Юристы Web3 объясняют: план Гонконгской SFC, рынок виртуальных активов может столкнуться с новыми вызовами

Во второй половине дня 19 февраля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) Гонконга официально опубликовала дорожную карту виртуальных активов для решения различных проблем, возникающих при развитии рынка торговли виртуальными активами Гонконга. (Синопсис: Что правительство Гонконга заявило на «Консенсусе»? От политики Web3 к обязательствам по инфраструктуре) (Справочное дополнение: Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга объявляет о 12 направлениях развития виртуальных активов: предлагается открыть застейкать, торговлю деривативами, кредиты маржа) Дорожная карта, получившая название «A-S-P-I-Re», начинается с пяти столпов, необходимых для развития рынка виртуальных активов Гонконга, а именно: доступ, гарантии, продукты, Инфраструктура и отношения», предлагая 12 ключевых мер, чтобы донести до инвесторов и учреждений направление всестороннего развития и регулирования Гонконга в ближайшие годы. Как команда профессиональных юристов, которые постоянно отслеживают первоочередную динамику Web3 и криптовалюта, шифровалюта всегда лично участвовала в рынке торговли виртуальными активами в Гонконге. На этот раз я воспользуюсь возможностью, чтобы глубоко интерпретировать эту дорожную карту, и с точки зрения профессиональных юристов Web3 мы разберемся в текущей ситуации, трудностях и сигналах будущего развития рынка торговли виртуальными активами Гонконга. Какова предыстория разработки дорожной карты A-S-P-I-RE? Будучи одним из мировых финансовых центров, Гонконг начал постепенно изучать нормативно-правовую базу для виртуальных активов еще в 2018 году; В 2023 году SFC взяла на себя инициативу по включению торговли виртуальными активами в сферу регулирования, требуя лицензирования платформ для торговли виртуальными активами (VATP) и вводя защиту инвесторов в соответствии с TradFi; В апреле 2024 года на Гонконгской фондовой бирже была успешно размещена первая в Азии партия торговых фондов (ETF) виртуальных активов Спотбиржа. Можно сказать, что Гонконг всегда был в авангарде инноваций и регулирования торговли виртуальными активами. Тем не менее, Шифрование считает, что в развитии рынка виртуальных активов Гонконга все еще есть некоторые трудности и оковы, которые необходимо решить, которые сосредоточены в следующих точках: Рыночная активность: 2024 год — год всплеска виртуальных активов Рыночная капитализация и объем, мировой рынок Рыночная капитализация превысила 3 триллиона долларов США, а годовой объем торгов достиг 70 триллионов долларов США. Несмотря на то, что Гонконг пользуется поддержкой прозрачной регуляторной политики и инноваций в области финансовых технологий, масштабы его рынка виртуальных активов были относительно ограничены. По состоянию на 6 декабря 2024 года общий объем гонконгского шифрованиеСпот ETF превысил $58 млн, что уже является его историческим максимумом. Причина кроется в отсутствии достаточного количества промышленных гигантов и притока капитала, столкнувшихся с дилеммой «малые рынки бездействуют, а крупные рынки не открыты». Ограничения доступа к рынку: Будучи финансовым центром Азиатско-Тихоокеанского региона с наибольшим участием китайских инвесторов, доступ инвесторов из материкового Китая к идентификации ограничен, что приводит к тому, что, хотя группа инвесторов из материкового Китая имеет наибольший потенциальный размер, она не может участвовать в Соответствии; Пользователи в других регионах, как правило, предпочитают торговать в своих юрисдикциях или на мировой бирже, поэтому рынок Гонконга отделен от других международных финансовых центров в конце торговли. В ответ на эту дилемму законодатели Гонконга 20 февраля также предложили, чтобы они продолжали активно продвигать и совершенствовать соответствующую нормативно-правовую базу как можно скорее, полагая, что есть возможности для дальнейшего ослабления надзора и расширения индустрии виртуальных активов. Категории продуктов: Рынок торговли виртуальными активами Гонконга имеет ограниченные категории, в основном сосредоточенные в основных валютах, таких как Bitcoin и Ethereum, а объем транзакций в других валютах относительно невелик; Лицензированные торговые институты имеют ограниченное развитие в области инноваций Деривативы, а сейчас и лицензированных бирж, продуктов TradFi, развитие Деривативы также относительно ограничено. Токен-фонд в процессе новой разведки. На другом конце мирового рынка Соединенные Штаты уже воспользовались