【Japon Hisse Senetleri】Demiryolu şirketlerine rüzgar mı, hissedar geri dönüşünün güçlenmesi ve aktivist hareketlere dikkat | Aktivist Zamanları | Manekuri Monex Menkul Kıymetler'in yatırım bilgileri ve paraya yardımcı olan medya
Japon hisse senedi yatırımcıları için Haziran dikkat çekici bir sezon
Japon hisse senedi yatırımcıları için, Haziran ayı hissedar toplantıları ve temettü sezonudur. Japonya'daki birçok şirketin mali yılı Mart sonunda sona erdiği için, bu şirketler genellikle Haziran ayına kadar hissedar toplantılarını tamamlar ve toplantı öncesi ve sonrası temettü ödemeleri yapılır.
Nihon Borsa'sı gibi borsa işletmeleri, mali raporların mali yılın bitiminden itibaren 45 gün içinde açıklanmasını talep ettiği için, mali sonuçların genellikle Nisan ile Mayıs arasında açıklanması yaygındır. Mali yıl sonu raporlarının açıklanması, genellikle bitmiş mali yıldaki (örneğin 2024 mali yılı) sonuçların yanı sıra, o döneme ait (örneğin 2025 mali yılı) tahminlerin ve bazı şirketlerin 3 ila 5 yıl arasındaki orta vadeli yönetim planlarının duyurulması ile birlikte gerçekleştiğinden, diğer mali raporlarla kıyaslandığında özellikle dikkat çekmektedir.
Yani, Nisan'dan Mayıs'a kadar, önceki dönem finansal sonuçları ve bu dönem için tahminler, gerekirse orta vadeli iş planları açıklanacak ve ayrıca Haziran ayında hissedarlar genel kurulu ve temettü ödemeleri yapılacak, bu nedenle yatırımcılar için etkinliklerle dolu bir dönem olacak.
Temettü toplamı artma eğiliminde, bireysel yatırımcı başına 300 bin civarı temettü hesaplaması mı?
Bu dönemde aktivistlerin varlığının da belirgin olduğunu düşünüyorum. 18 Haziran tarihli Bloomberg makalesine göre, Mitsubishi UFJ Trust Bank'ın derlemesine göre, tüm hissedarlar tarafından yapılan hisse önerileri 398'e çıkarak 10 yıl öncesinin iki katına ulaştı ve aktivist hissedar önerileri 137 ile en yüksek seviyeye ulaştı.
2024 mali yıl sonuçlarının açıklanmasının ardından, Nomura Securities tarafından yapılan derlemeye göre, tüm halka açık şirketlerin 2024 yılı için toplam temettü miktarının bir önceki yıla göre %15.6 artışla 23.1 trilyon yen olacağı belirtilmektedir ve bu, geçmişteki en yüksek rakam olacaktır. Ayrıca, 2025 yılı için, performansın düşmesi beklenmesine rağmen, toplam temettü miktarının %9.9 artışla 25.4 trilyon yen olacağı tahmin edilmektedir. Gerçekten de, aktivistlerin hareketlerinin öne çıktığı bir ortamda, Japon şirketlerinin hissedar odaklı hareketlerinin ilerlediği söylenebilir.
Japonya'daki hisse senetlerinin yaklaşık %20'sinin bireyler tarafından tutulduğundan, 23.1 trilyon yen'lik temettü olursa, neredeyse 5 trilyon yen doğrudan bireylerin eline geçecektir. Bireysel hissedar sayısı, Japonya Menkul Kıymetler Derneği verilerine göre 15.25 milyon olduğundan, kişi başına gerçekten 300.000 yen civarında bir temettü ödemesi yapılması beklenmektedir. Son günlerde gündemde olan, iktidardaki Liberal Demokrat Parti'nin senato seçim taahhüdü olarak öne çıkan "nakit yardımı 20.000 yen" ise, koşullara bağlı eklemelerle birlikte 3 trilyon yenin biraz üzerinde olduğu belirtiliyor, bu nedenle bu miktardan daha fazlasının temettü olarak ödendiği anlamına geliyor.
