Анализ арбитражной стратегии по ставке финансирования бессрочных фьючерсов
Один. Основные понятия и принципы ставки финансирования
1.1 Введение в Бессрочные фьючерсы
Бессрочные фьючерсы — это особый дериватив на рынке криптовалют, который не имеет даты исполнения и позволяет инвесторам удерживать позиции на долгосрочной основе при достаточном марже. В отличие от традиционных фьючерсных контрактов, бессрочные фьючерсы поддерживают согласованность с ценой на спотовом рынке через механизм ставки финансирования.
Бессрочные фьючерсы используют механизм двойной цены:
Маркерная цена: используется для расчета риска ликвидации, определяется как взвешенная средняя цена спотовых сделок нескольких бирж.
Реальная цена сделки: фактическая торговая цена на рынке, определяющая стоимость открытия позиции.
1.2 ставка финансирования концепция
Ставка финансирования является ключевым механизмом регулирования длинных и коротких позиций в бессрочных фьючерсах, направленным на то, чтобы цена контракта была близка к спотовой цене. Она состоит из части премии и фиксированной части:
Когда количество арендаторов превышает рыночную среднюю стоимость аренды, арендаторы должны платить дополнительную плату арендодателю; и наоборот. Эта механика по сути является налогом на динамическое регулирование рыночного равновесия, предназначенным для наказания стороны, нарушающей рыночное равновесие, и вознаграждения стороны, восстанавливающей рыночное равновесие.
Два, стратегия арбитража по ставке финансирования
2.1 ставка финансирования Арбитраж
Суть арбитража ставки финансирования заключается в хеджировании спотовых и контрактных позиций для блокировки доходности ставки финансирования, одновременно избегая риска ценовых колебаний. Основная логика включает в себя:
Определение направления ставки
Хеджирование рисков
Высокочастотный сложный процент
Это стратегия дельта-нейтральности, которая заключается в блокировке определенного доходного фактора (ставка финансирования) без принятия на себя риска ценового направления.
2.2 Три метода арбитража
Арбитраж на одном токене на одной бирже
Определение направления
Открытие позиции: шорт по бессрочным фьючерсам + лонг по спотовым
Взимание комиссии
Арбитраж между биржами с одной монетой
Сканировать ставку финансирования биржи
Открытие позиции: шортить бессрочные фьючерсы (на A) + лонговать бессрочные фьючерсы (на B)
Заработок на ставке финансирования
Арбитраж с несколькими валютами
Выберите высоко коррелирующие монеты
Открытие позиции: шортить валюту с высокой ставкой финансирования + лонговать валюту с низкой ставкой финансирования
Заработок: ставка финансирования + доход от волатильности
Кроме того, можно сочетать арбитраж ценовых различий и ловушки по срокам для увеличения доходности и повышения эффективности использования капитала.
Три, анализ преимуществ учреждения
3.1 Идентификация возможности
Организации используют алгоритмы для мониторинга тысяч параметров десятков тысяч криптовалют на рынке в режиме реального времени, распознавая возможности арбитража с задержкой в миллисекунды. В то же время, розничные инвесторы полагаются на ручные методы или сторонние инструменты, которые могут охватывать только устаревшие данные и небольшое количество основных криптовалют.
3.2 Эффективность захвата возможностей
У организаций есть значительное преимущество в технической системе и контроле затрат, что приводит к тому, что доход от арбитража может быть в несколько раз выше, чем у розничных инвесторов.
3.3 Система управления рисками
У организаций есть зрелая система управления рисками, которая может своевременно реагировать на экстремальные ситуации. Основные преимущества заключаются в:
Скорость отклика: миллисекундный уровень
Точность управления рисками: точный расчет и динамическая корректировка
Мультивалютная обработка: одновременная обработка большого количества валют.
Четыре, Перспективы арбитражной стратегии и соответствие инвесторов
4.1 Различия в арбитражных стратегиях учреждений и рыночная емкость
Характеристика стратегий между учреждениями проявляется в "большом сходстве".
Датонг: идеи арбитражной стратегии схожи
Небольшие отличия: у каждого свои уникальные преимущества и предпочтения
Текущая оценка арбитражной емкости рынка превышает 100 миллиардов, и она растет с развитием платформ крипто деривативов.
4.2 Подходящие инвестиции для инвесторов
Особенности арбитражной стратегии:
Преимущества: низкая волатильность, низкая просадка, подходит для хеджирования в медвежьем рынке
Недостатки: предел доходности ниже, чем у трендовых стратегий
Подходит для консервативных инвесторов, таких как семейные офисы, страховые фонды, паевые инвестиционные фонды и т.д.
Для обычных розничных инвесторов индивидуальный практический арбитраж может быть инвестиционным решением с "низкой доходностью + высокими затратами на обучение", рекомендуется косвенно участвовать через продукты институционального управления активами.
