Brezilya Merkez Bankası Para Politikası Direktörü Gabriel Galipolo, Brezilya Merkez Bankası'nın yeni Başkanı olarak aday gösterildiği basın toplantısında, Merkez Bankası'nın Brasília'daki genel merkezinde, üç aylık enflasyon raporu ile ilgili olarak jest yapıyor. 19 Aralık 2024'te. (Fotoğraf: Sergio Lima / AFP) (Fotoğraf: SERGIO LIMA/AFP via Getty Images)AFP via Getty ImagesBrezilya Merkez Bankası, Drex'in, iddialı merkez bankası dijital para birimi projesinin blockchain bileşenini terk ediyor.
Sürpriz karar, geçen hafta Rio de Janeiro'daki Blockchain Rio konferansında açıklandı ve bir zamanlar ülkenin finansal sistemini tokenize etmek için bir araç olarak selamlanan Hyperledger Besu tabanlı proje için önemli bir yön değişikliğini işaret ediyor.
Valor'a yaptığı açıklamalarda, Drex koordinatörü Fabio Araujo, projenin blockchain bileşeninin ölçeklenme ve gizlilik sorunları nedeniyle durdurulacağını doğruladı. Proje, bunun yerine teminat yönetimini kolaylaştırmaya ve kredi garantileri için ipotekleri dengelemeye odaklanarak, 2026 ortalarına kadar halka bir ürün sunma çabasına girecek.
Araujo, gelecekte ortaya çıkabilecek ve merkeziyetsiz teknolojiyi gerektiren kullanım senaryoları olması durumunda projenin blockchain kullanımını dışlamadığını belirtti.
Drex’in Hırslı Kökenleri
Drex, başlangıçta Dijital Real olarak biliniyordu, ilk araştırma ve çalışma gruplarının görevlendirildiği 2021 yılından beri geliştirilmekte. Bu kavram, 2020 yılında İsviçreli akademisyen Fabian Schar tarafından yazılan ve blockchain ile akıllı sözleşmelere dayalı finansal piyasaların niş merkeziyetsiz finans ortamlarının dışında nasıl uygulanabileceğini araştıran bir makaleden ilham aldı.
Projenin orijinal vizyonu, toptan ve perakende merkez bankası dijital para birimi (CBDC) kavramlarını birleştirmeyi amaçlayan iki aşamalı bir yapıydı. İlk para katmanı, yalnızca yetkilendirilmiş katılımcılar arasında işlemler için, özellikle Merkez Bankası kontrolündeki ağda düğümler çalıştıran düzenlenmiş finansal kurumlar için bir toptan ortamı olacaktı. İkincisi, düzenlenmiş kurumlar tarafından son müşterilere ihraç edilen tokenleştirilmiş banka mevduatları olacaktı.
SİZİ İLGİLENDİREN DAHA FAZLA
Son ürün, akıllı sözleşmeler ve Brezilya'nın finansal sistemi boyunca tokenleştirilmiş varlıklar aracılığıyla yeni ürünlerin ve hizmetlerin kilidini açmaya olanak tanıyan bir ortam olacaktı. Hyperledger Besu üzerine inşa edilen bu ortam, Ethereum Sanal Makinesi uyumlu olacak ve Aave veya Uniswap gibi merkeziyetsiz finans ilkelere için düzenlenmiş sınırları içinde çalışmaya kapı açacaktır.
2024 yılında Brazil Crypto Report podcast'inde yapılan bir röportajda, Araujo Drex'in şöyle olacağını açıkladı:
“sadece bir dijital para değil, aynı zamanda programlanabilir dijital para ve tokenleştirilmiş varlıklar etrafında inşa edilmiş bir hizmetler ekosistemi.”
Drex, daha sonra Brezilya Merkez Bankası tarafından öncülük edilen diğer yeniliklerin üzerine katmanlanacak, örneğin Pix anlık ödeme sistemi, kullanıcıların finansal yaşamlarının birleşik bir görünümünü sağlayan bir “süper uygulama” oluşturmak için - banka mevduatları, mülk sahiplikleri ve diğer varlıklar dahil.
“Drex Trilemma” Aşılması Gereken Çok Fazla
Büyük bir coşkuyla, Drex pilotunun ilk aşaması Mart 2023'te 14 konsorsiyumun düğümlerini çalıştırmasıyla başlatıldı, ardından gelen aylarda başka iki konsorsiyum daha katıldı. Bu konsorsiyumların üyeleri arasında ülkenin en büyük finansal kurumları olan Itau, BTG Pactual, Santander ve Bradesco'nun yanı sıra Microsoft, AWS ve Google gibi büyük teknoloji sağlayıcıları da yer aldı.
