Федеральная резервная система поддерживает процентные ставки в условиях нестабильной экономики

Федеральная резервная система решила оставить процентные ставки на прежнем уровне после последнего заседания в среду. Центральный банк объявил, что ставка федеральных фондов останется в диапазоне от 4,25% до 4,5%, при этом продолжая придерживаться плана по снижению ставок дважды в 2025 году. Несмотря на то, что инфляция все еще выше целевого уровня в 2% для ФРС, экономика продолжает стабильно расти, а уровень безработицы остается низким. Перспективы экономики и корректировка политики ФРС В своем заявлении ФРС признала, что "недавние показатели показывают, что экономическая активность продолжает расширяться с устойчивым темпом". Центральный банк по-прежнему сосредоточен на своей двойной задаче: обеспечении максимальной занятости при попытках снижения инфляции. Тем не менее, чиновники признают, что экономическая нестабильность нарастает, и риски также увеличиваются. Помимо процентных ставок, Фед также замедляет темпы сокращения баланса. Начиная с апреля, Фед будет позволять только 5 миллиардов долларов США в облигациях казначейства, погашаемых каждый месяц, что значительно ниже предыдущего лимита в 25 миллиардов долларов. В то же время лимит в 35 миллиардов долларов для ипотечных ценных бумаг остается без изменений. Этот шаг направлен на то, чтобы предоставить Фед большую гибкость в управлении ликвидностью и финансовыми условиями. В то время как большинство чиновников ФРС согласны с этими изменениями, губернатор Кристофер Уоллер был единственным, кто выступил против, поддерживая сохранение текущей скорости количественного ужесточения (QT), несмотря на то, что ставки остаются на связи. Ожидания по процентным ставкам в будущем и реакция рынка Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) подчеркнул, что могут быть внесены дополнительные изменения в политику в зависимости от экономических условий. "Комитет будет готов скорректировать свою монетарную политику, когда это будет уместно, если появятся риски, которые могут помешать достижению целей Комитета", - заявил председатель Джером Пауэлл. График точек ФРС, отражающий ожидания по процентным ставкам со стороны policymakers, сигнализирует о изменении в перспективах. Четыре должностных лица в настоящее время ожидают, что в 2025 году не будет никаких сокращений процентных ставок, что больше, чем одно должностное лицо на предыдущей встрече. Тем не менее, консенсус по-прежнему предсказывает два сокращения в следующем году, за которыми последуют еще два в 2026 году и еще одно сокращение в 2027 году. В долгосрочной перспективе policymakers ожидают, что процентные ставки останутся стабильными на уровне около 3%. Реакция рынка и экономики Решение ФРС было принято на фоне меняющейся экономической и политической ситуации. Когда президент Дональд Трамп начал второй срок, опасения по поводу торговой политики и инфляции возросли. Его администрация ввела пошлины на сталь, алюминий и другие импортные товары, с большим количеством торговых ограничений, установленных в апреле. Опросы потребителей показывают растущие ожидания более высокой инфляции из-за этих политик. Розничные расходы в феврале выросли скромно, но не соответствовали ожиданиям рынка. Тем не менее, по словам генерального директора Bank of America Брайана Мойнихана, потребительские расходы остаются стабильными. Он отметил, что "Наши экономисты ожидают, что экономика вырастет примерно на 2% в этом году". Тем не менее, появляются предупреждающие знаки. Рост заработной платы вне сельского хозяйства замедлился в феврале, и самый широкий показатель уровня безработицы увеличился на 0,5 процентного пункта, что является самым высоким показателем с октября 2021 года. Рынок акций сильно колебался с тех пор, как Трамп вернулся на пост, при этом индексы S&P 500 и Dow Jones регулярно выходят и входят в зону коррекции. Аналитики указывают на неопределенность вокруг экономической политики администрации как на основную движущую силу, вызывающую нестабильность на рынке. Заключение Решение остаться на связи с процентной ставкой, одновременно замедляя процесс отрезания китов баланса Федеральной резервной системы, отражает осторожный подход к управлению экономикой. С учетом того, что инфляция по-прежнему выше целевого уровня, а глобальная нестабильность возрастает, политики остаются настороженными. Будущие колебания процентных ставок будут зависеть от развивающихся экономических данных, показателей рынка труда и потенциальных рисков, возникающих из торговой политики и более широких финансовых условий.