Глубина мысли: доллар рушится на самом деле? Следует ли США создать резервы в Биткойн?

Сторонники резервов BTC не ошибаются относительно потенциальной долгосрочной стратегической роли BTC, просто время еще не пришло. Эта статья основана на статье Кристиана Каталини и составлена Foresight News. (Синопсис: Царь шифрования Дэвид Сакс установил «новую эру Трампа»: сделает ли изучение резервов BTC, цифровых активов, стабильного токена доллар больше) (Справочное дополнение: Трамп подписал указ о продвижении первого суверенного фонда благосостояния в Соединенных Штатах, прокладывая путь для резервов BTC? Соединенные Штаты уже давно извлекают выгоду из того, что экономисты называют «чрезмерными привилегиями». Будучи мировым резервом Токенвыпуска, США смогли заимствовать за счет собственных товаров Токен и поддерживать новые траты. Однако это не означает, что США могут печатать деньги по своему усмотрению, а трежерис еще приходится привлекать покупателей на открытом рынке. К счастью, казначейские облигации США считаются самым безопасным активом в мире, и они пользуются большим спросом, особенно во время кризиса, и являются популярным вариантом убежища для инвесторов. Кому выгодна эта «чрезмерная привилегия»? Во-первых, это американские политики, которые приобрели дополнительную гибкость в принятии решений в области налогово-бюджетной и грузовой политики. Во-вторых, это банки, которые находятся в центре глобальных денежных потоков, зарабатывая на комиссиях и приобретая влияние. Но настоящими победителями являются американские компании и транснациональные корпорации, которые могут вести бизнес со своими товарами и получать облигации и займы дешевле, чем их зарубежные конкуренты. Кроме того, есть потребители, которые пользуются большей покупательной способностью, более низкой стоимостью заимствований и более доступными кредитами. Каков результат? США способны заимствовать по более низким ценам, поддерживать более высокий дефицит в долгосрочной перспективе и отражать экономические потрясения, которые могут создать проблемы для других стран. Однако эта «чрезмерная привилегия» не воспринимается как нечто само собой разумеющееся, а к ней нужно стремиться. Это зависит от экономической, финансовой и геополитической мощи Соединенных Штатов. В конечном счете, вся система зависит от одного ключевого фактора: доверия. Доверие к институтам, управлению и военной мощи США. Самое главное, верьте, что в конце концов доллар останется самым безопасным местом для хранения глобальных сбережений. Все это оказывает непосредственное влияние на предлагаемый администрацией Трампа резерв BTC. Сторонники резервов BTC не ошибаются насчет долгосрочной стратегической роли BTC, просто время еще не пришло. Реальная возможность сейчас заключается не только в том, чтобы накапливать BTC, но и в том, чтобы активно направлять BTC в глобальную финансовую систему, чтобы укрепить, а не ослабить экономическое лидерство США. Это означает использование доллара для стабилизации как токена, так и BTC, гарантируя, что Соединенные Штаты возглавят следующую эру финансовой инфраструктуры. Прежде чем исследовать это, давайте проанализируем роль, которую играет резервный токен и страны его выпуска. Взлет и падение токена резервных товаров История показывает, что токен резервных товаров принадлежит ведущим странам мировой экономики и геополитики. В период своего расцвета доминирующая страна устанавливала правила торговли, финансов и военной мощи, что придавало ей глобальный авторитет и доверие. От португальского реала в 15 веке до доллара США в 20 веке, страны с резервными товарами формировали рынки и институты, привлекая другие страны последовать их примеру. Но ни один из товаров токен не будет доминировать вечно. Чрезмерные усилия, будь то война, дорогостоящая экспансия или неустойчивые социальные обязательства, в конечном итоге подрывают доверие. Испанское серебро Balil, когда-то сильное с большими запасами серебра из Латинской Америки, сократилось, поскольку долг Испании рос, а ее экономика плохо управлялась. Гульден постепенно приходил в упадок из-за истощения голландских ресурсов в результате бесконечных войн. Французский франк, господствовавший в 18-м и начале 19-го веков, ослаб под тяжестью революций, наполеоновских войн и финансовых бесхозяйственностей. Фунт стерлингов, когда-то являвшийся краеугольным камнем мировых финансов, постепенно разрушается под тяжестью послевоенного долга и подъема американской промышленности. Урок истории очевиден: экономическая