Bitcoin talep oluşturma aşamasına geçiyor: Yeni bir zirve mi geliyor?

Bitcoin, güçlü bir bullish dalgasının erken sinyallerini veriyor, ancak grafiği pek fazla dikkat çekmiyor. Özellikle, on-chain verileri, Terra/LUNA ve FTX'in çöküşünden sonra ortaya çıkan birikim aşamalarına benzer bir talep modeli gösteriyor - bu iki dönem, piyasanın büyük bir döngü dip noktası olarak görülüyor.

Bitcoin araştırmacısı Axel Adler Jr., stablecoin'e yönelik 30 günlük hareketli ortalamanın şu anda negatif bölgeye düştüğünü ve 2022'de ortaya çıkan "yeşil bölgeleri" oluşturduğunu söyledi. Diğer bir deyişle, yatırımcılar henüz satış yapmaya hazır değil ve fiyat dalgalanmalarının sıkıştığı bir ortamda gerçek talebin geri döneceğine dair sinyal veriyorlar. Adler, şunları belirtti:

"Eğer sermaye akışı, LUNA ve FTX olaylarından sonra görülen seviyeleri sürdürmeye veya aşmaya devam ederse, bu, bir sonraki Bitcoin boğa koşusunun güçlü bir sinyali olacaktır."

Bitcoin ve stablecoin arasındaki likidite farkı | Kaynak: Axel Adler Jr.## Bitcoin ağı etkinliği, HODL'ün baskın olduğunu gösteriyor

Şu anda, BTC fiyatı 100.000 dolar seviyesinin üzerinde sağlam durmaya devam ediyor, ancak UTXO'nun 30 günlük SMA göstergesi — yeni ağ faaliyetini temsil ediyor — hala 570.000 civarında dalgalanıyor. Bu rakam, BTC'nin 60.000–70.000 dolar aralığında işlem gördüğü döneme kıyasla yaklaşık %40 daha düşük ve 2024 yılının başındaki boğa koşusunu destekleyen 850.000–1 milyon seviyesinden oldukça uzak.

Bu fark, uzun vadeli holderların coinleri taşımak yerine sıkı bir şekilde tuttuğunu gösteriyor ve bu da arzın kıt olduğu bir senaryo yaratıyor - yeni bir talep ortaya çıkarsa fiyatın fırlayabileceği bir yer. Eğer yeni UTXO göstergesi 700.000'in üzerine çıkarsa, bu yeni insanların piyasaya katılmaya başladığını gösterecektir. Eğer 850.000'i aşarsa, bu hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılar tarafından yönlendirilen kapsamlı bir yükseliş döngüsünü doğrulayan bir sinyal olabilir.

Bitcoin'in yeni UTXO'su | Kaynak: Axel Adler Jr.Exchange Flow Multiple göstergesi, kısa vadeli BTC'ye giren sermaye akışını uzun vadeli ile karşılaştırırken bu boğa senaryosunu güçlendiriyor ve tarihsel olarak satış baskısının tükendiği bölgeyi işaret eden bir seviyeye düşüyor — burada satış tarafındaki likidite önemli ölçüde azalıyor ve genellikle fiyat artışını tetikliyor.

Bu arada, balinaların hareket etmeye başladığı görünmekte. Büyük işlemler şu anda borsa üzerindeki toplam akışın %96'sını oluşturuyor — bu, geçmişte güçlü fiyat genişlemeleri ile ilişkilendirilmiş bir seviye. Bu büyük kuruluşlar, stratejik dağıtım için coin miktarını yeniden koordine ediyor olabilir, genellikle fiyatın ani yükseliş gösterdiği zamanlarla çakışıyor.

Bitcoin'ın arz-talep dengesizliğinden kaynaklanan riskler hala mevcut

Yükseliş yapısına dair sinyallere rağmen, kısa vadeli riskler hala mevcut. 30 günde Apparent Demand (açık talep) negatif seviyeye geri döndü, bu da yeni alıcılardan gelen talebin, madencilerden ve bazı uzun vadeli tutuculardan (LTH) gelen satış baskısını absorbe etmek için yeterince güçlü olmadığını gösteriyor. Bu dengesizlik, kısa vadede fiyat düzeltmesi olasılığını artırıyor.

Bitcoin için Açık Talep | Kaynak: CryptoQuantHODL ile karakterize edilen bir ortamda, satıcıların tükenmesi ve ilk balina faaliyetleriyle, Bitcoin'in bir sonraki hareketi, yeni talebin kalan satış baskısını aşabilip aşamayacağına bağlıdır. 110.000 dolar seviyesinde ana direnç noktasında momentum durursa, daha geniş bir yükseliş trendinden önce kısa vadeli bir düzeltme yaşanabilir.

Đình Đình