2017 kışında, bir İngiliz programcı Newport şehrinin çöp alanının kenarında diz çökerek, belediyeden yanlışlıkla atılan bir sabit diski kazmasına izin vermesini istedi. Bu sabit diskte 7500 Bitcoin'in özel anahtarı bulunuyordu ve o zamanlar yaklaşık 140 milyon dolar değerindeydi. Ancak, belediye çevre koruma gerekçesiyle onun talebini reddetti.
Sekiz yıl sonra, Bitcoin fiyatı 100.000 doları geçtiğinde, bu varlık 850 milyon dolara değer kazandı, ancak o sabit disk hala yüzlerce ton çöpün altında derinlerde gömülü. Bu, kaybolan birçok Bitcoin trajedisinden sadece bir örnek:
Bir Amerikalı programcı 200 milyon dolarlık Bitcoin'in şifresini unuttu, sadece iki deneme hakkı kaldı.
Bir erken dönem madencisi, sabit disk arızası nedeniyle 2009 yılında kazdığı 5000 adet Bitcoin'i kaybetti.
Bir ticaret platformundan çalınan 850.000 adet Bitcoin'in 650.000'i hâlâ kayıp.
2025 yazının başında, 15 yıl boyunca sessiz kalan bir Bitcoin cüzdanı aniden aktif hale geldi ve 50 milyon dolar değerinde Bitcoin'i bir işlem platformuna transfer etti. 2010'dan beri uyku modunda olan bu cüzdan, blok zinciri dünyasında bir heyecan yarattı.
Ancak, bu tür "diriliş" vakaları son derece nadirdir. Blockchain analiz şirketlerinin araştırmalarına göre, uzun süreli uyku halindeki Bitcoin cüzdanlarının büyük çoğunluğu sonsuza dek uyumaya devam edecektir; çünkü özel anahtarları kaybolmuş veya yok edilmiştir ve içindeki Bitcoin'ler blockchain üzerinde açılamayan dijital sandıklara dönüşmüştür.
Bir. Kaybolan Bitcoin: Göz alıcı veriler
2025 Ağustos itibarıyla, Bitcoin'in 21 milyon maksimum arzından kaç tanesi kalıcı olarak kaybolmuştur?
Temel veri aralığı
2870000 ile 3790000 adet (madencilik miktarının %17-%23'ü)
2025 Temmuz'daki bir araştırmaya dayanarak, blok zinciri işlem faaliyetlerini, coin yaşı ve adresin uyku durumunu analiz ederek, erken madencilik kaybı, özel anahtarın unutulması gibi durumları içermektedir.
2.3 milyon ile 3.2 milyon adet (toplamın %11-%15'i)
Başka bir zincir üzerindeki araştırma, kaybolma türlerini üç kategoriye ayırmaktadır: kurucu coin (1.1 milyon adet), 7 yıldan fazla işlem yapılmamış adresler (1.8-2.4 milyon adet), yanlışlıkla kara delik adresine gönderilmiş coin (yaklaşık 100 bin adet).
6 milyondan fazla (madencilik edilen miktarın %30'undan fazlasını oluşturuyor)
2025 yılının Haziran ayında yayınlanan bir rapora göre, özel anahtar kaybı, donanım hasarı ve mirasçısızlık gibi durumlar dikkate alındığında, kayıp miktarının daha yüksek olabileceği ve Eylül 2025'te 7 milyon coinin aşacağı tahmin edilmektedir.
Gerçek dolaşım miktarının etkisi
Çıkarılan miktar: 1988 milyon adet (oran %94.66)
Kalan kazılmamış miktar: 1.12 milyon adet (5.34%)
Kalıcı kayıp miktarı: 2.87-3.79 milyon coin (dolaşımdaki miktarın %17-%23'ü)
Gerçek dolaşım miktarı: sadece 16 milyon - 17 milyon coin
Son araştırmalar, 6 milyondan fazla Bitcoin'in ya kalıcı olarak kaybolduğunu ya da yüksek derecede likidite eksikliği içinde olduğunu gösteriyor. Bu, Bitcoin arzının neredeyse üçte birinin aslında piyasa dolaşımından çıkmış olduğu anlamına geliyor.