Demiryolu şirketlerinin aktivistlerin hedefi olmasının arka planı nedir?
Şimdi, yukarıda belirtildiği gibi, genel olarak aktivistleri de içeren hissedarların sesinin güçlendiği bir ortamda, şirketin hissedar odaklı olarak geri dönüşleri artırdığı bir durum söz konusu. Bu bağlamda, bireysel şirketlerin hareketleri de merak konusu.
2024 yılının Kasım ayındaki "【Japon Hisse Senetleri】 Satın alma haberleriyle yükselişini sürdüren Seven & I hisseleri ve aktivistlerin gözlemlenen ilginç hisseleri hakkında?" başlıklı makalede, eski Murakami Fonu'nun Keihin Kyuko Demiryolu (9006) ve Keisei Demiryolu (9009) yatırımlarına başladığına dair bir haber paylaşıldı.
Sonuç olarak, "Aktivistlerin Keihin Kyuko Demiryolu'na yatırım yapmaya başlaması, ucuzluk hissi veren demiryolu endüstrisinin mevcut durumu nedir?" başlıklı yazıda açıklandığı gibi, 2025 Şubat'ında eski Murakami Fonu'na bağlı City Index Eleven, Keikyu Hızlı Demiryolu'nun büyük hisse sahipliği bildirimini sunmuştur ve aslında yatırım yapıldığı anlaşılmıştır. Daha sonra, Mart ayında ortak sahiplik oranının ihraç edilen hisse senetlerinin %6'sından fazla olduğu bildirildi ve o tarihten sonra büyük bir hareket olmamıştır.
Bu yazıda, özellikle demiryolu endüstrisine dikkat çekmemin sebebi, yukarıdaki örnekte olduğu gibi, demiryolu şirketlerinin aktivistlerin hedefi olma olasılığının yüksek olduğunu düşünmemdir. Öncelikle, yukarıdaki makalede de belirtildiği gibi, demiryolu şirketlerinin hisse senedi fiyatları genel olarak geçmişe kıyasla düşük seviyelere gelmiştir ve hisse senedi fiyatlarının yükselme potansiyeli yüksek görünmektedir. Yukarıdaki makaleden sonra, genel hisse senedi fiyatı toparlanırken, biraz savunmacı olan hisse senetleri zayıf kalmış ve hisse senedi fiyat seviyeleri henüz iyi bir duruma gelmemiştir.
Ayrıca, aktivistlerin yaklaşımı olarak, sahip olunan varlıkların kullanılması ve grup yeniden yapılandırması sıklıkla öne çıkmaktadır. Aktivistlerin faaliyetleri arasında Sapporo Holdings (2501) yatırımı öne çıktı. Şirket, bira odaklı bir gıda şirketi olmasına rağmen, çok sayıda gayrimenkul sahibi olup, bunların kullanılmasını talep ediyordu. Sapporo Holdings, gıda işine odaklanmayı ve gayrimenkul işini satmayı planlıyor. Gerçekten de, sahip olduğu Ebisu Garden Place'in satışı yakın zamanda haber oldu ve şirketin hisseleri bu durumu olumlu karşılayarak yükseldi.
Diğer yandan, son zamanlarda gündemde olan Fuji Media Holdings (4676) da, şirketin gayrimenkulleri ve sahip olduğu içeriklere dikkat çekiliyor. Ayrıca, bu seride düzenli olarak ele aldığımız Seven & I Holdings (3382), market işinin başarılı olmasına rağmen, süpermarketler ve mağazalar gibi diğer iş kollarının karlılığının düşüklüğü konusunda eleştirildi. Sonuç olarak, Seven & I Holdings, süpermarketler ve mağazalar gibi birimleri ayırma kararı aldı. Son dönemde, halka açık bir yan kuruluş olan Seven Bank (8410) hisselerini satma konusu da gündeme geldi.
