GENIUS Yasası, stablecoin'in ana akım finansal sisteme girmesini sağlıyor
Son günlerde, ABD Temsilciler Meclisi, "CLARITY Yasası", "GENIUS Yasası" ve "CBDC İzleme Karşıtı Ulusal Yasası" dahil olmak üzere üç kripto ile ilgili yasayı onayladı. Bunlar arasında, "GENIUS Yasası"nın yakında resmi olarak yasa haline gelmesi bekleniyor. Bu, ABD'nin ilk kez stabilcoinler için ulusal düzeyde bir denetim çerçevesi belirlemesi anlamına geliyor ve stabilcoinlerin gri alanlardan çıkıp ana akım finansal sistemin kenarına doğru ilerlediğine dair net bir sinyal veriyor. Bu arada, diğer önemli finans merkezleri olan Hong Kong ve Avrupa Birliği de ilgili adımları hızlandırıyor, küresel stabilcoin manzarası yeni bir yeniden şekilleniş sürecine girmekte.
Son birkaç aya baktığımızda, stablecoin neredeyse bir gecede düzenleyici denetim altındaki finansal bir değişken olmaktan resmi olarak tanınan yeni bir temel altyapıya dönüştü. Bu dönüşümün arkasındaki itici güç, esasen politika düzeyinde, özellikle belirli siyasi güçlerin politika değişikliklerinin kritik bir rol oynamasıdır.
Bir yandan, siyasi figürler merkez bankası dijital para birimlerine (CBDC) açıkça karşı çıkıyor ve piyasa odaklı dijital dolar yolunu destekliyor; diğer yandan, aile şirketlerinin çıkardığı stablecoin projelerini destekleyerek ve ilgili yasaları teşvik ederek, aslında kripto piyasasının serbest bırakılmasına yönelik taahhütlerini yerine getiriyorlar. Bu sinyaller, küresel düzenleyicilerin stablecoin'leri yeniden gözden geçirmesine neden oldu ve bu konu, kripto dünyasının kenarında bir mesele olmaktan hızla ulusal strateji düzeyinde bir tartışma konusu haline geldi.
ABD dışında, diğer büyük ekonomiler de stablecoin için net bir uyum çerçevesi oluşturma sürecini hızlandırmaya başladı:
Avrupa Birliği, 2024'te yürürlüğe girecek olan MiCA Yönetmeliği ile kripto varlıkların uyumlu düzenlemesini kapsamlı bir şekilde ele almış ve stablecoin'leri detaylı bir şekilde sınıflandırmıştır.
Kore yeni hükümeti, dijital varlıklar temel yasasını önerdi ve stablecoin çıkarma koşullarını belirledi.
GENIUS yasasının geçişi, yalnızca ABD'nin stablecoin üzerindeki kısıtlamalarını kaldırması değil, aynı zamanda dijital dolar yolunun net bir seçimi - merkez bankası dijital para biriminden vazgeçerek, özel sektör tarafından ihraç edilen uyumlu dolar stablecoin'lerini desteklemeye yönelmesidir. Bu seçim, muhtemelen diğer ülkelerin düzenleyici tasarımlarına referans modeli haline gelecek ve stablecoin'lerin küresel finans politikasıyla ilgili genel tartışma çerçevesine girmesini teşvik edecektir.
Stablecoin Pazarındaki Değişim
Son birkaç yılda, stabilcoin piyasası uzun süre iki büyük oyuncu tarafından yönetildi ve bunlar "dolaşım verimliliği" ve "uygulama şeffaflığı" olmak üzere iki yolu temsil ediyor. Genel ölçekte, stabilcoin piyasası hala büyüme eğiliminde. 18 Temmuz itibarıyla, tüm ağdaki stabilcoin toplam piyasa değeri yaklaşık 262 milyar dolar olup, yılın başına göre %20'den fazla bir artış göstermiştir.
Kripto pazarının canlanma sürecinde, stablecoin hâlâ en temel "likidite girişi". İki ana stablecoin'in piyasa payı hâlâ sağlam, toplamda %90'a yakın bir orana sahip.
