Текущая ситуация с распределением токенов проектов криптоактивов и анализ рыночных тенденций
В недавних запущенных проектах Криптоактивов доля венчурного капитала (VC) обычно составляет от 10% до 30%, что не изменилось по сравнению с предыдущим периодом. Большинство проектов выбирают распределение токенов через эйрдропы, но фактический эффект оказывается не идеальным. Пользователи часто продают токены сразу после получения эйрдропа, что приводит к огромному давлению на продажу на рынке. Это явление существует давно, и способы распределения токенов редко меняются. Из-за поведения цен токенов видно, что токены, управляемые венчурным капиталом, в целом показывают плохие результаты, и после выпуска, как правило, наблюдается односторонняя тенденция к снижению.
Среди множества проектов есть один, который использует различные стратегии. Этот проект распределяет 4% токенов через IDO, при этом рыночная капитализация IDO составляет всего 20 миллионов долларов, что выделяет его среди проектов, управляемых венчурными капиталистами. Кроме того, два других проекта выбрали распределение более 50% общего объема токенов через справедливый запуск и совместно с несколькими венчурными капиталистами и лидерами мнений для масштабного сбора средств от сообщества. Такой подход, ориентированный на сообщество, может быть проще признан, в то время как полученные от сбора средств средства могут быть заранее заблокированы. Хотя проект больше не удерживает большое количество токенов, он может выкупать монеты на рынке через маркетмейкинг, что не только передает позитивный сигнал сообществу, но и позволяет выкупать токены по более низкой цене.
Конец пузыря мемкоинов: исчезновение ликвидности и крах рыночной структуры
Рынок перешел от состояния баланса, в котором доминировали строители, поддерживаемые венчурным капиталом, к чисто модели "откачки" и эмиссии токенов для создания пузырей. Это приводит к тому, что токены трудно избежать ситуации нулевой суммы, в конечном итоге только немногие получают прибыль, в то время как большинство розничных инвесторов может понести убытки и выйти из игры. Это явление усугубит разрушение структуры первичного и вторичного рынка, восстановление или накопление чипов может занять больше времени.
Атмосфера на рынке Memecoin достигла дна. Когда розничные инвесторы осознают, что природа Memecoin все еще не может избавиться от контроля определенных групп, выпуск Memecoin полностью потерял свою справедливость. Огромные убытки в краткосрочной перспективе быстро повлияют на психологические ожидания пользователей, и эта стратегия выпуска токенов близка к завершению.
В течение последнего года розничные инвесторы получили относительно наибольшую прибыль в области Memecoin. Несмотря на то, что нарратив AI, основанный на инновациях открытого сообщества, стал основным фактором, подстегивающим рынок, оказалось, что этот бум AI не изменил суть Memecoin. Множество индивидуальных разработчиков Web2 и проектов-оболочек Web3 быстро заняли рынок, что привело к появлению большого количества проектов AI Memecoin, маскирующихся под "инвестиции с добавленной стоимостью".
Сообщество-управляемые токены контролируются некоторыми группами и подвергаются злонамеренному манипулированию ценами для "ускоренного прохода". Этот подход серьезно сказывается на долгосрочном развитии проекта. Проекты Memecoin когда-то использовали поддержку определенных групп для смягчения давления на продажу токенов и реализовывали приемлемый для пользователей процесс выхода из проекта через действия маркетмейкеров.
Однако, когда сообщество Memecoin больше не имеет определенной группы для прикрытия, это означает, что чувствительность рынка снизилась. Розничные инвесторы все еще ожидают возможности быстро разбогатеть, надеясь найти токены с определенностью и ожидая, что появятся проекты с глубокой ликвидностью с самого начала. Большие ставки означают более щедрые прибыли, и эти прибыли начинают привлекать внимание команд вне отрасли. После того как эти команды получают выгоду, они больше не будут использовать стейблкоины для покупки криптоактивов, поскольку у них нет веры в биткойн. Убераемая ликвидность навсегда покинет рынок криптоактивов.
