Экономические данные превысили ожидания, отношение ФРС вызывает внимание
Федеральная резервная система (Fed) скоро объявит о своем последнем решении по процентной ставке в 19 декабря по тайваньскому времени. В целом ожидается, что на этот раз ставка снизится еще на 0,25 процентных пункта, что приведет к снижению эффективной процентной ставки с 4,7% до 4,4%. Однако настоящим центром внимания является не степень снижения процентной ставки, а позиция Федеральной резервной системы по пути процентной ставки до 2025 года. Несмотря на то, что законодательный орган неявно обещал уменьшить процентную ставку на 100 базисных пунктов в следующем году в сентябре, ожидания Уолл-стрит стали более консервативными, и некоторые трейдеры даже прогнозируют снижение на 50 базисных пунктов в следующем году.
Некоторые экономисты, однако, придерживаются более оптимистичной или центристской точки зрения. По словам Торстена Слока, главного экономиста Apollo Global Management, недавние сильные экономические данные США, ВВП в третьем и четвертом кварталах были пересмотрены в сторону повышения до 2,8% и 3,3% соответственно, что намного выше первоначальной оценки CBO в 2% уровня «устойчивого роста». В то же время инфляция по-прежнему имеет тенденцию к снижению, а индекс потребительских цен по-прежнему колеблется между 3% и 4%, что выше официального целевого показателя в 2%. Эта ситуация с «сильной экономикой и меньшим охлаждением, чем ожидалось» заставила некоторых экспертов полагать, что ФРС также может не решиться отпустить слишком рано в следующем году.
Темпы снижения ставок напряжены, возможно усиление волатильности
С точки зрения рынка, умеренная коррекция Уолл-стрит и увеличение сложности решений ФРС совпадают. Высокие процентные ставки и недостаточно умеренная инфляция означают, что если ФРС решит резко снизить процентные ставки в следующем году, это может способствовать излишне свободному денежному рынку и повысить инфляционное давление. Слок предполагает, что ФРС может немного повысить целевой путь процентной ставки на 2025 год (например, с 3,4% до 3,7%), находясь между текущими ожиданиями Уолл-стрит в 3,9% и обещанным ФРС значением.
Каков смысл этого для рынка? Если процентные ставки остаются выше ожидаемых, но по-прежнему постепенно снижаются, общая стоимость капитала все равно снижается, что способствует заемным средствам и операциям с плечом, привлекая больше средств в рисковые активы (включая акции и криптовалюты), поднимая их цены. Однако из-за того, что снижение процентных ставок не такое, как ожидали оптимисты, это также может вызвать коррекцию или колебания на рынке в краткосрочной перспективе. Рынок все еще должен оценить: если более осторожные ожидания снижения процентных ставок ФРС недостаточно сильно стимулируют желание риска, будут ли инвесторы пересматривать стратегию активов?
Новая регулирующая среда и изменение политики будут определять будущие тренды
Еще одним ключевым фактором, влияющим на траекторию снижения ставок в 2025 году, является политическая среда США. Если администрация, которая вступит в должность после выборов 2024 года (например, Трамп вернется к власти), будет стремиться ослаблять финансовое регулирование и поощрять капиталовложения, криптовалютный рынок может возвестить о более благоприятной регулятивной среде. Новые меры, такие как снижение налогов, тарифы и иммиграционный контроль, вероятно, подтолкнут инфляцию, что сделает ожидаемое снижение ставок ФРС менее агрессивным. Тем не менее, как только политика поддерживает устойчивость экономики, а не «экстренное снижение ставок», это является признаком здоровья для долгосрочных инвесторов: признаком устойчивости и большей стабильности на финансовых рынках.
С другой стороны, аналитики в области криптографии наблюдают, что биткоин недавно достиг нового максимума в 108 367 долларов США, и рынок ожидает, что благоприятная денежная среда будет продолжать поддерживать рост рисковых активов. Если инвесторы ожидают значительного снижения процентных ставок, чтобы поднять настроение, им может потребоваться рациональная оценка ситуации: ФРС, возможно, даст сигнал о более мягкой политике, чем ожидалось, и если возникнет психологическая разница в торговле, цены могут временно откатиться.
Источник изображения: TradingView Биткойн продолжает устанавливать новые исторические максимумы, недавно достигнув отметки в 108,367
Пожалуйста, введите текст для перевода.
