Son zamanlarda, düzenleyici olumlu sinyallerin verilmesiyle birlikte, büyük şirketler "stablecoin" alanına girmeye hazır olduklarını duyurdular. Bir gecede, bir zamanlar kripto para birimleriyle sıkı bir şekilde bağlı olan ve sıkça kara para aklama, sınır ötesi siber suçlar gibi haberlerle ortaya çıkan bu kavram, kripto sektöründe ve hatta geleneksel finans sektöründe yeni bir "büyüme alanı" haline geldi ve insanları kendine çekti.
Ama ilginç bir şekilde, 22 Haziran 2025'te, Çin Merkez Bankası ve Hong Kong Finansal İdare Ofisi'nin ortak çabasıyla, sınır ötesi ödeme sistemi resmen faaliyete geçti. Hong Kong ile ana karada bulunan sistemsel engeller bir anda ortadan kalktı ve küçük çaplı transferlerde anında hesaplara geçiş kolaylığı, halkın gerçek bir fayda ve konfor yaşamasını sağladı. Sınır ötesi ödeme sistemi bu kadar işlevsel olduğuna göre, hala istikrarlı bir paraya ihtiyacımız var mı?
Bugün S姐 ekibi, ortaklarla "stablecoin" ile geleneksel finansal ödeme araçlarının benzerlikleri ve farklılıkları hakkında detaylı bir şekilde sohbet edecek ve bu ikisi arasında bir "rekabet" ilişkisi olup olmadığını tartışacak.
I. İki Kavramın Netleştirilmesi
Öncelikle, stabilcoin nedir? En basit diliyle açıklamak gerekirse, stabilcoin (Stablecoin), belirli bir organizasyon veya birey tarafından çıkarılan, belli bir ülkenin yasal para birimini temel varlık (değer temeli) olarak kullanan bir kripto paradır. Teknik açıdan BTC, ETH gibi kripto paralardan pek farkı yoktur; ancak fiyatı açık, şeffaf ve stabil olduğu için kripto dünyasında "genel karşılık" olarak ödeme aracı veya değer ölçüm aracı olarak kullanılabilir. Bu nedenle, arkadaşlar aslında stabilcoin'i özel bir yasal olmayan "para" olarak görebilirler.
İkincisi, sınır ötesi ödeme geçidi nedir? Aynı şekilde en basit dille açıklamak gerekirse, sınır ötesi ödeme geçidi, anakaradaki çevrimiçi ödeme arasındaki hesaplaşma sistemi (IBPS) ile Hong Kong Hızlı Ödeme Sistemi (FPS) arasındaki "birleşim"dir; bu iki sistemin entegrasyonu, fonların bölgesel olarak ödenmesi sorununu en düşük maliyetle çözmeyi sağlar. Örneğin, şu anda ortaklarımız yalnızca sınır ötesi ödeme geçidini kullanarak, RMB'yi HKD'ye dönüştürmeden doğrudan küçük transferler gerçekleştirebilir. Daha önce yarım gün süren para transferleri artık temel olarak anında gerçekleşebiliyor, bu da işlem ve ödeme maliyetlerini büyük ölçüde düşürmektedir.
Şu anda, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'na göre, stabil coinler hala test aşamasındadır ve şu ana kadar herhangi bir ihraççı başarılı bir şekilde kum havuzundan çıkıp dünyaya açılmamıştır. Başka bir deyişle, uyumlu ve düzenlemelere tabi stabil coinler hala gelişiminin erken aşamasındadır. Öte yandan, sınır ötesi ödeme kanalları, halka gerçek anlamda kolaylık sağladı ve birçok ortak yakın zamanda bunları kullanmaya başlayabilecek.
İki, Stabil Coin vs Sınır Ötesi Ödeme Araçları, ikisi "rekabet içinde" mi?
