Dolar Amerika'nın zayıflamasıyla birlikte, Euro'nun kripto para ekonomisindeki rolü önemli bir fırsat olarak ortaya çıkıyor. Euro ile bağlantılı stablecoin'lerin artan benimsenmesi, Avrupalı yatırımcıların dolar cinsinden değerlenen varlıklar üzerindeki döviz kuru etkilerini azaltma arzusunu yansıtıyor.
Luke Nolan, CoinShares'ta kıdemli araştırmacı, bu eğilimin devam edeceğini öngördüğünü ancak Amerikan dolarının rolünün tamamen ortadan kalkacağına inanmadığını belirtti.
Amerikanın tarihsel düşüş seviyeleri
Son birkaç ayda, Amerikan doları hızlı ve güçlü bir düşüş döneminden geçti. 2025 yılının ilk altı ayında doların performansı, 1973'ten bu yana en kötü performans oldu.
Morgan Stanley'nin raporuna göre, Amerikan doları diğer para birimlerine karşı bu yılın ilk yarısında yaklaşık %11 değer kaybetti ve bu, 50 yılı aşkın sürenin en büyük düşüşünü işaret ediyor ve 15 yıl süren bir büyüme döneminin sonunu getiriyor.
Kaynak: StatistaYatırımcıların Amerika ekonomisine ve varlıklarına olan güveni, özellikle gümrük tarifeleri ve ticaretle ilgili istikrarsız hükümet politikalarından etkilenmiştir. Yeni kabul edilen “One Big Beautiful Bill Act” yasası, bu endişeleri artırmış ve artan bütçe açığı ile ulusal borç konusunda kaygılara neden olmuştur.
Bu politikalar, yatırımcıların Amerikan devlet tahvillerinden uzaklaşmasına neden oldu. Bu politikaların devamına dayanarak, Morgan Stanley, doların 2026 yılının sonuna kadar %10 daha düşeceğini tahmin ediyor.
Yatırımcıların Amerika'nın mükemmeliyet anlayışından uzaklaşmasıyla birlikte, Euro gibi doların ana rakibi olan coinlerin fayda sağlaması mümkündür. Bu eğilim, kripto para alanında özellikle belirgin olabilir.
Acaba doların kripto para üzerindeki hakimiyeti Avrupa'da sona mı eriyor?
Doların istikrarı ve tartışmasız hakimiyeti, geçmişte küresel finansal sistemin temelini oluşturuyordu ve kripto para piyasası da bir istisna değil. Birçok Avrupalı yatırımcı için, doların son zamanlardaki düşüşü zor bir sorun oluşturdu. Dışarıdan bakıldığında, Bitcoin'in dolara karşı istikrarlı fiyatı olumlu bir durum gibi görünüyor. Ancak, bu önemli bir döviz kuru dinamiğini gizliyor.
"Eğer bir Avrupa yatırımcısı bir borsa aracılığıyla Bitcoin satın alır ve fiyat değişmeden bir süre tutarsa ancak dolar Euro'ya karşı zayıflarsa, bu yatırımcı pratikte bu fark nedeniyle zarar edecektir," Nolan paylaştı.
Bu döviz kuru değişikliğinin etkisi, neden Avrupa yatırımcılarının döviz riski konusunda giderek daha fazla dikkat ettiğini göstermektedir. Onlar, kazançlarının sadece Bitcoin'in performansına bağlı olmadığını, aynı zamanda Amerikan dolarının gücü veya zayıflığına doğrudan etki ettiğini de fark ediyorlar.
"Bu, BTC/EUR oranında kendini gösterecek ve yatırımcılar para çektiğinde, dolar cinsinden bile olsa, Euro'ya geri dönüştürdüklerinde yatırdıkları miktardan daha az Euro alacaklar," diye ekledi Nolan.
Bu sorunla yüzleşen Avrupa yatırımcıları, kripto para portföylerini doların dalgalanmalarından korumak için pratik adımlar atıyorlar.
Döviz kuru etkileriyle başa çıkma
Daha önceki güçlü dolar dönemi, dolar ile bağlı varlıklara yatırım yapmayı cazip hale getirdi ve Avrupa yatırımcılarına "çifte zafer" sağladı. Ancak, mevcut makro değişimle birlikte, bu ivme tersine döndü. Sonuç olarak, Euro ile bağlı ticarete belirgin bir kayma yaşanıyor. Döviz kuru riskinin yeniden değerlendirilmesi de piyasa verilerinde yansıtılmaktadır.
