Составление оригинального текста: Deep Tide TechFlow
В течение нескольких месяцев стойкие сторонники децентрализации эфириума и держатели токенов LSD с малой капитализацией терпеливо ждали того, что криптоаналитики считали неизбежным: оттока акций Lido.
Многие считают, что включение вывода средств во время обновления Shapella поможет децентрализовать акции Ethereum. К сожалению, реальность не соответствовала этой гипотезе, и теперь, когда более авторитетный Lido контролирует 1/3 всех стейкинговых ;ETH, в сообществе Ethereum начинают звенеть тревожные звоночки.
Сегодня мы рассмотрим, почему атака SEC на биржевые стейкинги принесет Lido только дополнительную пользу, и объясним, почему централизация стейкинга Lido теперь должна быть нарушена.
Регуляторный толчок
Буквально на прошлой неделе SEC начала атаки на Binance и Coinbase. Объем обвинений, с которыми сталкиваются две биржи, различается, но общая тема прослеживается в обеих жалобах: SEC преследует услуги по стейкингу, которые две централизованные биржи предоставляют своим пользователям в США.
Предлагая очень конкурентоспособный продукт для ставок, аналогичный Lido, Binance и Coinbase контролируют 15,3% всех ETH, размещенных в Beacon Chain;
Хотя сегодняшняя жалоба SEC не касается решений для стейкинга Ethereum, агентство продемонстрировало свою готовность заняться стейкингом Ethereum. Еще в феврале Kraken был вынужден прекратить свою службу ставок Ethereum для пользователей из США из-за соглашения с SEC, которое, по словам председателя Gensler, «должно встревожить всех на рынке».
Если репрессии SEC продолжатся, в результате ландшафт депозитов станет более концентрированным, и, вероятно, Lido захватит большую долю рынка ставок Ethereum.
Несмотря на разрешение снятия средств, Lido сохранила свое доминирование в стекинге Ethereum, добавив в этом месяце почти 900 000 ETH (14,3%;). Со времен Shapella рыночная доля Lido выросла с 31,4% до 31,6%, что доказывает, что протокол постепенно превратил свой прошлый успех в продолжающееся доминирование в будущем.
Lido продолжает извлекать выгоду из естественных преимуществ своих производных ставок ETH и способности снижать структуру комиссий конкурентов.
Преимущества токена
Владельцы stETH получают выгоду от высокой ликвидности токена, что делает его одним из немногих жизнеспособных вариантов ликвидного стейкинга для китов. Благодаря широкой интеграции ставок в DeFi, увеличивающей количество вариантов использования токена, это еще больше укрепляет превосходство производных ставок Lido над другими токенами.
Поскольку stETH обладает определенными качествами, которые делают его более привлекательным, чем обычный LSD, капитал (особенно сложный капитал, ищущий наилучшее сочетание инвестиционных атрибутов) будет продолжать поступать в токен, еще больше укрепляя преимущества стейкинг-деривативов Lido по сравнению с другими токенами.
Структура комиссии
В настоящее время Lido предлагает самые низкие комиссионные сборы среди всех провайдеров ставок с голубыми фишками, а это означает, что финансовые стимулы активно привлекают игроков к Lido!
По мере того, как все больше и больше игроков стекаются в Lido, разрыв между Lido и его ближайшими конкурентами со временем будет только увеличиваться, поскольку Lido вытесняет конкурентов, уменьшая свою долю вознаграждений за стекинг, увеличивая прибыль.
В мире TradFi есть очевидные параллели с Lido. Vanguard произвел революцию в мире инвестиций в 1980-х годах, создав недорогой гигант пассивных индексов, последовательно снижая комиссию конкурентов в гонке уступок и сохраняя преимущество почти полвека. Lido напрямую заимствует эту стратегию.
Преодоление централизации ставок Lido
Руководство Lido продемонстрировало явное безразличие к угрозе существованию, которую представляет его растущее накопление ставок, и в июне 2022 года подавляющим большинством проголосовало против самоограничивающихся депозитов.
На первый взгляд может показаться, что это противоречит интересам держателей токенов LDO и наносит ущерб прибыльности Lido, однако последствия отказа от самоограничения также очень реальны по мере дальнейшего накопления ставок.