Bu, son zamanlarda Sa Jie ekibinin ortaklar tarafından en sık sorulan sorularından biridir. Her ne kadar pratik açıdan ikisi de ödeme araçları ve ödeme yöntemleri olsa da, aslında büyük farklılıklar vardır ve gelecekteki gelişim ile uygulama senaryolarında da önemli farklılıklar bulunmaktadır.
Özellikleri açısından, daha önce de belirtildiği gibi, stabilcoin aslında bir "genel eşdeğer", özel bir yasal olmayan "para" türüdür; oysa sınır ötesi ödeme kanalı, mevcut yasal para sistemine dayalı olarak geliştirilen, bölgesel (Anahtar Çin ve Hong Kong) kolay bir ödeme sistemidir. Bu nedenle, basit bir sonuç vermek gerekirse, her ikisi de "rakip" değildir, ancak uygulama senaryolarında gerçekten örtüşmektedir.
Şu anda, sınır ötesi ödeme geçidinin uygulama senaryoları esasen şunlardır:
Yurt içi bireylerin Hong Kong bölgesindeki banka hesaplarına para transferi yaparken, RMB ile transferi, RMB veya HKD ile alma seçeneğini tercih edebilirler, bu işleme yaygın olarak "Güney Yönlü Kolaylaştırılmış Para Transferi İşlemi" denir;
Hong Kong sakinlerinin ana karadaki banka hesaplarına yaptıkları "Kuzey Yönüne Kolaylaştırılmış Havale İşlemleri", Hong Kong Doları veya Çin Yuanı ile başlatılabilir, Yuan olarak alınabilir;
Gerçek kişiler ile tüzel kişiler, kurumlar arasında iki taraflı yerel para birimi veya iki taraflı RMB havalesi seçilebilir, halk arasında "çift yönlü sınır ötesi RMB ödeme işlemleri" olarak adlandırılmaktadır, örneğin Lao Wang'ın Hong Kong Üniversitesi'nde okuyan oğluna okul harcı ödemesi gibi.
Saç kardeşi ekip özel bir hatırlatma yapar; şu anda para transferlerinde bir limit bulunmaktadır ve yalnızca küçük miktarlarda para transferi işleme alınabilmektedir. Hong Kong'dan ana yere olan durumlarda, her kişi her gün her bankada 10.000 Hong Kong Doları, her yıl ise her bankada 200.000 Hong Kong Doları limitine sahiptir; ana yerden Hong Kong'a ise mevcut kişisel yıllık döviz alış kolaylaştırma limitine göre 50.000 ABD Doları hesaplanmaktadır (yani döviz kontrol limitine dahil edilerek kısıtlanmaktadır).
Stable coinler konusunda, şu anda Hong Kong düzenleyici kum havuzundaki üç şirket hakkında fazla bilgi yok, her birinin uygulama senaryoları da farklılık gösteriyor. Örneğin, Animoca Brands + Standard Chartered Bank + Hong Kong Telecom'un işbirliği yaptığı proje, kum havuzunun test aşamasının sonlarına ulaşmış durumda ve esas olarak Hong Kong Doları'na sabitlenmiş stable coin'ler ihraç ediyor.
Üç, Hong Kong stabilcoin lisans başvurusuna dair bazı son haberler ve politika değerlendirmeleri
Hong Kong Özel İdari Bölgesi'nin "Stabilcoin Düzenlemesi" yürürlüğe girdi ve 1 Ağustos'ta geçerli olacak, Santırcı ekibi lisans başvurusuyla ilgili birçok soru aldı. Aslında, dostlar, endişelenmenize gerek yok; 1 Ağustos'tan sonra Hong Kong Para Otoritesi lisans başvurularını kabul etmeye başlayacak, ancak bu sefer lisanslar "güvenilir" olanlara verilecek.