2024'ten itibaren, giderek daha fazla Web2 finans şirketi ve geleneksel sermaye güçleri sektöre girmeye başlayacak ve stablecoin ile zincir üstü ödeme araçları inşa edecek. Örneğin, bir ödeme devinin piyasaya sürdüğü stablecoin, doğal olarak sınır ötesi ödeme senaryoları ve küresel tüccar ağına sahiptir; bir diğer yeni stablecoin projesi ise zincir üstü uyumlu para giriş çıkışı ve sınır ötesi iş fırsatlarını hedefleyerek, işletme ödeme senaryosuna girmektedir.
Kuruluşlar ve devlet gücünün desteğiyle, bu yeni ortaya çıkan stablecoin projeleri, stablecoin işlevinin "Web3 likidite aracı" olmaktan çıkarak Web3 ile gerçek ekonomi sistemleri arasında bir değer köprüsü haline dönüşmesini sağlıyor. Kullanım senaryoları da borsa ve cüzdanlardan, tedarik zinciri finansmanı, uluslararası ticaret, serbest meslek ödeme, OTC senaryoları gibi çok çeşitli alanlara doğru yayılmaktadır.
Stablecoin Gelişiminin Karşılaştığı Zorluklar
GENIUS yasası, stablecoin'lerin kurumsal tanınmasını sağlasa da, daha fazla uyum gereksinimi getirerek gelişimleri için daha net kurallar belirlemektedir. Bu, ihraç eden tarafların KYC/AML yönetimini kabul etmesi, fonların saklama ayrımı ve üçüncü taraf denetimi gerektirmesi ve aşırı durumlarda ihraç limitleri veya kullanım kısıtlamaları belirlenmesi gibi gereklilikleri içermektedir. Bu, stablecoin'lerin yasal bir kimlik kazandığı anlamına gelir, ancak resmi olarak "denetlenen para rolüne" adım atmış olurlar.
Stablecoin, Web3 etiket uygulama kısıtlamalarını aşabilir mi, artı yaratma hedefini gerçekleştirme anahtarı olabilir mi? Gerçekten de, stablecoin'in en büyük büyüme potansiyeli Crypto içindeki çevrelerde değil, daha geniş olan Web2 ve küresel gerçek ekonomi içindedir.
Stablecoin'in ana artışı, artık zincir üstü etkileşim kullanıcılarından değil, sınır ötesi ödeme için güçlü bir talep duyan KOBİ'lerden ve bireysel ticaretçilerden, geleneksel finans ağına erişemeyen yeni pazarlar ve finansal olarak dezavantajlı bölgelerden, yerel para birimindeki dalgalanmalardan kurtulmak isteyen enflasyon ülkeleri sakinlerinden, ana akım ödeme araçlarını kullanamayan içerik üreticileri ve serbest çalışanlardan gelmektedir.
Başka bir deyişle, stablecoin'lerin gelecekteki en büyük büyümesi Web3'te değil, Web2'de olacaktır. Stablecoin'lerin gerçekten öldürücü uygulaması "bir sonraki DeFi protokolü" değil, "geleneksel dolar hesaplarının yerini almak"tır.
Bir stablecoin, dijital doların küresel temel taşı haline geldiğinde, para egemenliği, finansal yaptırımlar ve jeopolitik düzen gibi hassas meseleleri etkileyecektir. Bu nedenle, stablecoin'in bir sonraki aşama büyümesi, doların küreselleşmesinin yeni haritasıyla yakından ilişkili olacaktır ve bu, ülkelerin hükümetleri, uluslararası kuruluşlar ve finans devleri arasında yeni bir savaş alanı haline gelecektir.
Sonuç
Para arzının doğası her zaman gücün bir uzantısı olmuştur, yalnızca varlık rezervlerine ve tasfiye verimliliğine değil, aynı zamanda ulusal krediye, düzenleyici izinlere ve uluslararası statünün onayına da bağımlıdır. Stabilcoin'in gerçek anlamda Crypto dünyasından gerçek ekonomik sisteme sızabilmesi için yalnızca piyasa mekanizması veya ticari mantık yeterli değildir.
2025 yılında dünya genelindeki politika değişikliklerinin getirdiği uyum sağlama desteği, elbette stabilcoinlerin ana akıma geçişinde önemli bir etken, ancak aynı zamanda daha karmaşık bir rekabet içinde var olmak zorunda kalacağı anlamına geliyor. Bu, uzun vadeli bir rekabet ve biz onun gerçekten başladığı aşamada bulunuyoruz.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
GENIUS yasası, stablecoin'in ana akım finansal sisteme girmesini sağlıyor, küresel düzenleyici çerçeve yeniden şekilleniyor.
