Labubu ve Maotai: Yeni ve Eski Sosyal Para Arasındaki Nesiller Arası Mücadele

Son günlerde, bir araştırma raporu, popüler Labubu'yu geleneksel beyaz alkol devleriyle karşılaştırmalı bir analiz yaptı ve bunun bir tüketim döngüsünün yeniden ortaya çıkışı mı yoksa derin bir paradigmada değişim mi olduğunu ortaya çıkarmaya çalıştı.

Analizler, Labubu ve Maotai'nin sosyal para özelliklerine sahip olmalarına rağmen, ikisi arasında belirgin farklılıklar olduğunu göstermektedir. Labubu'nun sosyal özellikleri, esasen gençlerin ortak ilgi ve değerlerine dayanırken, Maotai daha çok geleneksel güç ve hiyerarşi ilişkilerine dayanmaktadır. Bu farklılık, "yeni tüketim" ile "geleneksel tüketim" arasındaki temel farkı yansıtmaktadır.

Ancak, Moutai gibi, Labubu'nun ana şirketi de IP döngüsü ve yatırım özelliklerinin getirdiği iki kat zorlukla karşı karşıya. Eğer Labubu ile bir sonraki patlayan IP arasında uzun bir ara olursa, şirketin küresel büyümesi yavaşlayabilir.

Ayrıca, yatırımcılar düzenleyici ve piyasa kalabalığı gibi iki büyük riske de dikkat etmelidir. Şu anda sermayenin "yeni tüketim" alanına yoğun bir şekilde akın etmesi, daha önceki dönemlerde yatırımcıların mavi çip hisselerine topluca yönelmesine oldukça benzer. Bu kalabalık işlem türünün kırılganlığı, değerlemeler üzerinde büyük bir etki yaratabilir.

!7378492

Sosyal Para Birimi Nesil Farklılıkları

Araştırma ekibi, Labubu ve Moutai'nin her ikisinin de sosyal para özelliklerine sahip olduğunu ancak belirgin nesil farklılıkları olduğunu düşünüyor:

1. Sosyal özellikler: Moutai, daha çok "sosyal/ticari kayganlaştırıcı" olarak bir üretkenlik aracı işlevi görürken, Labubu genç neslin duygusal değere olan arzusunu temsil eder ve tüketicilere anlık, ince ve uygun fiyatlı "dopamin" deneyimi sunar.

2. Tüketim Motivasyonu: Tüketicilerin "anlam kaybı" ve artan baskılarla karşılaştığı dijital dünyada, Labubu, Çin'in yatırım odaklı modelden tüketim odaklı modele kademeli bir geçiş yaptığını ima ediyor.

3. Küreselleşme Süreci: Moutai, Çin geleneksel kültürüne derinlemesine kök salmıştır, ancak küreselleşme süreci hala erken aşamadadır; küresel çağ ruhuyla yüksek uyum içinde olan Labubu, önemli bir küresel başarı elde etmiştir.

IP döngü riski ve yatırım özelliklerinin iki ucu keskin kılıcı

Hızla büyürken, Labubu'nun ana şirketi de Moutai ile benzer zorluklarla karşı karşıya kalıyor:

1. IP yaşam döngüsü riski: Yüz yıllık bir geçmişe ve resmi bir onaya sahip olan Maotai, döngüleri aşma yeteneğini kanıtlamıştır. Ancak Labubu'nun tarihi nispeten kısadır, bu nedenle IP yaşam döngüsü hala temel bir risktir.

2. Yatırım niteliğinin avantajları ve dezavantajları: Moutai'nin tarihi, "yatırılabilirlik"nin bir çift taraflı kılıç olduğunu göstermektedir; yükseliş döneminde bir itici güç, düşüş döneminde ise bir büyüteç haline gelir.

Rapor, Labubu'nun ana şirketinin ikinci el pazar fiyatlarını aktif bir şekilde yönettiğini, böylece genç tüketicilere olan çekiciliğini sağladığını ve yeni IP ile ürünlerin piyasaya sürülmesi için elverişli bir ortam oluşturduğunu belirtmektedir.

Regülasyon ve Piyasa Sıkışıklık Riski

1. Regülasyon riski: Moutai, her zaman fiyat kontrolü ve yolsuzlukla mücadele gibi politikaların etkisi altındadır. Benzer şekilde, Labubu'nun ana şirketi de regülasyon boşluğunda değildir. Son dönemdeki medya raporları, piyasa ile ilgili risklere dikkat çekti.

2. "Kümeleşme" ticaretinin zayıflığı: Mevcut fonların "yeni tüketim" alanında yoğunlaşması, daha önce fonların mavi çip hisselerinde kümelenmesiyle oldukça benzerlik gösteriyor. Fon akışları ve pozisyon değişiklikleri, değerlemeler üzerinde büyük bir etki yaratabilir.

Analizler, kaliteli yatırım hedeflerinin kıt olduğu bir ortamda, bu "kalabalık" durumunun bir süre daha devam edebileceğini göstermektedir. Gerçek bir dönüm noktası, muhtemelen yurtdışı piyasalardan yüksek frekanslı verilerin anlamlı bir dönüş göstermesini veya Çin ekonomisinin güçlü bir şekilde toparlanarak yatırımcılara daha fazla seçenek sunmasını beklemek gerekecektir.