Öncelikle, bu sefer verilecek lisans sayısı çok az, muhtemelen tek haneli olacak. Para Otoritesi, net bir düzenleyici yaklaşım ve konum belirledi: Stablecoin, yatırım veya spekülasyon aracı değil, blok zinciri teknolojisi kullanan bir ödeme aracıdır (finansal altyapı olarak konumlandırılmıştır) ve kendi başına değer kazanma potansiyeli yoktur. Başka bir deyişle, lisans alıp almayacağı, başvuranın uzun vadeli, büyük ölçekli altyapı yatırımları yapma kapasitesine ve niyetine, ayrıca Para Otoritesi'ni etkileyecek yeterince güvenilir uygulama senaryoları sunup sunamayacağına bağlıdır.
İkincisi, şu anda sandığa girmiş olan üç kuruluş kesinlikle önde gidiyor, ancak bu, gelecekte "sandığa" girmek için lisans almanın ön koşulu olduğu anlamına gelmiyor, ayrıca sandığa girmiş katılımcıların lisans alacağı anlamına da gelmiyor.
Sonuç olarak, zamanın sunduğu fırsat belki de sadece bu seferdir, S姐 ekibi yeterince hazırlık yapılmadan acele edilmesini önermiyor, iyi hazırlanmak işin yarısıdır. Stabilcoin lisansının verilmesi mutlaka uzun bir inceleme döneminden geçecektir, yeterince "güvenilir" olunduğunda, sonradan gelenler önceden gelenlerden daha önce hareket edebilir.
Dördüncü, Son Sözler
Birçok arkadaş, sabit coin lisansı başvurusu için hangi spesifik şartların karşılanması gerektiğini ve hangi spesifik süreçlerin olduğunu soruyor. Aslında, mali otorite şu anda net bir rehberlik sağlamadı. Sa Jie ekibinin anladığına göre, rehberlik belgeleri hala danışma sürecinde, bu yüzden arkadaşların dikkatli olmaları faydalı olacaktır.
O halde, şu aşamada hazırlık yapmak isterseniz, bir referans standardı var mı? Elbette var, Hong Kong'daki düzenleyici otorite açıkça belirtmiştir ki, Hong Kong'un stabilcoin düzenleme çerçevesinin örneği, G20'nin altında bulunan Finansal İstikrar Kurulu'nun (FSB) 2023 yılında yayınladığı "Küresel Kripto Varlık Faaliyetlerinin Düzenlenmesi Çerçevesi"ndeki stabilcoin ile ilgili kısımdan gelmektedir. Bu nedenle, şu aşamada ortaklar önceden hazırlık yapmak istiyorlarsa, bu standardı referans alarak somut uyum çalışmalarını ilerletmeleri önerilir.
Orijinal bağlantı
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Stablecoin vs. sınır ötesi ödeme kanalı, "rakip" "alternatif" mi yoksa her biri kendi halindemi?
Orijinal kaynak: Avukat Xiao Za
Son zamanlarda, düzenleyici olumlu sinyallerin verilmesiyle birlikte, büyük şirketler "stablecoin" alanına girmeye hazır olduklarını duyurdular. Bir gecede, bir zamanlar kripto para birimleriyle sıkı bir şekilde bağlı olan ve sıkça kara para aklama, sınır ötesi siber suçlar gibi haberlerle ortaya çıkan bu kavram, kripto sektöründe ve hatta geleneksel finans sektöründe yeni bir "büyüme alanı" haline geldi ve insanları kendine çekti.
Ama ilginç bir şekilde, 22 Haziran 2025'te, Çin Merkez Bankası ve Hong Kong Finansal İdare Ofisi'nin ortak çabasıyla, sınır ötesi ödeme sistemi resmen faaliyete geçti. Hong Kong ile ana karada bulunan sistemsel engeller bir anda ortadan kalktı ve küçük çaplı transferlerde anında hesaplara geçiş kolaylığı, halkın gerçek bir fayda ve konfor yaşamasını sağladı. Sınır ötesi ödeme sistemi bu kadar işlevsel olduğuna göre, hala istikrarlı bir paraya ihtiyacımız var mı?
Bugün S姐 ekibi, ortaklarla "stablecoin" ile geleneksel finansal ödeme araçlarının benzerlikleri ve farklılıkları hakkında detaylı bir şekilde sohbet edecek ve bu ikisi arasında bir "rekabet" ilişkisi olup olmadığını tartışacak.
