Нелегко задуматься о том, сталкиваются ли криптовалюты с угрозой существованию после регулятивного натиска на прошлой неделе, но в этой статье мы обсудим проблемы централизации Lido — проблему, которая может быть только усугублена судебным процессом CEX на прошлой неделе.
В течение нескольких месяцев стойкие сторонники децентрализации Эфириума и держатели LSD терпеливо ждали того, что криптоаналитики считали неизбежным: исход стейкинга Lido.
Многие люди (в том числе некоторые из нас в Bankless) наивно полагали, что включение вывода средств во время обновления Shapella поможет децентрализовать стейкинг Ethereum. К сожалению, реальность не соответствует этому повествованию, и теперь, когда более авторитетный Lido приближается к контролю над 1/3 всех поставленных ETH, сообщество Ethereum начинает всерьез бить тревогу.
Мы выясним, почему атака SEC на биржевые стейкинги принесет только дополнительную пользу Lido, покажем, почему история успеха Lido увековечена, и объясним, почему необходимо сломать централизацию стейкинга Lido.
!)
Ускорение SEC
Буквально на прошлой неделе SEC преследовала Binance и Coinbase. Объем обвинений против двух бирж различается, но обе жалобы имеют общую тему: SEC преследует две CEX за услуги по размещению ставок, предоставляемые их пользователям в США.
Binance и Coinbase контролируют 15,3% всех ETH в цепочке Beacon с предложениями, которые очень конкурентоспособны с тем, что предлагает Lido.
** Хотя жалоба SEC не касается решений для стейкинга Ethereum, агентство заявило о своей готовности заняться стейкингом Ethereum. **
Еще в феврале Kraken был вынужден прекратить свою службу ставок Ethereum для пользователей из США в рамках урегулирования с SEC, что, по словам председателя Gensler, «должно быть доведено до сведения всех на этом рынке».
** Структура депозитов, вызванная постоянными репрессиями SEC, станет более централизованной, и Lido может занять большую долю рынка ипотечного ETH. **
Самовоспроизводящееся пророчество
Несмотря на возможность снятия средств, Lido сохранила свое доминирование над стейкингом Ethereum, при этом депозиты увеличились почти на 900 000 ETH (14,3%) в этом месяце. После Shapella доля рынка Lido увеличилась с 31,4% до 31,6%, что свидетельствует о том, что соглашение превратило прошлый успех в неизменное доминирование в будущем.
Lido извлекает эти постоянные преимущества из естественных преимуществ своих производных ставок ETH и способности подорвать структуру комиссий конкурентов.
Преимущество токена
Владельцы stETH получают выгоду от высокой ликвидности токена, что делает его одним из немногих жизнеспособных вариантов ликвидного обеспечения для китов, а обширная интеграция обеспечения в DeFi расширяет возможности использования токена.
Поскольку stETH обладает определенными характеристиками, которые делают его более привлекательным, чем обычный LSD, капитал — особенно зрелый капитал, ищущий наилучшее сочетание инвестиционных атрибутов — будет продолжать поступать в токен, что еще больше делает стейкинговые деривативы Lido более привлекательными, чем у других конкурентов. .
Структура комиссии
**В настоящее время Lido предлагает самые низкие комиссионные сборы среди всех провайдеров стейкинга «голубых фишек», а это означает, что финансовые стимулы активно привлекают стейкеров к Lido. **
Разрыв между Lido и его ближайшими конкурентами со временем будет только увеличиваться, в то же время выжимая прибыль, что сжимает рыночное пространство для других конкурентов, поскольку все больше и больше игроков стекаются в Lido, чтобы воспользоваться тем, что они считают все более прибыльной возможностью для ставок.
Есть явные параллели с Lido в традиционном финансовом мире.
Vanguard произвел революцию в мире инвестиций в 1980-х годах, создав недорогих гигантов с пассивными индексами, последовательно снижая комиссию конкурентов в гонке уступок и сохраняя преимущество в течение почти полувека. Lido позаимствовано прямо из сборника пьес!
Нарушение централизованного положения Лидо
Группа управления Lido не обратила внимания на экзистенциальную угрозу, связанную с растущим коэффициентом доли, и подавляющим большинством голосов проголосовала против самоограничения депозитов в июне 2022 года.
На первый взгляд может показаться, что это противоречит интересам держателей токенов LDO и вредит прибыльности Lido, однако ясно, что последствия неспособности ограничить себя вполне реальны.
