Две дороги цифровых финансов: дифференцированная стратегия Robinhood и Coinbase
В настоящее время тихая финансовая революция незаметно разворачивается в наших телефонах, и большинство людей этого еще не осознали.
Два ведущих финансовых приложения проводят совершенно разные эксперименты на миллионах пользователей. Хотя рыночная капитализация этих двух компаний схожа и составляет около 80 миллиардов долларов, а также они нацелены на молодых инвесторов, их подходы полностью противоположны.
Суть различий между Robinhood и Coinbase
Эти две компании не являются прямыми конкурентами в традиционном смысле, а проводят разные эксперименты на одной и той же группе пользователей.
Robinhood увидел проблемы в финансовой сфере и задал вопрос: "Что если мы сможем устранить все раздражающие моменты?" Они предлагают 15 криптовалют, торговлю без комиссии и простой интерфейс, позволяющий покупать акции Tesla без финансовых знаний. Их идея заключается в том, что вам не нужно знать процесс производства колбасы, чтобы наслаждаться вкусной хот-догом.
В отличие от этого, Coinbase выбрала совершенно другой путь, они заявили: "Что если мы сможем реконструировать всю финансовую систему на основе технологии блокчейн?" Хотя комиссии Coinbase выше, чем у конкурентов, они создали комплексную платформу для пользователей, желающих полностью погрузиться в экосистему криптовалют, предлагая более 260 криптовалют. Они делают ставку на то, что традиционные финансы в конечном итоге перейдут на блокчейн и надеются стать ключевой инфраструктурой в этом процессе трансформации.
Генеральный директор Coinbase заявил: "В ближайшие 5-10 лет наша цель — стать ведущим финансовым сервисом в мире, потому что мы верим, что криптовалюта постепенно поглощает традиционные финансовые услуги, и мы являемся лидерами в этой области. Все классы активов — включая фонды денежного рынка, недвижимость, ценные бумаги, долги — в конечном итоге перейдут на блокчейн."
Эти две компании вышли на биржу в 2021 году, и их целевая аудитория похожа, но их концепции дизайна продуктов совершенно различны, как будто они разработаны для разных видов.
Это не война за господство, а соревнование, обслуживающее разные финансовые будущие видения.
Конкурс по расширению крипто-продуктов
Обе компании ускоряют расширение своей линии криптопродуктов, но используют совершенно разные подходы.
Недавние объявления Robinhood показывают, что они пытаются напрямую обойти Coinbase. В июне они запустили свою собственную сеть Layer-2 Robinhood Chain, которая поддерживает токенизированные акции и криптовалютные торговые операции, а в будущем планируют поддерживать токенизацию активов некоторых известных частных компаний. Европейские пользователи уже могут круглосуточно торговать токенизированными американскими акциями, не ограничиваясь традиционными часами торговли на рынке. Это применение ожидаемой пользователями криптовалюты модели торговли 24/7 к традиционным активам.
Они также запустили услуги по крипто-ставкам ETH и SOL, приобрели историческую криптобиржу в Европе за 200 миллионов долларов ( и планируют запустить крипто-бессрочные фьючерсы для европейских пользователей. Создаваемая ими крипто-инфраструктура бесшовно интегрируется с существующим опытом торговли акциями, а не просто накладывает крипто-функции на традиционный брокерский бизнес.
Все это - включая собственную блокчейн-технологию, токенизированные акции и низкие комиссии - разработано для следующего поколения инвесторов, которые унаследуют триллионы долларов богатства.
В битве за комиссии, комиссии за криптовалютные сделки Robinhood составляют около 40 базисных пунктов ) 0,4% (, в то время как комиссии за аналогичные сделки на Coinbase могут достигать 1,4% или даже больше. При покупке биткойнов на сумму 1000 долларов, комиссия на Robinhood составит около 4 долларов, тогда как на Coinbase она может превысить 14 долларов.
Robinhood зарабатывает на оплате потоков заказов, рыночные маркет-мейкеры оплачивают сборы за выполнение розничных сделок, что похоже на их модель торговли акциями. Эта устойчивая модель позволяет им предлагать "бесплатные" сделки, оставаясь при этом прибыльными.