I. İki Kavramın Netleştirilmesi
Öncelikle, stabilcoin nedir? En basit diliyle açıklamak gerekirse, stabilcoin (Stablecoin), belirli bir organizasyon veya birey tarafından çıkarılan, belli bir ülkenin yasal para birimini temel varlık (değer temeli) olarak kullanan bir kripto paradır. Teknik açıdan BTC, ETH gibi kripto paralardan pek farkı yoktur; ancak fiyatı açık, şeffaf ve stabil olduğu için kripto dünyasında "genel karşılık" olarak ödeme aracı veya değer ölçüm aracı olarak kullanılabilir. Bu nedenle, arkadaşlar aslında stabilcoin'i özel bir yasal olmayan "para" olarak görebilirler.
İkincisi, sınır ötesi ödeme geçidi nedir? Aynı şekilde en basit dille açıklamak gerekirse, sınır ötesi ödeme geçidi, anakaradaki çevrimiçi ödeme arasındaki hesaplaşma sistemi (IBPS) ile Hong Kong Hızlı Ödeme Sistemi (FPS) arasındaki "birleşim"dir; bu iki sistemin entegrasyonu, fonların bölgesel olarak ödenmesi sorununu en düşük maliyetle çözmeyi sağlar. Örneğin, şu anda ortaklarımız yalnızca sınır ötesi ödeme geçidini kullanarak, RMB'yi HKD'ye dönüştürmeden doğrudan küçük transferler gerçekleştirebilir. Daha önce yarım gün süren para transferleri artık temel olarak anında gerçekleşebiliyor, bu da işlem ve ödeme maliyetlerini büyük ölçüde düşürmektedir.
Şu anda, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'na göre, stabil coinler hala test aşamasındadır ve şu ana kadar herhangi bir ihraççı başarılı bir şekilde kum havuzundan çıkıp dünyaya açılmamıştır. Başka bir deyişle, uyumlu ve düzenlemelere tabi stabil coinler hala gelişiminin erken aşamasındadır. Öte yandan, sınır ötesi ödeme kanalları, halka gerçek anlamda kolaylık sağladı ve birçok ortak yakın zamanda bunları kullanmaya başlayabilecek.
İki, Stabil Coin vs Sınır Ötesi Ödeme Araçları, ikisi "rekabet içinde" mi?
Bu, son zamanlarda Sa Jie ekibinin ortaklar tarafından en sık sorulan sorularından biridir. Her ne kadar pratik açıdan ikisi de ödeme araçları ve ödeme yöntemleri olsa da, aslında büyük farklılıklar vardır ve gelecekteki gelişim ile uygulama senaryolarında da önemli farklılıklar bulunmaktadır.
Özellikleri açısından, daha önce de belirtildiği gibi, stabilcoin aslında bir "genel eşdeğer", özel bir yasal olmayan "para" türüdür; oysa sınır ötesi ödeme kanalı, mevcut yasal para sistemine dayalı olarak geliştirilen, bölgesel (Anahtar Çin ve Hong Kong) kolay bir ödeme sistemidir. Bu nedenle, basit bir sonuç vermek gerekirse, her ikisi de "rakip" değildir, ancak uygulama senaryolarında gerçekten örtüşmektedir.
Şu anda, sınır ötesi ödeme geçidinin uygulama senaryoları esasen şunlardır:
Saç kardeşi ekip özel bir hatırlatma yapar; şu anda para transferlerinde bir limit bulunmaktadır ve yalnızca küçük miktarlarda para transferi işleme alınabilmektedir. Hong Kong'dan ana yere olan durumlarda, her kişi her gün her bankada 10.000 Hong Kong Doları, her yıl ise her bankada 200.000 Hong Kong Doları limitine sahiptir; ana yerden Hong Kong'a ise mevcut kişisel yıllık döviz alış kolaylaştırma limitine göre 50.000 ABD Doları hesaplanmaktadır (yani döviz kontrol limitine dahil edilerek kısıtlanmaktadır).