Öncelikli kullanım senaryoları, devlet borcunun tokenleştirilmesine odaklanmıştı ve sonunda ticaret finansmanı, banka içi uzlaşma, alacakların tokenleştirilmesi ve daha fazlasını içerecektir.
Ancak proje kısa sürede "Drex Üçlemesi" olarak adlandırılan sorunla karşılaştı - merkeziyetsiz, ancak izinli bir ortamda gizlilik, ölçeklenebilirlik ve programlanabilirlik sorunlarını çözmek. Özellikle, mevcut olan zorluk, Brezilya'nın veri koruma yasalarına uymak için yeterli bir gizlilik seviyesini sağlarken, aynı zamanda Merkez Bankası'nın denetleyici düğümüne tam görünürlük sağlamaktı - tüm bunları birleşebilirliği bozmadan.
Birçok çözüm test edildi, bunlar arasında altyapı firması Parfin tarafından geliştirilen Rayls, JPMorgan ve Consensys tarafından geliştirilen Anonymous Zether ve EY'nin Starlight'ı yer alıyor. Bu çözümlerden bazıları testlerde minimum gereksinimleri karşılasa da, çok maliyetli ve zaman alıcı oldukları belirtildi, eski Brezilyalı bankacılık yöneticisi ve Fintrender podcast'inin sunucusu Gustavo Cunha'nın bülteninde.
Pilotin 1. aşaması, projenin nihayetinde temel altyapı haline gelmesi için "büyük bir uyum" gerektireceğini belirten bir raporla sona erdi.
Pilotin 2. aşaması bu yılın başlarında başladı ve gizlilik testlerine devam edildi, ancak Araujo'nun açıkladığına göre, "iyi gizlilik çözümleri" ile bile, ekip üretime sunmak için yeterince sağlam olmadıklarına karar verdi.
Diğer faktörlerin, bankanın blockchain projesinden vazgeçme kararında rol oynamış gibi göründüğünü belirtiyor Cunha. Bunlar arasında, Temmuz ayında Merkez Bankası rezerv hesaplarından 200 milyon doların çalındığı büyük bir siber saldırı, projenin savunucusu olan Roberto Campos Neto'dan Gabriel Galipolo'ya bankanın başkanlığındaki değişim ve Amerika Birleşik Devletleri'nin kendi ağını kurmamayı tercih etmesi, bunun yerine özel sektöre kapı açması bulunuyor.
"Kararın muhtemelen bir dizi faktörden kaynaklandığı düşünülüyor: BCB'nin başkanlığındaki değişiklik, son büyük hack sonrası iç tartışmalar, böyle bir ağı işletme ve sürdürme potansiyel maliyetleri ve hatta kendi ağı kurmamayı ve bunun yerine özel sektöre tokenizasyonu hızlandırmak için yasal çerçeve sağlamayı seçen Amerika Birleşik Devletleri örneği."
Mesajlaşma Değişimi
Merkez Bankası, 2025'in başında Galipolo'nun kurumun başkanlığını devralmasından bu yana, Drex üzerindeki merkez bankası dijital para birimi mesajını yavaşça geri çekiyor. Amaç, projeyi kredi açılmasına yardımcı olacak bir finansal altyapı parçası olarak konumlandırmak, karmaşık bir blockchain sistemi olarak değil.
Galípolo, geçen hafta Blockchain Rio'daki açılış konuşmasında bu değişimi vurguladı. Drex'in bir blockchain öncelikli girişim değil, teknoloji bağımsız bir finansal altyapı projesi olarak görülmesi gerektiğini vurguladı.
“Neden DLT hakkında konuşmuyorum? Çünkü giderek daha fazla netlik kazanıyoruz ve teknolojinin tarafsız olması gerektiği fikrine doğru ilerliyoruz. Bir sorunu çözmek istiyoruz. Çözmemiz gereken sorun nedir? Ve bu sorunu çözmek için mevcut ve en uygun teknoloji nedir?”