Göreceli olarak hisse senedi fiyatları düşükken, dikkat çekici demiryolu şirketi "sahip olunan gayrimenkul" ve "grup stratejisi"
Bildiğiniz gibi, birçok demiryolu şirketi kendi hat ağları etrafında güçlü konumda olan çok sayıda gayrimenkul ve araziye sahiptir. Odakyu Electric Railway (9007) ve Keio Electric Railway (9008) Shinjuku merkezli gayrimenkullere sahiptir ve yeniden geliştirme sürecindedirler. Keihin Kyuko Railway, yukarıda bahsedilen 2024 Kasım makalesinde de belirtildiği gibi, Shinagawa'da birçok gayrimenkule sahiptir ve hızlı tren açılışı için dikkat çekmektedir. Sotetsu Holdings (9003), Yokohama İstasyonu çevresindeki Takashimaya Yokohama Mağazası ve Yokohama Bay Sheraton Hotel & Towers gibi mülklerin sahibidir. Hankyu Hanshin Holdings (9042), inbound turizm açısından dikkat çeken Osaka Umeda'nın büyük bir arazi sahibidir. Nagoya Railway (9048), Nagoya İstasyonu çevresinde araziye sahiptir ve bu alanın yeniden geliştirilmesini sürdürmektedir; Nippon Railway (9031) de Fukuoka Tenjin çevresinde benzer bir durumdadır.
Ayrıca, her şirket yukarıda belirtilen gayrimenkul sektörünün yanı sıra, perakende, turizm ve otelcilik gibi çeşitli grup şirketlerine de sahiptir. Süpermarket ve mağaza endüstrisi ile otel endüstrisinde, demiryolu şirketinin adını taşıyan şirketlerin belirgin bir varlık gösterdiği söylenebilir. Bu tür demiryolu şirketlerinin grup stratejileri hakkında "Trump tarifeleriyle dikkat çeken demiryolu şirketleri, her birinin iş yapısı ve dikkat çeken şirketleri nedir?" makalesinde ayrıntılı olarak ele alınmıştır, ancak birçok demiryolu şirketi gelirlerinin yarısından fazlasını ana demiryolu ve taşımacılık iş alanı dışındaki faaliyetlerden elde etmektedir.
Gerçekten de, Seibu Holdings (9024) demiryolu sektörüne ek olarak, Prince Hotel gibi otel işletmeleri ve bunlara bağlı birçok değerli gayrimenkulü bulunduruyordu. Bu şirkette aktivistler seslerini yükseltti ve sahip oldukları gayrimenkullerin kullanılmasını teşvik ettiğinden, demiryolu şirketleri arasında nispeten iyi bir hisse senedi fiyat seviyesini korumaktadır. Ayrıca, Keisei Electric Railway (9009) Oriental Land (4661) için ana hissedar olup, aktivistlerin yatırım yaptığıyla da bilinmektedir.
Yani, demiryolu şirketleri, nispeten düşük hisseleriyle birlikte, sahip oldukları gayrimenkul merkezli varlıklar ve grup yapıları gibi konularda gözden geçirme fırsatına sahip olarak görülüyor ve gelecekte aktivist yatırımların olabileceği düşünülüyor. Ayrıca, başlangıçta belirttiğim gibi, Nisan'dan Mayıs'a kadar demiryolu şirketlerinin de mali raporlar ve orta vadeli iş planları açıklandı ve hissedarlara geri dönüşlerin güçlendirilmesi, sahip olunan varlıkların kullanımı ve işlerin gözden geçirilmesi gibi birçok öneri sunuldu. Bu hareketlerin aktivist yatırımlar göz önünde bulundurularak yapıldığı düşünülüyor ve bu içeriklere dikkat edelim.
Aktivist yatırımların dikkate alındığı bir ortamda, demiryolu şirketleri gayrimenkul yeniden geliştirme ve hissedar geri dönüşünü güçlendirme konusunda aktif.