В сообществе Эфириума растет поддержка ограничений на Lido, при этом некоторые утверждают, что, если они откажутся от самоограничения, сообщество должно провести очистку. Вызывает тревогу, но маловероятно, что такой контроль будет применяться на низовом уровне, поскольку для этого потребуется хард-форк, который поставит под угрозу хрупкий уровень социального консенсуса Эфириума и потенциально может привести к крайне нежелательному разделению цепи.
Сообщество Lido должно беспокоиться о том, что централизация стекинга приведет к ослаблению будущего спроса на блочное пространство Ethereum.
Протокол приближается к первому из трех ключевых пороговых значений, которые снижают основные свойства ценностного предложения Эфириума, предоставляя потенциальным злоумышленникам больший контроль над цепочкой. Если Lido продолжит расти неконтролируемыми темпами, он неизбежно превысит эти пороговые значения и создаст системный риск для экосистемы.
На прошлых бычьих рынках такие нарративы, как децентрализация и сопротивление цензуре, уступили место горячим трендам. Никогда не было лучшего времени для защиты фундаментальных свойств сети Ethereum, чем медвежий рынок. Без агрессивных усилий, направленных на то, чтобы сломить доминирование Lido, поставщик ставок, скорее всего, продолжит увеличивать свою долю на рынке.
Итак, как вы принимаете участие? К счастью, битва в криптовалютном пространстве для всех, и вам не нужно быть китом, чтобы участвовать в децентрализации стейкинга ETH. Во-первых, не используйте Lido для ставок.
Рассмотрите возможность использования Swell для стейкинга и попытайтесь пройти квалификацию на раздачу SWELL или используйте не менее 8 ETH для создания собственного небольшого пула Rocket Pool и получайте повышенную прибыль, взимая комиссионные за эфир, обещанный вашим узлом, или внесите свой Ether LSD. В unshETH, чтобы увеличить вознаграждение с помощью токенов. Для технически подкованных пользователей рекомендуется запустить собственный валидатор.
Независимо от того, что вы делаете, перенос вашей ставки из Lido поможет в этой битве против централизации, но одна только финансовая мощь не помешает Lido продолжать доминировать; сейчас самое время последовать примеру активистов и заявить о себе!
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Ускорит ли сильный удар SEC по CEX централизацию залога Lido?
Автор: Джек Инабинет
Составление оригинального текста: Deep Tide TechFlow
В течение нескольких месяцев стойкие сторонники децентрализации эфириума и держатели токенов LSD с малой капитализацией терпеливо ждали того, что криптоаналитики считали неизбежным: оттока акций Lido.
Многие считают, что включение вывода средств во время обновления Shapella поможет децентрализовать акции Ethereum. К сожалению, реальность не соответствовала этой гипотезе, и теперь, когда более авторитетный Lido контролирует 1/3 всех стейкинговых ;ETH, в сообществе Ethereum начинают звенеть тревожные звоночки.
Сегодня мы рассмотрим, почему атака SEC на биржевые стейкинги принесет Lido только дополнительную пользу, и объясним, почему централизация стейкинга Lido теперь должна быть нарушена.
Регуляторный толчок
Буквально на прошлой неделе SEC начала атаки на Binance и Coinbase. Объем обвинений, с которыми сталкиваются две биржи, различается, но общая тема прослеживается в обеих жалобах: SEC преследует услуги по стейкингу, которые две централизованные биржи предоставляют своим пользователям в США.
Предлагая очень конкурентоспособный продукт для ставок, аналогичный Lido, Binance и Coinbase контролируют 15,3% всех ETH, размещенных в Beacon Chain;
Хотя сегодняшняя жалоба SEC не касается решений для стейкинга Ethereum, агентство продемонстрировало свою готовность заняться стейкингом Ethereum. Еще в феврале Kraken был вынужден прекратить свою службу ставок Ethereum для пользователей из США из-за соглашения с SEC, которое, по словам председателя Gensler, «должно встревожить всех на рынке».
Если репрессии SEC продолжатся, в результате ландшафт депозитов станет более концентрированным, и, вероятно, Lido захватит большую долю рынка ставок Ethereum.
Несмотря на разрешение снятия средств, Lido сохранила свое доминирование в стекинге Ethereum, добавив в этом месяце почти 900 000 ETH (14,3%;). Со времен Shapella рыночная доля Lido выросла с 31,4% до 31,6%, что доказывает, что протокол постепенно превратил свой прошлый успех в продолжающееся доминирование в будущем.
