Анализ выплат компенсаций за падение акций в Ментоугоу: улетела ли Черная лебедь?

Автор: Тина

Редактор: Маленькая олененок

Событие компенсации Mt. Gox - это не только проблема прошлого, но eerily похоже на «вихрь», спрятанный в глубинах мира шифрования, который всегда быстро волнует рынок, его мощь по-прежнему нельзя недооценивать.

В этой статье мы тщательно рассмотрим историю выплаты компенсаций Mt. Gox, а также то, как она связана с множеством факторов Благоприятная информацияНеблагоприятная информация на рынке и как они вместе формируют будущее Криптовалюта.

Основная схема компенсации Mt. Gox

Биржа Mt. Gox - это ранняя платформа для торговли Криптовалютой, с главным офисом в Токио, Япония. Она была основана Джедом МакКалебом в 2010 году и приобретена французским разработчиком Марком Карпелесом в 2011 году. В свои лучшие годы она занимала 70% долю рынка BTC торговли и была крупнейшей платформой для торговли Криптовалютой в мире. К сожалению, в 2013 году платформа Mt. Gox была взломана, и более 800 000 BTC было украдено.

В конце февраля Ментоугу обратился в местный суд в Токио с заявлением о банкротстве, подтвердив при этом, что платформа действительно была атакована хакерами, включая более 700 000 BTC пользователей и 100 000 BTC платформы. По тогдашней цене BTC украденные активы достигли рыночной капитализации более 400 миллионов долларов.

В процессе ликвидации банкротства было взыскано еще 200 000 BTC, и на эти 200 000 BTC инвесторы и назначенные судом доверительные управляющие начали длительный судебный процесс о компенсации, из которых около 60 000 BTC было использовано для различной комиссионной поддержки, а оставшиеся BTC составляли около 140 000 BTC, которые можно было использовать для компенсации.

Согласно схеме компенсации, поскольку похищенные активы уже не могут быть возвращены, биржа Mt. Gox в конечном итоге может выплатить кредиторам около 22% от исходной суммы задолженности.

В период с декабря 2017 года по февраль 2018 года адвокат по ликвидации Mt. Gox Нобуаки Кобаяши продал более 30 000 BTC способом Внебиржевая торговля, причем цены продажи в основном были на уровне пиков того времени, поэтому в составе компенсационных активов также есть небольшое количество наличных, но большая часть будет выплачена в форме BTC.

В компенсационном плане, если кредитор выбирает принять досрочную однократную компенсацию, то существует дисконт, ставка компенсации составляет только 21%, если не принимать, то кредитор может продолжать ждать долгое время, и в конечном итоге получить компенсацию может быть более длительным или меньшим.

Относительно конкретного способа компенсации, всего 5 бирж будет принимать BTC, которые будут использованы Ментоудун для выплаты, а именно Kraken, Bitstamp, BitGo, SBI VC Trade и Bitbank, то есть Ментоудун сначала переводит BTC на эти биржи, а затем они распределяют их среди кредиторов на их счета.

2. Торговля долговыми обязательствами

Для кредиторов Ментоудгоу, поскольку время ожидания компенсации довольно долгое, на рынке также появляется торговля кредитами. На рынке постоянно есть учреждения, которые приобретают кредиты Ментоудгоу, а также происходит обмен кредитами между различными кредиторами.

Например, в 2019 году стороннее агентство Fortress Investment Group широко распространяло по почте изучение кредиторов, предлагая приобретение BTC по цене 600, 900 и 755 долларов соответственно в соответствии с рыночной ценой BTC. К февралю 2020 года эта цена приобретения достигла 1300 долларов, предлагаемая цена в основном была рассчитана в соответствии с тогдашней ценой BTC и соответствующей скидкой.

Хотя пока нам не ясно, сколько BTC успешно приобрела Fortress Investment Group, из-за различных предложений в разное время и разных затрат, доходы от арбитража этой фирмы, возможно, станут явными только в день, когда Mt. Gox реально выплатит.

Третье, доходы кредиторов Ментоугоу

Если жертвы Mt. Gox получат BTC в качестве компенсации, что они сделают с ним?

Перед тем как проанализировать эту проблему, давайте сравним цену BTC на тот момент и сегодняшнюю цену BTC.

Когда платформа Mt. Gox обанкротилась в 2014 году, цена BTC составляла всего 485 долларов. Если бы вы были оригинальным кредитором Mt. Gox, исходя из текущей рыночной цены BTC (64 тысячи долларов), с момента банкротства Mt. Gox цена BTC выросла в 131 раз.

