RWA Projesi Analizi: Kavram Tanımı ve Uyumluluk Yolu

Son zamanlarda, RWA(Gerçek Dünya Varlıkları) projesi Web3 topluluğunda büyük bir tartışma yarattı. Birçok gözlemci, RWA'nın Hong Kong finans ekosistemini yeniden şekillendireceğini ve mevcut düzenleyici çerçeve altında çığır açan bir gelişim sağlayacağını düşünüyor. Ancak, sektörde "Uyumluluk" anlayışında hala farklılıklar var; bu, RWA kavramına dair fikir birliği eksikliğinden kaynaklanıyor.

Bir, RWA'nın kavramsal tanımı

RWA, varlıkların blok zinciri teknolojisi aracılığıyla tokenleştirilmesi sürecini ifade eden geniş bir kavramdır. Gerçek RWA projeleri aşağıdaki özelliklere sahip olmalıdır:

1. Gerçek varlıkları alt yapı olarak kullanmak
2. Varlık tokenlerinin zincir üzerine çıkarılması
3. Dijital varlıklar mülkiyet değeri taşır
4. İhraç ve dolaşım uyumluluk gereksinimlerine uygundur, idari denetime tabidir.

RWA projeleri iki kategoriye ayrılabilir:

1. Dar anlamda RWA: Fiziksel varlıkların zincir üzerinde olması
2. STO(Sertifikalı Token Teklifi): Finansal varlıkların zincir üzerinde olması

STO, menkul kıymet düzenlemelerine tabidir ve her ülkenin menkul kıymet tanım standartlarına uymalıdır. Örneğin, ABD'de Howey testi kullanılırken, Hong Kong'da belirli bir olumlu ve olumsuz liste bulunmaktadır.

İki, RWA projesi "Uyumluluk" katmanları

RWA'nın Uyumluluğu dört seviyeye ayrılabilir:

1. Sandbox Uyumluluk: Hong Kong Merkez Bankası'nın Ensemble sandbox projesi gibi
2. Hong Kong idari denetim uyumluluğu: STO çerçevesine dahil edilmesi
3. Kripto dostu bölgelerin net düzenleyici çerçevesi
4. "Genel Uyumluluk": Belirli offshore bölgelerde henüz ihlal olarak tanımlanmamıştır.

Şu anda çoğu proje, kripto dostu bölgelerde düşük maliyetli "Uyumluluk" arayışında üçüncü bir yol deniyor. Hong Kong'un düzenleyici mekanizmasının olgunlaşması, kritik bir dönüm noktası olacaktır.

Üç, RWA Projeleri için Avukat Tavsiyesi

1. Politika dostu bir yargı alanı seçin
2. Temel varlıkların gerçek ve ödenebilir olduğundan emin olun
3. Yatırımcıların onayını almak, yatırımcı seçim mekanizması oluşturmak
4. Bağlantıdaki kurum işlemlerinin uyumlu olduğundan emin olun.
5. Sonrası Uyumluluk Risklerini Önleme
6. Marka itibar yönetimine önem verme

Dört, Sonuç

RWA projeleri, uygulama standartlarını keşfetmeli ve sektörün uyumluluğunu teşvik etmelidir. Aynı zamanda uyum riski konusunda dikkatli olmalı ve mevcut hukuk çerçevesine saygı göstermelidir. Teknoloji nasıl gelişirse gelişsin, hukuk her zaman piyasa düzeninin ve kamu yararının alt sınırıdır.