Диалог с Delphi Labs: исчезновение мем-монет OG, пузырь искусственного интеллекта и доминирование BTC

До 50% доходов в области шифрования приходится на приложения Solana, и когда Solana генерирует 80% от доходов отрасли, трудно не верить в возможность его превзойти ETH. В динамичном крипторынке точное понимание тенденций и возможностей критически важно. Delphi Digital Podcast, являющийся одной из наиболее влиятельных исследовательских организаций в отрасли, известен своими глубокими рыночными анализами и точными инвестиционными идеями, и его исследовательские отчеты стали важным решающим фактором для институциональных инвесторов. Этот текст был подготовлен Delphi Labs и отредактирован, переведен и составлен PANews. (Предыдущий обзор: SolanaХакерская олимпиада победила! Delphi Digital: Децентрализованные финансы в этом году будут полностью обновлены) (Дополнительная информация: Обзор четырех основных категорий AI Agent: фреймворки, Ланчпад, приложения и Meme) В последнем выпуске подкаста Hivemind, основной командой Delphi была проведена глубокая дискуссия о перспективах крипторынка к 2025 году. Ведущий Jose (руководитель Delphi Labs) вместе с Ceteris Parabus (руководитель исследовательского отдела института), Duncan (эксперт по инвестициям в мелкие токены) и Jason (руководитель рыночного отдела исследовательского института) обсудили эволюцию AI, экосистему BTC L2, возврат ценности базовой инфраструктуры и другие горячие темы рынка. * Примечание: Время записи подкаста - 16 января, и оно существенно отличается от текущих рыночных данных и популярных направлений. Наблюдения рынка от Ceteris: Последние несколько недель рынок испытывает очень сильные колебания. Вспоминая, что после окончания заседания FOMC (Комитета по открытым рынкам ФРС США) в конце декабря прошлого года на рынке произошла волна демпинга. Тогда цена BTC поднялась почти до отметки в 100 тысяч долларов, но в течение нескольких часов резко упала до уровня ниже 90 тысяч долларов. Моя основная точка зрения заключается в том, что эти колебания рынка не изменили его основы. Например, во время предыдущего падения лучшие активы по-прежнему оставались BTC, и некоторые проекты Децентрализованные финансы и старые токены Meme (OG Memes) по-прежнему оставались без изменений. Это означает, что интересы рынка не претерпели фундаментальных изменений. Проекты, показавшие лучшие результаты в Отдаче, такие как Virtuals и фреймворки, связанные с ai16z, по-прежнему являются активами, которые хорошо проявляют себя внизу. Подводя итог, я считаю, что эти колебания рынка объясняются как макроэкономическими факторами, такими как данные по CPI и другие слухи о политике, так и техническими коррекциями. Многие графики цен токенов в последние несколько недель выглядят очень «сумасшедшими», и такие экстремальные движения цен естественно вызывают откаты и ликвидацию. Jason: Многие колебания рынка связаны с позиционированием на рынке, например, сообщение минюста на прошлой неделе о продаже BTC на сумму в 6 миллиардов долларов, которое сейчас, по-видимому, может быть ложным или излишне толкованным. По мере приближения даты вступления в должность Трампа, если они действительно планировали продать, но так и не сделали этого, это, по сути, является благоприятной информацией. С моей точки зрения, макроэкономические данные на прошлой неделе оказались лучше ожидаемых, что может увеличить цели в ближайшее время. Однако я думаю, что чем больше рост перед крупными событиями, тем больше вероятность «продажи новостей». Например, если BTC продолжит расти до вступления Трампа в должность, я буду беспокоиться о краткосрочном откате, как это было в случае одобрения ETF. Однако, с другой стороны, Трамп может, как в 2016 году, сразу после вступления в должность выпустить ряд указов, из которых некоторые могут касаться Криптовалюты. Учитывая относительно небольшую ликвидность крипторынка, он вполне способен оказать влияние на рынок крипторынка, а возможно, и большее влияние, чем на традиционный финансовый рынок. Ceteris: Я вижу, что сын Трампа и его круг тесно связаны с