Но Coinbase предлагает функции, которые Robinhood не может сопоставить: истинное владение криптовалютой. На платформе Robinhood пользователи фактически покупают "векселя" на криптовалюту, которые являются лишь распиской платформы о долге пользователю в виде криптоактивов. Пользователи не могут перевести биткойны в свой кошелек, а также не могут использовать их в других местах, они могут только покупать и продавать внутри приложения. Пользователи не могут участвовать в DeFi, ставить большинство токенов или использовать криптовалюту для других целей, кроме покупки и продажи.
Для большинства пользователей это может не иметь значения, они просто хотят получить доступ к инвестициям в криптовалюту, а не к ее фактическому использованию. Но для тех, кто хочет проводить сложные криптооперации, Coinbase является единственным жизнеспособным выбором среди основных платформ в США.
Анализ финансового отчета за Q2
Летний финансовый отчет этого года выявил эффективность двух стратегий.
Robinhood показывает отличные результаты. Общий доход вырос на 45% по сравнению с прошлым годом и составил 989 миллионов долларов. Доходы от криптовалюты значительно увеличились на 98% и составили 160 миллионов долларов, доля которых в общем доходе увеличилась с 10% в прошлом году до 16% в этом квартале, несмотря на то, что общий рынок криптовалют относительно стабилен. У них 26,5 миллиона активных счетов, под управлением находятся активы на сумму 279 миллиардов долларов, что на 99% больше по сравнению с прошлым годом. Благодаря приобретению было добавлено примерно 520 тысяч крипто-пользователей, а в первый месяц после завершения сделки было зафиксировано номинальный объем криптовалютной торговли в 7 миллиардов долларов.
Активы платформы составили 279 миллиардов долларов США, что на 99% больше по сравнению с прошлым годом, чистые депозиты составили 13,8 миллиарда долларов США. Количество активных аккаунтов увеличилось на 10% до 26,5 миллиона, а остаток наличных средств значительно вырос на 56% до 32,7 миллиарда долларов США, что свидетельствует об увеличении доли кошельков клиентов.
В сравнении, Coinbase пережила "трудный квартал". Общий доход снизился на 26% по сравнению с предыдущим кварталом до 1,5 миллиарда долларов, что не соответствует ожиданиям аналитиков. Доход от торгов снизился на 39%, в основном из-за сокращения розничной торговли. В день публикации отчета акции компании упали на 16%, и инвесторы пытались понять, является ли это временным спадом или сигналом о том, что модель высоких затрат сталкивается с вызовами.
Однако простое восприятие этого квартала как неудачи игнорирует общую картину. Coinbase достигла чистого дохода в 1,4 миллиарда долларов, что выше скорректированного EBITDA в 512 миллионов долларов, благодаря 1,5 миллиарда долларов нереализованной прибыли от портфеля и стратегического владения криптоактивами. Даже исключив эти одноразовые доходы, скорректированный чистый доход все равно составил 33 миллиона долларов, что демонстрирует реальную прибыльность.
Основным фактором увеличения операционных расходов стало единовременное убытие в размере 307 миллионов долларов, вызванное утечкой данных в мае. Основные расходы ) технологии, административные, маркетинговые ( фактически снизились, что демонстрирует способность к контролю затрат. Доходы от бизнеса со стабильной валютой USDC составили 332 миллиона долларов, средний баланс увеличился на 13%. Объем управляемых активов достиг рекордного уровня в 245,7 миллиарда долларов. Баланс Prime Financing ) институционального финансирования ( также достиг нового рекорда, что представляет собой часть бизнеса, предоставляющего услуги по хранению, торговле, кредитованию и финансированию хедж-фондам, семейным офисам и другим.
Coinbase продолжает запускать новые продукты: новые деривативы, расширение сети Base и выпуск карты Coinbase One. Несмотря на снижение доходов, основа компании остается прочной.
Империя инфраструктуры Coinbase
Стратегия инфраструктуры Coinbase более сложна. Они хранят активы на сумму 245,7 миллиарда долларов для институционального хранения, занимая значительную долю в институциональном крипто-рынке. Когда вы покупаете биткойн ETF через 401k, скорее всего, вы используете инфраструктуру Coinbase.