Растет поддержка держателей Ethereum против Lido, при этом некоторые утверждают, что, если они откажутся от самоограничения, сообщество должно принудительно исправить их поведение. Хотя это вызывает беспокойство, маловероятно, что мы увидим такие средства контроля, применяемые на базовом уровне, поскольку для этого потребуется хард-форк, который рискует нарушить хрупкий уровень социального консенсуса Эфириума и может привести к широко оклеветанным чейн-форкам.
** Сообщество Lido должно беспокоиться о том, что централизация стейкинга может привести к подавлению будущего спроса на пространство блоков Ethereum. **
Протокол приближается к первому из трех критических порогов, при которых основные свойства ценностного предложения Ethereum снижаются, что дает потенциальным злоумышленникам большую власть над цепочкой. Если Lido продолжит расти неконтролируемыми темпами, он неизбежно превысит эти пороговые значения и создаст системный риск для экосистемы.
На бычьих рынках прошлых циклов повествование о децентрализации и сопротивлении цензуре всегда упускалось из виду самыми горячими тенденциями момента.
**Нет лучшего времени для защиты фундаментальных свойств сети Ethereum, чем медвежий рынок. ** Без агрессивных действий, направленных на подрыв доминирования Lido, поставщики ставок, вероятно, продолжат расширять свою долю рынка.
Итак, как вы принимаете участие?
К счастью, битва за криптопрорыв всегда исходит от небольших сил, и вам не нужно быть китом, чтобы участвовать в децентрализации ETH.
Во-первых, не берите ипотеку на Лидо.
Вы можете сделать ставку на Swell и постараться получить право на участие в раздаче SWELL позже в этом году, запустить свой собственный мини-пул Rocket Pool всего с 8 ETH и получать более высокую прибыль, взимая комиссионные за Ethereum, заложенные на личных узлах, или внося депозит. Ethereum LSD в unshETH для увеличения вознаграждения за счет токенов. Для более технически подкованных пользователей мы можем порекомендовать запустить собственный валидатор.
Несмотря на это, отказ от Lido поможет в борьбе с централизацией, но сила кошелька сама по себе не помешает Lido продолжать доминировать, сейчас самое время последовать примеру активистов и продолжать высказываться!
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Bankless: иск SEC вызывает тревогу по поводу централизации ставок Lido
Автор: Bankless; Составитель: BitpushNews Мэри Лью
Нелегко задуматься о том, сталкиваются ли криптовалюты с угрозой существованию после регулятивного натиска на прошлой неделе, но в этой статье мы обсудим проблемы централизации Lido — проблему, которая может быть только усугублена судебным процессом CEX на прошлой неделе.
В течение нескольких месяцев стойкие сторонники децентрализации Эфириума и держатели LSD терпеливо ждали того, что криптоаналитики считали неизбежным: исход стейкинга Lido.
Многие люди (в том числе некоторые из нас в Bankless) наивно полагали, что включение вывода средств во время обновления Shapella поможет децентрализовать стейкинг Ethereum. К сожалению, реальность не соответствует этому повествованию, и теперь, когда более авторитетный Lido приближается к контролю над 1/3 всех поставленных ETH, сообщество Ethereum начинает всерьез бить тревогу.
Мы выясним, почему атака SEC на биржевые стейкинги принесет только дополнительную пользу Lido, покажем, почему история успеха Lido увековечена, и объясним, почему необходимо сломать централизацию стейкинга Lido.
!)
Ускорение SEC
Буквально на прошлой неделе SEC преследовала Binance и Coinbase. Объем обвинений против двух бирж различается, но обе жалобы имеют общую тему: SEC преследует две CEX за услуги по размещению ставок, предоставляемые их пользователям в США.
Binance и Coinbase контролируют 15,3% всех ETH в цепочке Beacon с предложениями, которые очень конкурентоспособны с тем, что предлагает Lido.
** Хотя жалоба SEC не касается решений для стейкинга Ethereum, агентство заявило о своей готовности заняться стейкингом Ethereum. **
Еще в феврале Kraken был вынужден прекратить свою службу ставок Ethereum для пользователей из США в рамках урегулирования с SEC, что, по словам председателя Gensler, «должно быть доведено до сведения всех на этом рынке».
** Структура депозитов, вызванная постоянными репрессиями SEC, станет более централизованной, и Lido может занять большую долю рынка ипотечного ETH. **
Самовоспроизводящееся пророчество
Несмотря на возможность снятия средств, Lido сохранила свое доминирование над стейкингом Ethereum, при этом депозиты увеличились почти на 900 000 ETH (14,3%) в этом месяце. После Shapella доля рынка Lido увеличилась с 31,4% до 31,6%, что свидетельствует о том, что соглашение превратило прошлый успех в неизменное доминирование в будущем.
