Stablecoin'ler, fiat para birimi ile kripto ekonomisi arasında bir köprü olarak inşa edildi. Ve bir süre, o köprü sağlam kaldı.
Stablecoin Güç Değişimi
Tether'ın USDT'si, rezervlerinin gerçekten 1:1 oranında ABD doları veya kısa vadeli Hazine bonoları gibi eşdeğer varlıklarla desteklenip desteklenmediği konusunda yıllarca süren incelemelere rağmen, çoğu borsa arasında baskın ticaret çifti haline geldi. Circle'ın USDC'si ise, daha fazla şeffaflık, düzenli onaylar ve artan kurumsal ortaklıklar aracılığıyla güven kazandı.
Circle yakın zamanda bir halka arz başvurusunda bulundu, bu adım hem ölçeğini hem de faaliyet gösterebileceği düzenleyici denetimi gösteriyor. MakerDAO'nun DAI'si, fiat yerine kripto varlıklarla teminatlandırılan daha merkeziyetsiz bir yaklaşım sundu. Bu modeller mükemmel değildi, ancak bu sektörün orijinal değerleriyle bir şekilde uyum sağlıyordu.
Şimdi yeni bir stabilcoin neslinin ortaya çıktığını görüyoruz. Kriptoya özgü geliştiricilerden değil, büyük şirketlerden ve siyasi bağlantıları olan girişimlerden. Bank of America, düzenleyici onayı aldığı anda dolar destekli bir stabilcoin başlatmaya hazır olduğunu açıkça söyledi. PayPal, PYUSD'yi Paxos aracılığıyla başlattı ve bunu doğrudan PayPal ve Venmo'ya entegre etti.
Dünya Liberty Finans, Trump ailesi ve diğer politik bağlantılı yatırımcılar tarafından desteklenmektedir, USD1 çıkarmıştır. Bu, ABD Hazine tahvilleri ve nakit mevduatlar tarafından tamamen desteklendiği iddia edilmektedir ve BitGo, saklayıcı olarak görev yapmaktadır. Binance'in buna destek olmak için 2 milyar $ taahhüt ettiği bildirilmektedir. Amazon ve Walmart'ın da kullanıcı tabanları ve perakende etkileri göz önüne alındığında, kendi stablecoin girişimlerini keşfettikleri bildirilmektedir.
Yakın gelecekte daha birçok stablecoin lansmanı beklemeliyiz. Temsilciler Meclisi'nden geçen ve şimdi Senato'da son oylamaya doğru ilerleyen GENIUS Yasası, stablecoin ihraççıları için net bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlıyor. Tam rezerv teminatı, açıklama standartları, lisanslama gereklilikleri ve daha büyük oyuncular için yıllık denetimler hakkında kurallar içeriyor. Yasalaşırsa, bankalara, fintech'lere ve büyük tüketici markalarına pazara daha agresif bir şekilde girebilmeleri için gerekli düzenleyici netliği sağlayabilir.
Bunu ilerlemenin bir işareti olarak görenler var. Stabilcoinler ana akıma geçiyor. Geleneksel kurumlar nihayet ayak uyduruyor. Ama bu o kadar basit değil.
Sadece bir token stablecoin olarak adlandırıldığı için aynı şekilde işlediği anlamına gelmez. Ve etiket pazarlama ile mekaniklerden daha çok ilgili hale geldiğinde, bir sorunla karşı karşıyayız. Terra'nın çöküşünü zaten yaşadık. Bu sadece kötü bir tasarım değildi. Şeffaflık ve risk yönetimi konusundaki zor çalışmanın yapılmamasının bir sonucuydu. Büyük markalar devreye girdiğinde ve güveni varsayılan olarak üstlendiğinde unutulan kısım budur.
Bu, Gatekeeping ile ilgili değil. Şirketlerin stablecoin'ler piyasaya sürmesine izin verin. Rekabet etmelerine izin verin. Ama bir PayPal coin'ini kamusal bir hizmetle karıştırmayın. Bunlar kurumsal ürünlerdir. İş hedeflerini hizmet etmek için oluşturulmuşlardır, mutlaka daha geniş kripto ekosisteminin çıkarlarını değil.
Eğer bir stablecoin fonlarınızı dondurabiliyorsa, harcamanızı takip edebiliyorsa veya onu nasıl ve nerede kullanabileceğinizi kısıtlıyorsa, bu açık bir finansal araç değildir. Bu, daha dostane bir arayüze sahip bir izinli defterdir. Bu birçok kullanıcı için kabul edilebilir olabilir. Ancak bunu ilerleme ile karıştırmayalım.
Piyasa nihayetinde neyin kazanacağını belirleyecektir. Ancak güvenimizi teslim etmeden önce temel soruları sormaya değer. Coin'i kim kontrol ediyor? Nasıl destekleniyor? Denetleniyor mu? Senden alınabilir mi?
Aşağıdaki gönderi Bitcoin.com'un Satış ve İş Geliştirme Müdürü Ben Friedman tarafından yazılmıştır. Onu X ve Linkedin'de takip edin.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Kurumsal Stabilcoinler: Yeni Bir Sınır mı Yoksa Merkeziyete Doğru Bir Adım mı?