Дилемма VC токенов: ловушка инерции и исчерпание ликвидности под консенсусом короткой продажи
Стратегия предыдущего периода устарела, но многие проекты продолжают использовать ту же стратегию из-за инерции. Небольшие доли токенов распределяются между венчурными капиталистами и жестко контролируются, заставляя розничных инвесторов покупать на бирже. Эта стратегия уже неэффективна, но инерционное мышление мешает проектам и венчурным капиталистам легко изменить курс. Главный недостаток доминирования венчурных капиталистов в управлении токенами заключается в том, что они не могут получить раннее преимущество в событии генерации токенов (TGE). Пользователи больше не ожидают получить идеальную прибыль от покупки через выпуск токенов, потому что они считают, что проекты и биржи обладают большим количеством токенов, что создает неравные условия. В то же время, в этом цикле доходность венчурных капиталистов значительно снизилась, и поэтому объем их инвестиций также начал уменьшаться, в дополнение к тому, что пользователи не хотят выкупать токены на бирже, что создает огромные трудности для выпуска токенов венчурными капиталистами.
Для VC проектов или бирж прямой выход на биржу может быть не лучшим выбором. Некоторые команды токенов не вернули ликвидность, изъятую из отрасли, в другие токены. Поэтому, как только токены VC попадают на биржу, ставка по контракту быстро становится -2%. У команды нет стимула поднимать цену, так как выход на биржу уже достигнут; биржа также не будет поднимать цену, так как короткая позиция на новые токены стала рыночным консенсусом.
Когда после выпуска токена начинается одностороннее падение, такая ситуация возникает все чаще, и восприятие пользователей рынка постепенно усиливается, что приводит к ситуации "плохие токены вытесняют хорошие". Допустим, вероятность того, что на следующем TGE проект, выпускающий токен, сразу же обрушит его, составляет 70%, а желание поддержать рынок и делать маркет-мейкинг - 30%. Под воздействием непрерывного появления проектов с обрушением, розничные инвесторы начинают проявлять репрессивное поведение, даже зная, что риск короткой продажи сразу после выпуска токена крайне высок. Когда ситуации короткой продажи на фьючерсном рынке достигают своего предела, проект и биржи также вынуждены вступить в ряды короткопродавцов, чтобы компенсировать недостигнутую целевую прибыль, которую невозможно получить через обрушение. Когда команда в 30% видит такую ситуацию, даже если она готова делать маркет-мейкинг, она не хочет терпеть такой огромный разрыв в ценах между фьючерсами и спотовым рынком. Поэтому вероятность того, что проект, выпускающий токен, сразу же обрушит его, будет увеличиваться, а количество команд, создающих эффект бенефита после выпуска токена, будет постепенно сокращаться.
Не желая терять контроль над токенами, многие VC токены на TGE не продвинулись и не принесли никаких новшеств по сравнению с четырьмя годами назад. Инерционное мышление сковывает VC и проектные команды сильнее, чем можно себе представить. Из-за разбросанности ликвидности проектов, длительных периодов разблокировки VC и постоянной смены проектных команд и VC, несмотря на то что этот способ TGE всегда имел проблемы, VC и проектные команды демонстрируют безразличное отношение. Многие проектные команды, возможно, впервые создают проект, и сталкиваясь с трудностями, которых они никогда не испытывали, зачастую склонны к возникновению искажения выжившего, полагая, что могут создать различную ценность.
Двойной режим работы: Прозрачные игровые механизмы на блокчейне для решения проблемы ценообразования VC токенов
Почему стоит выбирать модель двойного драйва VC+сообщества? Модель, основанная исключительно на VC, увеличивает ценовые расхождения между пользователями и проектами, что неблагоприятно сказывается на ценовом поведении токенов на ранних этапах эмиссии; в то время как модель полностью справедливого запуска легко поддается злонамеренной манипуляции со стороны некоторых групп, что приводит к потере значительного объема токенов по низким ценам, и цена проходит полный цикл колебаний за один день, что является разрушительным ударом для дальнейшего развития проектов.