İki, Bitcoin neden "kaybolacak"?
Bitcoin'in kaybolmasının özünde, özel anahtar erişim yetkisinin kalıcı olarak kaybı yatmaktadır. Geleneksel banka hesaplarının kimlik doğrulama ile şifrelerin geri alınabilmesi durumunun aksine, Bitcoin'in merkeziyetsiz yapısı şunu belirler: Bir kez özel anahtar kaybolduğunda, fonlar sonsuza dek kaybolur.
Erken benimseyenler büyük zarar gördü (2009-2013):
O zaman Bitcoin'in değeri çok düşüktü (1BTC bir centten az), kullanıcıların güvenli depolama bilinci yoktu.
Özel anahtarları metin dosyası, e-posta vb. geçici ortamlarda saklamayın
Cihazların hurdaya çıkması veya kağıt cüzdanların rastgele atılması
Ünlü vaka: Bir kullanıcı, 8000 adet Bitcoin özel anahtarını içeren bir sabit diski yanlışlıkla çöpe attı, bugün değeri neredeyse 9 milyar dolar.
Modern kayıplar hala var:
Donanım cüzdanı arızalı ve yedeği yok
Varlıkları yanlış bir zincire göndermek (örneğin BTC'nin ETH adresine gönderilmesi)
Özel anahtar miras planlaması eksik, sahibinin vefatından sonra kimse bilmiyor
Uykudaki dev balina cüzdanı
Yaklaşık 1.75 milyon on yıldır aktif olmayan cüzdan, 1.79 milyon Bitcoin (değeri 121 milyar dolardan fazla) tutuyor; bunların %99'unun bakiyesi 50 Bitcoin'den az ve çoğu erken dönem kullanıcılarının unuttuğu cüzdanlar.
Bitcoin anonim kurucusunun coin durumu, kripto alanındaki en ilgi çekici bulmacalardan biri olmaya devam ediyor. Tahminlere göre, kurucu, Bitcoin ağının erken dönemlerinde yaklaşık 1.1 milyon adet Bitcoin kazandı. Bu Bitcoin'ler 2010'dan beri asla hareket etmedi ve blockchain tarihinin en uzun süreli uyku rekorunu yarattı; sektör genelinde bu Bitcoin'lerin kalıcı olarak kaybolmuş olabileceği düşünülüyor - ister özel anahtarın kazara kaybolması, isterse kurucunun kasıtlı olarak saklaması nedeniyle.
Mevcut fiyatlara göre, bu servet 120 milyar doların üzerinde bir değere sahip. Eğer bir gün, kurucuların Bitcoin'inin sadece küçük bir kısmı bile transfer edilirse, tüm kripto para piyasası bir deprem yaşayacak.
Üç, Yarılanma Etkisi: Kıtlık Yeniden Yükseliyor
Mayıs 2024'te, Bitcoin dördüncü blok ödülü yarılanmasını başarıyla tamamladı, madenci blok ödülü 6.25 BTC'den 3.125 BTC'ye düştü, bu mekanizma Bitcoin'in yıllık enflasyon oranını yaklaşık %1.7'den %0.85'e düşürdü ve resmi olarak daha kıt bir yeni döngüye girdi.
Yarılanmadan sonra, günlük yeni üretilen Bitcoin sayısı yalnızca 450 adet, kıtlık oranı altınla kıyaslanabilir. Bu arada, Bitcoin'in "kaybolma oranı" biraz azalmış olsa da, hala devam ediyor:
Erken yüksek kayıp oranları (2009-2013) sonrasında, modern cüzdan teknolojisi büyük ölçüde iyileştirildi.
İnsan hataları yine kaçınılmaz: özel anahtar kaybı, yedeklemenin unutulması, donanım arızaları vb.
Nesil geçişi sorunu belirginleşti: erken dönem sahiplerinin vefatı bazı Bitcoin'lerin kalıcı olarak "batmasına" neden oldu.