Galípolo, Drex'in ticari banka mevduatlarını merkez bankası yükümlülükleri ile değiştiren klasik CBDC modellerinden oldukça farklı olduğunu vurgulamak için uzun bir çaba harcadı. Aksine, Drex'in Brezilya'nın mevcut para politikası çerçevesini tamamlayacak şekilde tasarlandığını ve kredi akışını kolaylaştırmayı amaçladığını söyledi - bu, Brezilya'nın yüksek maliyetli borç verme ortamında bir zorluktur.
“Drex, kullanılan teknolojiye bakılmaksızın, akıllı sözleşme varlıklarının tokenizasyonu yoluyla kredi ve işlemler için daha az sürtüşme ile varlık teminatlandırmasını kolaylaştırmayı amaçlayan bir çözüm haline gelmektedir."
( Sektör Tepkisi
Projenin zorlukları ve mesajların değişmesi göz önüne alındığında, blok zincirinden vazgeçme kararı karışık tepkilerle karşılandı.
ABToken'un icra direktörü Regina Pedrosa, BlockNews'e yaptığı açıklamada, duyuruyu "endişe ve sürprizle" karşıladığını ve bunun, "zaten gizlilik, birlikte çalışabilirlik ve standartlaşma unsurlarını göz önünde bulunduran" yeni bir ağ ile yeniden değerlendirilmesini umduğunu söyledi.
Diğerleri bu kadar cömert değildi. Arka planda konuşan bir sektör yöneticisi, projenin ülkenin bankacılık sektörünü boşuna bir kovalamacaya gönderdiğini söyledi.
“Bu kavramsal kanıt ücretsiz değildi. Birkaç anlaşma yapıldı. Merkez Bankası, piyasadaki dikkati çekti, bankaları zorunlu katılıma zorladı ve bankalar milyonlarca yatırım bedelini ödedi…Brezilya yıllar kaybetti.”
Yönetici, Drex ekibini blok zincirindeki en zorlu sorunları ele alabileceğini naif bir şekilde varsayıyor olmakla suçladı.
“Eğer Ethereum, on yıllık araştırma, sayısız ZK ekibi ve milyarlarca teşvik ile güçlü gizlilik ve düzenleyici uyum arasındaki dengeyi tam olarak çözememişse, dar bir tedarikçi havuzu ve kapalı bir ağ ile bir merkez bankası pilotunun bunu birkaç yıl içinde sihirli bir şekilde çözmesi gerçekçi değil.”
GoLedger CEO'su Marcos Sarres, gerçek sorunun blockchain'in kendisi değil, Besu'nun seçimi olduğunu savundu. Gizlilik odaklı alternatiflerin, Hyperledger Fabric gibi, Drex'in ihtiyaçlarını daha iyi karşılayabileceğini önerdi.
Kamu Sektörü Katalizörü
Drex pivot, devlet destekli finansal altyapı için bir uygulanabilirlik teknolojisi olarak blockchain'in rolü hakkında büyük sorular ortaya çıkarıyor; özellikle Trump Yönetimi altında ABD'den gelen CBDC'lere yönelik hisler pek olumlu değil.
Yine de, Drex blockchain deneyiminin henüz anlamaya başladığımız olumlu dışsal etkileri var. Cunha, bülteninde Merkez Bankası'nın ülkenin bankacılık sektörünü teknolojiyi keşfetmeye yönlendiren itici güç olduğunu savundu - bu süreç, önümüzdeki yıllarda meyve vermelidir.
"Son yıllarda [Merkez Bankası'nın] bu gündem için yaptığı baskı olmasaydı, Brezilya bu tartışmada çok geride kalırdı. Tokenizasyonu finans sektörünün radarına sokan ve bankaları, fintech'leri ve girişimleri bu alanda zaman ve kaynak yatırmaya teşvik eden, Merkez Bankası'nın proaktif duruşuydu."
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Brezilya, Drex CBDC Projesi İçin Blok Zincirini Tercih Etmiyor
Sürpriz karar, geçen hafta Rio de Janeiro'daki Blockchain Rio konferansında açıklandı ve bir zamanlar ülkenin finansal sistemini tokenize etmek için bir araç olarak selamlanan Hyperledger Besu tabanlı proje için önemli bir yön değişikliğini işaret ediyor.
Valor'a yaptığı açıklamalarda, Drex koordinatörü Fabio Araujo, projenin blockchain bileşeninin ölçeklenme ve gizlilik sorunları nedeniyle durdurulacağını doğruladı. Proje, bunun yerine teminat yönetimini kolaylaştırmaya ve kredi garantileri için ipotekleri dengelemeye odaklanarak, 2026 ortalarına kadar halka bir ürün sunma çabasına girecek.