GENIUS Yasası, stablecoin'in ana akım finansal sisteme girmesini sağlıyor
Son günlerde, ABD Temsilciler Meclisi, "CLARITY Yasası", "GENIUS Yasası" ve "CBDC İzleme Karşıtı Ulusal Yasası" dahil olmak üzere üç kripto ile ilgili yasayı onayladı. Bunlar arasında, "GENIUS Yasası"nın yakında resmi olarak yasa haline gelmesi bekleniyor. Bu, ABD'nin ilk kez stabilcoinler için ulusal düzeyde bir denetim çerçevesi belirlemesi anlamına geliyor ve stabilcoinlerin gri alanlardan çıkıp ana akım finansal sistemin kenarına doğru ilerlediğine dair net bir sinyal veriyor. Bu arada, diğer önemli finans merkezleri olan Hong Kong ve Avrupa Birliği de ilgili adımları hızlandırıyor, küresel stabilcoin manzarası yeni bir yeniden şekilleniş sürecine girmekte.
Son birkaç aya baktığımızda, stablecoin neredeyse bir gecede düzenleyici denetim altındaki finansal bir değişken olmaktan resmi olarak tanınan yeni bir temel altyapıya dönüştü. Bu dönüşümün arkasındaki itici güç, esasen politika düzeyinde, özellikle belirli siyasi güçlerin politika değişikliklerinin kritik bir rol oynamasıdır.
Bir yandan, siyasi figürler merkez bankası dijital para birimlerine (CBDC) açıkça karşı çıkıyor ve piyasa odaklı dijital dolar yolunu destekliyor; diğer yandan, aile şirketlerinin çıkardığı stablecoin projelerini destekleyerek ve ilgili yasaları teşvik ederek, aslında kripto piyasasının serbest bırakılmasına yönelik taahhütlerini yerine getiriyorlar. Bu sinyaller, küresel düzenleyicilerin stablecoin'leri yeniden gözden geçirmesine neden oldu ve bu konu, kripto dünyasının kenarında bir mesele olmaktan hızla ulusal strateji düzeyinde bir tartışma konusu haline geldi.
ABD dışında, diğer büyük ekonomiler de stablecoin için net bir uyum çerçevesi oluşturma sürecini hızlandırmaya başladı:
GENIUS yasasının geçişi, yalnızca ABD'nin stablecoin üzerindeki kısıtlamalarını kaldırması değil, aynı zamanda dijital dolar yolunun net bir seçimi - merkez bankası dijital para biriminden vazgeçerek, özel sektör tarafından ihraç edilen uyumlu dolar stablecoin'lerini desteklemeye yönelmesidir. Bu seçim, muhtemelen diğer ülkelerin düzenleyici tasarımlarına referans modeli haline gelecek ve stablecoin'lerin küresel finans politikasıyla ilgili genel tartışma çerçevesine girmesini teşvik edecektir.
Stablecoin Pazarındaki Değişim
Son birkaç yılda, stabilcoin piyasası uzun süre iki büyük oyuncu tarafından yönetildi ve bunlar "dolaşım verimliliği" ve "uygulama şeffaflığı" olmak üzere iki yolu temsil ediyor. Genel ölçekte, stabilcoin piyasası hala büyüme eğiliminde. 18 Temmuz itibarıyla, tüm ağdaki stabilcoin toplam piyasa değeri yaklaşık 262 milyar dolar olup, yılın başına göre %20'den fazla bir artış göstermiştir.
Kripto pazarının canlanma sürecinde, stablecoin hâlâ en temel "likidite girişi". İki ana stablecoin'in piyasa payı hâlâ sağlam, toplamda %90'a yakın bir orana sahip.
