Директор по денежной политике Центрального банка Бразилии Габриэль Галиполо, назначенный новым Президентом Центрального банка Бразилии, делает жест во время пресс-конференции по квартальному отчету об инфляции в штаб-квартире Центрального банка в Бразилиа 19 декабря 2024 года.(Фото Серджио Лимы / AFP) (Фото SERGIO LIMA/AFP через Getty Images)AFP через Getty ImagesЦентральный банк Бразилии отказывается от блокчейн-компонента Drex, своего амбициозного проекта цифровой валюты центрального банка.
Неожиданное решение было объявлено на конференции Blockchain Rio в Рио-де-Жанейро на прошлой неделе, что стало значительным поворотом для проекта на базе Hyperledger Besu, который когда-то считался средством токенизации финансовой системы страны.
В комментариях к Valor координатор Drex Фабио Араужо подтвердил, что блокчейн-компонент проекта будет прекращён из-за проблем с масштабированием и конфиденциальностью. Вместо этого проект сосредоточится на упрощении управления залогами и согласовании прав на кредитные гарантии в попытке выпустить продукт для публики к середине 2026 года.
Араухо не исключил возможность использования блокчейна для проекта в будущем, если появятся случаи использования, требующие децентрализованной технологии.
Амбициозные истоки Drex
Дрекс, изначально известный как Цифровой Реал, находится в разработке с 2021 года, когда были созданы первые исследовательские и рабочие группы. Концепция была вдохновлена статьей 2020 года, написанной швейцарским ученым Фабианом Шаром, в которой исследуется применение блокчейна и финансовых рынков на основе смарт-контрактов за пределами нишевых децентрализованных финансовых сред.
Исходное видение проекта заключалось в создании двухуровневой структуры, которая стремилась объединить концепции как оптовой, так и розничной цифровой валюты центрального банка (CBDC). Первый денежный уровень должен был быть оптовой средой, предназначенной исключительно для транзакций между уполномоченными участниками - в частности, регулируемыми финансовыми учреждениями, работающими на узлах, контролируемой Центральным банком сети. Второй уровень должен был представлять собой токенизированные банковские депозиты, выпущенные регулируемыми учреждениями для конечных клиентов.
БОЛЬШЕ ДЛЯ ВАСФинальный продукт должен был стать средой, которая позволит разблокировать новые продукты и услуги через смарт-контракты и токенизированные активы в финансовой системе Бразилии. Созданная на основе Hyperledger Besu, эта среда будет совместима с Ethereum Virtual Machine, открывая двери для примитивов децентрализованного финансирования, таких как Aave или Uniswap, чтобы они могли работать внутри ее регулируемых границ.
Во время интервью 2024 года с подкастом Brazil Crypto Report Араужо объяснил, что Дрекс должен был быть:
“не просто цифровая валюта, а целая экосистема услуг, построенная вокруг программируемых цифровых денег и токенизированных активов.”
Drex будет затем интегрирован с другими инновациями, разработанными Центральным банком Бразилии, такими как система мгновенных платежей Pix, для создания "супер-приложения", которое предоставит консолидированный обзор финансовой жизни пользователей - включая банковские депозиты, владение недвижимостью и другие активы.
"Drex Trilemma" Слишком много, чтобы преодолеть
На фоне большого шума в марте 2023 года был запущен первый этап пилота Drex с 14 консорциумами, работающими на узлах, к которым в последующие месяцы присоединились еще два. Члены этих консорциумов включали крупнейшие финансовые учреждения страны, такие как Itau, BTG Pactual, Santander и Bradesco, а также крупных поставщиков технологий, таких как Microsoft, AWS и Google.
Предварительные случаи использования сосредоточены на токенизации государственного долга и в конечном итоге будут включать торговое финансирование, межбанковские расчеты, токенизацию дебиторской задолженности и многое другое.
Но проект вскоре столкнулся с так называемым "Трилеммой Дрекса" - решением вопросов конфиденциальности, масштабируемости и программируемости в рамках децентрализованной, хотя и разрешенной, среды. В частности, задача заключалась в обеспечении достаточного уровня конфиденциальности для соблюдения законов о защите данных Бразилии, одновременно предоставляя узлу надзора Центрального банка полную видимость - все это без нарушения составляемости.
