Крах криптовалютного рынка в условиях торговой войны: BTC в конечном итоге не избежит участи рискового актива

Издание The Kobeissi Letter указывает, что с начала угрозы торговой войны в конце января текущего года рыночная капитализация криптовалют по всему миру сократилась с 3.7 триллиона долларов до 2.8 триллиона долларов всего за пять недель, что привело к потере более 800 миллиардов долларов стоимости. На протяжении длительного времени BTC рассматривался как Децентрализация защитный актив против экономической неопределенности, однако этот статус, кажется, все еще под угрозой.

(От таможенных пошлин до DOGE: как компании относятся к влиянию политики MAGA?)

Торговая война серьезно подорвала доверие рынка

С момента вступления Трампа в должность 20 января 2025 года и объявления о возобновлении политики торговой войны, рынок шифрования переживает острую волну. Данные показывают, что BTC упал на 25 тысяч долларов с исторического максимума и 27 февраля упал ниже 84 тысяч долларов, что является первым случаем столь значительного падения с момента вступления Трампа в должность в прошлом году.

(Трамп объявил, что ввозные пошлины на Мексику будут введены как запланировано, и срок их отсрочки скоро истечет)

В то же время, после того как Трамп ввел пошлину в 25% на Евросоюз, рынок, возглавляемый технологическими акциями, можно сказать, что находится в большом дампе, со снижением от 1% до 8%.

Эта цепная реакция показывает, что торговая война влияет не только на традиционные рынки, но также затрагивает область шифрования валют, разворачивая рост Биткойна после выборов.

Биткойн сильно связан с рисковыми активами

За последние десять лет Биткойн часто рассматривался как инвестиционный актив, аналогичный золоту. Однако тщательный анализ показывает, что с 2023 года тенденции Биткойна практически полностью синхронизированы с NASDAQ 100, а коэффициент корреляции с S&P 500 в 2024 году достигал 0.88.

В настоящее время 30-дневная скользящая корреляция двух данных составляет 0,4, что означает, что BTC перешел от защитного актива к высокой связанности с рисковыми активами. Другими словами, когда торговая война вызывает рыночную неопределенность, BTC уже не может существовать сам по себе, а, наоборот, будет падать вместе с традиционными фондовыми рынками, даже более круто.

Усиление падения из-за сжатия ликвидности

В то же время, еще одним ключевым фактором снижения цен нашифрование валют является уменьшение рыночной ликвидности. Просматривая данные с начала 2020 года, можно увидеть, что когда ликвидность сжимается,рынокшифрование валют часто проявляет слабость. Например, быстрый обвал 1 февраля 2025 года, когда рынок потерял 760 миллиардов долларов капитализации за 60 часов, подчеркивает влияние ликвидности на цены.

Кроме того, во время торговой войны средства переключились на доллар для укрытия, что привело к достижению самого высокого уровня курса доллара к канадскому доллару с 2003 года, дополнительно сжав капиталовложения на рынке Биткойн.

рыночная паника, инициированная розничными инвесторами

Поведение розничных инвесторов также играет важную роль в этом падении. Через два дня после выборов потоки BTC ETF наличными вводят 20 миллиардов долларов США, а выход меметической монеты TRUMP привлек миллионы розничных инвесторов.

Однако такие сомнения в стабильности, вызванные торговой войной, также привели к массовому оттоку инвестиций розничных инвесторов. 25 февраля BTC ETF наличных средств ежедневно вытекали на сумму 10 миллиардов долларов, установив исторический рекорд, и в течение шести дней подряд общий отток достиг 21 миллиарда долларов. Этот «эффект овец» привел к значительному дефициту ликвидности и вызвал большой дамп BTC на более чем 5000 долларов за несколько минут.

(Стратегия арбитража институтов созрела, ежедневный отток фондового ETF Биткойна в США установил рекорд на 10 миллиардов долларов США)

Тенденция BTC давно оторвалась от золота

В ярком контрасте с падением BTC, золото выделяется в торговой войне. В письме Kobeissi указывается, что на прошлой неделе в ETF на золото было приобретено 52 тонны золота, что является максимальным показателем с июля 2020 года, цена золота выросла на 50% за последний год, установив лучший годовой показатель за последние десять лет.

С 2015 по 2023 годы BTC и золото рассматривались как жесткие активы, но сейчас их тенденции противоположны, что показывает, что рынок теперь рассматривает золото как основной мировой актив для хеджирования, в то время как позиция BTC в качестве актива для хеджирования явно подвергается испытанию.

(Основатель Bridgewater Associates Рэй Далио: Биткойн не обязательно может стать убежищным активом, я больше верю в золото)

Увеличение рыночной волатильности

Кроме того, текущий размер крипторынка уже не сопоставим с периодом последней торговой войны. В письме Кобейсси упоминается, что криптовалютный рынок, который во время последней торговой войны стоил всего около 300 миллионов долларов, теперь увеличился в десять раз в размерах и популярности, что указывает на то, что волатильность рынка будет расти.

Кроме того, поляризация институциональных инвесторов усугубила нестабильность, например, 500%-ный рост коротких позиций Ethereum с ноября 2024 года до общей суммы более $2 млрд, что оказывает значительное давление на будущие восходящие движения.

(Позиции шорт на Ethereum взлетели на 40% за неделю, будут ли медведи закупаться или им не хватит сил вернуться?

Реальность торговой войны: рынок шифрования по-прежнему остается рынком риска

Возвращение торговой войны раскрывает новую реальность рынка шифрования: «Биткойн больше не просто убежище, а тесно связан с рыночными рисками.

Сжатие ликвидности, паника среди мелких инвесторов, а также увеличение рыночного объема и волатильности привели к общей потере капитализации в размере 8 триллионов долларов. Даже будучи самым поддерживающим Биткойн президентом в истории, политика торговли Трампа по-прежнему является источником давления на капиталовложения, что добавляет рынку долю неопределенности.

Эта статья о криптовалютном рынке, который рушится во время торговой войны: BTC в конечном итоге не избежать судьбы рискового актива. Впервые появилась на Лань Ньюс АБМедиа.