Только сочетание двух факторов позволяет венчурным капиталистам на ранних стадиях проекта вносить свой вклад, предоставляя проектной команде разумные ресурсы и планы развития, снижая потребность команды в финансировании на ранних этапах разработки, избегая худшего сценария, когда из-за несправедливого запуска теряются все средства, а возврат инвестиций оказывается с низкой степенью уверенности.
За последний год все больше команд обнаруживают, что традиционная модель финансирования перестает быть эффективной — схемы с небольшими долями для венчурного капитала, высоким контролем и ожиданием роста цен на рынке больше не работают. Сокращение венчурных инвестиций, отказ розничных инвесторов от покупки и увеличение порога для листинга на крупных биржах создают тройное давление, в результате чего возникает новый подход, более подходящий для медвежьего рынка: совместное участие ведущих лидеров мнений и небольшого числа венчурных капиталистов, продвижение проектов через большой процент запуска на основе сообщества и холодного старта с низкой капитализацией.
Некоторые проекты открывают новые пути через "масштабные запуски сообщества" — объединяя поддержку ведущих мнений, они напрямую распределяют 40%-60% токенов среди сообщества, начиная проекты с оценкой всего 10 миллионов долларов и обеспечивая финансирование в миллионы долларов. Эта модель создает консенсус FOMO за счет влияния мнений, заранее запирая прибыль, одновременно обменивая высокую ликвидность на рыночную глубину. Хотя она и отказывается от краткосрочного контроля, токены можно выкупать по низким ценам в период медвежьего рынка через соблюдение механизмов рыночного создания. По сути, это парадигмальный сдвиг в структуре власти: от игры в горячую картошку, управляемой VC (институты перекупают — распродают на бирже — розничные инвесторы покупают), к прозрачной игре с ценообразованием на основе консенсуса сообщества, где стороны проектов и сообщества образуют новые симбиотические отношения через ликвидный премиум.
Недавно один проект можно рассматривать как прорывную попытку между торговой платформой и разработчиками. 4% токенов было выпущено через IDO, а рыночная капитализация IDO составила всего 20 миллионов долларов. Чтобы участвовать в IDO, пользователи должны приобрести токены платформы и выполнять операции через кошелек биржи, все сделки будут напрямую записаны в блокчейн. Эта механика привносит новых пользователей в кошельки и позволяет им получить справедливые возможности в более прозрачной среде. Для данного проекта операции маркетмейкеров обеспечивают разумный рост цен. Без достаточной рыночной поддержки цена токенов не может оставаться в здоровом диапазоне. По мере развития проекта, от низкой до высокой рыночной капитализации, а также с постоянным увеличением ликвидности, проект постепенно получает признание на рынке. Конфликт между разработчиками и венчурными капиталистами заключается в прозрачности. Когда разработчики запускают токены через IDO, они больше не зависят от биржи, что позволяет решить противоречия между обеими сторонами в вопросах прозрачности. Процесс разблокировки токенов в блокчейне становится более прозрачным, что гарантирует эффективное решение ранее существовавших конфликтов интересов. С другой стороны, трудности, с которыми сталкиваются традиционные централизованные биржи, заключаются в том, что после выпуска токенов часто наблюдается резкое падение цен, что приводит к постепенному снижению объема торгов на бирже, в то время как благодаря прозрачности данных в блокчейне биржи и участники рынка могут более точно оценивать реальное состояние проекта.