Tarih verileri, ilk üç yarılanmanın (2012, 2016 ve 2020) önemli fiyat artış döngüleri ile birlikte gerçekleştiğini göstermektedir; kıtlık artışı, Bitcoin'in değer saklama özelliğinin temel destekleyicisidir.
Bitcoin'in "mutlak kıtlığı" bu nedenle güçleniyor:
Stok-Üretim Oranı (S2F) fırladı
Kayıp miktarı, üç kez yarıya indirme etkisine eşdeğerdir: 3.79 milyon adet kayıp hesaplandığında, gerçek kıtlık oranı teorik değerden %22.7 daha yüksektir.
Zincir üzerindeki verilerin "deforme" olma fırsatı
Geleneksel analiz modelleri, büyük miktarda coin'in uyuması nedeniyle etkisiz hale geldi, ancak 2 yıllık kayan MVRV-Z puanı gibi yeni araçlar, aktif arz dalgalanmalarını daha doğru bir şekilde yakalıyor. 2025'te bu gösterge, dolaşımdaki arzın kıtlığının tarihsel zirveye ulaştığını gösteriyor.
Dijital altının nihai mantığı
Altına göre yıllık %2 artışla kıyaslandığında, Bitcoin kayıplar nedeniyle gerçek bir deflasyon durumuna girdi. 2025 Haziran'ında yayınlanan bir raporda, kurumsal kuruluşların sadece Bitcoin için değil, aynı zamanda "yeniden üretilemeyen blockchain'in genesis blok varlıkları" için mücadele ettiği belirtiliyor.
Dört, Yeni Ekosistem ve Kıtlık Çarpışması
Bitcoin ekosistemindeki yenilikler, onun kıtlık özelliklerini de yeniden şekillendiriyor. 2023'te ortaya çıkan BRC-20 token standardı, Bitcoin ordinal (Ordinal) teknolojisine dayanarak, tek bir "satoshi" (Bitcoin'in en küçük birimi) üzerinde veri kazımaya izin veriyor ve benzersiz dijital varlıklar yaratıyor.
Bu yenilik çift etkisi getirdi:
Olumlu yönler: Bitcoin'in "dijital altın" konseptini genişletti, tokenleştirme gerçekleştirdi ve daha geniş bir kullanıcı kitlesini çekti.
Zorluklar: Bitcoin ağı üzerindeki işlemlerdeki artış, işlem ücretlerini yükselterek blok alanı rekabetini artırıyor.
BRC-20'nin refahı, Bitcoin ana ağının kıt dijital alan olarak konumunu daha da vurguladı. Bitcoin Layer2 çözümlerinin (Lightning Network, Stacks gibi) gelişimi ile ana zincirdeki her bir bayt daha da değerli hale geliyor.
Kıtlık: Bitcoin'in değer temeli
Bitcoin'in kaybolması ve yarılanma ile birlikte yarattığı kıtlık, onun "dijital altın" statüsünü sağlam bir temele oturtuyor:
Kalıcı arz azalması:
Kayıp Bitcoin, kalıcı olarak imha anlamına gelir ve toplam arzı geri döndürülemez şekilde azaltır.
Coin sahiplerinin gelecekte satma ihtimali ile farklı olarak, kaybolan Bitcoin'ler asla piyasaya geri dönmeyecek.
Piyasa Dinamikleri Etkisi:
Kullanılabilir arzın azalması, talep sabit veya artış gösterdiğinde değeri artırır.
Piyasa satış baskısını azaltmak, büyük ölçekli tasfiyelerin neden olduğu ani çöküş riskini düşürmek
Yatırımcılar, elde edilebilen Bitcoin'e daha yüksek bir iç değer atfeder.
Bitcoin'in kıtlığı, tasarımının temel özelliğidir ve kaybolan Bitcoin'ler bu özelliği yanlışlıkla büyütmüştür. Zamanla, Bitcoin tasarımcılarının öngördüğünden daha kıt hale gelmektedir.