Kaiko'dan yapılan araştırmaya göre, Avrupa borsalarında USD Tether (USDT) ile fiyatlandırılan işlem çiftlerinin popülaritesi 2025'te düşüş gösterdi. Bunun yerine, Euro ile yapılan işlemler giderek artıyor. Piyasa veri sağlayıcısı ayrıca, ETH/EUR çiftleri için likiditenin geçen yıla göre iki katına çıktığını tespit etti ve bu eğilimin yalnızca Bitcoin ile sınırlı olmadığını gösterdi.
EUR ile desteklenen stablecoin ticaret hacmi zamanla | Kaynak: Kaiko Research. Avrupa'daki yatırımcılar için bu değişim sadece stratejik bir değişim değil, aynı zamanda makro güçlere doğrudan bir tepki. "Bir etki olduğunu söyleyebilirim, ama büyük değil... Şimdi, doların zayıflamasıyla, eğer dolar ile bağlantılı stablecoin'ler aracılığıyla alım yaparlarsa(veya bunlar aracılığıyla para çekerlerse), o zaman karar çift bir karar haline gelecek: Bitcoin'in yükseleceğini ve USD/EUR paritesini geçeceğini düşünüyor muyum?" dedi Nolan.
EUR bazlı paritelerde kripto para ticareti yaparak ve tutarak, "döviz kurları üzerindeki etkinin bir kısmıyla başa çıkmaya çalışıyorlar," diye belirtti Nolan, doğrudan ve daha az riskli bir dijital varlık piyasasına katılma yolunda.
Bu dönüşüm, Avrupa pazarının olgunlaştığını, kendi ekonomik koşullarına uygun yöntemler ve altyapılar geliştirdiğini göstermektedir.
Euro ile bağlantılı varlıklar için yeni bir çağ
Euro ile ilişkilendirilmiş ticarete geçiş, euro ile ilişkilendirilmiş stablecoin'lere yeni bir ilgi getirdi. Hâlâ kripto para alanında küçük bir oyuncu olsalar da, bunların son gelişimi yadsınamaz. Bu dijital varlıklar, blockchain üzerinde dolardaki zayıflıktan etkilenmeden ticaret yapmanın bir yolunu sunuyor.
“Bu dikkat çekici, ancak hala büyük resimde küçük bir balık. EURC (Circle) yıl başından itibaren %55 artarak 211 milyon oldu, EURS (Statis) yıl başından itibaren %31 artarak 146 milyon oldu. Euro ile ilişkilendirilmiş stablecoin'lerin toplam piyasa değeri 585 milyon dolar. Yani büyük resimde hala çok küçük (stablecoin'ler için toplam piyasa değeri 250 milyar dolar),” Nolan söyledi.
Bu stablecoin'lerin pratik faydası, özellikle profesyonel yatırımcılar ve işletmeler için son derece önemlidir. Bu, fonların döviz kuru riski almadan kripto varlıklarda para tutmasının bir yolunu sunar. Euro ile doğrudan işlem yapabilme yeteneği büyük bir çekim noktasıdır.
"Finans masaları artık tamamen Euro ile para tutabilir, bu da en azından kısmen ( döviz kuru riskini önlüyor. Bu nedenle, doların zayıflığı devam ederse, Euro'ya bağlı stablecoin'lerin daha popüler hale gelebileceğini umuyorum," dedi Nolan.
Son zamanlardaki bu trend, doların kripto para piyasasındaki uzun vadeli rolü hakkında daha büyük bir soru ortaya koyuyor.
Doların kripto para birimindeki egemenliği sarsılacak mı?
Euro'ya doğru bir kayma ve daha geniş küresel dolar karşıtı çabalar, kripto para piyasasının bu trende uyup uymayacağını sorgulamayı gerektiriyor.
Nolan'a göre, sonuç karmaşık ve belki de bu terimin önerdiği kadar aşırı değil. Euro ile bağlantılı ürünlerdeki artış önemli olsa da, kripto paralar üzerinde temel bir etki yaratması pek olası değil. USD ile bağlantılı stablecoinlerin ölçeği ve mutlak hakimiyeti, doların küresel rolünü güçlendirmeye devam ediyor.
"Bunun genel olarak kripto para piyasasını etkileme olasılığının düşük olduğunu düşünüyorum. USD cinsinden stablecoinler hala çok hızlı bir şekilde büyüyor ve aslında, bunlar ABD Hükümet tahvillerinin doğal alıcıları olduğu için küresel dolarizasyonu destekliyorlar," diye açıkladı.
Ancak, bu durum bu eğilimin göz ardı edilmesi gerektiği anlamına gelmiyor. Kapsamlı bir doların dışa itilmesi yakın bir zamanda gerçekleşmeyecek olsa da, Nolan pazarın yön değişikliğinin belirgin olduğunu kabul ediyor. Örneğin, euro ile bağlantılı stablecoin'lerin gelişimi bu değişimin somut bir göstergesini sağlıyor.