Можно сказать, что ключевое противоречие между пользователями и проектами заключается в ценообразовании и справедливости. Цель справедливого запуска или IDO заключается в том, чтобы удовлетворить ожидания пользователей по ценообразованию токенов. Основная проблема VC токена заключается в том, что после запуска отсутствует покупательский спрос, ценообразование и ожидания – основные причины. Точка прорыва заключается в проектах и биржах. Только через справедливый способ передачи токенов сообществу и постоянное продвижение построения технологической дорожной карты можно достичь роста ценности проекта.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
SchrodingerGas
· 16ч назад
Снова круг Накопления монет - большой дамп в равновесии... Скучно
Тенденции распределения токенов: от доминирования VC к эволюции, управляемой сообществом
Текущая ситуация с распределением токенов проектов криптоактивов и анализ рыночных тенденций
В недавних запущенных проектах Криптоактивов доля венчурного капитала (VC) обычно составляет от 10% до 30%, что не изменилось по сравнению с предыдущим периодом. Большинство проектов выбирают распределение токенов через эйрдропы, но фактический эффект оказывается не идеальным. Пользователи часто продают токены сразу после получения эйрдропа, что приводит к огромному давлению на продажу на рынке. Это явление существует давно, и способы распределения токенов редко меняются. Из-за поведения цен токенов видно, что токены, управляемые венчурным капиталом, в целом показывают плохие результаты, и после выпуска, как правило, наблюдается односторонняя тенденция к снижению.
Среди множества проектов есть один, который использует различные стратегии. Этот проект распределяет 4% токенов через IDO, при этом рыночная капитализация IDO составляет всего 20 миллионов долларов, что выделяет его среди проектов, управляемых венчурными капиталистами. Кроме того, два других проекта выбрали распределение более 50% общего объема токенов через справедливый запуск и совместно с несколькими венчурными капиталистами и лидерами мнений для масштабного сбора средств от сообщества. Такой подход, ориентированный на сообщество, может быть проще признан, в то время как полученные от сбора средств средства могут быть заранее заблокированы. Хотя проект больше не удерживает большое количество токенов, он может выкупать монеты на рынке через маркетмейкинг, что не только передает позитивный сигнал сообществу, но и позволяет выкупать токены по более низкой цене.
Конец пузыря мемкоинов: исчезновение ликвидности и крах рыночной структуры
Рынок перешел от состояния баланса, в котором доминировали строители, поддерживаемые венчурным капиталом, к чисто модели "откачки" и эмиссии токенов для создания пузырей. Это приводит к тому, что токены трудно избежать ситуации нулевой суммы, в конечном итоге только немногие получают прибыль, в то время как большинство розничных инвесторов может понести убытки и выйти из игры. Это явление усугубит разрушение структуры первичного и вторичного рынка, восстановление или накопление чипов может занять больше времени.
Атмосфера на рынке Memecoin достигла дна. Когда розничные инвесторы осознают, что природа Memecoin все еще не может избавиться от контроля определенных групп, выпуск Memecoin полностью потерял свою справедливость. Огромные убытки в краткосрочной перспективе быстро повлияют на психологические ожидания пользователей, и эта стратегия выпуска токенов близка к завершению.
В течение последнего года розничные инвесторы получили относительно наибольшую прибыль в области Memecoin. Несмотря на то, что нарратив AI, основанный на инновациях открытого сообщества, стал основным фактором, подстегивающим рынок, оказалось, что этот бум AI не изменил суть Memecoin. Множество индивидуальных разработчиков Web2 и проектов-оболочек Web3 быстро заняли рынок, что привело к появлению большого количества проектов AI Memecoin, маскирующихся под "инвестиции с добавленной стоимостью".
Сообщество-управляемые токены контролируются некоторыми группами и подвергаются злонамеренному манипулированию ценами для "ускоренного прохода". Этот подход серьезно сказывается на долгосрочном развитии проекта. Проекты Memecoin когда-то использовали поддержку определенных групп для смягчения давления на продажу токенов и реализовывали приемлемый для пользователей процесс выхода из проекта через действия маркетмейкеров.
Однако, когда сообщество Memecoin больше не имеет определенной группы для прикрытия, это означает, что чувствительность рынка снизилась. Розничные инвесторы все еще ожидают возможности быстро разбогатеть, надеясь найти токены с определенностью и ожидая, что появятся проекты с глубокой ликвидностью с самого начала. Большие ставки означают более щедрые прибыли, и эти прибыли начинают привлекать внимание команд вне отрасли. После того как эти команды получают выгоду, они больше не будут использовать стейблкоины для покупки криптоактивов, поскольку у них нет веры в биткойн. Убераемая ликвидность навсегда покинет рынок криптоактивов.
