Сеть TON (TON) за последние два года пережила удивительное преобразование от затишья до бурного роста. Основываясь на огромной пользовательской базе Telegram, TON быстро завоевала сильное влияние в криптосообществе. Игровая экосистема, экономика роботов, платежные системы и другие нарративы в свое время привлекли большое внимание к TON. Однако в условиях колебаний цен на монеты, падения рыночной капитализации и снижения активности, TON также выявила глубокие структурные проблемы, такие как концентрация токенов, однородность экосистемы, слабая инфраструктура и т.д.
В данной статье будет систематически рассмотрено распределение токенов TON, токеномика, движение пользователей и капитала, а также экосистема разработки, с попыткой ответить на один ключевой вопрос: есть ли у краткосрочного процветания TON основания для поддержки его долгосрочной ценности?
TON чипы крайне сосредоточены: пропасть между китами и розничными инвесторами
TON с самого начала сталкивался с проблемами структурной концентрации токенов и блокировкой активов ранних майнеров. Распределение токенов, динамика цен и потоки капитала раскрывают истинную картину развития экосистемы:
Большинство токенов сосредоточено в руках небольшого числа ранних майнеров, официальные представители TON пытаются решить эту проблему через внебиржевые сделки (OTC).
Адресов китов, обладающих более 1% от общего объема предложения, 12, из которых 6 являются адресами с низкой активностью
Доля пользователей, владеющих менее 100 TON, составляет почти 99,9%. С марта 2024 года наблюдается массовый приток розничных инвесторов.
Адреса, которые держат менее 1000 TON, хотя и многочисленны, составляют всего более 1% от общего объема токенов.
Ситуация, с которой сталкивается TON, отличается от других публичных блокчейнов, необходимо искать подходящий путь развития в историческом наследии.
Стоимость TON упала, но вверх все еще есть пространство
Цена и рыночная капитализация TON испытали несколько значительных колебаний:
Запуск централизованной биржи в ноябре 2021 года с открытой поддержкой основателя Telegram, резкий рост цены
В феврале-марте 2024 года общий объем торгов значительно увеличится, произойдет приток крупных средств.
В июне-июле 2024 года снова рост, но 25 августа арест CEO вызвал падение примерно на 20%
Согласно данным CoinMarketCap, исторический最低 уровень цены TON был $0.5194 в сентябре 2021 года, а исторический максимум составил $8.25 15 июня 2024 года.
За последний год токен TON упал более чем на 50% от своего максимума, а его рыночная капитализация значительно сократилась. В то же время, общая заблокированная стоимость экосистемы TON (TVL) упала с максимума в 770 миллионов долларов до 140 миллионов долларов, что составляет почти 80%.
Тем не менее, с точки зрения рыночной капитализации, у TON все еще есть потенциал для роста. Ключевым моментом является возможность преобразования экологической популярности в долгосрочную ценность. По состоянию на май 2025 года рыночная капитализация TON составляет 8,64 миллиарда долларов, что на 65,65% ниже пикового значения в 25,17 миллиарда долларов в середине 2024 года, но все же имеет значительный потенциал для роста.
Контроль инфляции TON, возможности применения еще предстоит расширить
Начальное предложение токена TON составляет 5 миллиардов монет, без ограничения, с ежегодным ростом примерно на 0,6%. Токены в основном используются для вознаграждения валидаторов, в настоящее время за стейкинг TON можно получить около 4,7% годовой доходности.
Основные用途 токена TON включают:
Оплата торговых сборов за смарт-контракты
Платежная платформа взимает сервисный сбор
Ставка
Кросс-цепочная торговля
Управление экосистемой TON
Плата за услуги хранения
Система перевода Stars, запущенная Telegram, пытается соединить экосистему TON и традиционные платежные системы, предоставляя пользователям удобные каналы для покупки цифровых товаров. Этот подход соответствует правилам магазинов приложений и позволяет направлять финансовые потоки в экосистему TON.
Реальность после оттока трафика TON: болезненные трансформации экосистемы
В настоящее время экосистема TON сосредоточена и страдает от серьезной однородности, официальное внимание сместилось с игр на сферу платежей. За пределами игр и мемов, другие проекты в этой области имеют низкую известность и базовые функции.
Активность на TON-сети продолжает падать, что отражает явное снижение динамики роста экосистемы. Эта проблема вызвана несколькими факторами:
На ранних этапах полагались на трафик Telegram, не смогли установить эффективный механизм удержания пользователей
Экосистемный нарратив однороден, не хватает разнообразной стратегии в таких областях, как DeFi, AI и других.
Уникальная архитектура разработки недостаточно дружелюбна к разработчикам, что ограничивает инновации в проекте.