Nolan ekledi: "Yıl sonunda, euroya bağlı stablecoinlerin 1 milyar doları aşması oldukça olası görünüyor."
Bu eğilim, kripto para piyasasının daha çeşitli bir geleceğe işaret ettiğini gösteriyor. Doların liderliğini sürdürme olasılığı olsa da, Euro ve diğer para birimleri daha etkili hale gelecektir. Bu, yatırımcılar ve işletmeler için daha yerelleşmiş ve daha az riskli bir ortam yaratacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Doların zayıflaması ve euro'nun bullish olması kripto para yatırımlarını yeniden şekillendirebilir.
Dolar Amerika'nın zayıflamasıyla birlikte, Euro'nun kripto para ekonomisindeki rolü önemli bir fırsat olarak ortaya çıkıyor. Euro ile bağlantılı stablecoin'lerin artan benimsenmesi, Avrupalı yatırımcıların dolar cinsinden değerlenen varlıklar üzerindeki döviz kuru etkilerini azaltma arzusunu yansıtıyor.
Luke Nolan, CoinShares'ta kıdemli araştırmacı, bu eğilimin devam edeceğini öngördüğünü ancak Amerikan dolarının rolünün tamamen ortadan kalkacağına inanmadığını belirtti.
Amerikanın tarihsel düşüş seviyeleri
Son birkaç ayda, Amerikan doları hızlı ve güçlü bir düşüş döneminden geçti. 2025 yılının ilk altı ayında doların performansı, 1973'ten bu yana en kötü performans oldu.
Morgan Stanley'nin raporuna göre, Amerikan doları diğer para birimlerine karşı bu yılın ilk yarısında yaklaşık %11 değer kaybetti ve bu, 50 yılı aşkın sürenin en büyük düşüşünü işaret ediyor ve 15 yıl süren bir büyüme döneminin sonunu getiriyor.
Bu politikalar, yatırımcıların Amerikan devlet tahvillerinden uzaklaşmasına neden oldu. Bu politikaların devamına dayanarak, Morgan Stanley, doların 2026 yılının sonuna kadar %10 daha düşeceğini tahmin ediyor.
Yatırımcıların Amerika'nın mükemmeliyet anlayışından uzaklaşmasıyla birlikte, Euro gibi doların ana rakibi olan coinlerin fayda sağlaması mümkündür. Bu eğilim, kripto para alanında özellikle belirgin olabilir.
Acaba doların kripto para üzerindeki hakimiyeti Avrupa'da sona mı eriyor?
Doların istikrarı ve tartışmasız hakimiyeti, geçmişte küresel finansal sistemin temelini oluşturuyordu ve kripto para piyasası da bir istisna değil. Birçok Avrupalı yatırımcı için, doların son zamanlardaki düşüşü zor bir sorun oluşturdu. Dışarıdan bakıldığında, Bitcoin'in dolara karşı istikrarlı fiyatı olumlu bir durum gibi görünüyor. Ancak, bu önemli bir döviz kuru dinamiğini gizliyor.
"Eğer bir Avrupa yatırımcısı bir borsa aracılığıyla Bitcoin satın alır ve fiyat değişmeden bir süre tutarsa ancak dolar Euro'ya karşı zayıflarsa, bu yatırımcı pratikte bu fark nedeniyle zarar edecektir," Nolan paylaştı.
Bu döviz kuru değişikliğinin etkisi, neden Avrupa yatırımcılarının döviz riski konusunda giderek daha fazla dikkat ettiğini göstermektedir. Onlar, kazançlarının sadece Bitcoin'in performansına bağlı olmadığını, aynı zamanda Amerikan dolarının gücü veya zayıflığına doğrudan etki ettiğini de fark ediyorlar.
"Bu, BTC/EUR oranında kendini gösterecek ve yatırımcılar para çektiğinde, dolar cinsinden bile olsa, Euro'ya geri dönüştürdüklerinde yatırdıkları miktardan daha az Euro alacaklar," diye ekledi Nolan.
Bu sorunla yüzleşen Avrupa yatırımcıları, kripto para portföylerini doların dalgalanmalarından korumak için pratik adımlar atıyorlar.
Döviz kuru etkileriyle başa çıkma
Daha önceki güçlü dolar dönemi, dolar ile bağlı varlıklara yatırım yapmayı cazip hale getirdi ve Avrupa yatırımcılarına "çifte zafer" sağladı. Ancak, mevcut makro değişimle birlikte, bu ivme tersine döndü. Sonuç olarak, Euro ile bağlı ticarete belirgin bir kayma yaşanıyor. Döviz kuru riskinin yeniden değerlendirilmesi de piyasa verilerinde yansıtılmaktadır.