Было протестировано несколько решений, включая Rayls, разработанный инфраструктурной компанией Parfin, Anonymous Zether, разработанный JPMorgan и Consensys, и Starlight от EY. Хотя некоторые из этих решений соответствовали минимальным требованиям в тестировании, они оказались слишком дорогими и трудоемкими, отметил Густаво Кунья - бывший банковский исполнитель Бразилии и ведущий подкаста Fintrender, в своем информационном бюллетене.
Фаза 1 пилотного проекта завершилась отчетом, в котором было указано, что проект потребует «значительной адаптации», чтобы в конечном итоге стать основной инфраструктурой.
Вторая фаза пилотного проекта началась ранее в этом году и продолжила тестирование на предмет конфиденциальности, но даже с "хорошими решениями по обеспечению конфиденциальности" Араухо объяснил, что команда пришла к выводу, что они недостаточно надежны для развертывания в производственной среде без дальнейших тестов.
Другие факторы, похоже, сыграли роль в решении банка прекратить использование блокчейна, отмечает Кунья. К ним относится масштабная хакерская атака в июле, в результате которой из резервных счетов Центрального банка было похищено 200 миллионов долларов, смена президента банка с Роберто Кампоса Нето (, который был сторонником проекта), на Габриэля Галиполо и пример Соединенных Штатов, выбравших не создавать собственную сеть, а открыть двери для частного сектора.
"Решение, вероятно, было вызвано сочетанием факторов: сменой президиума BCB, внутренними обсуждениями после недавнего масштабного взлома, потенциальными затратами на запуск и обслуживание такой сети, а также примером Соединенных Штатов, которые выбрали не создавать свою собственную сеть, а вместо этого предоставить правовую основу для частного сектора, чтобы ускорить токенизацию."
Изменение сообщений
Центральный банк медленно отказывается от сообщений о цифровой валюте центрального банка по поводу Drex с тех пор, как Галиполо возглавил президентство учреждения в начале 2025 года. Цель заключалась в том, чтобы переформатировать проект как основополагающую часть финансовой инфраструктуры, которая поможет разблокировать кредит, а не как сложную блокчейн-систему.
Галиполо подчеркнул это изменение в своем открывающем докладе на Blockchain Rio на прошлой неделе. Он подчеркнул, что Дрекс следует рассматривать как проект финансовой инфраструктуры, независимый от технологий, а не как инициативу, ориентированную на блокчейн.
“Почему я не говорю о DLT? Потому что мы все больше проясняем ситуацию и движемся к идее, что технологии должны быть нейтральными. Мы хотим решить проблему. Какова проблема, которую нам нужно решить? И какая доступная и наиболее подходящая технология для решения этой проблемы?”
Галиполо также подчеркнул, что Дрекс кардинально отличается от классических моделей цифровой валюты центрального банка (CBDC), которые заменяют депозиты коммерческих банков обязательствами центрального банка. Вместо этого, по его словам, Дрекс предназначен для дополнения существующей монетарной системы Бразилии с целью облегчения потока кредитов - что является сложной задачей в условиях высокого уровня кредитования в Бразилии.
“Drex становится все более решением, независимо от используемой технологии, целью которого является облегчение коллатерализации активов для кредитов и транзакций с меньшими трениями через токенизацию активов смарт-контрактов.”
Реакция отрасли
Учитывая проблемы проекта и изменение в сообщениях, решение отказаться от блокчейна встретилоMixed reactions.
Режина Педроса, исполнительный директор ABToken, сообщила BlockNews, что она оценивает это объявление с "озабоченностью и удивлением" и надеется, что его можно будет пересмотреть с учетом новой сети, "которая уже учитывает основы конфиденциальности, взаимодействия и стандартизации."
Другие не были так щедры. Один из руководителей отрасли, говоривший на условиях анонимности, заявил, что проект фактически отправил банковскую индустрию страны на охоту за призраками.
“Этот концепт был не бесплатным. Были заключены несколько сделок. Центральный банк отвлек внимание рынка, заставил банки участвовать в обязательном порядке, и банки оплатили счет миллионами инвестиций…Бразилия потеряла годы.”
Исполнительный директор обвинил команду Drex в наивном предположении, что она сможет решить некоторые из самых сложных проблем в блокчейне.
“Если Ethereum, с десятилетием исследований, множеством ZK-команд и миллиардами в стимулах, не смог полностью решить баланс между высокой конфиденциальностью и соблюдением нормативных требований, то нереалистично думать, что пилотный проект центрального банка — с узким пулом поставщиков и закрытой сетью — волшебным образом решит эту задачу за пару лет.”