Если не удастся избавиться от зависимости от краткосрочной популярности, TON будет трудно утвердиться как устойчивой цепочкой ценности. Судя по текущему составу экосистемы, давление на трансформацию постепенно проявляется.
Текущая ситуация с пользователями и разработчиками TON
Количество пользователей TON быстро растет, с 20 млн в мае 2024 года до 150 млн в настоящее время. Однако количество активных адресов резко сократилось из-за снижения интереса к экосистеме, в настоящее время количество активных адресов в месяц составляет 200w(, а в день 3w), что значительно ниже десятков миллионов активных адресов в месяц в конце 2024 года.
Объем торгов также снизился с 4 миллионов сделок в день в конце 2024 года до 2.5 миллионов сделок сейчас. В то время как объем дневных торгов по биткойнам колеблется между 300-400 тысячами сделок, по эфиру - между 1.1-1.3 миллиона сделок.
Количество валидаторов TON невелико (400 штук ), распределены по 26 странам, объем стейкинга близок к 700 миллионам TON. Недостаточное количество валидаторов может привести к централизации сети и узким местам в производительности.
Количество разработчиков относительно стабильно, но снизилось. По состоянию на май 2025 года, количество штатных разработчиков TON составило 30 человек, а ежемесячно активных разработчиков - более 150 человек, что на 100 человек меньше, чем в конце 2024 года. Еженедельное количество загрузок TON Connect SDK снизилось с пиковых 25000+ до текущих около 12000.
TON демонстрирует черты "пользовательского приоритета", но также выявляет проблемы с нестабильной экосистемой и недостаточной поддержкой разработчиков. Если не удастся найти направление для устойчивого развития, TON будет сложно конкурировать с другими публичными цепочками.
Будущее TON: путь к совместимости и соединению
Столкнувшись с проблемами несовместимости с EVM, проект TAC(TON Access Layer) стремится предоставить канал для подключения EVM-приложений к экосистеме TON и Telegram. TAC является независимой EVM публичной цепочкой, построенной с использованием Cosmos SDK + Ethermint, поддерживающей полное выполнение смарт-контрактов EVM.
TAC реализует кросс-цепную связь через сеть сортировщиков, поддерживаемую системой умных контрактов Proxy для кросс-цепного взаимодействия. Эта архитектура открывает TON двери в мир EVM и обещает расширить его экосистемные границы.
Будущее развития TON будет зависеть от того, сможет ли он:
Успешное подключение к ведущей экосистеме EVM
Создание устойчивой экосистемы для разработчиков
Преодоление узких мест в реализации платежей и сценариев применения
После того как потоковые бонусы исчезнут, действительно остаётся только способность сети к самофинансированию. TON всё ещё находится на ключевом перекрёстке, и его будущее направление заслуживает постоянного внимания.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
19 Лайков
Награда
19
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ImpermanentLossEnjoyer
· 13ч назад
Продавай, как следует, будут играть для лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
MemecoinResearcher
· 13ч назад
честно говоря, пользовательские метрики ton статистически не имеют значения, когда киты владеют 90%... просто еще один памп и дамп, маскирующийся под утилиту
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashRateHermit
· 13ч назад
гнаться за ценой неудачники опять потеряются
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xSoulless
· 13ч назад
неудачники еще не разыграны, Крупные инвесторы все понимают
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketSurvivor
· 13ч назад
Медвежий рынок必收TON捏
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoFortuneTeller
· 13ч назад
не просто так не верят в этот TON розничный инвестор уже обречено
Болезненные трансформации экосистемы TON: концентрация токенов и потеря пользователей ставят под сомнение долгосрочную ценность
TON: Историческое бремя и путь реконструкции
Сеть TON (TON) за последние два года пережила удивительное преобразование от затишья до бурного роста. Основываясь на огромной пользовательской базе Telegram, TON быстро завоевала сильное влияние в криптосообществе. Игровая экосистема, экономика роботов, платежные системы и другие нарративы в свое время привлекли большое внимание к TON. Однако в условиях колебаний цен на монеты, падения рыночной капитализации и снижения активности, TON также выявила глубокие структурные проблемы, такие как концентрация токенов, однородность экосистемы, слабая инфраструктура и т.д.
В данной статье будет систематически рассмотрено распределение токенов TON, токеномика, движение пользователей и капитала, а также экосистема разработки, с попыткой ответить на один ключевой вопрос: есть ли у краткосрочного процветания TON основания для поддержки его долгосрочной ценности?
TON чипы крайне сосредоточены: пропасть между китами и розничными инвесторами
TON с самого начала сталкивался с проблемами структурной концентрации токенов и блокировкой активов ранних майнеров. Распределение токенов, динамика цен и потоки капитала раскрывают истинную картину развития экосистемы:
Ситуация, с которой сталкивается TON, отличается от других публичных блокчейнов, необходимо искать подходящий путь развития в историческом наследии.