Lido извлекает эти постоянные преимущества из естественных преимуществ своих производных ставок ETH и способности подорвать структуру комиссий конкурентов.
Преимущество токена
Владельцы stETH получают выгоду от высокой ликвидности токена, что делает его одним из немногих жизнеспособных вариантов ликвидного обеспечения для китов, а обширная интеграция обеспечения в DeFi расширяет возможности использования токена.
Поскольку stETH обладает определенными характеристиками, которые делают его более привлекательным, чем обычный LSD, капитал — особенно зрелый капитал, ищущий наилучшее сочетание инвестиционных атрибутов — будет продолжать поступать в токен, что еще больше делает стейкинговые деривативы Lido более привлекательными, чем у других конкурентов. .
Структура комиссии
**В настоящее время Lido предлагает самые низкие комиссионные сборы среди всех провайдеров стейкинга «голубых фишек», а это означает, что финансовые стимулы активно привлекают стейкеров к Lido. **
Разрыв между Lido и его ближайшими конкурентами со временем будет только увеличиваться, в то же время выжимая прибыль, что сжимает рыночное пространство для других конкурентов, поскольку все больше и больше игроков стекаются в Lido, чтобы воспользоваться тем, что они считают все более прибыльной возможностью для ставок.
Есть явные параллели с Lido в традиционном финансовом мире.
Vanguard произвел революцию в мире инвестиций в 1980-х годах, создав недорогих гигантов с пассивными индексами, последовательно снижая комиссию конкурентов в гонке уступок и сохраняя преимущество в течение почти полувека. Lido позаимствовано прямо из сборника пьес!
Нарушение централизованного положения Лидо
Группа управления Lido не обратила внимания на экзистенциальную угрозу, связанную с растущим коэффициентом доли, и подавляющим большинством голосов проголосовала против самоограничения депозитов в июне 2022 года.
На первый взгляд может показаться, что это противоречит интересам держателей токенов LDO и вредит прибыльности Lido, однако ясно, что последствия неспособности ограничить себя вполне реальны.
Растет поддержка держателей Ethereum против Lido, при этом некоторые утверждают, что, если они откажутся от самоограничения, сообщество должно принудительно исправить их поведение. Хотя это вызывает беспокойство, маловероятно, что мы увидим такие средства контроля, применяемые на базовом уровне, поскольку для этого потребуется хард-форк, который рискует нарушить хрупкий уровень социального консенсуса Эфириума и может привести к широко оклеветанным чейн-форкам.
** Сообщество Lido должно беспокоиться о том, что централизация стейкинга может привести к подавлению будущего спроса на пространство блоков Ethereum. **
Протокол приближается к первому из трех критических порогов, при которых основные свойства ценностного предложения Ethereum снижаются, что дает потенциальным злоумышленникам большую власть над цепочкой. Если Lido продолжит расти неконтролируемыми темпами, он неизбежно превысит эти пороговые значения и создаст системный риск для экосистемы.
На бычьих рынках прошлых циклов повествование о децентрализации и сопротивлении цензуре всегда упускалось из виду самыми горячими тенденциями момента.
**Нет лучшего времени для защиты фундаментальных свойств сети Ethereum, чем медвежий рынок. ** Без агрессивных действий, направленных на подрыв доминирования Lido, поставщики ставок, вероятно, продолжат расширять свою долю рынка.
Итак, как вы принимаете участие?
К счастью, битва за криптопрорыв всегда исходит от небольших сил, и вам не нужно быть китом, чтобы участвовать в децентрализации ETH.
Во-первых, не берите ипотеку на Лидо.
Вы можете сделать ставку на Swell и постараться получить право на участие в раздаче SWELL позже в этом году, запустить свой собственный мини-пул Rocket Pool всего с 8 ETH и получать более высокую прибыль, взимая комиссионные за Ethereum, заложенные на личных узлах, или внося депозит. Ethereum LSD в unshETH для увеличения вознаграждения за счет токенов. Для более технически подкованных пользователей мы можем порекомендовать запустить собственный валидатор.
Несмотря на это, отказ от Lido поможет в борьбе с централизацией, но сила кошелька сама по себе не помешает Lido продолжать доминировать, сейчас самое время последовать примеру активистов и продолжать высказываться!