RWA Yatırımının Fırsatları ve Zorlukları: Ondo Finance'in Dönüşüm Yolculuğu

DeFi 2.0 çağında, RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) önemli bir atılım olarak görülüyor. Bununla birlikte, sıradan yatırımcılar için RWA ürünleri genellikle yüksek bir eşiğe sahiptir ve KYC ve belirli varlık koşullarını karşılaması gerekir. Peki, henüz tam gaz devam etmemişken RWA pistinin önüne nasıl geçersiniz?

İki ana yol vardır: biri RWA projesinin tokenlerini satın almaktır; İkincisi, düşük eşikli RWA ürünlerini seçmektir. İlk yaklaşım, proje temellerinin, ürün tasarımının ve risk kontrolünün derinlemesine anlaşılmasını gerektirir. Çoğu RWA ürünü, özel amaçlı bir araç (SPV) aracılığıyla risk izolasyonu gerektirir ve yatırımcıların, kuruluşun yerel yasal gerekliliklere uyup uymadığına dikkat etmesi gerekir. Bu yaklaşım daha riskli olsa da, potansiyel ödüller de daha fazladır. İkinci seçenek, USD ve ABD Hazine tahvilleri gibi tokenize edilmiş varlıklar gibi RWA ürünlerini doğrudan satın almaktır. Bu yöntem nispeten istikrarlı getirilere ve düşük riske sahiptir, ancak şu anda katılacak daha az ürün var ve bunların çoğu sıradan kripto yatırımcıları için uygun değil.

Bu bağlamda Ondo Finance, izlenmesi gereken bir RWA projesi haline geldi. Proje 2021 yılında kuruldu ve başlangıçta Hizmet Olarak Mobilite (LaaS) parkuruna odaklandı. Bununla birlikte, piyasa bir ayı piyasasına girdiğinde, DeFi piyasa değeri ve zincir üstü likidite küçüldü ve proje geliştirme bir darboğaza girdi. Ocak 2023'te Ondo Finance, kararlı bir şekilde RWA parkuruna dönüştü. Bir yıllık sıkı çalışmanın ardından, proje RWA alanında dikkate değer sonuçlar elde etti ve TVL'si şu anda 183 milyon $ ile RWA pistinde üçüncü sırada yer alıyor.

! Ondo Finance: RWA yolunun dönüşümü başarılı, ancak belirteçlerin kullanımı hala karışık

Ondo Finance'ın başarısı, özenle tasarlanmış ürün yelpazesinden gelmektedir. Şu anda, bu proje üç RWA ürünü sunmaktadır: OUSG, USDY ve OMMF.

OUSG, 117 milyon dolarlık TVL ile Ondo Finance'in amiral gemisi ürünüdür. Öncelikle BlackRock'un kısa vadeli ABD Hazine ETF'sine (SHV) yatırım yaparken, likidite rezervi olarak küçük bir miktar USDC ve USD tutar. OUSG, yıllık getiri oranı yaklaşık %4,69'dur ve birden fazla ana akım halka açık zinciri destekler. Ondo I LP'nin bir fon yöneticisi ve SPV olarak risk ayrımının sağlanmasına yardımcı olduğunu belirtmekte fayda var. Bununla birlikte, OUSG'nin yüksek bir yatırım eşiği vardır ve yatırımcıların en az 5 milyon dolarlık bir portföye ve minimum 100.000 USDT satın alma tutarına sahip olmalarını gerektirir.

USDY, ortalama bir yatırımcı için minimum satın alma tutarı yalnızca 500 ABD Doları olan kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve banka vadesiz mevduatları ile garanti edilen tokenize edilmiş bir nottur. USDY'nin yıllık getirisi yaklaşık %5,10 ve TVL'si 66,2 milyon dolar. Geleneksel sabit coinlerle karşılaştırıldığında, USDY daha çok faiz getiren bir sabit coindir. Güvenliği sağlamak için USDY, bağımsız bir SPV yapısı, aşırı teminatlandırma, birinci öncelik, günlük şeffaflık raporlaması ve daha fazlası dahil olmak üzere birden fazla koruma önlemi kullanır.

OMMF, ABD hükümetinin para piyasası fonuna dayanan bir RWA tokenidir ve henüz resmi olarak piyasaya sürülmemiştir.

Ayrıca Ondo Finance, kullanıcılara RWA ürünleri için daha esnek bir itfa kanalı sağlayan Flux Finance borç verme platformunu da piyasaya sürdü. Platform, Compound V2 üzerine inşa edilmiştir ve şu anda %85'in üzerinde bir sermaye kullanım oranına sahiptir.

Ondo Finance, RWA alanında iyi sonuçlar elde etmiş olsa da, tokeni ONDO'nun gelecekteki kullanımı hala belirsizdir. ONDO token başlangıçta Flux Finance'in yönetişim tokeni olarak kullanıldı ve mevcut fiyat 0,27 USDT'dir, bu da kilit açma işleminden sonra olduğundan yaklaşık 2,5 kat daha yüksektir. Bununla birlikte, proje ekibi son zamanlarda ONDO tokenlerini sık sık borsaya aktardı ve bu da piyasanın dikkatini çekti.

Gelecekte, ONDO tokeni, örneğin zincir üstü likidite için bir teşvik olarak RWA ürünleriyle derinlemesine entegre edilebilirse, RWA ürünlerinin daha fazla popülaritesini artırmaya yardımcı olacaktır. Bununla birlikte, ONDO tokeninin özel amacı ve dağıtım planı şu anda hala belirsizdir ve yatırımcıların temkinli kalması gerekir.