zaman açısından, Milano en fazla üç kez Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısına katılır ve yıllık faiz oranı yolunun yapısal etkisi sınırlıdır. Ancak faiz oranı mücadelesinin giderek ısındığı 2025'in ikinci yarısında, bir konseyin oy hakkı hala son derece önemlidir.

Milan, tipik bir Trump ekonomisti: "Amerika Üretimi"ni destekliyor, güçlü dolar stratejisini sorguluyor ve büyümeyi teşvik etmek için faiz indirimini savunuyor. Fed'in sürekli yüksek faiz politikalarının Amerika'nın imalat sanayi ve ihracatı için son derece olumsuz olduğunu defalarca vurguladı ve daha aktif bir para politikası ile sanayi politikasının bir arada yürütülmesi çağrısında bulundu.

Milan'ın kısa vadede Fed'in faiz yolu üzerinde bir değişiklik yapması zor olsa da, eğer Fed içinde "enflasyon kontrol altına alındı, istihdam ve yatırımlara odaklanılmalı" söylemini desteklerse, bu kuşkusuz piyasaya yeni bir politika hayal gücü sağlayacaktır. Özellikle şu anda ABD tahvil faizlerinin yüksek, dolar endeksinin zayıf olduğu bir ortamda, "faiz indirim beklentilerinin geri dönüşü" sermaye piyasalarının dikkat odakları haline gelmektedir.

Bu yıl itibarıyla, doların güvenli liman özelliği eşi benzeri görülmemiş bir zorlukla karşı karşıya. 2025'in ilk yarısında, dolar endeksi toplamda %10'dan fazla düşerek 1973'ten bu yana en zayıf ilk yarı performansını sergiledi. Daha önce finansal piyasalardaki dalgalanma dönemlerinde güçlenen dolar, şimdi ise uzun vadeli ABD tahvil getirileriyle birlikte yükselerek, gelişen piyasalara özgü "anormal" bir özellik sergiliyor.

Analizler, Milan'ın "güçlü dolar konsensüsü"ne karşı bir meydan okuma oluşturduğunu ve bunun "yeni bir konsensüsün tohumlarını" oluşturduğunu belirtiyor. Doların güçlü olmasının gerçekten ulusal çıkarlarla uyumlu olup olmadığını sorguluyor ve ihracata yönelik imalat sanayisi için daha esnek bir döviz kuru mekanizmasının getirilmesini düşünüyor. Bu tür görüşler Trump yönetimi içinde giderek daha fazla öne çıkıyor.

Şifreleme Pazarına Olası Etkileri

şifreleme endüstrisi için, Milano'nun geçici yükselişi şu anlama gelebilir:

1. Politika atmosferi ısınmaya başladı: Onun tutumu, Beyaz Saray'ın şifreleme konusundaki ilgisini artırdı ve daha net bir düzenleyici entegrasyonu teşvik edebilir.

2. Riskli varlık duygusu ısınma: Eğer o faiz indirimini teşvik eder veya genişletici beklentileri yönlendirirse, Bitcoin, Ethereum gibi riskli varlıklar doğrudan fayda sağlayacaktır.

3. Doların hareketleri, stabil coin ve sınır ötesi ödemeleri etkiler: Zayıf dolar stratejisi, şifreleme varlıklarının uluslararası ödemelerdeki çekiciliğini artıracaktır.

Milan bir yasama organı olmamakla birlikte, tek başına Fed'in politikasını değiştiremez, ancak görüşleri 2025'in ikinci yarısındaki makro duygular çerçevesini şekillendirmeye başladı. Bu akademik geçmişe sahip politika yapıcısının gerçek sahnesi, muhtemelen bu beş ayla sınırlı değil.