Ключевой момент: умеренное сокращение вместо резкого снижения процентной ставки
Подводя итог, после решения ФРС об уровнях процентных ставок в декабре, внешний мир, вероятно, станет более «нейтральным» по отношению к предполагаемому снижению ставок в 2025 году: это не означает отсутствие снижения, а скорее плавное снижение. Несмотря на снижение инфляции к цели, она все еще «упорная»; хотя экономика все еще сильная, ФРС не хочет рисковать сильным стимулированием. ФРС будет регулировать темп, основываясь на фактических данных и переменных политики, а не на «разовом крупном снижении» ради кратковременного удовольствия.
Для рынка это спокойный и прагматичный сигнал. Чрезмерно оптимистичные ожидания по снижению ставок должны быть пересмотрены, но, по крайней мере, все еще есть скромные денежно-кредитные условия, на которые можно рассчитывать, обеспечивая долгосрочный скромный рост акций, облигаций и даже криптовалютных рынков. Вывод состоит в том, что в условиях многочисленных игр с лучшими, чем ожидалось, экономическими показателями, снижением, но недостаточным снижением, и нормативно-правовой средой, требующей прояснения, темпы и масштабы снижения процентных ставок в 2025 году по-прежнему будут ключом к влиянию на направление рынка. Инвесторы должны управлять своими рисками и своевременно корректировать свои инвестиционные стратегии, чтобы справиться с незначительными изменениями, которые могут быть вызваны «гибким снижением процентных ставок» ФРС.
【Отказ от ответственности】 Рынок является рискованным, и инвестиции должны быть осторожными. Эта статья не является инвестиционным советом, и пользователи должны подумать о том, подходят ли какие-либо мнения, мнения или выводы, изложенные в ней, для их конкретных обстоятельств. Инвестируйте соответственно на свой страх и риск.
『Экономика сильная, но инфляция упорная! ФРС опасается гибкого снижения процентных ставок, каковы перспективы рынка в следующем году?』Эта статья впервые была опубликована в «Городе криптовалют».
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Сильная экономика, но упорное инфляционное давление! ФРС опасается гибкого снижения ставок, как рынок будет развиваться в следующем году?
Экономические данные превысили ожидания, отношение ФРС вызывает внимание
Федеральная резервная система (Fed) скоро объявит о своем последнем решении по процентной ставке в 19 декабря по тайваньскому времени. В целом ожидается, что на этот раз ставка снизится еще на 0,25 процентных пункта, что приведет к снижению эффективной процентной ставки с 4,7% до 4,4%. Однако настоящим центром внимания является не степень снижения процентной ставки, а позиция Федеральной резервной системы по пути процентной ставки до 2025 года. Несмотря на то, что законодательный орган неявно обещал уменьшить процентную ставку на 100 базисных пунктов в следующем году в сентябре, ожидания Уолл-стрит стали более консервативными, и некоторые трейдеры даже прогнозируют снижение на 50 базисных пунктов в следующем году.
Некоторые экономисты, однако, придерживаются более оптимистичной или центристской точки зрения. По словам Торстена Слока, главного экономиста Apollo Global Management, недавние сильные экономические данные США, ВВП в третьем и четвертом кварталах были пересмотрены в сторону повышения до 2,8% и 3,3% соответственно, что намного выше первоначальной оценки CBO в 2% уровня «устойчивого роста». В то же время инфляция по-прежнему имеет тенденцию к снижению, а индекс потребительских цен по-прежнему колеблется между 3% и 4%, что выше официального целевого показателя в 2%. Эта ситуация с «сильной экономикой и меньшим охлаждением, чем ожидалось» заставила некоторых экспертов полагать, что ФРС также может не решиться отпустить слишком рано в следующем году.
Темпы снижения ставок напряжены, возможно усиление волатильности
С точки зрения рынка, умеренная коррекция Уолл-стрит и увеличение сложности решений ФРС совпадают. Высокие процентные ставки и недостаточно умеренная инфляция означают, что если ФРС решит резко снизить процентные ставки в следующем году, это может способствовать излишне свободному денежному рынку и повысить инфляционное давление. Слок предполагает, что ФРС может немного повысить целевой путь процентной ставки на 2025 год (например, с 3,4% до 3,7%), находясь между текущими ожиданиями Уолл-стрит в 3,9% и обещанным ФРС значением.