Öne çıkan ilk konu, sahip olunan gayrimenkullerin kullanımıdır. Keio Demiryolu, konut geliştiricisini bir yan kuruluş haline getirerek gayrimenkul işine aktif bir şekilde katılmakta ve bu sefer gayrimenkulün yeniden geliştirilmesine büyük önem vermekte, Shinjuku İstasyonu'nun yeniden geliştirilmesi ve hat boyunca yeniden geliştirmelere atıfta bulunmaktadır. Ayrıca dikkat çeken diğer bir nokta, sahip olunan gayrimenkullerin REIT'e satışı gibi yollarla kullanılacağıdır. Nagoya Demiryolu, özel bir fonun yanı sıra REIT işine gireceğini duyurmuş ve demiryolu şirketleri arasında sadece geliştirme değil, aynı zamanda satış yoluyla döngüsel bir yaklaşım benimseneceği yönünde bir yön belirlenmiştir. Seibu Holdings, benzer bir gayrimenkul kullanımı modeli açıkladı ve ana mülklerin satışını gerçekleştirerek bu yolda devam etmeyi planlıyor.
Aynı zamanda dikkat çeken bir diğer konu, hissedar geri dönüşlerinin güçlendirilmesidir. Orta vadeli iş planlarına paralel olarak, nakit akışının uzun vadeli planlarını açıklayan birçok şirket bulunmaktadır ve normal iş gelirleri ile işletme nakit akışlarının yanı sıra, varlık satışları gibi yollarla fon elde etmeyi hedeflemektedirler. Ayrıca, kendi hisse geri alımlarını da içeren hissedar geri dönüşü açıklamış olan birçok şirket vardır ve toplam geri dönüş oranının genişlemesi, temettü artışı ve artan temettü (her dönem temettü miktarını artırmak) gibi konular açıklanmıştır.
Daha önceki yazılarda da bahsedildiği gibi, taşıma ücretlerindeki artış ve gayrimenkul piyasasındaki iyileşme gibi nedenlerle, demiryolu şirketlerinin performansı iyi görünmekte ve geri dönüşüm için yeterli kaynak bulunmakta. Gayrimenkul piyasasındaki iyileşme varlık satışlarını da desteklemekte. Bu çerçevede, şirketlerin aktif hareketler sergilediği ve yeniden dikkat çekmeye değer olduğu söylenebilir.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
【Japon Hisse Senetleri】Demiryolu şirketlerine rüzgar mı, hissedar geri dönüşünün güçlenmesi ve aktivist hareketlere dikkat | Aktivist Zamanları | Manekuri Monex Menkul Kıymetler'in yatırım bilgileri ve paraya yardımcı olan medya
Japon hisse senedi yatırımcıları için Haziran dikkat çekici bir sezon
Japon hisse senedi yatırımcıları için, Haziran ayı hissedar toplantıları ve temettü sezonudur. Japonya'daki birçok şirketin mali yılı Mart sonunda sona erdiği için, bu şirketler genellikle Haziran ayına kadar hissedar toplantılarını tamamlar ve toplantı öncesi ve sonrası temettü ödemeleri yapılır.
Nihon Borsa'sı gibi borsa işletmeleri, mali raporların mali yılın bitiminden itibaren 45 gün içinde açıklanmasını talep ettiği için, mali sonuçların genellikle Nisan ile Mayıs arasında açıklanması yaygındır. Mali yıl sonu raporlarının açıklanması, genellikle bitmiş mali yıldaki (örneğin 2024 mali yılı) sonuçların yanı sıra, o döneme ait (örneğin 2025 mali yılı) tahminlerin ve bazı şirketlerin 3 ila 5 yıl arasındaki orta vadeli yönetim planlarının duyurulması ile birlikte gerçekleştiğinden, diğer mali raporlarla kıyaslandığında özellikle dikkat çekmektedir.
Yani, Nisan'dan Mayıs'a kadar, önceki dönem finansal sonuçları ve bu dönem için tahminler, gerekirse orta vadeli iş planları açıklanacak ve ayrıca Haziran ayında hissedarlar genel kurulu ve temettü ödemeleri yapılacak, bu nedenle yatırımcılar için etkinliklerle dolu bir dönem olacak.
Temettü toplamı artma eğiliminde, bireysel yatırımcı başına 300 bin civarı temettü hesaplaması mı?
