Китайский Центральный банк может снизить процентные ставки уже в следующем месяце? Эксперты прогнозируют время корректировки политики

Китайский Центральный банк на этой неделе сохранял ставки на кредитном рынке Процентная ставка (LPR) неизменной, но экономисты считают, что созыв НПК может означать предстоящие изменения в политике. Эксперты говорят, что Китайский Народный банк (PBOC) может снизить основную Процентную ставку уже после заседания в марте для стимулирования экономики.

LPR поддерживается стабильным, соответствует ожиданиям рынка

Китайский Центральный банк заявил в четверг, что годовая ставка LPR останется на уровне 3.1%, а пятилетняя ставка LPR будет сохранена на уровне 3.6%, что соответствует прогнозам рынка, проведенным Рейтер.

LPR рассчитывается на основе котировок, представленных определенными коммерческими банками, и обычно применяется к наиболее качественным клиентам банка. Например, 1-летняя Процентная ставка влияет на предоставление кредитов предприятиям и большинству семейных кредитов, а 5-летняя Процентная ставка является базовой для ипотеки.

Когда наступит время снижения процентной ставки? Эксперты прогнозируют, что RRR будет первым, кто снизит

Центральный банк Китая в настоящее время сталкивается с несколькими проблемами, включая сужение спредов чистых процентных ставок со стороны банков, давление на обменный курс юаня и замедление темпов снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Панг Мин, адъюнкт-профессор бизнес-школы Китайского университета Гонконга, сказал, что эти факторы побудили Китай приостановить снижение процентных ставок.

Однако Bloomberg прогнозирует, что Китай, вероятнее всего, снизит ставку обязательных резервов на депозиты (RRR) на 50 базисных пунктов к марту, а также снизит 7-дневную обратную сделку по Процентная ставка на 40-50 базисных пунктов к 2025 году.

7 天逆回購Процентная ставка影響市場流動性

Китайский Центральный банк часто использует 7-дневную обратную сделку для регулирования ликвидности банковской системы и влияния на тенденцию LPR. С тех пор, как он упал до 1.5% в сентябре прошлого года, эта процентная ставка остается неизменной.

Главный экономист ING Лин Сонг (Lynn Song) отметил, что реальная Процентная ставка в Китае по-прежнему находится на относительно высоком уровне, поэтому у Процентная ставка обратного РЕПО на 7 дней все еще есть потенциал для снижения в первом квартале, ожидается, что Центральный банк может снизить процентные ставки после заседания ВСНП в марте, чтобы стимулировать инвестиции и потребление.

Сессия НПК установит экономические цели на 2025 год

Пленарное заседание Всекитайского народного конгресса начнется 5 марта, ожидается, что будет объявлена цель экономического роста на весь 2025 год. Goldman Sachs прогнозирует, что правительство сохранит цель роста ВВП на уровне примерно 5%, но может снизить цель инфляции с 3% до 2%.

Кроме того, китайское правительство планирует подтвердить свои обязательства по политике “стабильного роста” валюты, одновременно подчеркивая сохранение курса юаня в разумных пределах.

Изменение курса юаня влияет на экономическую стратегию

Баланс между стабильностью китайской и экономическим ростом стал ключевым фактором при формировании политики Центрального банка Китая. Слабый юань способствует повышению конкурентоспособности экспорта, но более сильный обменный курс может увеличить стоимость импорта и создать давление в условиях ослабления внутреннего спроса.

Глава Центрального банка Китая Пан Гуншэн заявил на недавней конференции в Саудовской Аравии, что стабильность обменного курса юаня имеет решающее значение для глобальной экономической и финансовой стабильности. Он подчеркнул, что Пекин будет проводить активную фискальную политику и поддерживать мягкую денежно-кредитную политику.

В последние несколько месяцев китайский юань столкнулся с определенным давлением на девальвацию, особенно после выборов президента США в ноябре прошлого года, когда офшорный юань к доллару упал почти на 2,5%. Однако в последние недели произошло некоторое восстановление, и в четверг он укрепился на 0,2%, достигнув отметки 7,2673.

Торговая война и монетарная политика: Центральный банк Проблемы принятия решений

Китайская экономика неуклюже восстанавливается, сталкиваясь с вызовами затишья на рынке недвижимости и ослаблением потребительского спроса. В январе неожиданно сократилась деятельность в производственном секторе, также заметно ослабла деятельность в сфере услуг, увеличивая ожидания рынка относительно дальнейших стимулирующих мер.

Кроме того, торговое трение между США и Китаем по-прежнему является важной переменной, влияющей на решения Центрального банка Китая. Президент США Трамп сразу же после вступления в должность в прошлом месяце ввел пошлину в размере 10% на все китайские импортные товары и сохраняет имеющиеся пошлины в размере до 25%.

Тем не менее, опасения рынка по поводу торговой войны ослабли. Аналитики DBS Bank считают, что растущие ожидания всеобъемлющего соглашения между США и Китаем могут помочь стабилизировать настроения в юане.

В то же время направление денежно-кредитной политики ФРС также влияет на пространство Китая для снижения процентных ставок. Представители ФРС подчеркнули, что не будет спешки со снижением процентных ставок до того, как инфляция снизится дальше, а это означает, что в глобальной денежно-кредитной среде все еще есть переменные, которые могут повлиять на сроки принятия решений Китая в Центральном банке.

Китайский Центральный банк如何取捨？

С учетом определения Китайским правительством экономического курса на 2025 год на сессии НПЦ в марте, рынок будет внимательно следить, выберет ли Центральный банк снижение процентной ставки для стимулирования экономики или приоритетным будет стабилизация обменного курса юаня.

В любом случае, денежно-кредитная политика Китая все еще должна стремиться к балансу между ростом и стабильностью обменного курса, и изменения во внешней среде, особенно политика ФРС и торговые отношения между США и Китаем, продолжат влиять на экономические решения Китая.

Эта статья КитайЦентральный банк最快下月降息？专家预测政策调整时机最早出现於链新闻ABMedia。