Araujo, gelecekte ortaya çıkabilecek ve merkeziyetsiz teknolojiyi gerektiren kullanım senaryoları olması durumunda projenin blockchain kullanımını dışlamadığını belirtti.
Drex’in Hırslı Kökenleri
Drex, başlangıçta Dijital Real olarak biliniyordu, ilk araştırma ve çalışma gruplarının görevlendirildiği 2021 yılından beri geliştirilmekte. Bu kavram, 2020 yılında İsviçreli akademisyen Fabian Schar tarafından yazılan ve blockchain ile akıllı sözleşmelere dayalı finansal piyasaların niş merkeziyetsiz finans ortamlarının dışında nasıl uygulanabileceğini araştıran bir makaleden ilham aldı.
Projenin orijinal vizyonu, toptan ve perakende merkez bankası dijital para birimi (CBDC) kavramlarını birleştirmeyi amaçlayan iki aşamalı bir yapıydı. İlk para katmanı, yalnızca yetkilendirilmiş katılımcılar arasında işlemler için, özellikle Merkez Bankası kontrolündeki ağda düğümler çalıştıran düzenlenmiş finansal kurumlar için bir toptan ortamı olacaktı. İkincisi, düzenlenmiş kurumlar tarafından son müşterilere ihraç edilen tokenleştirilmiş banka mevduatları olacaktı.
SİZİ İLGİLENDİREN DAHA FAZLA Son ürün, akıllı sözleşmeler ve Brezilya'nın finansal sistemi boyunca tokenleştirilmiş varlıklar aracılığıyla yeni ürünlerin ve hizmetlerin kilidini açmaya olanak tanıyan bir ortam olacaktı. Hyperledger Besu üzerine inşa edilen bu ortam, Ethereum Sanal Makinesi uyumlu olacak ve Aave veya Uniswap gibi merkeziyetsiz finans ilkelere için düzenlenmiş sınırları içinde çalışmaya kapı açacaktır.
2024 yılında Brazil Crypto Report podcast'inde yapılan bir röportajda, Araujo Drex'in şöyle olacağını açıkladı:
Drex, daha sonra Brezilya Merkez Bankası tarafından öncülük edilen diğer yeniliklerin üzerine katmanlanacak, örneğin Pix anlık ödeme sistemi, kullanıcıların finansal yaşamlarının birleşik bir görünümünü sağlayan bir “süper uygulama” oluşturmak için - banka mevduatları, mülk sahiplikleri ve diğer varlıklar dahil.
“Drex Trilemma” Aşılması Gereken Çok Fazla
Büyük bir coşkuyla, Drex pilotunun ilk aşaması Mart 2023'te 14 konsorsiyumun düğümlerini çalıştırmasıyla başlatıldı, ardından gelen aylarda başka iki konsorsiyum daha katıldı. Bu konsorsiyumların üyeleri arasında ülkenin en büyük finansal kurumları olan Itau, BTG Pactual, Santander ve Bradesco'nun yanı sıra Microsoft, AWS ve Google gibi büyük teknoloji sağlayıcıları da yer aldı.
Öncelikli kullanım senaryoları, devlet borcunun tokenleştirilmesine odaklanmıştı ve sonunda ticaret finansmanı, banka içi uzlaşma, alacakların tokenleştirilmesi ve daha fazlasını içerecektir.
Ancak proje kısa sürede "Drex Üçlemesi" olarak adlandırılan sorunla karşılaştı - merkeziyetsiz, ancak izinli bir ortamda gizlilik, ölçeklenebilirlik ve programlanabilirlik sorunlarını çözmek. Özellikle, mevcut olan zorluk, Brezilya'nın veri koruma yasalarına uymak için yeterli bir gizlilik seviyesini sağlarken, aynı zamanda Merkez Bankası'nın denetleyici düğümüne tam görünürlük sağlamaktı - tüm bunları birleşebilirliği bozmadan.
Birçok çözüm test edildi, bunlar arasında altyapı firması Parfin tarafından geliştirilen Rayls, JPMorgan ve Consensys tarafından geliştirilen Anonymous Zether ve EY'nin Starlight'ı yer alıyor. Bu çözümlerden bazıları testlerde minimum gereksinimleri karşılasa da, çok maliyetli ve zaman alıcı oldukları belirtildi, eski Brezilyalı bankacılık yöneticisi ve Fintrender podcast'inin sunucusu Gustavo Cunha'nın bülteninde.