и военная мощь может создать своего рода запас, но именно финансовая стабильность и институциональное лидерство обеспечивают ее положение. Без этих основ привилегии исчезают. Господству доллара приходит конец? Ответ на этот вопрос зависит от точки отсчета времени. Примерно во время Второй мировой войны, благодаря Бреттон-Вудским соглашениям, доллар укрепил свои позиции в качестве мирового резервного токена, и даже раньше, когда Соединенные Штаты стали крупным мировым кредитором после Первой мировой войны. Независимо от момента времени, доллар доминирует в мировой экономике уже более 80 лет. Это долгий срок по историческим меркам, но не беспрецедентный, и фунт также господствовал около века до своего падения. Сегодня некоторые считают, что мировая гегемония Соединенных Штатов распадается. Быстрое развитие Китая в области искусственного интеллекта, робототехники, электромобилей и передового производства знаменует собой сдвиг в расстановке сил. Кроме того, Китай имеет значительный контроль над критически важными минералами, которые имеют решающее значение для формирования будущего. Постоянно появляются и другие тревожные признаки. Соучредитель a16z Марк Андерсон (Mark Anderson) назвал выпуск R1 от DeepSeek «моментом AI Sputnik» для США, тревожным сигналом о том, что лидерство США в новых технологиях больше не является прочным. В то же время растущая военная мощь Китая в воздушном, морском и киберпространстве, а также его растущее экономическое влияние поднимают насущный вопрос: находится ли под угрозой доминирование доллара? Долг в процентах от ВВП в некоторых крупных экономиках. Источник: International Goods Token IMF Короткий ответ: пока нет. Несмотря на растущий долг и дезинформацию о надвигающемся крахе доллара, Соединенные Штаты не находятся на грани финансового кризиса. Действительно, соотношение долга к ВВП высокое, особенно после всплеска расходов во время пандемии, но оно все еще находится на одном уровне с другими крупными экономиками. Более того, подавляющее большинство мировой торговли по-прежнему ведется в долларах. Народный токен в некоторых международных поселках сокращает разрыв с евро, но его далеко не достаточно, чтобы заменить доллар. Настоящий вопрос не в том, рухнет ли доллар, а в том, что он не рухнет. Реальная проблема заключается в том, смогут ли Соединенные Штаты сохранить свои лидирующие позиции в области инноваций и экономической мощи. Если доверие к американским институтам будет подорвано, или США потеряют свои конкурентные преимущества в ключевых отраслях, в доминировании доллара могут появиться трещины. Те, кто делает ставку на падение доллара, являются не только рыночными спекулянтами, но и геополитическими соперниками Америки. Это не означает, что фискальная дисциплина не имеет значения. Это крайне важно. Сокращение расходов и повышение эффективности правительства с помощью Департамента эффективности государственного управления (DOGE) или другими способами было бы долгожданным сдвигом. Рационализация устаревшей бюрократии, устранение барьеров для предпринимательства, а также поощрение инноваций и конкуренции не только сократят расточительные государственные расходы, но и укрепят экономику США и укрепят позиции доллара. В сочетании с продолжающимися прорывами США в области искусственного интеллекта, криптовалюта, робототехники, биотехнологий и оборонных технологий, этот подход может подражать американской модели регулирования и коммерциализации Интернета, стимулировать новый виток экономического роста и гарантировать, что доллар останется бесспорным мировым резервным токеном. Могут ли резервы BTC закрепить финансовое лидерство США? Это наводит на мысль о стратегическом резерве BTC. В отличие от традиционных резервных активов, BTC не хватает истории государственных институтов и поддержки геополитических сил, но именно это является ключевым. Она представляет собой новую формализацию: никакой государственной поддержки, никакой единой точки отказа, полностью глобализированная и политически нейтральная. BTC предлагает альтернативу работе вне ограничений архитектуры TradFi. В то время как многие считают BTC прорывом в информатике, его истинная инновация еще более глубока: он переопределяет способ координации экономической деятельности и способ передачи стоимости через границы. Как децентрализация, не требующая доверия система (и ее анонимный создатель не осуществляет никакого контроля), цепочка BTCБлок действует как нейтральный, универсальный реестр, который является независимым...