2024'ten itibaren, giderek daha fazla Web2 finans şirketi ve geleneksel sermaye güçleri sektöre girmeye başlayacak ve stablecoin ile zincir üstü ödeme araçları inşa edecek. Örneğin, bir ödeme devinin piyasaya sürdüğü stablecoin, doğal olarak sınır ötesi ödeme senaryoları ve küresel tüccar ağına sahiptir; bir diğer yeni stablecoin projesi ise zincir üstü uyumlu para giriş çıkışı ve sınır ötesi iş fırsatlarını hedefleyerek, işletme ödeme senaryosuna girmektedir.
Kuruluşlar ve devlet gücünün desteğiyle, bu yeni ortaya çıkan stablecoin projeleri, stablecoin işlevinin "Web3 likidite aracı" olmaktan çıkarak Web3 ile gerçek ekonomi sistemleri arasında bir değer köprüsü haline dönüşmesini sağlıyor. Kullanım senaryoları da borsa ve cüzdanlardan, tedarik zinciri finansmanı, uluslararası ticaret, serbest meslek ödeme, OTC senaryoları gibi çok çeşitli alanlara doğru yayılmaktadır.
Stablecoin Gelişiminin Karşılaştığı Zorluklar
GENIUS yasası, stablecoin'lerin kurumsal tanınmasını sağlasa da, daha fazla uyum gereksinimi getirerek gelişimleri için daha net kurallar belirlemektedir. Bu, ihraç eden tarafların KYC/AML yönetimini kabul etmesi, fonların saklama ayrımı ve üçüncü taraf denetimi gerektirmesi ve aşırı durumlarda ihraç limitleri veya kullanım kısıtlamaları belirlenmesi gibi gereklilikleri içermektedir. Bu, stablecoin'lerin yasal bir kimlik kazandığı anlamına gelir, ancak resmi olarak "denetlenen para rolüne" adım atmış olurlar.
Stablecoin, Web3 etiket uygulama kısıtlamalarını aşabilir mi, artı yaratma hedefini gerçekleştirme anahtarı olabilir mi? Gerçekten de, stablecoin'in en büyük büyüme potansiyeli Crypto içindeki çevrelerde değil, daha geniş olan Web2 ve küresel gerçek ekonomi içindedir.
Stablecoin'in ana artışı, artık zincir üstü etkileşim kullanıcılarından değil, sınır ötesi ödeme için güçlü bir talep duyan KOBİ'lerden ve bireysel ticaretçilerden, geleneksel finans ağına erişemeyen yeni pazarlar ve finansal olarak dezavantajlı bölgelerden, yerel para birimindeki dalgalanmalardan kurtulmak isteyen enflasyon ülkeleri sakinlerinden, ana akım ödeme araçlarını kullanamayan içerik üreticileri ve serbest çalışanlardan gelmektedir.
Başka bir deyişle, stablecoin'lerin gelecekteki en büyük büyümesi Web3'te değil, Web2'de olacaktır. Stablecoin'lerin gerçekten öldürücü uygulaması "bir sonraki DeFi protokolü" değil, "geleneksel dolar hesaplarının yerini almak"tır.
Bir stablecoin, dijital doların küresel temel taşı haline geldiğinde, para egemenliği, finansal yaptırımlar ve jeopolitik düzen gibi hassas meseleleri etkileyecektir. Bu nedenle, stablecoin'in bir sonraki aşama büyümesi, doların küreselleşmesinin yeni haritasıyla yakından ilişkili olacaktır ve bu, ülkelerin hükümetleri, uluslararası kuruluşlar ve finans devleri arasında yeni bir savaş alanı haline gelecektir.
Sonuç
Para arzının doğası her zaman gücün bir uzantısı olmuştur, yalnızca varlık rezervlerine ve tasfiye verimliliğine değil, aynı zamanda ulusal krediye, düzenleyici izinlere ve uluslararası statünün onayına da bağımlıdır. Stabilcoin'in gerçek anlamda Crypto dünyasından gerçek ekonomik sisteme sızabilmesi için yalnızca piyasa mekanizması veya ticari mantık yeterli değildir.
2025 yılında dünya genelindeki politika değişikliklerinin getirdiği uyum sağlama desteği, elbette stabilcoinlerin ana akıma geçişinde önemli bir etken, ancak aynı zamanda daha karmaşık bir rekabet içinde var olmak zorunda kalacağı anlamına geliyor. Bu, uzun vadeli bir rekabet ve biz onun gerçekten başladığı aşamada bulunuyoruz.