Lido продолжает извлекать выгоду из естественных преимуществ своих производных ставок ETH и способности снижать структуру комиссий конкурентов.
Преимущества токена
Владельцы stETH получают выгоду от высокой ликвидности токена, что делает его одним из немногих жизнеспособных вариантов ликвидного стейкинга для китов. Благодаря широкой интеграции ставок в DeFi, увеличивающей количество вариантов использования токена, это еще больше укрепляет превосходство производных ставок Lido над другими токенами.
Поскольку stETH обладает определенными качествами, которые делают его более привлекательным, чем обычный LSD, капитал (особенно сложный капитал, ищущий наилучшее сочетание инвестиционных атрибутов) будет продолжать поступать в токен, еще больше укрепляя преимущества стейкинг-деривативов Lido по сравнению с другими токенами.
Структура комиссии
В настоящее время Lido предлагает самые низкие комиссионные сборы среди всех провайдеров ставок с голубыми фишками, а это означает, что финансовые стимулы активно привлекают игроков к Lido!
По мере того, как все больше и больше игроков стекаются в Lido, разрыв между Lido и его ближайшими конкурентами со временем будет только увеличиваться, поскольку Lido вытесняет конкурентов, уменьшая свою долю вознаграждений за стекинг, увеличивая прибыль.
В мире TradFi есть очевидные параллели с Lido. Vanguard произвел революцию в мире инвестиций в 1980-х годах, создав недорогой гигант пассивных индексов, последовательно снижая комиссию конкурентов в гонке уступок и сохраняя преимущество почти полвека. Lido напрямую заимствует эту стратегию.
Преодоление централизации ставок Lido
Руководство Lido продемонстрировало явное безразличие к угрозе существованию, которую представляет его растущее накопление ставок, и в июне 2022 года подавляющим большинством проголосовало против самоограничивающихся депозитов.
На первый взгляд может показаться, что это противоречит интересам держателей токенов LDO и наносит ущерб прибыльности Lido, однако последствия отказа от самоограничения также очень реальны по мере дальнейшего накопления ставок.
В сообществе Эфириума растет поддержка ограничений на Lido, при этом некоторые утверждают, что, если они откажутся от самоограничения, сообщество должно провести очистку. Вызывает тревогу, но маловероятно, что такой контроль будет применяться на низовом уровне, поскольку для этого потребуется хард-форк, который поставит под угрозу хрупкий уровень социального консенсуса Эфириума и потенциально может привести к крайне нежелательному разделению цепи.
Сообщество Lido должно беспокоиться о том, что централизация стекинга приведет к ослаблению будущего спроса на блочное пространство Ethereum.
Протокол приближается к первому из трех ключевых пороговых значений, которые снижают основные свойства ценностного предложения Эфириума, предоставляя потенциальным злоумышленникам больший контроль над цепочкой. Если Lido продолжит расти неконтролируемыми темпами, он неизбежно превысит эти пороговые значения и создаст системный риск для экосистемы.
На прошлых бычьих рынках такие нарративы, как децентрализация и сопротивление цензуре, уступили место горячим трендам. Никогда не было лучшего времени для защиты фундаментальных свойств сети Ethereum, чем медвежий рынок. Без агрессивных усилий, направленных на то, чтобы сломить доминирование Lido, поставщик ставок, скорее всего, продолжит увеличивать свою долю на рынке.
Итак, как вы принимаете участие? К счастью, битва в криптовалютном пространстве для всех, и вам не нужно быть китом, чтобы участвовать в децентрализации стейкинга ETH. Во-первых, не используйте Lido для ставок.
Рассмотрите возможность использования Swell для стейкинга и попытайтесь пройти квалификацию на раздачу SWELL или используйте не менее 8 ETH для создания собственного небольшого пула Rocket Pool и получайте повышенную прибыль, взимая комиссионные за эфир, обещанный вашим узлом, или внесите свой Ether LSD. В unshETH, чтобы увеличить вознаграждение с помощью токенов. Для технически подкованных пользователей рекомендуется запустить собственный валидатор.
Независимо от того, что вы делаете, перенос вашей ставки из Lido поможет в этой битве против централизации, но одна только финансовая мощь не помешает Lido продолжать доминировать; сейчас самое время последовать примеру активистов и заявить о себе!