Ставка финансирования Арбитраж является "определенной доходностью" на крипторынке и может служить "балластом" для инвестиционного портфеля. Разница между розничными инвесторами и учреждениями в основном заключается в технологиях, затратах и управлении рисками, поэтому рекомендуется выбирать прозрачные и соответствующие нормативам институциональные арбитражные продукты для участия.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Расшифровка арбитража ставки финансирования: как институциональные инвесторы получают прибыль на рынке бессрочных фьючерсов
Анализ арбитражной стратегии по ставке финансирования бессрочных фьючерсов
Один. Основные понятия и принципы ставки финансирования
1.1 Введение в Бессрочные фьючерсы
Бессрочные фьючерсы — это особый дериватив на рынке криптовалют, который не имеет даты исполнения и позволяет инвесторам удерживать позиции на долгосрочной основе при достаточном марже. В отличие от традиционных фьючерсных контрактов, бессрочные фьючерсы поддерживают согласованность с ценой на спотовом рынке через механизм ставки финансирования.
Бессрочные фьючерсы используют механизм двойной цены:
1.2 ставка финансирования концепция
Ставка финансирования является ключевым механизмом регулирования длинных и коротких позиций в бессрочных фьючерсах, направленным на то, чтобы цена контракта была близка к спотовой цене. Она состоит из части премии и фиксированной части:
Ставка финансирования положительна, когда быки платят медведям; в противном случае - наоборот. Обычно расчёт происходит каждые 8 часов.
1.3 Простой объяснение механизма ставки финансирования
Можно провести аналогию механизма ставки финансирования бессрочных фьючерсов с рынком аренды жилья:
Когда количество арендаторов превышает рыночную среднюю стоимость аренды, арендаторы должны платить дополнительную плату арендодателю; и наоборот. Эта механика по сути является налогом на динамическое регулирование рыночного равновесия, предназначенным для наказания стороны, нарушающей рыночное равновесие, и вознаграждения стороны, восстанавливающей рыночное равновесие.
Два, стратегия арбитража по ставке финансирования
2.1 ставка финансирования Арбитраж
Суть арбитража ставки финансирования заключается в хеджировании спотовых и контрактных позиций для блокировки доходности ставки финансирования, одновременно избегая риска ценовых колебаний. Основная логика включает в себя:
Это стратегия дельта-нейтральности, которая заключается в блокировке определенного доходного фактора (ставка финансирования) без принятия на себя риска ценового направления.
2.2 Три метода арбитража
Арбитраж на одном токене на одной бирже
Арбитраж между биржами с одной монетой
Арбитраж с несколькими валютами
Кроме того, можно сочетать арбитраж ценовых различий и ловушки по срокам для увеличения доходности и повышения эффективности использования капитала.
Три, анализ преимуществ учреждения
3.1 Идентификация возможности
Организации используют алгоритмы для мониторинга тысяч параметров десятков тысяч криптовалют на рынке в режиме реального времени, распознавая возможности арбитража с задержкой в миллисекунды. В то же время, розничные инвесторы полагаются на ручные методы или сторонние инструменты, которые могут охватывать только устаревшие данные и небольшое количество основных криптовалют.
3.2 Эффективность захвата возможностей
У организаций есть значительное преимущество в технической системе и контроле затрат, что приводит к тому, что доход от арбитража может быть в несколько раз выше, чем у розничных инвесторов.
3.3 Система управления рисками
У организаций есть зрелая система управления рисками, которая может своевременно реагировать на экстремальные ситуации. Основные преимущества заключаются в:
Четыре, Перспективы арбитражной стратегии и соответствие инвесторов
4.1 Различия в арбитражных стратегиях учреждений и рыночная емкость
Характеристика стратегий между учреждениями проявляется в "большом сходстве".
Текущая оценка арбитражной емкости рынка превышает 100 миллиардов, и она растет с развитием платформ крипто деривативов.
4.2 Подходящие инвестиции для инвесторов
Особенности арбитражной стратегии:
Подходит для консервативных инвесторов, таких как семейные офисы, страховые фонды, паевые инвестиционные фонды и т.д.
Для обычных розничных инвесторов индивидуальный практический арбитраж может быть инвестиционным решением с "низкой доходностью + высокими затратами на обучение", рекомендуется косвенно участвовать через продукты институционального управления активами.
Ставка финансирования Арбитраж является "определенной доходностью" на крипторынке и может служить "балластом" для инвестиционного портфеля. Разница между розничными инвесторами и учреждениями в основном заключается в технологиях, затратах и управлении рисками, поэтому рекомендуется выбирать прозрачные и соответствующие нормативам институциональные арбитражные продукты для участия.