Coinbase является основным кастодианом более 80% биткойнов и эфиров ETF в США, управляя около 1134 миллиардов долларов ), что составляет большую часть от общего объема активов крипто ETF в 1400 миллиардов долларов (. Когда крупные финансовые учреждения нуждаются в хранении миллиардов долларов биткойнов, они выбирают Coinbase. Когда некоторые технологические платежные гиганты запускают стейблкоины или нуждаются в крипто-платежных треках, они также используют бэкэнд Coinbase.
Coinbase имеет более 240 институциональных клиентов, более 420 поставщиков ликвидности и лицензии регуляторов, которые недоступны большинству конкурентов. Его депозитарные услуги получили одобрение соответствующих регуляторов, и это одобрение требует многих лет, что конкурентам сложно воспроизвести.
Стратегия их "всесторонней торговой платформы" начинает приносить плоды. Они запустили бессрочные фьючерсы с плечом до 10x, предоставив американским розничным пользователям доступ к деривативной торговле, ранее доступной только на зарубежных торговых платформах. Они интегрировали децентрализованные торговые платформы непосредственно в приложение, позволяя пользователям торговать эфиром или любыми токенами на Base, не покидая Coinbase.
Его сеть Base Layer-2 обрабатывает более 54 000 выпусков токенов за день, превосходя некоторые известные публичные цепочки. Настоящая изюминка Base заключается в интеграции с другими услугами Coinbase: поставщики ETF могут использоваться для мгновенного расчетов, предприятия могут напрямую осуществлять токенизацию активов, а розничные пользователи могут получить доступ к инфраструктуре уровня институциональных инвесторов.
Стратегия захвата поколения Robinhood
Coinbase сосредоточена на создании инфраструктуры для учреждений, в то время как Robinhood реализует самую умную долгосрочную стратегию в финансовом мире: захватить молодежь до того, как они разбогатеют.
Эта стратегия похожа на успешные пути некоторых развлекательных гигантов. В начале 20 века они завоевали сердца детей с помощью анимации и тематических парков, устанавливая эмоциональные связи до того, как эти дети начали зарабатывать деньги. Когда эти дети вырастают и начинают зарабатывать, их лояльность превращается в расходы на фильмы, товары, стриминг и отдых, создавая поток наличности на протяжении нескольких поколений.
Robinhood занимает доминирующее положение среди молодых инвесторов, что должно вызывать беспокойство у традиционных брокеров:
Около 50% клиентов - это миллениалы, 25% - поколение Z, 20% - поколение X.
Пользователи Robinhood в среднем начинают инвестировать в возрасте 19-22 лет, что значительно ниже, чем у пользователей других платформ, представляющих поколение миллениалов в возрасте 20 лет и более, и поколение бэби-бумеров в возрасте 30 лет и более.
Robinhood направляет новых пользователей быстро завершить свою первую продажу, это не для того, чтобы поощрять частую торговлю, а потому что фиксация реальной прибыли ) даже если всего 50 долларов ( создаст эмоциональную привязку, заставляя пользователей возвращаться снова и снова.
Расширение "всех финансов" соответствует этой логике. Премиум-услуга Robinhood ) стоит 5 долларов в месяц и включает 3% кэшбэк по кредитной карте, высокодоходный сберегательный счет, пенсионное соответствие и скидки на маржу. Количество премиум-подписчиков увеличилось на 60% до 2 миллионов. Эти пользователи используют Robinhood для различных финансовых нужд, включая банковские услуги, кредитные карты и пенсионные накопления.
Платформа в настоящее время управляет активами на сумму 2790 миллиардов долларов, нацеливаясь на "огромный перенос богатства" в 84-124 триллиона долларов, который произойдет в течение следующих 20 лет, когда поколение бэби-бумеров передаст свои активы молодому поколению. Ставка Robinhood заключается в том, что, если удастся рано сформировать привычки пользователей, не нужно предсказывать конкретные модели наследования богатства, достаточно занять свое место, когда богатство придет.
!
Кто побеждает?