Дилемма VC токенов: ловушка инерции и исчерпание ликвидности под консенсусом короткой продажи
Стратегия предыдущего периода устарела, но многие проекты продолжают использовать ту же стратегию из-за инерции. Небольшие доли токенов распределяются между венчурными капиталистами и жестко контролируются, заставляя розничных инвесторов покупать на бирже. Эта стратегия уже неэффективна, но инерционное мышление мешает проектам и венчурным капиталистам легко изменить курс. Главный недостаток доминирования венчурных капиталистов в управлении токенами заключается в том, что они не могут получить раннее преимущество в событии генерации токенов (TGE). Пользователи больше не ожидают получить идеальную прибыль от покупки через выпуск токенов, потому что они считают, что проекты и биржи обладают большим количеством токенов, что создает неравные условия. В то же время, в этом цикле доходность венчурных капиталистов значительно снизилась, и поэтому объем их инвестиций также начал уменьшаться, в дополнение к тому, что пользователи не хотят выкупать токены на бирже, что создает огромные трудности для выпуска токенов венчурными капиталистами.
Для VC проектов или бирж прямой выход на биржу может быть не лучшим выбором. Некоторые команды токенов не вернули ликвидность, изъятую из отрасли, в другие токены. Поэтому, как только токены VC попадают на биржу, ставка по контракту быстро становится -2%. У команды нет стимула поднимать цену, так как выход на биржу уже достигнут; биржа также не будет поднимать цену, так как короткая позиция на новые токены стала рыночным консенсусом.
Когда после выпуска токена начинается одностороннее падение, такая ситуация возникает все чаще, и восприятие пользователей рынка постепенно усиливается, что приводит к ситуации "плохие токены вытесняют хорошие". Допустим, вероятность того, что на следующем TGE проект, выпускающий токен, сразу же обрушит его, составляет 70%, а желание поддержать рынок и делать маркет-мейкинг - 30%. Под воздействием непрерывного появления проектов с обрушением, розничные инвесторы начинают проявлять репрессивное поведение, даже зная, что риск короткой продажи сразу после выпуска токена крайне высок. Когда ситуации короткой продажи на фьючерсном рынке достигают своего предела, проект и биржи также вынуждены вступить в ряды короткопродавцов, чтобы компенсировать недостигнутую целевую прибыль, которую невозможно получить через обрушение. Когда команда в 30% видит такую ситуацию, даже если она готова делать маркет-мейкинг, она не хочет терпеть такой огромный разрыв в ценах между фьючерсами и спотовым рынком. Поэтому вероятность того, что проект, выпускающий токен, сразу же обрушит его, будет увеличиваться, а количество команд, создающих эффект бенефита после выпуска токена, будет постепенно сокращаться.
Не желая терять контроль над токенами, многие VC токены на TGE не продвинулись и не принесли никаких новшеств по сравнению с четырьмя годами назад. Инерционное мышление сковывает VC и проектные команды сильнее, чем можно себе представить. Из-за разбросанности ликвидности проектов, длительных периодов разблокировки VC и постоянной смены проектных команд и VC, несмотря на то что этот способ TGE всегда имел проблемы, VC и проектные команды демонстрируют безразличное отношение. Многие проектные команды, возможно, впервые создают проект, и сталкиваясь с трудностями, которых они никогда не испытывали, зачастую склонны к возникновению искажения выжившего, полагая, что могут создать различную ценность.
Двойной режим работы: Прозрачные игровые механизмы на блокчейне для решения проблемы ценообразования VC токенов
Почему стоит выбирать модель двойного драйва VC+сообщества? Модель, основанная исключительно на VC, увеличивает ценовые расхождения между пользователями и проектами, что неблагоприятно сказывается на ценовом поведении токенов на ранних этапах эмиссии; в то время как модель полностью справедливого запуска легко поддается злонамеренной манипуляции со стороны некоторых групп, что приводит к потере значительного объема токенов по низким ценам, и цена проходит полный цикл колебаний за один день, что является разрушительным ударом для дальнейшего развития проектов.