Однако кредиторы Mt. Gox не могут получить 100% компенсации, как мы уже упоминали ранее, они могут получить только около 21%, то есть изначально 10 BTC сейчас можно получить только 2.1 BTC, таким образом, кредиторы Mt. Gox могут получить 27-кратный доход от инвестиций (131 * 21%).

Для некоторых инвесторов получить доход в 27 раз за 10 лет является весьма хорошей инвестиционной прибылью. Поэтому, на самом деле, многие кредиторы Mt. Gox очень благодарны Mt. Gox, хотя никто не хочет, чтобы их обокрали, но это дало им возможность пассивно инвестировать в Биткойн на 10 лет, то есть Mt. Gox закрыла позицию пользователей в Биткойн на 10 лет. Подумайте, сколько людей могут бездействовать с Биткойнами в течение 10 лет?

99% инвесторов на рынке не смогут удержать BTC в течение 10 лет и, возможно, уже вышли из позиций после каждого большого дампа и пампа на рынке в течение этих 10 лет.

Таким образом, кража в Mt. Gox - это несчастная история, а также история обогащения блокированных биткоинов.

Четыре, анализ давления сброса

Теперь давайте предскажем, будут ли эти кредиторы Mt. Gox продавать BTC после их получения?

Во-первых, для многих розничных инвесторов я считаю, что большинство все еще склоняется к продаже и обеспечению прибыли, ведь 27-кратная отдача довольно привлекательна, и розничные инвесторы скорее выберут гарантированную прибыль. Конечно, будут ли розничные инвесторы продавать в первую очередь? Или продавать все или большую часть? Мы не знаем, но я склонен считать, что многие розничные инвесторы выберут продать часть BTC.

В голосовании, инициированном пользователем, 'Сколько процентов BTC вы планируете продать после оплаты', 52,1% участников выбрали вариант '0%-10%', 10,8% выбрали '90%-100%', остальные выбрали продать '20% - 90%'.

Кроме того, как мы уже анализировали ранее, для некоторых кредиторов Mt. Gox, чтобы получить доходы раньше, они уже продали свои кредиты инвестиционным фондам, таким как Fortress Investment Group. По сравнению с отдельными инвесторами, эти фонды более заинтересованы в долгосрочном удержании BTC и склонны не сразу продавать все свои активы.

Еще раз, компенсация Mt. Gox может занять некоторое время, и она не будет сразу полностью сброшена на рынок. Количество BTC, поступающих на рынок каждый день, не особенно велико. Даже спрос на BTC ETF в СпотBTC каждый день недостаточен для поглощения продаж Mt. Gox. Однако недавние положительные новости (например, снижение процентной ставки, выборы в США, ETF Ethereum и т. д.) вероятно смогут смягчить давление, создаваемое продажами Mt. Gox на рынке.

Кроме того, недавно был прецедент с продажей BTC правительством Германии, поэтому на рынке уже есть определенные ожидания и имеется некоторая иммунитет к продажам от Mt. Gox. Влияние этого неблагоприятной информации на рынок ограничено.

Наконец-то, 17 июля Mt. Gox перевел более 90 000 BTC, и некоторые кредиторы получили компенсацию в BTC. Реакция рынка не была настолько сильной, BTC снизился всего на около 3000U, а на следующий день BTC не только восстановился, но и возрос.

В целом, при оценке влияния событий по выплате компенсаций Mt. Gox на рынок, мы должны не только рассмотреть мгновенное воздействие этого события на рынок, особенно краткосрочное снижение рынка, возможно вызванное давлением на продажу. Более важно с учетом сложной и переменчивой макроэкономической обстановки на рынке шифрования в настоящее время.

В последнее время криптовалютный рынок находится в тонком балансе между рядом благоприятной и неблагоприятной информации. Например, запуск ETF на спотовый Эфир может привлечь внимание инвесторов TradFi; ожидания снижения ставок ФРС создают ожидания ликвидности, что способствует увеличению спроса на криптовалютные активы; кроме того, ясность в результатах выборов в США и потенциальные покупки FTX в размере до 160 миллиардов долларов также являются позитивными факторами для рынка.

В контексте ряда благоприятных факторов, событие компенсации Mt. Gox, хотя и неизбежно вызвало определенные колебания и давление на продажу на рынке, но его негативное влияние значительно ослаблено за счет множественного буфера благоприятной информации. При совместном воздействии неблагоприятных факторов рынок, вероятно, постепенно восстановится в период колебаний и продолжит движение вперед.

P.S. Этот текст не является инвестиционным советом