Две компании имеют схожую рыночную капитализацию: Robinhood 81 миллиард долларов, Coinbase 85 миллиардов долларов. За год Robinhood вырос на 135%, а Coinbase всего на 30%, при этом большая часть роста произошла за последний месяц.
Недавний аналитик крупного инвестиционного банка повысил целевую цену Robinhood, одновременно немного снизив целевую цену Coinbase, объяснив это тем, что: "доходы Robinhood от криптовалют резко возросли, в то время как Coinbase слишком зависит от торговли волатильными мелкими монетами, которые розничные пользователи отказываются."
Доля рынка Coinbase в глобальном масштабе снизилась с 5,65% до 4,56%, в июле наблюдалось небольшое восстановление, в то время как некоторые конкуренты значительно увеличили свою долю на американском рынке в этом году. Coinbase сталкивается с дилеммой: снижение сборов может повредить марже прибыли, но сохранение высоких сборов может привести к потере трейдеров. Они выбрали поддержку маржи прибыли, даже введя сборы на сделки с стейблкоинами, которые ранее были бесплатными, в то время как тарифы Robinhood примерно на 50% ниже.
Другой инвестиционный банк повторно подтвердил высокую целевую цену после встречи с генеральным директором Robinhood, похвалив устойчивость его криптобизнеса и активное продвижение токенизированных акций. Они отметили: "Впечатляющие возможности токенизированных акций в Европе, расширение на рынок upstream и молодежи, 15% чистых депозитов от конкурентов, внимание к удовлетворенности клиентов и эффективности, а также неэластичность цен на криптовалюту."
Но Coinbase имеет преимущество институциональной репутации. Пока другие торговые платформы соревнуются в торговых комиссиях, Coinbase устанавливает связи с теми учреждениями, которые определят интеграцию криптовалют и традиционных финансов в течение следующего десятилетия.
Обе компании маловероятно исчезнут. Они удовлетворяют потребности разных групп пользователей, и эти потребности растут. Это не похоже на конкуренцию, в которой побеждает один, больше похоже на сегментацию рынка - Robinhood ориентирован на традиционные финансы, а Coinbase сосредоточен на криптоинфраструктуре.
Это раскрывает две конкурирующие теории о том, как люди будут взаимодействовать с деньгами в будущем:
Robinhood считает, что будущее финансов станет "невидимым", абстрактным, простым и интегрированным в приложения для образа жизни.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Дифференцированная стратегия Robinhood и Coinbase: два пути развития цифровых финансов
Две дороги цифровых финансов: дифференцированная стратегия Robinhood и Coinbase
В настоящее время тихая финансовая революция незаметно разворачивается в наших телефонах, и большинство людей этого еще не осознали.
Два ведущих финансовых приложения проводят совершенно разные эксперименты на миллионах пользователей. Хотя рыночная капитализация этих двух компаний схожа и составляет около 80 миллиардов долларов, а также они нацелены на молодых инвесторов, их подходы полностью противоположны.
Суть различий между Robinhood и Coinbase
Эти две компании не являются прямыми конкурентами в традиционном смысле, а проводят разные эксперименты на одной и той же группе пользователей.
Robinhood увидел проблемы в финансовой сфере и задал вопрос: "Что если мы сможем устранить все раздражающие моменты?" Они предлагают 15 криптовалют, торговлю без комиссии и простой интерфейс, позволяющий покупать акции Tesla без финансовых знаний. Их идея заключается в том, что вам не нужно знать процесс производства колбасы, чтобы наслаждаться вкусной хот-догом.
В отличие от этого, Coinbase выбрала совершенно другой путь, они заявили: "Что если мы сможем реконструировать всю финансовую систему на основе технологии блокчейн?" Хотя комиссии Coinbase выше, чем у конкурентов, они создали комплексную платформу для пользователей, желающих полностью погрузиться в экосистему криптовалют, предлагая более 260 криптовалют. Они делают ставку на то, что традиционные финансы в конечном итоге перейдут на блокчейн и надеются стать ключевой инфраструктурой в этом процессе трансформации.