Криптовалютой, что может означать, что он будет рассматривать цену BTC как «акционерный индекс» для молодежи. Хотя этот аргумент требует проверки, но учитывая, что его дети все участвуют в этом, этот аргумент заслуживает доверия. Если он действительно начнет говорить о том, что хочет стать первым «криптопрезидентом» или «президентом BTC», у него действительно есть много способов помочь продвижению Криптовалюты. Jose: У Трампа есть много рычагов, которые он может использовать, чтобы помочь развитию Криптовалюты, но очевидно, что после выборов мы переживаем волны роста, и сейчас рынок усваивает этот рост. Я считаю, что масштаб будущего рыночного тренда во многом будет зависеть от конкретных действий Трампа в отношении Криптовалюты, а также влияния, которое его назначенные должностные лица окажут на более крупном макроэкономическом рынке, например, когда Скотт Бенсон был министром финансов. Падение цен, которое мы испытали до выборов Трампа, кажется мне хорошим шансом для покупки. Я думаю, что есть очень простой вывод о выборе Трампа - он может легко сделать несколько политических мероприятий, чтобы Криптовалюта выиграла. В настоящее время Вашингтон продвигает закон о Криптовалюте, отрасль, которая раньше была игнорируема или общественно презираема, сейчас имеет «криптовалютную чашу» (Crypto Bowl) и скоро будет создан совет по Криптовалюте. Так что действительно нет никаких сомнений, что, по-моему мнению, Трамп явно рассматривает Криптовалюту как возможность. Конечно, существует вероятность, что он ничего не сделает, и политики не выполняют обещания, и это не редкость для политиков, особенно для Трампа, он не самый надежный человек. Но я считаю, что продвижение развития Криптовалюты соответствует его интересам, поэтому я все же довольно оптимистичен. Пузырь AI Jose: Фактически, в эту волну падения я купил много токенов, связанных с AI фреймворками. Что касается моего мнения, я считаю, что сам AI станет ключевым нарративом 2025 года. Мое общее видение заключается в том, что к 2025 году мы, возможно, достигнем общего искусственного интеллекта (AGI). Объем капиталовложений крупных технологических компаний в инфраструктуру вычислительных мощностей поражает: только Microsoft планирует потратить 80 миллиардов долларов, а другие компании почти полностью вкладывают все свободные денежные потоки в построение инфраструктуры обучения моделей AI. Прогресс в 2025 году может быть быстрее, чем в 2024 году. Для меня определение AGI заключается в том, что AI достигает или превышает человеческий уровень в нескольких областях и обладает определенной автономностью для выполнения задач пользователя. Проще говоря, это похоже на исследовательского помощника или аналитика инвестиций с уровнем образования доктора. В настоящее время только немногие люди в Силиконовой долине и в технологическом сообществе действительно понимают, какое влияние окажет AI на мир, но в ближайшие годы это будет осознано по всему миру. Я верю, что это станет одним из крупнейших пузырей в истории финансов, потому что фундаментальные основы AI очень сильны, и вокруг него можно построить наиболее привлекательные нарративы. Никогда раньше технология в таком раннем этапе имела такие крепкие фундаментальные основы, какие у OpenAI по доходам, а также возможные доходы от инструментов помощи в программировании. Несмотря на крепкие фундаментальные основы AI, люди всегда будут излишне волноваться по поводу новых вещей, что приводит к периодическим колебаниям на рынке. Я считаю, что большой пузырь AI еще не наступил, но его появление практически неизбежно. Даже если предположить, что у AI совершенно нет фундаментальных основ, я все равно верю, что приток средств сам по себе способен поддерживать рынок. Подумайте, как обычные инвесторы могут участвовать в нарративе AI? Оценки MAG7 (Microsoft, Apple, Google и др.) хотя и высокие, но не неприемлемы; однако покупка акций крупных технологических компаний не обеспечивает легкий возврат капитала. Кроме того, выбор акций на фондовом рынке представляет серьезные трудности, и многие считают, что это «управляемая игра...