Маркус Саррес, генеральный директор GoLedger, утверждал, что настоящая проблема заключалась не в блокчейне как таковом, а в выборе Besu. Он предложил, что ориентированные на конфиденциальность альтернативы, такие как Hyperledger Fabric, могли бы лучше удовлетворить потребности Drex.
Катализатор государственного сектора
Поворот Drex поднимает большие вопросы о роли блокчейна как жизнеспособной технологии для финансовой инфраструктуры, поддерживаемой государством, особенно учитывая, что отношение к цифровым валютам центрального банка в Соединенных Штатах во времена администрации Трампа далеко от положительного.
Тем не менее, существуют положительные внешние эффекты эксперимента с блокчейном Drex, которые мы только начинаем понимать. Кунья в своём информационном бюллетене утверждал, что Центральный банк был движущей силой, побуждающей банковский сектор страны исследовать эту технологию — упражнение, которое должно принести плоды в ближайшие годы.
“Без инициативы [Центрального банка] по этой повестке в последние годы Бразилия была бы далеко позади в этом обсуждении. Именно проактивная позиция Центрального банка поставила токенизацию на радар финансового сектора и побудила банки, финтехи и стартапы инвестировать время и ресурсы в эту область.”
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Бразилия отказывается от Блокчейн для своего проекта Drex CBDC
Неожиданное решение было объявлено на конференции Blockchain Rio в Рио-де-Жанейро на прошлой неделе, что стало значительным поворотом для проекта на базе Hyperledger Besu, который когда-то считался средством токенизации финансовой системы страны.
В комментариях к Valor координатор Drex Фабио Араужо подтвердил, что блокчейн-компонент проекта будет прекращён из-за проблем с масштабированием и конфиденциальностью. Вместо этого проект сосредоточится на упрощении управления залогами и согласовании прав на кредитные гарантии в попытке выпустить продукт для публики к середине 2026 года.
Араухо не исключил возможность использования блокчейна для проекта в будущем, если появятся случаи использования, требующие децентрализованной технологии.
Амбициозные истоки Drex
Дрекс, изначально известный как Цифровой Реал, находится в разработке с 2021 года, когда были созданы первые исследовательские и рабочие группы. Концепция была вдохновлена статьей 2020 года, написанной швейцарским ученым Фабианом Шаром, в которой исследуется применение блокчейна и финансовых рынков на основе смарт-контрактов за пределами нишевых децентрализованных финансовых сред.
Исходное видение проекта заключалось в создании двухуровневой структуры, которая стремилась объединить концепции как оптовой, так и розничной цифровой валюты центрального банка (CBDC). Первый денежный уровень должен был быть оптовой средой, предназначенной исключительно для транзакций между уполномоченными участниками - в частности, регулируемыми финансовыми учреждениями, работающими на узлах, контролируемой Центральным банком сети. Второй уровень должен был представлять собой токенизированные банковские депозиты, выпущенные регулируемыми учреждениями для конечных клиентов.
БОЛЬШЕ ДЛЯ ВАСФинальный продукт должен был стать средой, которая позволит разблокировать новые продукты и услуги через смарт-контракты и токенизированные активы в финансовой системе Бразилии. Созданная на основе Hyperledger Besu, эта среда будет совместима с Ethereum Virtual Machine, открывая двери для примитивов децентрализованного финансирования, таких как Aave или Uniswap, чтобы они могли работать внутри ее регулируемых границ.
Во время интервью 2024 года с подкастом Brazil Crypto Report Араужо объяснил, что Дрекс должен был быть:
Drex будет затем интегрирован с другими инновациями, разработанными Центральным банком Бразилии, такими как система мгновенных платежей Pix, для создания "супер-приложения", которое предоставит консолидированный обзор финансовой жизни пользователей - включая банковские депозиты, владение недвижимостью и другие активы.
"Drex Trilemma" Слишком много, чтобы преодолеть
На фоне большого шума в марте 2023 года был запущен первый этап пилота Drex с 14 консорциумами, работающими на узлах, к которым в последующие месяцы присоединились еще два. Члены этих консорциумов включали крупнейшие финансовые учреждения страны, такие как Itau, BTG Pactual, Santander и Bradesco, а также крупных поставщиков технологий, таких как Microsoft, AWS и Google.
Предварительные случаи использования сосредоточены на токенизации государственного долга и в конечном итоге будут включать торговое финансирование, межбанковские расчеты, токенизацию дебиторской задолженности и многое другое.