Bu dönemde aktivistlerin varlığının da belirgin olduğunu düşünüyorum. 18 Haziran tarihli Bloomberg makalesine göre, Mitsubishi UFJ Trust Bank'ın derlemesine göre, tüm hissedarlar tarafından yapılan hisse önerileri 398'e çıkarak 10 yıl öncesinin iki katına ulaştı ve aktivist hissedar önerileri 137 ile en yüksek seviyeye ulaştı.
2024 mali yıl sonuçlarının açıklanmasının ardından, Nomura Securities tarafından yapılan derlemeye göre, tüm halka açık şirketlerin 2024 yılı için toplam temettü miktarının bir önceki yıla göre %15.6 artışla 23.1 trilyon yen olacağı belirtilmektedir ve bu, geçmişteki en yüksek rakam olacaktır. Ayrıca, 2025 yılı için, performansın düşmesi beklenmesine rağmen, toplam temettü miktarının %9.9 artışla 25.4 trilyon yen olacağı tahmin edilmektedir. Gerçekten de, aktivistlerin hareketlerinin öne çıktığı bir ortamda, Japon şirketlerinin hissedar odaklı hareketlerinin ilerlediği söylenebilir.
Japonya'daki hisse senetlerinin yaklaşık %20'sinin bireyler tarafından tutulduğundan, 23.1 trilyon yen'lik temettü olursa, neredeyse 5 trilyon yen doğrudan bireylerin eline geçecektir. Bireysel hissedar sayısı, Japonya Menkul Kıymetler Derneği verilerine göre 15.25 milyon olduğundan, kişi başına gerçekten 300.000 yen civarında bir temettü ödemesi yapılması beklenmektedir. Son günlerde gündemde olan, iktidardaki Liberal Demokrat Parti'nin senato seçim taahhüdü olarak öne çıkan "nakit yardımı 20.000 yen" ise, koşullara bağlı eklemelerle birlikte 3 trilyon yenin biraz üzerinde olduğu belirtiliyor, bu nedenle bu miktardan daha fazlasının temettü olarak ödendiği anlamına geliyor.
Demiryolu şirketlerinin aktivistlerin hedefi olmasının arka planı nedir?
Şimdi, yukarıda belirtildiği gibi, genel olarak aktivistleri de içeren hissedarların sesinin güçlendiği bir ortamda, şirketin hissedar odaklı olarak geri dönüşleri artırdığı bir durum söz konusu. Bu bağlamda, bireysel şirketlerin hareketleri de merak konusu.
2024 yılının Kasım ayındaki "【Japon Hisse Senetleri】 Satın alma haberleriyle yükselişini sürdüren Seven & I hisseleri ve aktivistlerin gözlemlenen ilginç hisseleri hakkında?" başlıklı makalede, eski Murakami Fonu'nun Keihin Kyuko Demiryolu (9006) ve Keisei Demiryolu (9009) yatırımlarına başladığına dair bir haber paylaşıldı.
Sonuç olarak, "Aktivistlerin Keihin Kyuko Demiryolu'na yatırım yapmaya başlaması, ucuzluk hissi veren demiryolu endüstrisinin mevcut durumu nedir?" başlıklı yazıda açıklandığı gibi, 2025 Şubat'ında eski Murakami Fonu'na bağlı City Index Eleven, Keikyu Hızlı Demiryolu'nun büyük hisse sahipliği bildirimini sunmuştur ve aslında yatırım yapıldığı anlaşılmıştır. Daha sonra, Mart ayında ortak sahiplik oranının ihraç edilen hisse senetlerinin %6'sından fazla olduğu bildirildi ve o tarihten sonra büyük bir hareket olmamıştır.
Bu yazıda, özellikle demiryolu endüstrisine dikkat çekmemin sebebi, yukarıdaki örnekte olduğu gibi, demiryolu şirketlerinin aktivistlerin hedefi olma olasılığının yüksek olduğunu düşünmemdir. Öncelikle, yukarıdaki makalede de belirtildiği gibi, demiryolu şirketlerinin hisse senedi fiyatları genel olarak geçmişe kıyasla düşük seviyelere gelmiştir ve hisse senedi fiyatlarının yükselme potansiyeli yüksek görünmektedir. Yukarıdaki makaleden sonra, genel hisse senedi fiyatı toparlanırken, biraz savunmacı olan hisse senetleri zayıf kalmış ve hisse senedi fiyat seviyeleri henüz iyi bir duruma gelmemiştir.