Каков смысл этого для рынка? Если процентные ставки остаются выше ожидаемых, но по-прежнему постепенно снижаются, общая стоимость капитала все равно снижается, что способствует заемным средствам и операциям с плечом, привлекая больше средств в рисковые активы (включая акции и криптовалюты), поднимая их цены. Однако из-за того, что снижение процентных ставок не такое, как ожидали оптимисты, это также может вызвать коррекцию или колебания на рынке в краткосрочной перспективе. Рынок все еще должен оценить: если более осторожные ожидания снижения процентных ставок ФРС недостаточно сильно стимулируют желание риска, будут ли инвесторы пересматривать стратегию активов?
Новая регулирующая среда и изменение политики будут определять будущие тренды
Еще одним ключевым фактором, влияющим на траекторию снижения ставок в 2025 году, является политическая среда США. Если администрация, которая вступит в должность после выборов 2024 года (например, Трамп вернется к власти), будет стремиться ослаблять финансовое регулирование и поощрять капиталовложения, криптовалютный рынок может возвестить о более благоприятной регулятивной среде. Новые меры, такие как снижение налогов, тарифы и иммиграционный контроль, вероятно, подтолкнут инфляцию, что сделает ожидаемое снижение ставок ФРС менее агрессивным. Тем не менее, как только политика поддерживает устойчивость экономики, а не «экстренное снижение ставок», это является признаком здоровья для долгосрочных инвесторов: признаком устойчивости и большей стабильности на финансовых рынках.
С другой стороны, аналитики в области криптографии наблюдают, что биткоин недавно достиг нового максимума в 108 367 долларов США, и рынок ожидает, что благоприятная денежная среда будет продолжать поддерживать рост рисковых активов. Если инвесторы ожидают значительного снижения процентных ставок, чтобы поднять настроение, им может потребоваться рациональная оценка ситуации: ФРС, возможно, даст сигнал о более мягкой политике, чем ожидалось, и если возникнет психологическая разница в торговле, цены могут временно откатиться.
Источник изображения: TradingView Биткойн продолжает устанавливать новые исторические максимумы, недавно достигнув отметки в 108,367 Пожалуйста, введите текст для перевода. Ключевой момент: умеренное сокращение вместо резкого снижения процентной ставки
Подводя итог, после решения ФРС об уровнях процентных ставок в декабре, внешний мир, вероятно, станет более «нейтральным» по отношению к предполагаемому снижению ставок в 2025 году: это не означает отсутствие снижения, а скорее плавное снижение. Несмотря на снижение инфляции к цели, она все еще «упорная»; хотя экономика все еще сильная, ФРС не хочет рисковать сильным стимулированием. ФРС будет регулировать темп, основываясь на фактических данных и переменных политики, а не на «разовом крупном снижении» ради кратковременного удовольствия.
Для рынка это спокойный и прагматичный сигнал. Чрезмерно оптимистичные ожидания по снижению ставок должны быть пересмотрены, но, по крайней мере, все еще есть скромные денежно-кредитные условия, на которые можно рассчитывать, обеспечивая долгосрочный скромный рост акций, облигаций и даже криптовалютных рынков. Вывод состоит в том, что в условиях многочисленных игр с лучшими, чем ожидалось, экономическими показателями, снижением, но недостаточным снижением, и нормативно-правовой средой, требующей прояснения, темпы и масштабы снижения процентных ставок в 2025 году по-прежнему будут ключом к влиянию на направление рынка. Инвесторы должны управлять своими рисками и своевременно корректировать свои инвестиционные стратегии, чтобы справиться с незначительными изменениями, которые могут быть вызваны «гибким снижением процентных ставок» ФРС.
【Отказ от ответственности】 Рынок является рискованным, и инвестиции должны быть осторожными. Эта статья не является инвестиционным советом, и пользователи должны подумать о том, подходят ли какие-либо мнения, мнения или выводы, изложенные в ней, для их конкретных обстоятельств. Инвестируйте соответственно на свой страх и риск.
『Экономика сильная, но инфляция упорная! ФРС опасается гибкого снижения процентных ставок, каковы перспективы рынка в следующем году?』Эта статья впервые была опубликована в «Городе криптовалют».