возможностью на рынке виртуальных активов и объемах. С тех пор, как Трамп пришел к власти в этом году, он быстро выпустил серию Благоприятная информацияВиртуальные деньги и получил полное содействие от регулирующих органов, таких как SEC. Поэтому для Гонконга, если он хочет еще больше открыть ситуацию, направление развития и стратегия с 2025 по 2027 год имеют решающее значение, и Гонконгу необходимо как можно скорее найти новый прорыв, чтобы умело справиться с глобальной конкуренцией виртуальных активов. Обзор дорожной карты «A-S-P-I-Re»: пять столпов для поддержки новой экосистемы виртуальных активов Дорожная карта «A-S-P-I-RE», запущенная SFC, предлагает «пять столпов» и «12 инициатив» для планирования и решения текущих проблем, стоящих перед рынком виртуальных активов Гонконга. 1 Компонент А (Доступ) – Упрощение доступа на рынок и обеспечение четкой нормативно-правовой базы Цель: Создание четкой и прозрачной системы лицензирования для привлечения в Гонконг высококачественных поставщиков услуг виртуальных активов со всего мира. Инициативы: 1. Рассмотреть вопрос об установлении режима лицензирования внебиржевой торговли и услуг по хранению активов, а также рассмотреть вопрос о разработке режима лицензирования хранителей; 2. Разрешить создание двухуровневой рыночной структуры, отделяющей торговлю от кастодиального хранения, чтобы облегчить выход учреждений и поставщиков ликвидности на рынок Гонконга. 2 Компонент S (Гарантии) – Усиление предотвращения и контроля соответствия Цель: Предоставить четкие нормативные указания для приведения рынка виртуальных активов в соответствие с концепцией TradFi (TradFi). Инициативы: 1. изучение нормативно-правовой базы для листинга нового Токена для профессиональных инвесторов и торговли виртуальными активами Деривативы; 2. Разъяснить требования к доступу инвесторов и классификацию продуктов, чтобы гарантировать, что инвесторы получают продукты, подходящие для их толерантности к риску; 3. Отрегулировать соотношение горячего и холодного кошелька, а также внедрить диверсифицированные механизмы страхования и компенсации. 3 Pillar P (Продукты) – расширение категорий продуктов, инвестиционных инструментов и инноваций в сфере услуг Цель: предоставить многоуровневые и дифференцированные инвестиционные инструменты в соответствии с толерантностью к риску различных инвесторов. Инициативы: 1. планирует изучить листинг новых монет и торговлю виртуальными активами Деривативы эксклюзивно для профессиональных инвесторов; 2. Изучить требования к финансированию виртуальных активов Маржа, соответствующие мерам Управления рисками на рынке ценных бумаг; 3. Рассмотреть возможность предоставления услуг по застейкать (Staking) и кредитованию в соответствии с четкими кастодиальными и операционными правилами. 4 Компонент I (Инфраструктура) – Модернизация регуляторной инфраструктуры Цели: Улучшение возможностей надзора за рынком, использование передовых инструментов анализа и мониторинга данных, а также улучшение межведомственного сотрудничества и возможностей мониторинга рынка. Инициативы: 1. Развернуть платформу мониторинга цепочки блоков на основе данных и рассмотреть возможность внедрения сквозной схемы отчетности по информации о цифровых активах для выявления незаконной деятельности; 2. Содействие трансграничному сотрудничеству с глобальными регуляторами. 5 Pillar re (Отношения) – Содействие коммуникации и просвещению инвесторов Цель: Повысить осведомленность инвесторов и участников отрасли о виртуальных активах и их способности предотвращать и контролировать риски посредством широкого обмена информацией, обучения и обучения. Инициативы: 1. Создать механизм сотрудничества с финансовыми инфлюенсерами (Finfluencers) и стандартизировать каналы взаимодействия с инвесторами; 2. Создание устойчивой отраслевой сети коммуникаций и обучения талантов для содействия долгосрочному развитию рынка. Шифрование Salad View Мировой рынок виртуальных активов в 2024 году претерпел чрезвычайно критические изменения ландшафта. В этом году ряд факторов, таких как резкий рост акций технологических компаний, постоянное расширение платежных каналов, изменения в глобальной ликвидности и ослабление надзора, вызванные российско-украинской войной, переплелись и столкнулись, что не только породило множество новых химических реакций рынка, но и постепенно выявило скрытые проблемы в новой ситуации. С точки зрения участников, рынок представляет собой ситуацию сосуществования институциональных инвесторов и розничных инвесторов. Тем не менее, некоторые из «китов...