Ayrıca, aktivistlerin yaklaşımı olarak, sahip olunan varlıkların kullanılması ve grup yeniden yapılandırması sıklıkla öne çıkmaktadır. Aktivistlerin faaliyetleri arasında Sapporo Holdings (2501) yatırımı öne çıktı. Şirket, bira odaklı bir gıda şirketi olmasına rağmen, çok sayıda gayrimenkul sahibi olup, bunların kullanılmasını talep ediyordu. Sapporo Holdings, gıda işine odaklanmayı ve gayrimenkul işini satmayı planlıyor. Gerçekten de, sahip olduğu Ebisu Garden Place'in satışı yakın zamanda haber oldu ve şirketin hisseleri bu durumu olumlu karşılayarak yükseldi.
Diğer yandan, son zamanlarda gündemde olan Fuji Media Holdings (4676) da, şirketin gayrimenkulleri ve sahip olduğu içeriklere dikkat çekiliyor. Ayrıca, bu seride düzenli olarak ele aldığımız Seven & I Holdings (3382), market işinin başarılı olmasına rağmen, süpermarketler ve mağazalar gibi diğer iş kollarının karlılığının düşüklüğü konusunda eleştirildi. Sonuç olarak, Seven & I Holdings, süpermarketler ve mağazalar gibi birimleri ayırma kararı aldı. Son dönemde, halka açık bir yan kuruluş olan Seven Bank (8410) hisselerini satma konusu da gündeme geldi.
Göreceli olarak hisse senedi fiyatları düşükken, dikkat çekici demiryolu şirketi "sahip olunan gayrimenkul" ve "grup stratejisi"
Bildiğiniz gibi, birçok demiryolu şirketi kendi hat ağları etrafında güçlü konumda olan çok sayıda gayrimenkul ve araziye sahiptir. Odakyu Electric Railway (9007) ve Keio Electric Railway (9008) Shinjuku merkezli gayrimenkullere sahiptir ve yeniden geliştirme sürecindedirler. Keihin Kyuko Railway, yukarıda bahsedilen 2024 Kasım makalesinde de belirtildiği gibi, Shinagawa'da birçok gayrimenkule sahiptir ve hızlı tren açılışı için dikkat çekmektedir. Sotetsu Holdings (9003), Yokohama İstasyonu çevresindeki Takashimaya Yokohama Mağazası ve Yokohama Bay Sheraton Hotel & Towers gibi mülklerin sahibidir. Hankyu Hanshin Holdings (9042), inbound turizm açısından dikkat çeken Osaka Umeda'nın büyük bir arazi sahibidir. Nagoya Railway (9048), Nagoya İstasyonu çevresinde araziye sahiptir ve bu alanın yeniden geliştirilmesini sürdürmektedir; Nippon Railway (9031) de Fukuoka Tenjin çevresinde benzer bir durumdadır.
Ayrıca, her şirket yukarıda belirtilen gayrimenkul sektörünün yanı sıra, perakende, turizm ve otelcilik gibi çeşitli grup şirketlerine de sahiptir. Süpermarket ve mağaza endüstrisi ile otel endüstrisinde, demiryolu şirketinin adını taşıyan şirketlerin belirgin bir varlık gösterdiği söylenebilir. Bu tür demiryolu şirketlerinin grup stratejileri hakkında "Trump tarifeleriyle dikkat çeken demiryolu şirketleri, her birinin iş yapısı ve dikkat çeken şirketleri nedir?" makalesinde ayrıntılı olarak ele alınmıştır, ancak birçok demiryolu şirketi gelirlerinin yarısından fazlasını ana demiryolu ve taşımacılık iş alanı dışındaki faaliyetlerden elde etmektedir.