Pilotin 1. aşaması, projenin nihayetinde temel altyapı haline gelmesi için "büyük bir uyum" gerektireceğini belirten bir raporla sona erdi.
Pilotin 2. aşaması bu yılın başlarında başladı ve gizlilik testlerine devam edildi, ancak Araujo'nun açıkladığına göre, "iyi gizlilik çözümleri" ile bile, ekip üretime sunmak için yeterince sağlam olmadıklarına karar verdi.
Diğer faktörlerin, bankanın blockchain projesinden vazgeçme kararında rol oynamış gibi göründüğünü belirtiyor Cunha. Bunlar arasında, Temmuz ayında Merkez Bankası rezerv hesaplarından 200 milyon doların çalındığı büyük bir siber saldırı, projenin savunucusu olan Roberto Campos Neto'dan Gabriel Galipolo'ya bankanın başkanlığındaki değişim ve Amerika Birleşik Devletleri'nin kendi ağını kurmamayı tercih etmesi, bunun yerine özel sektöre kapı açması bulunuyor.
Mesajlaşma Değişimi
Merkez Bankası, 2025'in başında Galipolo'nun kurumun başkanlığını devralmasından bu yana, Drex üzerindeki merkez bankası dijital para birimi mesajını yavaşça geri çekiyor. Amaç, projeyi kredi açılmasına yardımcı olacak bir finansal altyapı parçası olarak konumlandırmak, karmaşık bir blockchain sistemi olarak değil.
Galípolo, geçen hafta Blockchain Rio'daki açılış konuşmasında bu değişimi vurguladı. Drex'in bir blockchain öncelikli girişim değil, teknoloji bağımsız bir finansal altyapı projesi olarak görülmesi gerektiğini vurguladı.
Galípolo, Drex'in ticari banka mevduatlarını merkez bankası yükümlülükleri ile değiştiren klasik CBDC modellerinden oldukça farklı olduğunu vurgulamak için uzun bir çaba harcadı. Aksine, Drex'in Brezilya'nın mevcut para politikası çerçevesini tamamlayacak şekilde tasarlandığını ve kredi akışını kolaylaştırmayı amaçladığını söyledi - bu, Brezilya'nın yüksek maliyetli borç verme ortamında bir zorluktur.
( Sektör Tepkisi
Projenin zorlukları ve mesajların değişmesi göz önüne alındığında, blok zincirinden vazgeçme kararı karışık tepkilerle karşılandı.
ABToken'un icra direktörü Regina Pedrosa, BlockNews'e yaptığı açıklamada, duyuruyu "endişe ve sürprizle" karşıladığını ve bunun, "zaten gizlilik, birlikte çalışabilirlik ve standartlaşma unsurlarını göz önünde bulunduran" yeni bir ağ ile yeniden değerlendirilmesini umduğunu söyledi.
Diğerleri bu kadar cömert değildi. Arka planda konuşan bir sektör yöneticisi, projenin ülkenin bankacılık sektörünü boşuna bir kovalamacaya gönderdiğini söyledi.
Yönetici, Drex ekibini blok zincirindeki en zorlu sorunları ele alabileceğini naif bir şekilde varsayıyor olmakla suçladı.
GoLedger CEO'su Marcos Sarres, gerçek sorunun blockchain'in kendisi değil, Besu'nun seçimi olduğunu savundu. Gizlilik odaklı alternatiflerin, Hyperledger Fabric gibi, Drex'in ihtiyaçlarını daha iyi karşılayabileceğini önerdi.
Kamu Sektörü Katalizörü
Drex pivot, devlet destekli finansal altyapı için bir uygulanabilirlik teknolojisi olarak blockchain'in rolü hakkında büyük sorular ortaya çıkarıyor; özellikle Trump Yönetimi altında ABD'den gelen CBDC'lere yönelik hisler pek olumlu değil.
Yine de, Drex blockchain deneyiminin henüz anlamaya başladığımız olumlu dışsal etkileri var. Cunha, bülteninde Merkez Bankası'nın ülkenin bankacılık sektörünü teknolojiyi keşfetmeye yönlendiren itici güç olduğunu savundu - bu süreç, önümüzdeki yıllarda meyve vermelidir.