$TRUMP引爆бычий預期，哪些資產或迎來“美國Соответствие春天”？

С тех пор, как Трамп победил на президентских выборах, BTC преодолел рубеж в 100 000 долларов. А официальный выпуск $Trump Трампа всего за два дня достиг общей рыночной стоимости в 82 миллиарда долларов, потряся мир. Эта статья основана на статье Meteorite Labs и составлена PANews. (Синопсис: Цель мем-токена Трампа: глобальное движение цепочки активов для достижения гегемонии доллара? (Предыстория добавлена: Трамп поддерживает концепцию токена? WLFI Crazy вчера вечером увеличьте позициюBTC, Ethereum, AAVE, ONDO.. В связи с тем, что Трамп собирается вернуться в Белый дом в качестве президента США, инвесторы взволнованы будущим рынка шифрования. С тех пор, как Трамп победил на президентских выборах, BTC преодолел рубеж в 100 000 долларов. А официальное объявление Трампа о $Trump всего за два дня достигло общей рыночной стоимости в 82 миллиарда долларов, что не только шокировало глобальных инвесторов в шифрование, но и еще больше притока ликвидности в Solana еще больше усилит рост экологии Solana. Во время прошлогодней предвыборной кампании Трамп пообещал включить все BTC, которые в настоящее время находятся в распоряжении правительства США, и BTC, купленные в будущем, в «национальный стратегический резерв BTC». В течение часа после прихода к власти он остановит правительственное подавление криптовалюта и предложит политику, которая будет способствовать всестороннему развитию криптовалюта. Если Трамп выполнит эти обещания о поддержке, Соединенные Штаты могут резко повысить популярность криптовалюта и стать «глобальным центром криптовалюта». Мы ожидаем, что Трамп будет уделять приоритетное внимание продвижению FIT21 (21st Century Финтех Innovation Act), чтобы десятки тысяч криптовалют можно было почти четко разделить на «товары» и «ценные бумаги», стимулируя новый виток предпринимательства и инноваций под разумным надзором SEC и CFTC. А традиционные венчурные фонды и фонды могут войти в игру под защитой Соответствие, подтягивая рыночную стоимость всего рынка шифрования на новую высоту. Для нас, инвесторов, разные типы криптовалют имеют разные характеристики риска. Цена «товарной» Криптовалюты может быть связана с рыночным спросом, предложением и другими факторами, в то время как на ценные бумаги Криптовалюта могут влиять действия участника проекта и ожидания рынка. Имея четкую классификацию, мы также можем более точно оценивать риск инвестирования в криптовалюту и принимать более обоснованные инвестиционные решения. Во-первых, FIT21: уточнение атрибутов «товаров» и «ценных бумаг» С точки зрения регулирования США, с 2015 года вопрос о том, относится ли криптовалюта к «товарам» или «ценным бумагам», играют SEC и CFTC. Решение SEC основано на: OmniVision Test – участвует ли она в инвестировании средств? – Есть ли у вас ожидаемая прибыль? – Есть ли общая тема? Основание для суждения CFTC: – Является ли он взаимозаменяемым? – Есть ли рыночная торгуемость? – Есть ли какой-то дефицит? Закон об инновациях 21st Century Финтех (FIT21 Act), принятый Палатой представителей США в мае этого года, устанавливает широкую нормативно-правовую базу для цифровых активов, уточняя регулятивные обязанности двух регуляторов, а также обновляя существующие законы о ценных бумагах и товарах. Фреймворк характеризует криптовалюта (цифровые активы) на две категории, кроме Стейблкоин: - «Цифровые товары», исключительно регулируемые CFTC - «Ограниченные цифровые активы», которые фактически аналогичны ценным бумагам, но прямо не регулируются SEC Далее прямо именуются «товары» и «ценные бумаги». FIT21 предлагает пять ключевых элементов для различения того, является ли криптовалюта ценной бумагой или товаром Тест Хауи: В соответствии с давним суждением SEC, покупка криптовалюты, как правило, считается ценной бумагой, если она считается инвестицией, и инвестор ожидает получить прибыль за счет усилий предпринимателя или третьей стороны. Использование или потребление: Если криптовалюта в первую очередь используется как средство распространения потребительских товаров или услуг, например, токен может быть использован для покупки определенной услуги или продукта, она