Jin10 derledi: Tarım Dışı İstihdam Raporu Beklentileri - ABD istihdam piyasası çöküş uyarıları veriyor, Fed Temmuz'da müdahale etmek zorunda mı?

1. Genel istihdam büyümesinin beklenenden daha yavaş olup olmadığı - Haziran ayındaki tarım dışı istihdam artışı için ortalama beklenti 110.000 (beklenti aralığı 50.000-160.000) olup, önceki değer 139.000'in altındadır. Eğer veri 100.000'in altında veya negatif bir büyüme olursa, piyasalarda panik yaratabilir. Goldman Sachs, Citibank, Jefferies, Bank of America, Standard Chartered gibi tanınmış yatırım bankaları, tarım dışı istihdam artışının 100.000'in altında olacağını öngörüyor.
2. Tarihsel veri düzeltme riski - Pansen Makro, Nisan-Mayıs dönemindeki tarım dışı istihdam verilerinin küçük işletmelerin istatistiksel gecikmeleri nedeniyle aşağı yönlü düzeltme riski taşıyabileceğini belirtti, özellikle eğlence otelcilik sektöründe, düzeltme büyüklüğüne dikkat edilmesi gerekiyor. Ayrıca, trendin büyüklükten daha önemli olabileceği, son 3 ayda tarım dışı istihdamın ortalama yeni iş sayısının 135.000'e düştüğü ve geçen yılın aynı döneminde 186.000 olduğu belirtildi.
3. İşsizlik oranı yeniden artacak mı ve pandemi sonrası yüksek seviyelere mi yaklaşacak - Geçen hafta ABD'de işsizlik maaşı başvurusu yapanların sayısı 1.974 milyon kişiye yükseldi, bu 2021 Kasım'ından bu yana en yüksek seviye. Ayrıca dün geceki ADP verileri de negatif büyüme kaydetti, bu da işsizlik oranının artacağını gösteriyor. Eğer işsizlik oranı %4.3'e yükselirse, bu geçen yıl Temmuz ayından bu yana en yüksek seviye olacak ve 2021 Ekim'deki %4.6'lık zirveye yakın olacak.
4. Maaş artış hızında bir soğuma olup olmadığı - Goldman Sachs, piyasada birçok maaş izleme göstergesinin, maaş artış hızının %3'ün altına düştüğünü gösterdiğini belirtmektedir ve piyasa genel olarak maaş artış hızının aylık oranının %0.4'ten %0.3'e gerileyeceğini öngörmektedir. Eğer bu geceki veriler, maaş artış hızında bir yavaşlama olduğunu doğrulursa, bu, enflasyonun geri çekildiğine dair kanıtları güçlendirecek ve ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimini destekleyecektir.
5. ABD Merkez Bankası politikalarının etkisi - Haber yayına girdiği anda, CME "Merkez Bankası Gözlemi" Fed'in Temmuz ayında faiz indirme olasılığının sadece %27.4 olduğunu gösteriyor. Eğer tarım dışı istihdam verileri son derece zayıf olursa, Fed'in Temmuz ayında erken faiz indirme olasılığı artacak; eğer veriler güçlü olursa, faiz indirimleri Eylül ayında gerçekleşecek. Powell son konuşmasında da "herhangi bir toplantıda harekete geçme olasılığını dışlamadığını" belirtti.
6. Sektör farklılaşması ve hizmet sektöründeki zayıflık - ADP verilerine göre, Haziran ayında hizmet sektöründeki istihdam 66.000 azaldı; profesyonel hizmetler ile sağlık ve eğitim alanları belirgin şekilde etkiledi, ancak imalat ve inşaat sektörlerinde istihdam arttı. Ayrıca, eğlence ve konaklama sektöründe Mayıs ayında istihdam artışı dikkat çekiciydi, ancak Bank of America ekonomistleri bu sektörün Haziran ayında tersine dönebileceği konusunda uyarıda bulundu, çünkü tüketicilerin seyahat ve ilgili hizmetlere harcamaları yavaşladı.