Gerçekten de, Seibu Holdings (9024) demiryolu sektörüne ek olarak, Prince Hotel gibi otel işletmeleri ve bunlara bağlı birçok değerli gayrimenkulü bulunduruyordu. Bu şirkette aktivistler seslerini yükseltti ve sahip oldukları gayrimenkullerin kullanılmasını teşvik ettiğinden, demiryolu şirketleri arasında nispeten iyi bir hisse senedi fiyat seviyesini korumaktadır. Ayrıca, Keisei Electric Railway (9009) Oriental Land (4661) için ana hissedar olup, aktivistlerin yatırım yaptığıyla da bilinmektedir.
Yani, demiryolu şirketleri, nispeten düşük hisseleriyle birlikte, sahip oldukları gayrimenkul merkezli varlıklar ve grup yapıları gibi konularda gözden geçirme fırsatına sahip olarak görülüyor ve gelecekte aktivist yatırımların olabileceği düşünülüyor. Ayrıca, başlangıçta belirttiğim gibi, Nisan'dan Mayıs'a kadar demiryolu şirketlerinin de mali raporlar ve orta vadeli iş planları açıklandı ve hissedarlara geri dönüşlerin güçlendirilmesi, sahip olunan varlıkların kullanımı ve işlerin gözden geçirilmesi gibi birçok öneri sunuldu. Bu hareketlerin aktivist yatırımlar göz önünde bulundurularak yapıldığı düşünülüyor ve bu içeriklere dikkat edelim.
Aktivist yatırımların dikkate alındığı bir ortamda, demiryolu şirketleri gayrimenkul yeniden geliştirme ve hissedar geri dönüşünü güçlendirme konusunda aktif.
Öne çıkan ilk konu, sahip olunan gayrimenkullerin kullanımıdır. Keio Demiryolu, konut geliştiricisini bir yan kuruluş haline getirerek gayrimenkul işine aktif bir şekilde katılmakta ve bu sefer gayrimenkulün yeniden geliştirilmesine büyük önem vermekte, Shinjuku İstasyonu'nun yeniden geliştirilmesi ve hat boyunca yeniden geliştirmelere atıfta bulunmaktadır. Ayrıca dikkat çeken diğer bir nokta, sahip olunan gayrimenkullerin REIT'e satışı gibi yollarla kullanılacağıdır. Nagoya Demiryolu, özel bir fonun yanı sıra REIT işine gireceğini duyurmuş ve demiryolu şirketleri arasında sadece geliştirme değil, aynı zamanda satış yoluyla döngüsel bir yaklaşım benimseneceği yönünde bir yön belirlenmiştir. Seibu Holdings, benzer bir gayrimenkul kullanımı modeli açıkladı ve ana mülklerin satışını gerçekleştirerek bu yolda devam etmeyi planlıyor.
Aynı zamanda dikkat çeken bir diğer konu, hissedar geri dönüşlerinin güçlendirilmesidir. Orta vadeli iş planlarına paralel olarak, nakit akışının uzun vadeli planlarını açıklayan birçok şirket bulunmaktadır ve normal iş gelirleri ile işletme nakit akışlarının yanı sıra, varlık satışları gibi yollarla fon elde etmeyi hedeflemektedirler. Ayrıca, kendi hisse geri alımlarını da içeren hissedar geri dönüşü açıklamış olan birçok şirket vardır ve toplam geri dönüş oranının genişlemesi, temettü artışı ve artan temettü (her dönem temettü miktarını artırmak) gibi konular açıklanmıştır.
Daha önceki yazılarda da bahsedildiği gibi, taşıma ücretlerindeki artış ve gayrimenkul piyasasındaki iyileşme gibi nedenlerle, demiryolu şirketlerinin performansı iyi görünmekte ve geri dönüşüm için yeterli kaynak bulunmakta. Gayrimenkul piyasasındaki iyileşme varlık satışlarını da desteklemekte. Bu çerçevede, şirketlerin aktif hareketler sergilediği ve yeniden dikkat çekmeye değer olduğu söylenebilir.