Uyku Halindeki Zenginlik, Akışkan Değer
2025 ortalarına kadar, Bitcoin ağı içindeki arzın %75'inden fazlası uzun vadeli sahipler (LTH) tarafından kontrol ediliyor ve bu, güçlü bir "coin biriktirme" konsensüsünü gösteriyor. Ayrıca, kalıcı olarak kaybolmuş milyonlarca Bitcoin ile birlikte, gerçek dolaşım miktarı toplamın yalnızca küçük bir kısmını oluşturmaktadır.
Birçok finans kuruluşu Bitcoin spot ETF'leri aracılığıyla sürekli olarak alım yapıyor, şu anda bu ETF'ler 1,36 milyondan fazla Bitcoin tutuyor ve kurumsal fonların akışı, mevcut arzı daha da sıkılaştırdı.
Bu uyuyan Bitcoin hazineleri, orijinal sahipleri için büyük bir kayıp olmasına rağmen, istemeden de olsa tüm ağın değer önermesini güçlendirmiştir. Sürekli kaybolan her bir Bitcoin, mevcut Bitcoin'lerin kıtlık primini artırmaktadır; Bitcoin'in kod tabanına, kazara sonsuz bir deflasyon hikayesi yazılmıştır.
Bitcoin'ın 2140 yılına kadar tam dolaşıma geçiş yolculuğunda, kaybolan Bitcoin'ler blockchain üzerinde sonsuz dijital anıtlar haline gelecek ve teknoloji yenilikleri ile insan dikkatsizliğinin iç içe geçmiş karmaşık tarihini sessizce anlatacak. Onların varlığı bize hatırlatıyor: Dijital varlıklar dünyasında güvenli saklama sadece bir tercih değil, aynı zamanda bir sorumluluktur.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin kalıcı kayıp miktarı 6 milyondan fazla, kıtlık beklenenden fazla.
Dijital Altının Kaybolması: Bitcoin'in Kaybının Ardındaki Zenginlik Uykuda
2017 kışında, bir İngiliz programcı Newport şehrinin çöp alanının kenarında diz çökerek, belediyeden yanlışlıkla atılan bir sabit diski kazmasına izin vermesini istedi. Bu sabit diskte 7500 Bitcoin'in özel anahtarı bulunuyordu ve o zamanlar yaklaşık 140 milyon dolar değerindeydi. Ancak, belediye çevre koruma gerekçesiyle onun talebini reddetti.
Sekiz yıl sonra, Bitcoin fiyatı 100.000 doları geçtiğinde, bu varlık 850 milyon dolara değer kazandı, ancak o sabit disk hala yüzlerce ton çöpün altında derinlerde gömülü. Bu, kaybolan birçok Bitcoin trajedisinden sadece bir örnek:
2025 yazının başında, 15 yıl boyunca sessiz kalan bir Bitcoin cüzdanı aniden aktif hale geldi ve 50 milyon dolar değerinde Bitcoin'i bir işlem platformuna transfer etti. 2010'dan beri uyku modunda olan bu cüzdan, blok zinciri dünyasında bir heyecan yarattı.
Ancak, bu tür "diriliş" vakaları son derece nadirdir. Blockchain analiz şirketlerinin araştırmalarına göre, uzun süreli uyku halindeki Bitcoin cüzdanlarının büyük çoğunluğu sonsuza dek uyumaya devam edecektir; çünkü özel anahtarları kaybolmuş veya yok edilmiştir ve içindeki Bitcoin'ler blockchain üzerinde açılamayan dijital sandıklara dönüşmüştür.
Bir. Kaybolan Bitcoin: Göz alıcı veriler
2025 Ağustos itibarıyla, Bitcoin'in 21 milyon maksimum arzından kaç tanesi kalıcı olarak kaybolmuştur?
2870000 ile 3790000 adet (madencilik miktarının %17-%23'ü) 2025 Temmuz'daki bir araştırmaya dayanarak, blok zinciri işlem faaliyetlerini, coin yaşı ve adresin uyku durumunu analiz ederek, erken madencilik kaybı, özel anahtarın unutulması gibi durumları içermektedir.
