Рынок подобен глубокому морю, когда отлив приходит, смущенное состояние обнаженных пловцов всегда безжалостно выставляется напоказ. Эта волна行情 весной 2025 года, словно яркий свет, пронзила туман капитального рынка — те «старые логики», которые когда-то считались эталоном, сейчас издают последние стоны в процессе краха и реконструкции.
**Крах старого порядка: когда праздник становится алтарём разума** На протяжении последних двадцати лет рынок акций A всегда следовал некоему сценарию «магического реализма»: горячие деньги частных инвесторов хлынули, как наводнение, а противостояние между институциональными и частными инвесторами похоже на безумную эстафету. Но сегодня главные роли на этой сцене тихо поменялись. Центральный хуйцзин в 2024 году во втором квартале контролирует широкий ETF с долей 65%, страховые компании чисто приобрели фонды акций на сумму 55 миллиардов юаней. За этими цифрами стоит то, что институциональные средства с姿态 «рационального тирана» взяли на себя управление рынком. Когда доля пассивных фондов увеличилась с 20% до 24%, рынку больше не нужны азартные спекулянты, а необходимы точно работающие финансовые машины. Доля индивидуальных инвесторов в 科创50ETF достигает 99,12%, в то время как 红利ETF надежно контролируется фондами социального обеспечения — этот слой был предопределен, и искра Прометея больше не сможет разжечь все углы.
**Остров в свете софитов: борьба за нарративную власть** Когда вычислительная мощность ИИ преодолевает триллион параметров, когда рыночная стоимость RWA (токенизация активов реального мира) превышает 22 миллиарда долларов, когда стейблкоины получают легальный статус в проекте закона правительства Гонконга, право на нарратив в капитальном рынке полностью меняется. Когда-то шумный миф "всё может быть на блокчейне" сегодня остался только с тремя孤岛ами: ИИ, RWA и стейблкоины. Финансовый технологический ETF за год вырос на 13%, акции Xinyada и Dazhihui взлетели, как молнии, разрывающие облака, в то время как остальные 3000 акций молчали в тени. Это не жестоко, а эволюция — когда глобальная рыночная стоимость стейблкоинов превышает 246,3 миллиарда долларов, когда система CIPS обновляется, становясь новым двигателем интернационализации юаня, капитал естественным образом будет выбирать стоять на пересечении технологий и политики.
**Проклятие застрявших позиций: игра на жизнь и смерть между ростом и падением** Апрельское восьмое подряд восхождение индекса Шанхайской фондовой биржи, напоминающее "синдром почечной недостаточности", выявило хрупкую природу рынка. Огромное количество застрявших позиций, образовавшихся в результате многократных падений, висит как меч Дамокла. Каждый раз, когда цена отскакивает, позиция для выхода из застоя обрушивается, как прилив, а объем торгов долгое время остается на неловком уровне в 1,03 триллиона, отражая коллективную осторожность инвесторов. Более странно то, что объем в 1,5 триллиона юаней, вложенный в рынок социальным обеспечением и финансовыми средствами, стал для рынка двойным мечом — они временно придают динамику активам с дивидендами, но не могут поддерживать веру в устойчивый рост. Эта странная равновесие "не поднимается, не падает глубоко" является идеальным подтверждением структурной диверсификации.
**Пробуждение выжившего: от азартной игры к марафону** Крещение медвежьего рынка привело к когнитивной эволюции инвесторов. Акции, на которые нацелены публичные фонды, перешли от NIO к Tencent, а позиции на гонконгской фондовой бирже достигли самого высокого уровня с 2016 года; эти детали раскрывают основное изменение стратегии: определенность стала решающим фактором. Розничные инвесторы больше не гонятся за "воздушными монетами", а вместо этого прилагают усилия через ETF на основе 50 технологических компаний, чтобы обнять технологический рост; учреждения больше не мечтают о чудесах общего роста, а вместо этого сосредоточены на лидерах для создания защитного пояса. Этот переход от "коротких спекуляций" к "долгосрочным инвестициям" позволил рынку наконец избавиться от проклятия "казино-логики".
**Картографирование нового мира** Когда отступает прилив, истинные мореплаватели начинают прокладывать новые маршруты. На волне технологического прорыва разворачиваются AI вычислительные мощности и океан полупроводников; в темных течениях финансовых инноваций коды стейблкоинов и RWA переписывают правила традиционных финансов; а в глубинах оценочных низин «безопасные активы» банков и коммунальных услуг становятся убежищем. Эта революция парадигмы напоминает нам: высшая мудрость рынка заключается не в предсказании колебаний прилива, а в понимании геологического строения, стоящего за приливами.