Stable coinler konusunda, şu anda Hong Kong düzenleyici kum havuzundaki üç şirket hakkında fazla bilgi yok, her birinin uygulama senaryoları da farklılık gösteriyor. Örneğin, Animoca Brands + Standard Chartered Bank + Hong Kong Telecom'un işbirliği yaptığı proje, kum havuzunun test aşamasının sonlarına ulaşmış durumda ve esas olarak Hong Kong Doları'na sabitlenmiş stable coin'ler ihraç ediyor.
Üç, Hong Kong stabilcoin lisans başvurusuna dair bazı son haberler ve politika değerlendirmeleri
Hong Kong Özel İdari Bölgesi'nin "Stabilcoin Düzenlemesi" yürürlüğe girdi ve 1 Ağustos'ta geçerli olacak, Santırcı ekibi lisans başvurusuyla ilgili birçok soru aldı. Aslında, dostlar, endişelenmenize gerek yok; 1 Ağustos'tan sonra Hong Kong Para Otoritesi lisans başvurularını kabul etmeye başlayacak, ancak bu sefer lisanslar "güvenilir" olanlara verilecek.
Öncelikle, bu sefer verilecek lisans sayısı çok az, muhtemelen tek haneli olacak. Para Otoritesi, net bir düzenleyici yaklaşım ve konum belirledi: Stablecoin, yatırım veya spekülasyon aracı değil, blok zinciri teknolojisi kullanan bir ödeme aracıdır (finansal altyapı olarak konumlandırılmıştır) ve kendi başına değer kazanma potansiyeli yoktur. Başka bir deyişle, lisans alıp almayacağı, başvuranın uzun vadeli, büyük ölçekli altyapı yatırımları yapma kapasitesine ve niyetine, ayrıca Para Otoritesi'ni etkileyecek yeterince güvenilir uygulama senaryoları sunup sunamayacağına bağlıdır.
İkincisi, şu anda sandığa girmiş olan üç kuruluş kesinlikle önde gidiyor, ancak bu, gelecekte "sandığa" girmek için lisans almanın ön koşulu olduğu anlamına gelmiyor, ayrıca sandığa girmiş katılımcıların lisans alacağı anlamına da gelmiyor.
Sonuç olarak, zamanın sunduğu fırsat belki de sadece bu seferdir, S姐 ekibi yeterince hazırlık yapılmadan acele edilmesini önermiyor, iyi hazırlanmak işin yarısıdır. Stabilcoin lisansının verilmesi mutlaka uzun bir inceleme döneminden geçecektir, yeterince "güvenilir" olunduğunda, sonradan gelenler önceden gelenlerden daha önce hareket edebilir.
Dördüncü, Son Sözler
Birçok arkadaş, sabit coin lisansı başvurusu için hangi spesifik şartların karşılanması gerektiğini ve hangi spesifik süreçlerin olduğunu soruyor. Aslında, mali otorite şu anda net bir rehberlik sağlamadı. Sa Jie ekibinin anladığına göre, rehberlik belgeleri hala danışma sürecinde, bu yüzden arkadaşların dikkatli olmaları faydalı olacaktır.
O halde, şu aşamada hazırlık yapmak isterseniz, bir referans standardı var mı? Elbette var, Hong Kong'daki düzenleyici otorite açıkça belirtmiştir ki, Hong Kong'un stabilcoin düzenleme çerçevesinin örneği, G20'nin altında bulunan Finansal İstikrar Kurulu'nun (FSB) 2023 yılında yayınladığı "Küresel Kripto Varlık Faaliyetlerinin Düzenlenmesi Çerçevesi"ndeki stabilcoin ile ilgili kısımdan gelmektedir. Bu nedenle, şu aşamada ortaklar önceden hazırlık yapmak istiyorlarsa, bu standardı referans alarak somut uyum çalışmalarını ilerletmeleri önerilir.
Orijinal bağlantı