Stablecoin'ler, fiat para birimi ile kripto ekonomisi arasında bir köprü olarak inşa edildi. Ve bir süre, o köprü sağlam kaldı.
Stablecoin Güç Değişimi
Tether'ın USDT'si, rezervlerinin gerçekten 1:1 oranında ABD doları veya kısa vadeli Hazine bonoları gibi eşdeğer varlıklarla desteklenip desteklenmediği konusunda yıllarca süren incelemelere rağmen, çoğu borsa arasında baskın ticaret çifti haline geldi. Circle'ın USDC'si ise, daha fazla şeffaflık, düzenli onaylar ve artan kurumsal ortaklıklar aracılığıyla güven kazandı.
Circle yakın zamanda bir halka arz başvurusunda bulundu, bu adım hem ölçeğini hem de faaliyet gösterebileceği düzenleyici denetimi gösteriyor. MakerDAO'nun DAI'si, fiat yerine kripto varlıklarla teminatlandırılan daha merkeziyetsiz bir yaklaşım sundu. Bu modeller mükemmel değildi, ancak bu sektörün orijinal değerleriyle bir şekilde uyum sağlıyordu.
Şimdi yeni bir stabilcoin neslinin ortaya çıktığını görüyoruz. Kriptoya özgü geliştiricilerden değil, büyük şirketlerden ve siyasi bağlantıları olan girişimlerden. Bank of America, düzenleyici onayı aldığı anda dolar destekli bir stabilcoin başlatmaya hazır olduğunu açıkça söyledi. PayPal, PYUSD'yi Paxos aracılığıyla başlattı ve bunu doğrudan PayPal ve Venmo'ya entegre etti.
Dünya Liberty Finans, Trump ailesi ve diğer politik bağlantılı yatırımcılar tarafından desteklenmektedir, USD1 çıkarmıştır. Bu, ABD Hazine tahvilleri ve nakit mevduatlar tarafından tamamen desteklendiği iddia edilmektedir ve BitGo, saklayıcı olarak görev yapmaktadır. Binance'in buna destek olmak için 2 milyar $ taahhüt ettiği bildirilmektedir. Amazon ve Walmart'ın da kullanıcı tabanları ve perakende etkileri göz önüne alındığında, kendi stablecoin girişimlerini keşfettikleri bildirilmektedir.
Yakın gelecekte daha birçok stablecoin lansmanı beklemeliyiz. Temsilciler Meclisi'nden geçen ve şimdi Senato'da son oylamaya doğru ilerleyen GENIUS Yasası, stablecoin ihraççıları için net bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlıyor. Tam rezerv teminatı, açıklama standartları, lisanslama gereklilikleri ve daha büyük oyuncular için yıllık denetimler hakkında kurallar içeriyor. Yasalaşırsa, bankalara, fintech'lere ve büyük tüketici markalarına pazara daha agresif bir şekilde girebilmeleri için gerekli düzenleyici netliği sağlayabilir.
Bunu ilerlemenin bir işareti olarak görenler var. Stabilcoinler ana akıma geçiyor. Geleneksel kurumlar nihayet ayak uyduruyor. Ama bu o kadar basit değil.
Sadece bir token stablecoin olarak adlandırıldığı için aynı şekilde işlediği anlamına gelmez. Ve etiket pazarlama ile mekaniklerden daha çok ilgili hale geldiğinde, bir sorunla karşı karşıyayız. Terra'nın çöküşünü zaten yaşadık. Bu sadece kötü bir tasarım değildi. Şeffaflık ve risk yönetimi konusundaki zor çalışmanın yapılmamasının bir sonucuydu. Büyük markalar devreye girdiğinde ve güveni varsayılan olarak üstlendiğinde unutulan kısım budur.
Bu, Gatekeeping ile ilgili değil. Şirketlerin stablecoin'ler piyasaya sürmesine izin verin. Rekabet etmelerine izin verin. Ama bir PayPal coin'ini kamusal bir hizmetle karıştırmayın. Bunlar kurumsal ürünlerdir. İş hedeflerini hizmet etmek için oluşturulmuşlardır, mutlaka daha geniş kripto ekosisteminin çıkarlarını değil.
Eğer bir stablecoin fonlarınızı dondurabiliyorsa, harcamanızı takip edebiliyorsa veya onu nasıl ve nerede kullanabileceğinizi kısıtlıyorsa, bu açık bir finansal araç değildir. Bu, daha dostane bir arayüze sahip bir izinli defterdir. Bu birçok kullanıcı için kabul edilebilir olabilir. Ancak bunu ilerleme ile karıştırmayalım.
Piyasa nihayetinde neyin kazanacağını belirleyecektir. Ancak güvenimizi teslim etmeden önce temel soruları sormaya değer. Coin'i kim kontrol ediyor? Nasıl destekleniyor? Denetleniyor mu? Senden alınabilir mi?
Aşağıdaki gönderi Bitcoin.com'un Satış ve İş Geliştirme Müdürü Ben Friedman tarafından yazılmıştır. Onu X ve Linkedin'de takip edin.