может быть классифицирована не как ценная бумага, а как товар. Степень децентрализации: В законопроекте особо подчеркивается степень децентрализации сети Блок. Если сеть, стоящая за определенной криптовалютой, имеет высокую степень децентрализации, нет «черного хода» для центрального органа, контролирующего сеть или актив, такой актив будет считаться товаром. Функциональные и технические характеристики: Если определенная Криптовалюта обеспечивает экономическую отдачу в первую очередь через автоматизированные процедуры цепочки Блок или позволяет голосам участвовать в управлении, они, скорее всего, будут считаться ценными бумагами. Маркетинговая активность: То, как криптовалюта продвигается и продается на рынке, также является важным фактором. Если токен продается в первую очередь через ожидаемую доходность инвестиций, он может считаться ценной бумагой. С точки зрения использования и потребления, публичная цепочка и PoW Токен больше соответствуют стандартам товаров. Их общей чертой является то, что они в основном используются как средство обмена или способ оплаты, а не как инвестиция в ожидании прироста капитала. Хотя эти активы также могут быть спекулятивно куплены и удерживаться на реальном рынке, они, как правило, рассматриваются как товары с точки зрения дизайна и первичного использования. В законопроекте упоминается, что «если ни одно соответствующее лицо в одиночку не владеет или не контролирует более 20% прав голоса через соответствующее лицо в течение последних 12 месяцев, это указывает на то, что цифровой актив имеет высокую степень децентрализации». Обычно это означает, что ни одна организация или небольшая группа не может контролировать работу или принятие решений по активу. С этой точки зрения, высокая степень децентрализации является важным фактором в продвижении обращения с активами как с товарами, поскольку она позволяет отдельным субъектам контролировать стоимость и функционирование активов в соответствии с характеристиками товаров, т.е. в основном для обмена или использования, а не для возврата инвестиций. С точки зрения функциональных и технических характеристик практичность управления через DAO Token больше соответствует стандартам ценных бумаг. «Если определенная криптовалюта обеспечивает экономическую отдачу или позволяет голосам участвовать в управлении в первую очередь через автоматизированные процедуры цепочки блоков, они будут считаться ценными бумагами», так как это указывает на то, что инвесторы ожидают получить выгоду от усилий сторонних компаний. Возникает парадокс, а если практический токен с точки зрения управления Децентрализация еще и очень высока? Разве его не следует определять как товар? Момент, который здесь следует учитывать, заключается в том, что основной целью владения активами является получение экономической отдачи (например, за счет повышения стоимости активов или дивидендов) или использование активов для торговли и другой деятельности на платформе или в сети? В контексте одобрения заявки ETH Спот ETF (Form 19b-4) определение ETH больше склоняется к функциональному использованию, а его существование застейкать и характер управления больше направлены на поддержание сетевого исполнения, чем на экономическую отдачу, поэтому цифровые активы L1, подобные ETH, в будущем теоретически могут считаться товарами, если они соответствуют таким предварительным условиям, как степень децентрализации. С этой точки зрения, Протокол управляется через DAO, в том числе Децентрализованные финансы, L2, если направление управления ближе к получению экономической отдачи или дивидендов, то его позиционирование с большей вероятностью будет определяться как ценные бумаги. Поэтому, исходя только из законопроекта FIT21, мы будем временно рассматривать L1 Токен как товар, а ПротоколТокен и L2 Токен с управлением DAO. В то же время, мы считаем, что этот результат в основном согласуется с результатами методов Type1 (цифровые товары) и Type2 (Токен управления акциями), предложенных Frax Finance. Об этом будет подробно рассказано в части III. Несмотря на то, что он был принят Палатой представителей еще в мае, FIT21 до сих пор не голосует в Сенате...