Генеральный директор Coinbase заявил: "В ближайшие 5-10 лет наша цель — стать ведущим финансовым сервисом в мире, потому что мы верим, что криптовалюта постепенно поглощает традиционные финансовые услуги, и мы являемся лидерами в этой области. Все классы активов — включая фонды денежного рынка, недвижимость, ценные бумаги, долги — в конечном итоге перейдут на блокчейн."
Эти две компании вышли на биржу в 2021 году, и их целевая аудитория похожа, но их концепции дизайна продуктов совершенно различны, как будто они разработаны для разных видов.
Это не война за господство, а соревнование, обслуживающее разные финансовые будущие видения.
Конкурс по расширению крипто-продуктов
Обе компании ускоряют расширение своей линии криптопродуктов, но используют совершенно разные подходы.
Недавние объявления Robinhood показывают, что они пытаются напрямую обойти Coinbase. В июне они запустили свою собственную сеть Layer-2 Robinhood Chain, которая поддерживает токенизированные акции и криптовалютные торговые операции, а в будущем планируют поддерживать токенизацию активов некоторых известных частных компаний. Европейские пользователи уже могут круглосуточно торговать токенизированными американскими акциями, не ограничиваясь традиционными часами торговли на рынке. Это применение ожидаемой пользователями криптовалюты модели торговли 24/7 к традиционным активам.
Они также запустили услуги по крипто-ставкам ETH и SOL, приобрели историческую криптобиржу в Европе за 200 миллионов долларов ( и планируют запустить крипто-бессрочные фьючерсы для европейских пользователей. Создаваемая ими крипто-инфраструктура бесшовно интегрируется с существующим опытом торговли акциями, а не просто накладывает крипто-функции на традиционный брокерский бизнес.
Все это - включая собственную блокчейн-технологию, токенизированные акции и низкие комиссии - разработано для следующего поколения инвесторов, которые унаследуют триллионы долларов богатства.
В битве за комиссии, комиссии за криптовалютные сделки Robinhood составляют около 40 базисных пунктов ) 0,4% (, в то время как комиссии за аналогичные сделки на Coinbase могут достигать 1,4% или даже больше. При покупке биткойнов на сумму 1000 долларов, комиссия на Robinhood составит около 4 долларов, тогда как на Coinbase она может превысить 14 долларов.
Robinhood зарабатывает на оплате потоков заказов, рыночные маркет-мейкеры оплачивают сборы за выполнение розничных сделок, что похоже на их модель торговли акциями. Эта устойчивая модель позволяет им предлагать "бесплатные" сделки, оставаясь при этом прибыльными.
Но Coinbase предлагает функции, которые Robinhood не может сопоставить: истинное владение криптовалютой. На платформе Robinhood пользователи фактически покупают "векселя" на криптовалюту, которые являются лишь распиской платформы о долге пользователю в виде криптоактивов. Пользователи не могут перевести биткойны в свой кошелек, а также не могут использовать их в других местах, они могут только покупать и продавать внутри приложения. Пользователи не могут участвовать в DeFi, ставить большинство токенов или использовать криптовалюту для других целей, кроме покупки и продажи.
Для большинства пользователей это может не иметь значения, они просто хотят получить доступ к инвестициям в криптовалюту, а не к ее фактическому использованию. Но для тех, кто хочет проводить сложные криптооперации, Coinbase является единственным жизнеспособным выбором среди основных платформ в США.
Анализ финансового отчета за Q2
Летний финансовый отчет этого года выявил эффективность двух стратегий.
Robinhood показывает отличные результаты. Общий доход вырос на 45% по сравнению с прошлым годом и составил 989 миллионов долларов. Доходы от криптовалюты значительно увеличились на 98% и составили 160 миллионов долларов, доля которых в общем доходе увеличилась с 10% в прошлом году до 16% в этом квартале, несмотря на то, что общий рынок криптовалют относительно стабилен. У них 26,5 миллиона активных счетов, под управлением находятся активы на сумму 279 миллиардов долларов, что на 99% больше по сравнению с прошлым годом. Благодаря приобретению было добавлено примерно 520 тысяч крипто-пользователей, а в первый месяц после завершения сделки было зафиксировано номинальный объем криптовалютной торговли в 7 миллиардов долларов.