Но проект вскоре столкнулся с так называемым "Трилеммой Дрекса" - решением вопросов конфиденциальности, масштабируемости и программируемости в рамках децентрализованной, хотя и разрешенной, среды. В частности, задача заключалась в обеспечении достаточного уровня конфиденциальности для соблюдения законов о защите данных Бразилии, одновременно предоставляя узлу надзора Центрального банка полную видимость - все это без нарушения составляемости.
Было протестировано несколько решений, включая Rayls, разработанный инфраструктурной компанией Parfin, Anonymous Zether, разработанный JPMorgan и Consensys, и Starlight от EY. Хотя некоторые из этих решений соответствовали минимальным требованиям в тестировании, они оказались слишком дорогими и трудоемкими, отметил Густаво Кунья - бывший банковский исполнитель Бразилии и ведущий подкаста Fintrender, в своем информационном бюллетене.
Фаза 1 пилотного проекта завершилась отчетом, в котором было указано, что проект потребует «значительной адаптации», чтобы в конечном итоге стать основной инфраструктурой.
Вторая фаза пилотного проекта началась ранее в этом году и продолжила тестирование на предмет конфиденциальности, но даже с "хорошими решениями по обеспечению конфиденциальности" Араухо объяснил, что команда пришла к выводу, что они недостаточно надежны для развертывания в производственной среде без дальнейших тестов.
Другие факторы, похоже, сыграли роль в решении банка прекратить использование блокчейна, отмечает Кунья. К ним относится масштабная хакерская атака в июле, в результате которой из резервных счетов Центрального банка было похищено 200 миллионов долларов, смена президента банка с Роберто Кампоса Нето (, который был сторонником проекта), на Габриэля Галиполо и пример Соединенных Штатов, выбравших не создавать собственную сеть, а открыть двери для частного сектора.
Изменение сообщений
Центральный банк медленно отказывается от сообщений о цифровой валюте центрального банка по поводу Drex с тех пор, как Галиполо возглавил президентство учреждения в начале 2025 года. Цель заключалась в том, чтобы переформатировать проект как основополагающую часть финансовой инфраструктуры, которая поможет разблокировать кредит, а не как сложную блокчейн-систему.
Галиполо подчеркнул это изменение в своем открывающем докладе на Blockchain Rio на прошлой неделе. Он подчеркнул, что Дрекс следует рассматривать как проект финансовой инфраструктуры, независимый от технологий, а не как инициативу, ориентированную на блокчейн.
Галиполо также подчеркнул, что Дрекс кардинально отличается от классических моделей цифровой валюты центрального банка (CBDC), которые заменяют депозиты коммерческих банков обязательствами центрального банка. Вместо этого, по его словам, Дрекс предназначен для дополнения существующей монетарной системы Бразилии с целью облегчения потока кредитов - что является сложной задачей в условиях высокого уровня кредитования в Бразилии.
Реакция отрасли
Учитывая проблемы проекта и изменение в сообщениях, решение отказаться от блокчейна встретилоMixed reactions.
Режина Педроса, исполнительный директор ABToken, сообщила BlockNews, что она оценивает это объявление с "озабоченностью и удивлением" и надеется, что его можно будет пересмотреть с учетом новой сети, "которая уже учитывает основы конфиденциальности, взаимодействия и стандартизации."
Другие не были так щедры. Один из руководителей отрасли, говоривший на условиях анонимности, заявил, что проект фактически отправил банковскую индустрию страны на охоту за призраками.
Исполнительный директор обвинил команду Drex в наивном предположении, что она сможет решить некоторые из самых сложных проблем в блокчейне.
Маркус Саррес, генеральный директор GoLedger, утверждал, что настоящая проблема заключалась не в блокчейне как таковом, а в выборе Besu. Он предложил, что ориентированные на конфиденциальность альтернативы, такие как Hyperledger Fabric, могли бы лучше удовлетворить потребности Drex.
Катализатор государственного сектора
Поворот Drex поднимает большие вопросы о роли блокчейна как жизнеспособной технологии для финансовой инфраструктуры, поддерживаемой государством, особенно учитывая, что отношение к цифровым валютам центрального банка в Соединенных Штатах во времена администрации Трампа далеко от положительного.
Тем не менее, существуют положительные внешние эффекты эксперимента с блокчейном Drex, которые мы только начинаем понимать. Кунья в своём информационном бюллетене утверждал, что Центральный банк был движущей силой, побуждающей банковский сектор страны исследовать эту технологию — упражнение, которое должно принести плоды в ближайшие годы.