Стоимость TON упала, но вверх все еще есть пространство
Цена и рыночная капитализация TON испытали несколько значительных колебаний:
Согласно данным CoinMarketCap, исторический最低 уровень цены TON был $0.5194 в сентябре 2021 года, а исторический максимум составил $8.25 15 июня 2024 года.
За последний год токен TON упал более чем на 50% от своего максимума, а его рыночная капитализация значительно сократилась. В то же время, общая заблокированная стоимость экосистемы TON (TVL) упала с максимума в 770 миллионов долларов до 140 миллионов долларов, что составляет почти 80%.
Тем не менее, с точки зрения рыночной капитализации, у TON все еще есть потенциал для роста. Ключевым моментом является возможность преобразования экологической популярности в долгосрочную ценность. По состоянию на май 2025 года рыночная капитализация TON составляет 8,64 миллиарда долларов, что на 65,65% ниже пикового значения в 25,17 миллиарда долларов в середине 2024 года, но все же имеет значительный потенциал для роста.
Контроль инфляции TON, возможности применения еще предстоит расширить
Начальное предложение токена TON составляет 5 миллиардов монет, без ограничения, с ежегодным ростом примерно на 0,6%. Токены в основном используются для вознаграждения валидаторов, в настоящее время за стейкинг TON можно получить около 4,7% годовой доходности.
Основные用途 токена TON включают:
Система перевода Stars, запущенная Telegram, пытается соединить экосистему TON и традиционные платежные системы, предоставляя пользователям удобные каналы для покупки цифровых товаров. Этот подход соответствует правилам магазинов приложений и позволяет направлять финансовые потоки в экосистему TON.
Реальность после оттока трафика TON: болезненные трансформации экосистемы
В настоящее время экосистема TON сосредоточена и страдает от серьезной однородности, официальное внимание сместилось с игр на сферу платежей. За пределами игр и мемов, другие проекты в этой области имеют низкую известность и базовые функции.
Активность на TON-сети продолжает падать, что отражает явное снижение динамики роста экосистемы. Эта проблема вызвана несколькими факторами:
Если не удастся избавиться от зависимости от краткосрочной популярности, TON будет трудно утвердиться как устойчивой цепочкой ценности. Судя по текущему составу экосистемы, давление на трансформацию постепенно проявляется.
Текущая ситуация с пользователями и разработчиками TON
Количество пользователей TON быстро растет, с 20 млн в мае 2024 года до 150 млн в настоящее время. Однако количество активных адресов резко сократилось из-за снижения интереса к экосистеме, в настоящее время количество активных адресов в месяц составляет 200w(, а в день 3w), что значительно ниже десятков миллионов активных адресов в месяц в конце 2024 года.
Объем торгов также снизился с 4 миллионов сделок в день в конце 2024 года до 2.5 миллионов сделок сейчас. В то время как объем дневных торгов по биткойнам колеблется между 300-400 тысячами сделок, по эфиру - между 1.1-1.3 миллиона сделок.
Количество валидаторов TON невелико (400 штук ), распределены по 26 странам, объем стейкинга близок к 700 миллионам TON. Недостаточное количество валидаторов может привести к централизации сети и узким местам в производительности.
Количество разработчиков относительно стабильно, но снизилось. По состоянию на май 2025 года, количество штатных разработчиков TON составило 30 человек, а ежемесячно активных разработчиков - более 150 человек, что на 100 человек меньше, чем в конце 2024 года. Еженедельное количество загрузок TON Connect SDK снизилось с пиковых 25000+ до текущих около 12000.
TON демонстрирует черты "пользовательского приоритета", но также выявляет проблемы с нестабильной экосистемой и недостаточной поддержкой разработчиков. Если не удастся найти направление для устойчивого развития, TON будет сложно конкурировать с другими публичными цепочками.
Будущее TON: путь к совместимости и соединению
Столкнувшись с проблемами несовместимости с EVM, проект TAC(TON Access Layer) стремится предоставить канал для подключения EVM-приложений к экосистеме TON и Telegram. TAC является независимой EVM публичной цепочкой, построенной с использованием Cosmos SDK + Ethermint, поддерживающей полное выполнение смарт-контрактов EVM.
TAC реализует кросс-цепную связь через сеть сортировщиков, поддерживаемую системой умных контрактов Proxy для кросс-цепного взаимодействия. Эта архитектура открывает TON двери в мир EVM и обещает расширить его экосистемные границы.
Будущее развития TON будет зависеть от того, сможет ли он:
После того как потоковые бонусы исчезнут, действительно остаётся только способность сети к самофинансированию. TON всё ещё находится на ключевом перекрёстке, и его будущее направление заслуживает постоянного внимания.