Почемуполитика выпусказатягивается, а экономика продолжаетрост?

В сложившейся мировой экономической ситуации политика ФРС вызвала беспрецедентный следопыт. Несмотря на то, что процентная ставка достигла исторического максимума, экономика США остается сильной. В этой статье мы рассмотрим важность влияния финансовых условий на экономику и объясним, почему политика жесткой экономии не смогла эффективно обуздать экономический перегрев. Эта статья написана Альпом Симсеком, профессором финансов в Йельской школе менеджмента, и составлена PANews. (Синопсис: Печатаем деньги для спасения экономики!) Центральный банк Китая впервые за 14 лет закричал: в следующем году политика выпуска «повернется к смягчению» и снизит процентные ставки в нужный момент) (Справочное дополнение: Протокол декабрьского заседания FOMC: ФРС обеспокоена инфляцией, вызванной тарифной политикой Трампа Отдача, задала тон и темпы снижения процентных ставок замедлились) В сложившейся мировой экономической ситуации Федеральная резервная система США подвержена беспрецедентному преследованию. Несмотря на то, что процентная ставка выросла до исторического максимума, экономика США остается сильной, и это явление, кажется, бросает вызов ожиданиям традиционной экономической теории. Продолжающийся накал страстей на рынке труда и устойчивые темпы экономического роста напрашиваются на вопрос: почему политика жесткой экономии не смогла обуздать экономический перегрев так же эффективно, как и раньше? Последние исследования указывают на то, что за этим явлением стоит не парадокс, а ограниченность традиционных аналитических структур. Пересматривая влияние финансовых условий на экономику, мы можем лучше понять фактический трансмиссионный механизм политики выпуска. Федеральная резервная система США подняла процентную ставку до исторических уровней, но экономика продолжает расти. Текущий сильный отчет о занятости является тому доказательством. Почему так происходит? Согласно нашей последней статье, возможно, потому, что мы следуем неправильному указателю. Несмотря на то, что политика Процентная ставка высокая, финансовые условия на самом деле достаточно мягкие. Растущие фондовые рынки и более узкие кредитные спреды эффективно компенсируют большую часть ужесточения политики ФРС. Согласно данным, это подтверждает индекс FCI-G (индекс, объединяющий финансовые переменные для измерения его влияния на экономику), разработанный Федеральной резервной системой США. Несмотря на долгосрочный процентный подъем и укрепление доллара, позитивные показатели рынка (в основном бум на фондовом рынке и улучшение кредитных спредов) стимулируют экономику. Политика жесткой экономии и мощный рост на самом деле не являются парадоксами. Наше исследование с Рикардо Кабальеро и @TCaravello показывает, что для экономики важна не сама процентная ставка, а финансовая ситуация в целом. Наш анализ показывает, что когда финансовые условия смягчаются, даже из-за шумного спроса на активы (настроения), это стимулирует выпуск и инфляцию, в конечном итоге заставляя Процентная ставкаПодъем. Это согласуется с тем, что мы видим сегодня. С количественной точки зрения исследование показало, что влияние финансовых условий на объем производства Колебание достигает 55%. Кроме того, основным способом передачи политики выпуска должно быть воздействие на финансовые условия, а не напрямую через Процентная ставка. Текущая ситуация укладывается в эти рамки: несмотря на то, что процентная ставка выше, мягкие финансовые условия сильны в поддержкероста и могут помешать инфляции вернуться к целевому уровню. Забегая вперед, можно предположить, что миссия ФРС еще не завершена. Для достижения целевого показателя в 2% может потребоваться ужесточение финансовых условий. Это может быть достигнуто за счет коррекции рынка – укрепления доллара – и дальнейшего повышения ставки. Процентная ставка будет зависеть в основном от динамики рынка. Если рынок скорректируется и доллар укрепится, текущего уровня Процентная ставка может быть достаточно. Но если финансовые условия останутся благоприятными, может потребоваться дальнейшее повышение ставок. Эта структура предполагает, что наблюдатели ФРС должны меньше следить за дебатами о «терминальной процентной ставке» и больше следить за эволюцией финансовых условий. Именно здесь происходит настоящая политика выпуска. Несмотря на то, что наша статья идет еще дальше и представляет четкие цели FCI, что более важно, нам необходимо изменить то, как мы думаем и говорим о политике выпуска. Политика Процентная ставка – это всего лишь входные данные, финансовое положение – это то, что действительно имеет значение. Материалы по теме Трамп рассматривает возможность объявления «чрезвычайной экономической ситуации в США» для начала новой тарифной политики, число занятых в несельскохозяйственном секторе ниже, чем ожидалось, чтобы укрепить уверенность в снижении процентных ставок Новая политика Южной Кореи: будет постепенно открывать предприятия, Финансовое учреждение открыть настоящее имя счет для участия в сделке Криптовалюта Число компаний-банкротов в США достигло нового максимума со времен финансового кризиса! Уолл-стрит: Риск рецессии может взорвать первую половину фондового рынка СШАОТКАТ «Подумайте» Почему политика выпускает жесткую экономию, а экономика продолжает расти? Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influence Block Chain News Media".