Ethereum как важный проект в области Блокчейн сталкивается с серьезной исторической проблемой — дисбалансом в распределении чипов. Это явление в определенной степени напоминает структуру собственности китайских компаний на традиционном фондовом рынке.

В экосистеме Ethereum ранние участники и долгосрочные держатели занимают довольно значительную долю. Эти 'старые водители' и 'ветераны' обладают большим количеством токенов, полученных по низкой цене, что создает потенциальное давление на продажу. Каждый раз, когда на рынке наблюдается восходящий тренд, эти ранние инвесторы могут начать фиксировать прибыль, что приводит к давлению на цену.

Более того, стоит обратить внимание на то, что после перехода Ethereum к механизму Proof of Stake (PoS), политика отсутствия потолка на общее количество токенов может привести к инфляционному давлению, что в долгосрочной перспективе может размыть стоимость токена. Эта экономическая модель вызвала некоторые обсуждения о долгосрочной способности Ethereum хранить ценность.

В противоположность этому, за последние полтора года Биткойн пережил крупномасштабный перенос активов. Активное участие различных институциональных инвесторов сделало структуру владения Биткойном более разнообразной, что в определенной степени снизило риск концентрации распродажи со стороны ранних инвесторов.

Сообщество Ethereum и команда разработчиков должны серьезно подумать о том, как оптимизировать экономическую модель токенов, сбалансировав интересы ранних инвесторов и возможности новых участников, одновременно обеспечивая долгосрочную устойчивость сети. Это касается не только будущего Ethereum, но и предоставит ценный опыт для проектирования экономической модели токенов в индустрии криптовалют.