Возможно, это именно то глубокое откровение 2025 года — когда «старая логика» умирает, это не конец, а пролог к новому рождению. #Gate 8月储备金报告出炉#
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
#内容挖矿#
Парадигмальная революция в логике рынка
Рынок подобен глубокому морю, когда отлив приходит, смущенное состояние обнаженных пловцов всегда безжалостно выставляется напоказ. Эта волна行情 весной 2025 года, словно яркий свет, пронзила туман капитального рынка — те «старые логики», которые когда-то считались эталоном, сейчас издают последние стоны в процессе краха и реконструкции.
**Крах старого порядка: когда праздник становится алтарём разума**
На протяжении последних двадцати лет рынок акций A всегда следовал некоему сценарию «магического реализма»: горячие деньги частных инвесторов хлынули, как наводнение, а противостояние между институциональными и частными инвесторами похоже на безумную эстафету. Но сегодня главные роли на этой сцене тихо поменялись. Центральный хуйцзин в 2024 году во втором квартале контролирует широкий ETF с долей 65%, страховые компании чисто приобрели фонды акций на сумму 55 миллиардов юаней. За этими цифрами стоит то, что институциональные средства с姿态 «рационального тирана» взяли на себя управление рынком. Когда доля пассивных фондов увеличилась с 20% до 24%, рынку больше не нужны азартные спекулянты, а необходимы точно работающие финансовые машины. Доля индивидуальных инвесторов в 科创50ETF достигает 99,12%, в то время как 红利ETF надежно контролируется фондами социального обеспечения — этот слой был предопределен, и искра Прометея больше не сможет разжечь все углы.
**Остров в свете софитов: борьба за нарративную власть**
Когда вычислительная мощность ИИ преодолевает триллион параметров, когда рыночная стоимость RWA (токенизация активов реального мира) превышает 22 миллиарда долларов, когда стейблкоины получают легальный статус в проекте закона правительства Гонконга, право на нарратив в капитальном рынке полностью меняется. Когда-то шумный миф "всё может быть на блокчейне" сегодня остался только с тремя孤岛ами: ИИ, RWA и стейблкоины. Финансовый технологический ETF за год вырос на 13%, акции Xinyada и Dazhihui взлетели, как молнии, разрывающие облака, в то время как остальные 3000 акций молчали в тени. Это не жестоко, а эволюция — когда глобальная рыночная стоимость стейблкоинов превышает 246,3 миллиарда долларов, когда система CIPS обновляется, становясь новым двигателем интернационализации юаня, капитал естественным образом будет выбирать стоять на пересечении технологий и политики.
**Проклятие застрявших позиций: игра на жизнь и смерть между ростом и падением**
Апрельское восьмое подряд восхождение индекса Шанхайской фондовой биржи, напоминающее "синдром почечной недостаточности", выявило хрупкую природу рынка. Огромное количество застрявших позиций, образовавшихся в результате многократных падений, висит как меч Дамокла. Каждый раз, когда цена отскакивает, позиция для выхода из застоя обрушивается, как прилив, а объем торгов долгое время остается на неловком уровне в 1,03 триллиона, отражая коллективную осторожность инвесторов. Более странно то, что объем в 1,5 триллиона юаней, вложенный в рынок социальным обеспечением и финансовыми средствами, стал для рынка двойным мечом — они временно придают динамику активам с дивидендами, но не могут поддерживать веру в устойчивый рост. Эта странная равновесие "не поднимается, не падает глубоко" является идеальным подтверждением структурной диверсификации.
**Пробуждение выжившего: от азартной игры к марафону**
Крещение медвежьего рынка привело к когнитивной эволюции инвесторов. Акции, на которые нацелены публичные фонды, перешли от NIO к Tencent, а позиции на гонконгской фондовой бирже достигли самого высокого уровня с 2016 года; эти детали раскрывают основное изменение стратегии: определенность стала решающим фактором. Розничные инвесторы больше не гонятся за "воздушными монетами", а вместо этого прилагают усилия через ETF на основе 50 технологических компаний, чтобы обнять технологический рост; учреждения больше не мечтают о чудесах общего роста, а вместо этого сосредоточены на лидерах для создания защитного пояса. Этот переход от "коротких спекуляций" к "долгосрочным инвестициям" позволил рынку наконец избавиться от проклятия "казино-логики".
**Картографирование нового мира**
Когда отступает прилив, истинные мореплаватели начинают прокладывать новые маршруты. На волне технологического прорыва разворачиваются AI вычислительные мощности и океан полупроводников; в темных течениях финансовых инноваций коды стейблкоинов и RWA переписывают правила традиционных финансов; а в глубинах оценочных низин «безопасные активы» банков и коммунальных услуг становятся убежищем. Эта революция парадигмы напоминает нам: высшая мудрость рынка заключается не в предсказании колебаний прилива, а в понимании геологического строения, стоящего за приливами.
Возможно, это именно то глубокое откровение 2025 года — когда «старая логика» умирает, это не конец, а пролог к новому рождению. #Gate 8月储备金报告出炉#