Kaiko'dan yapılan araştırmaya göre, Avrupa borsalarında USD Tether (USDT) ile fiyatlandırılan işlem çiftlerinin popülaritesi 2025'te düşüş gösterdi. Bunun yerine, Euro ile yapılan işlemler giderek artıyor. Piyasa veri sağlayıcısı ayrıca, ETH/EUR çiftleri için likiditenin geçen yıla göre iki katına çıktığını tespit etti ve bu eğilimin yalnızca Bitcoin ile sınırlı olmadığını gösterdi.
EUR bazlı paritelerde kripto para ticareti yaparak ve tutarak, "döviz kurları üzerindeki etkinin bir kısmıyla başa çıkmaya çalışıyorlar," diye belirtti Nolan, doğrudan ve daha az riskli bir dijital varlık piyasasına katılma yolunda.
Bu dönüşüm, Avrupa pazarının olgunlaştığını, kendi ekonomik koşullarına uygun yöntemler ve altyapılar geliştirdiğini göstermektedir.
Euro ile bağlantılı varlıklar için yeni bir çağ
Euro ile ilişkilendirilmiş ticarete geçiş, euro ile ilişkilendirilmiş stablecoin'lere yeni bir ilgi getirdi. Hâlâ kripto para alanında küçük bir oyuncu olsalar da, bunların son gelişimi yadsınamaz. Bu dijital varlıklar, blockchain üzerinde dolardaki zayıflıktan etkilenmeden ticaret yapmanın bir yolunu sunuyor.
“Bu dikkat çekici, ancak hala büyük resimde küçük bir balık. EURC (Circle) yıl başından itibaren %55 artarak 211 milyon oldu, EURS (Statis) yıl başından itibaren %31 artarak 146 milyon oldu. Euro ile ilişkilendirilmiş stablecoin'lerin toplam piyasa değeri 585 milyon dolar. Yani büyük resimde hala çok küçük (stablecoin'ler için toplam piyasa değeri 250 milyar dolar),” Nolan söyledi.
Bu stablecoin'lerin pratik faydası, özellikle profesyonel yatırımcılar ve işletmeler için son derece önemlidir. Bu, fonların döviz kuru riski almadan kripto varlıklarda para tutmasının bir yolunu sunar. Euro ile doğrudan işlem yapabilme yeteneği büyük bir çekim noktasıdır.
"Finans masaları artık tamamen Euro ile para tutabilir, bu da en azından kısmen ( döviz kuru riskini önlüyor. Bu nedenle, doların zayıflığı devam ederse, Euro'ya bağlı stablecoin'lerin daha popüler hale gelebileceğini umuyorum," dedi Nolan.
Son zamanlardaki bu trend, doların kripto para piyasasındaki uzun vadeli rolü hakkında daha büyük bir soru ortaya koyuyor.
Doların kripto para birimindeki egemenliği sarsılacak mı?
Euro'ya doğru bir kayma ve daha geniş küresel dolar karşıtı çabalar, kripto para piyasasının bu trende uyup uymayacağını sorgulamayı gerektiriyor.
Nolan'a göre, sonuç karmaşık ve belki de bu terimin önerdiği kadar aşırı değil. Euro ile bağlantılı ürünlerdeki artış önemli olsa da, kripto paralar üzerinde temel bir etki yaratması pek olası değil. USD ile bağlantılı stablecoinlerin ölçeği ve mutlak hakimiyeti, doların küresel rolünü güçlendirmeye devam ediyor.
"Bunun genel olarak kripto para piyasasını etkileme olasılığının düşük olduğunu düşünüyorum. USD cinsinden stablecoinler hala çok hızlı bir şekilde büyüyor ve aslında, bunlar ABD Hükümet tahvillerinin doğal alıcıları olduğu için küresel dolarizasyonu destekliyorlar," diye açıkladı.
Ancak, bu durum bu eğilimin göz ardı edilmesi gerektiği anlamına gelmiyor. Kapsamlı bir doların dışa itilmesi yakın bir zamanda gerçekleşmeyecek olsa da, Nolan pazarın yön değişikliğinin belirgin olduğunu kabul ediyor. Örneğin, euro ile bağlantılı stablecoin'lerin gelişimi bu değişimin somut bir göstergesini sağlıyor.
Nolan ekledi: "Yıl sonunda, euroya bağlı stablecoinlerin 1 milyar doları aşması oldukça olası görünüyor."
Bu eğilim, kripto para piyasasının daha çeşitli bir geleceğe işaret ettiğini gösteriyor. Doların liderliğini sürdürme olasılığı olsa da, Euro ve diğer para birimleri daha etkili hale gelecektir. Bu, yatırımcılar ve işletmeler için daha yerelleşmiş ve daha az riskli bir ortam yaratacaktır.
Öğretmen