2.3 milyon ile 3.2 milyon adet (toplamın %11-%15'i) Başka bir zincir üzerindeki araştırma, kaybolma türlerini üç kategoriye ayırmaktadır: kurucu coin (1.1 milyon adet), 7 yıldan fazla işlem yapılmamış adresler (1.8-2.4 milyon adet), yanlışlıkla kara delik adresine gönderilmiş coin (yaklaşık 100 bin adet).
6 milyondan fazla (madencilik edilen miktarın %30'undan fazlasını oluşturuyor) 2025 yılının Haziran ayında yayınlanan bir rapora göre, özel anahtar kaybı, donanım hasarı ve mirasçısızlık gibi durumlar dikkate alındığında, kayıp miktarının daha yüksek olabileceği ve Eylül 2025'te 7 milyon coinin aşacağı tahmin edilmektedir.
Son araştırmalar, 6 milyondan fazla Bitcoin'in ya kalıcı olarak kaybolduğunu ya da yüksek derecede likidite eksikliği içinde olduğunu gösteriyor. Bu, Bitcoin arzının neredeyse üçte birinin aslında piyasa dolaşımından çıkmış olduğu anlamına geliyor.
İki, Bitcoin neden "kaybolacak"?
Bitcoin'in kaybolmasının özünde, özel anahtar erişim yetkisinin kalıcı olarak kaybı yatmaktadır. Geleneksel banka hesaplarının kimlik doğrulama ile şifrelerin geri alınabilmesi durumunun aksine, Bitcoin'in merkeziyetsiz yapısı şunu belirler: Bir kez özel anahtar kaybolduğunda, fonlar sonsuza dek kaybolur.
Yaklaşık 1.75 milyon on yıldır aktif olmayan cüzdan, 1.79 milyon Bitcoin (değeri 121 milyar dolardan fazla) tutuyor; bunların %99'unun bakiyesi 50 Bitcoin'den az ve çoğu erken dönem kullanıcılarının unuttuğu cüzdanlar.
Bitcoin anonim kurucusunun coin durumu, kripto alanındaki en ilgi çekici bulmacalardan biri olmaya devam ediyor. Tahminlere göre, kurucu, Bitcoin ağının erken dönemlerinde yaklaşık 1.1 milyon adet Bitcoin kazandı. Bu Bitcoin'ler 2010'dan beri asla hareket etmedi ve blockchain tarihinin en uzun süreli uyku rekorunu yarattı; sektör genelinde bu Bitcoin'lerin kalıcı olarak kaybolmuş olabileceği düşünülüyor - ister özel anahtarın kazara kaybolması, isterse kurucunun kasıtlı olarak saklaması nedeniyle.
Mevcut fiyatlara göre, bu servet 120 milyar doların üzerinde bir değere sahip. Eğer bir gün, kurucuların Bitcoin'inin sadece küçük bir kısmı bile transfer edilirse, tüm kripto para piyasası bir deprem yaşayacak.
Üç, Yarılanma Etkisi: Kıtlık Yeniden Yükseliyor
Mayıs 2024'te, Bitcoin dördüncü blok ödülü yarılanmasını başarıyla tamamladı, madenci blok ödülü 6.25 BTC'den 3.125 BTC'ye düştü, bu mekanizma Bitcoin'in yıllık enflasyon oranını yaklaşık %1.7'den %0.85'e düşürdü ve resmi olarak daha kıt bir yeni döngüye girdi.
Yarılanmadan sonra, günlük yeni üretilen Bitcoin sayısı yalnızca 450 adet, kıtlık oranı altınla kıyaslanabilir. Bu arada, Bitcoin'in "kaybolma oranı" biraz azalmış olsa da, hala devam ediyor:
Tarih verileri, ilk üç yarılanmanın (2012, 2016 ve 2020) önemli fiyat artış döngüleri ile birlikte gerçekleştiğini göstermektedir; kıtlık artışı, Bitcoin'in değer saklama özelliğinin temel destekleyicisidir.
Bitcoin'in "mutlak kıtlığı" bu nedenle güçleniyor:
Stok-Üretim Oranı (S2F) fırladı Kayıp miktarı, üç kez yarıya indirme etkisine eşdeğerdir: 3.79 milyon adet kayıp hesaplandığında, gerçek kıtlık oranı teorik değerden %22.7 daha yüksektir.