Активы платформы составили 279 миллиардов долларов США, что на 99% больше по сравнению с прошлым годом, чистые депозиты составили 13,8 миллиарда долларов США. Количество активных аккаунтов увеличилось на 10% до 26,5 миллиона, а остаток наличных средств значительно вырос на 56% до 32,7 миллиарда долларов США, что свидетельствует об увеличении доли кошельков клиентов.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-60a212753466334cdbbaa94aa38bf098.webp(
В сравнении, Coinbase пережила "трудный квартал". Общий доход снизился на 26% по сравнению с предыдущим кварталом до 1,5 миллиарда долларов, что не соответствует ожиданиям аналитиков. Доход от торгов снизился на 39%, в основном из-за сокращения розничной торговли. В день публикации отчета акции компании упали на 16%, и инвесторы пытались понять, является ли это временным спадом или сигналом о том, что модель высоких затрат сталкивается с вызовами.
Однако простое восприятие этого квартала как неудачи игнорирует общую картину. Coinbase достигла чистого дохода в 1,4 миллиарда долларов, что выше скорректированного EBITDA в 512 миллионов долларов, благодаря 1,5 миллиарда долларов нереализованной прибыли от портфеля и стратегического владения криптоактивами. Даже исключив эти одноразовые доходы, скорректированный чистый доход все равно составил 33 миллиона долларов, что демонстрирует реальную прибыльность.
Основным фактором увеличения операционных расходов стало единовременное убытие в размере 307 миллионов долларов, вызванное утечкой данных в мае. Основные расходы ) технологии, административные, маркетинговые ( фактически снизились, что демонстрирует способность к контролю затрат. Доходы от бизнеса со стабильной валютой USDC составили 332 миллиона долларов, средний баланс увеличился на 13%. Объем управляемых активов достиг рекордного уровня в 245,7 миллиарда долларов. Баланс Prime Financing ) институционального финансирования ( также достиг нового рекорда, что представляет собой часть бизнеса, предоставляющего услуги по хранению, торговле, кредитованию и финансированию хедж-фондам, семейным офисам и другим.
Coinbase продолжает запускать новые продукты: новые деривативы, расширение сети Base и выпуск карты Coinbase One. Несмотря на снижение доходов, основа компании остается прочной.
Империя инфраструктуры Coinbase
Стратегия инфраструктуры Coinbase более сложна. Они хранят активы на сумму 245,7 миллиарда долларов для институционального хранения, занимая значительную долю в институциональном крипто-рынке. Когда вы покупаете биткойн ETF через 401k, скорее всего, вы используете инфраструктуру Coinbase.
Coinbase является основным кастодианом более 80% биткойнов и эфиров ETF в США, управляя около 1134 миллиардов долларов ), что составляет большую часть от общего объема активов крипто ETF в 1400 миллиардов долларов (. Когда крупные финансовые учреждения нуждаются в хранении миллиардов долларов биткойнов, они выбирают Coinbase. Когда некоторые технологические платежные гиганты запускают стейблкоины или нуждаются в крипто-платежных треках, они также используют бэкэнд Coinbase.
Coinbase имеет более 240 институциональных клиентов, более 420 поставщиков ликвидности и лицензии регуляторов, которые недоступны большинству конкурентов. Его депозитарные услуги получили одобрение соответствующих регуляторов, и это одобрение требует многих лет, что конкурентам сложно воспроизвести.
Стратегия их "всесторонней торговой платформы" начинает приносить плоды. Они запустили бессрочные фьючерсы с плечом до 10x, предоставив американским розничным пользователям доступ к деривативной торговле, ранее доступной только на зарубежных торговых платформах. Они интегрировали децентрализованные торговые платформы непосредственно в приложение, позволяя пользователям торговать эфиром или любыми токенами на Base, не покидая Coinbase.
Его сеть Base Layer-2 обрабатывает более 54 000 выпусков токенов за день, превосходя некоторые известные публичные цепочки. Настоящая изюминка Base заключается в интеграции с другими услугами Coinbase: поставщики ETF могут использоваться для мгновенного расчетов, предприятия могут напрямую осуществлять токенизацию активов, а розничные пользователи могут получить доступ к инфраструктуре уровня институциональных инвесторов.
