Gerçek Piyasa Değeri ile Piyasa Değeri: Cryptoquant CEO'su Bitcoin'in Düşüş Dönemini İşaret Ediyor

Cryptoquant'ın CEO'su Ki Young Ju, bu hafta sonu bitcoin'in bullish döngüsünün sona erdiğini açıkladı ve piyasa değeri ile gerçek piyasa değeri arasındaki artan farkı bear market'in bir kanıtı olarak gösterdi. Cryptoquant'ın CEO'su ve verileri, Bitcoin'in bullish döngüsünün sona erdiğini gösteriyor. Gerçekleşmiş piyasa değeri, BTC varlıklarının ortalama maliyet tabanını izleyen bir zincir üzerindeki metriği, gerçek para akışını yansıtır. Piyasa değeri, BTC'nin son işlem fiyatına dayanarak, algılanan değeri ölçer. Cryptoquant'ın CEO'su Ki Young Ju, actual cap'in artarken piyasa değerinin duraklamasının, fiyat artışı olmaksızın piyasaya sermaye girişi olduğunu belirttiğini—bir düşüş trendini işaret ettiğini açıkladı.

Bu görüntü, bitcoin'in 2013'ten 2025'e kadar olan büyüme yolunu iki ayrı bakış açısıyla kaydediyor: piyasa değeri, fiyat temelinde değerlemeyi yansıtır ve gerçek piyasa değeri, toplam maliyet temelinde bir ölçüdür. Bu, yükseliş ve düşüş döngüleri arasındaki bu ayrışmayı haritalandırarak, değişim dinamikleri hakkında görsel bir hikaye sunuyor. Bu tarihsel aşamaları Cryptoquant CEO'sunun mevcut durumu hakkında yaptığı değerlendirme ile çerçeveleyerek, bu grafik onun görüşünü daha da güçlendiriyor - aynı zamanda böyle değerleme aralıklarından sonra bitcoin'in toparlanma eğilimini yansıtarak döngüsel bir iyileşme olasılığına da ince bir şekilde işaret ediyor. Tam tersi, piyasa değeri yükselirken gerçek piyasa değeri düz kalması, artış momentumunun spekülatif alım faaliyetleriyle desteklendiğini göstermektedir. O, mevcut verilerin, yatırımcıların BTC biriktirmesiyle gerçek piyasa değerinin arttığını ancak fiyatların yüksek satış baskısı nedeniyle durakladığını gösterdiğini belirtti. Ju, (MSTR) stratejisinin dönüştürülebilir tahvilleri tarafından desteklenen BTC alım işlemlerini referans aldı ve bu durum düşük satış dönemlerinde kağıt üzerindeki artışı pekiştirdi. "Ama satış baskısı yüksek olduğunda, büyük alım işlemleri bile fiyatı hareket ettiremiyor," diye yorumladı Cryptoquant CEO'su. "Basitçe çok fazla satıcı var. Örneğin, bitcoin 100.000 dolar civarında işlem gördüğünde, piyasa büyük bir hacim gördü, ancak fiyat neredeyse hiç değişmedi."

Ancak, Cryptoquant CEO'su, eleştirmenlerin onchain verisinin borsa dışı faaliyetleri gözden kaçırabileceğini belirttiğini, ancak Ju'nun büyük sermaye akışlarının - borsa işlemleri, saklama hareketleri ve (ETF) ile ilgili işlemler dahil - onchain'de görülebileceğine itiraz ettiğini kaydetti. Ju'nun belirttiğine göre, tarihsel olarak ayı piyasasının tersine dönmesi en az altı ay sürdü, bu da kısa vadeli yükselişlerin gerçekleşmesini zorlaştırıyor. Mevcut verilerin dikkatli olunduğunu göstermesine rağmen, bitcoin'in tarihinin iyimserlik için bir yer yarattığına dair beklentilere meydan okuduğu söylenebilir. Kurumsal benimseme, Trump yönetiminden gelen düzenleyici netlik veya olumlu makroekonomik değişiklikler, kısa vadeli satış baskısını göz ardı ederek, bullish bir ivmeyi yeniden canlandırabilir. Beklenmedik ve bullish bir gelişme, yeni sermaye çekebilir ve piyasa değeri ile gerçek sermayeyi yeniden düzenleyebilir.