Zincir üzerindeki verilerin "deforme" olma fırsatı Geleneksel analiz modelleri, büyük miktarda coin'in uyuması nedeniyle etkisiz hale geldi, ancak 2 yıllık kayan MVRV-Z puanı gibi yeni araçlar, aktif arz dalgalanmalarını daha doğru bir şekilde yakalıyor. 2025'te bu gösterge, dolaşımdaki arzın kıtlığının tarihsel zirveye ulaştığını gösteriyor.
Dijital altının nihai mantığı Altına göre yıllık %2 artışla kıyaslandığında, Bitcoin kayıplar nedeniyle gerçek bir deflasyon durumuna girdi. 2025 Haziran'ında yayınlanan bir raporda, kurumsal kuruluşların sadece Bitcoin için değil, aynı zamanda "yeniden üretilemeyen blockchain'in genesis blok varlıkları" için mücadele ettiği belirtiliyor.
Dört, Yeni Ekosistem ve Kıtlık Çarpışması
Bitcoin ekosistemindeki yenilikler, onun kıtlık özelliklerini de yeniden şekillendiriyor. 2023'te ortaya çıkan BRC-20 token standardı, Bitcoin ordinal (Ordinal) teknolojisine dayanarak, tek bir "satoshi" (Bitcoin'in en küçük birimi) üzerinde veri kazımaya izin veriyor ve benzersiz dijital varlıklar yaratıyor.
Bu yenilik çift etkisi getirdi:
BRC-20'nin refahı, Bitcoin ana ağının kıt dijital alan olarak konumunu daha da vurguladı. Bitcoin Layer2 çözümlerinin (Lightning Network, Stacks gibi) gelişimi ile ana zincirdeki her bir bayt daha da değerli hale geliyor.
Bitcoin'in kaybolması ve yarılanma ile birlikte yarattığı kıtlık, onun "dijital altın" statüsünü sağlam bir temele oturtuyor:
Bitcoin'in kıtlığı, tasarımının temel özelliğidir ve kaybolan Bitcoin'ler bu özelliği yanlışlıkla büyütmüştür. Zamanla, Bitcoin tasarımcılarının öngördüğünden daha kıt hale gelmektedir.
Uyku Halindeki Zenginlik, Akışkan Değer
2025 ortalarına kadar, Bitcoin ağı içindeki arzın %75'inden fazlası uzun vadeli sahipler (LTH) tarafından kontrol ediliyor ve bu, güçlü bir "coin biriktirme" konsensüsünü gösteriyor. Ayrıca, kalıcı olarak kaybolmuş milyonlarca Bitcoin ile birlikte, gerçek dolaşım miktarı toplamın yalnızca küçük bir kısmını oluşturmaktadır.
Birçok finans kuruluşu Bitcoin spot ETF'leri aracılığıyla sürekli olarak alım yapıyor, şu anda bu ETF'ler 1,36 milyondan fazla Bitcoin tutuyor ve kurumsal fonların akışı, mevcut arzı daha da sıkılaştırdı.
Bu uyuyan Bitcoin hazineleri, orijinal sahipleri için büyük bir kayıp olmasına rağmen, istemeden de olsa tüm ağın değer önermesini güçlendirmiştir. Sürekli kaybolan her bir Bitcoin, mevcut Bitcoin'lerin kıtlık primini artırmaktadır; Bitcoin'in kod tabanına, kazara sonsuz bir deflasyon hikayesi yazılmıştır.
Bitcoin'ın 2140 yılına kadar tam dolaşıma geçiş yolculuğunda, kaybolan Bitcoin'ler blockchain üzerinde sonsuz dijital anıtlar haline gelecek ve teknoloji yenilikleri ile insan dikkatsizliğinin iç içe geçmiş karmaşık tarihini sessizce anlatacak. Onların varlığı bize hatırlatıyor: Dijital varlıklar dünyasında güvenli saklama sadece bir tercih değil, aynı zamanda bir sorumluluktur.