Стратегия захвата поколения Robinhood
Coinbase сосредоточена на создании инфраструктуры для учреждений, в то время как Robinhood реализует самую умную долгосрочную стратегию в финансовом мире: захватить молодежь до того, как они разбогатеют.
Эта стратегия похожа на успешные пути некоторых развлекательных гигантов. В начале 20 века они завоевали сердца детей с помощью анимации и тематических парков, устанавливая эмоциональные связи до того, как эти дети начали зарабатывать деньги. Когда эти дети вырастают и начинают зарабатывать, их лояльность превращается в расходы на фильмы, товары, стриминг и отдых, создавая поток наличности на протяжении нескольких поколений.
Robinhood занимает доминирующее положение среди молодых инвесторов, что должно вызывать беспокойство у традиционных брокеров:
Расширение "всех финансов" соответствует этой логике. Премиум-услуга Robinhood ) стоит 5 долларов в месяц и включает 3% кэшбэк по кредитной карте, высокодоходный сберегательный счет, пенсионное соответствие и скидки на маржу. Количество премиум-подписчиков увеличилось на 60% до 2 миллионов. Эти пользователи используют Robinhood для различных финансовых нужд, включая банковские услуги, кредитные карты и пенсионные накопления.
Платформа в настоящее время управляет активами на сумму 2790 миллиардов долларов, нацеливаясь на "огромный перенос богатства" в 84-124 триллиона долларов, который произойдет в течение следующих 20 лет, когда поколение бэби-бумеров передаст свои активы молодому поколению. Ставка Robinhood заключается в том, что, если удастся рано сформировать привычки пользователей, не нужно предсказывать конкретные модели наследования богатства, достаточно занять свое место, когда богатство придет.
!
Кто побеждает?
Две компании имеют схожую рыночную капитализацию: Robinhood 81 миллиард долларов, Coinbase 85 миллиардов долларов. За год Robinhood вырос на 135%, а Coinbase всего на 30%, при этом большая часть роста произошла за последний месяц.
Недавний аналитик крупного инвестиционного банка повысил целевую цену Robinhood, одновременно немного снизив целевую цену Coinbase, объяснив это тем, что: "доходы Robinhood от криптовалют резко возросли, в то время как Coinbase слишком зависит от торговли волатильными мелкими монетами, которые розничные пользователи отказываются."
Доля рынка Coinbase в глобальном масштабе снизилась с 5,65% до 4,56%, в июле наблюдалось небольшое восстановление, в то время как некоторые конкуренты значительно увеличили свою долю на американском рынке в этом году. Coinbase сталкивается с дилеммой: снижение сборов может повредить марже прибыли, но сохранение высоких сборов может привести к потере трейдеров. Они выбрали поддержку маржи прибыли, даже введя сборы на сделки с стейблкоинами, которые ранее были бесплатными, в то время как тарифы Robinhood примерно на 50% ниже.
Другой инвестиционный банк повторно подтвердил высокую целевую цену после встречи с генеральным директором Robinhood, похвалив устойчивость его криптобизнеса и активное продвижение токенизированных акций. Они отметили: "Впечатляющие возможности токенизированных акций в Европе, расширение на рынок upstream и молодежи, 15% чистых депозитов от конкурентов, внимание к удовлетворенности клиентов и эффективности, а также неэластичность цен на криптовалюту."
Но Coinbase имеет преимущество институциональной репутации. Пока другие торговые платформы соревнуются в торговых комиссиях, Coinbase устанавливает связи с теми учреждениями, которые определят интеграцию криптовалют и традиционных финансов в течение следующего десятилетия.
Обе компании маловероятно исчезнут. Они удовлетворяют потребности разных групп пользователей, и эти потребности растут. Это не похоже на конкуренцию, в которой побеждает один, больше похоже на сегментацию рынка - Robinhood ориентирован на традиционные финансы, а Coinbase сосредоточен на криптоинфраструктуре.
Это раскрывает две конкурирующие теории о том, как люди будут взаимодействовать с деньгами в будущем:
Robinhood считает, что будущее финансов станет "невидимым", абстрактным, простым и интегрированным в приложения для образа жизни.