Только сочетание двух факторов позволяет венчурным капиталистам на ранних стадиях проекта вносить свой вклад, предоставляя проектной команде разумные ресурсы и планы развития, снижая потребность команды в финансировании на ранних этапах разработки, избегая худшего сценария, когда из-за несправедливого запуска теряются все средства, а возврат инвестиций оказывается с низкой степенью уверенности.
За последний год все больше команд обнаруживают, что традиционная модель финансирования перестает быть эффективной — схемы с небольшими долями для венчурного капитала, высоким контролем и ожиданием роста цен на рынке больше не работают. Сокращение венчурных инвестиций, отказ розничных инвесторов от покупки и увеличение порога для листинга на крупных биржах создают тройное давление, в результате чего возникает новый подход, более подходящий для медвежьего рынка: совместное участие ведущих лидеров мнений и небольшого числа венчурных капиталистов, продвижение проектов через большой процент запуска на основе сообщества и холодного старта с низкой капитализацией.
Некоторые проекты открывают новые пути через "масштабные запуски сообщества" — объединяя поддержку ведущих мнений, они напрямую распределяют 40%-60% токенов среди сообщества, начиная проекты с оценкой всего 10 миллионов долларов и обеспечивая финансирование в миллионы долларов. Эта модель создает консенсус FOMO за счет влияния мнений, заранее запирая прибыль, одновременно обменивая высокую ликвидность на рыночную глубину. Хотя она и отказывается от краткосрочного контроля, токены можно выкупать по низким ценам в период медвежьего рынка через соблюдение механизмов рыночного создания. По сути, это парадигмальный сдвиг в структуре власти: от игры в горячую картошку, управляемой VC (институты перекупают — распродают на бирже — розничные инвесторы покупают), к прозрачной игре с ценообразованием на основе консенсуса сообщества, где стороны проектов и сообщества образуют новые симбиотические отношения через ликвидный премиум.
Недавно один проект можно рассматривать как прорывную попытку между торговой платформой и разработчиками. 4% токенов было выпущено через IDO, а рыночная капитализация IDO составила всего 20 миллионов долларов. Чтобы участвовать в IDO, пользователи должны приобрести токены платформы и выполнять операции через кошелек биржи, все сделки будут напрямую записаны в блокчейн. Эта механика привносит новых пользователей в кошельки и позволяет им получить справедливые возможности в более прозрачной среде. Для данного проекта операции маркетмейкеров обеспечивают разумный рост цен. Без достаточной рыночной поддержки цена токенов не может оставаться в здоровом диапазоне. По мере развития проекта, от низкой до высокой рыночной капитализации, а также с постоянным увеличением ликвидности, проект постепенно получает признание на рынке. Конфликт между разработчиками и венчурными капиталистами заключается в прозрачности. Когда разработчики запускают токены через IDO, они больше не зависят от биржи, что позволяет решить противоречия между обеими сторонами в вопросах прозрачности. Процесс разблокировки токенов в блокчейне становится более прозрачным, что гарантирует эффективное решение ранее существовавших конфликтов интересов. С другой стороны, трудности, с которыми сталкиваются традиционные централизованные биржи, заключаются в том, что после выпуска токенов часто наблюдается резкое падение цен, что приводит к постепенному снижению объема торгов на бирже, в то время как благодаря прозрачности данных в блокчейне биржи и участники рынка могут более точно оценивать реальное состояние проекта.
Можно сказать, что ключевое противоречие между пользователями и проектами заключается в ценообразовании и справедливости. Цель справедливого запуска или IDO заключается в том, чтобы удовлетворить ожидания пользователей по ценообразованию токенов. Основная проблема VC токена заключается в том, что после запуска отсутствует покупательский спрос, ценообразование и ожидания – основные причины. Точка прорыва заключается в проектах и биржах. Только через справедливый способ передачи токенов сообществу и постоянное продвижение построения технологической дорожной карты можно достичь роста ценности проекта.