Инновационное предложение по Биткойн-долговым облигациям: сочетание казначейских облигаций США и Биткойн-экспозиции
Мэттью Сигел недавно предложил концепцию инновационного финансового инструмента под названием "Биткойн-облигации", который направлен на решение проблемы рефинансирования в 14 триллионов долларов, с которой столкнется правительство США. Этот гибридный долговой инструмент сочетает в себе государственные облигации США и экспозицию к Биткойну, предоставляя уникальное решение как для инвесторов, так и для правительства.
Биткойн облигации были разработаны как 10-летние ценные бумаги, из которых 90% составляют традиционные американские казначейские облигации, а 10% — Биткойн. Часть, относящаяся к Биткойну, финансируется за счет доходов от выпуска облигаций. По истечении срока действия инвесторы получат полную стоимость части казначейских облигаций и стоимость выделенного Биткойна. Доходность до срока погашения, достигающая 4.5%, будет полностью возвращена инвесторам в виде прироста Биткойна, а доход, превышающий этот порог, будет разделен между правительством и держателями облигаций.
Эта структура предназначена для балансировки потребностей инвесторов в защите от инфляции и потребностей Министерства финансов США в рефинансировании по конкурентоспособным ставкам. Сигел считает, что это "унифицированное решение проблемы несоответствия стимулов".
Анализ доходности инвесторов
Точка безубыточности инвестора зависит от фиксированной процентной ставки облигаций и совокупного годового темпа роста Биткойна (CAGR). Для облигации с номинальной ставкой 4% точка безубыточности для CAGR Биткойна составляет 0%. Облигации с более низким купонным доходом требуют более высокого CAGR для достижения безубыточности.
Если CAGR Биткойна останется в пределах 30% до 50%, модель прогнозирует, что доходность инвесторов может достигать 282%. Однако инвесторы будут нести все риски снижения, связанные с Биткойном, особенно в условиях низких номинальных процентных ставок.
Анализ доходов правительства
Для правительства США основное преимущество бит债券 заключается в потенциальном снижении затрат на финансирование. Даже в случае стабильной или незначительно растущей цены Биткойна правительство может сэкономить на процентных выплатах по сравнению с выпуском традиционных облигаций с фиксированной ставкой 4%.
Согласно анализу, безубыточная процентная ставка правительства составляет около 2,6%. Выпуск облигаций с купонной ставкой ниже этого уровня снизит годовые расходы на обслуживание долга. Например, выпуск облигаций на сумму 100 миллиардов долларов с купонной ставкой 1% может сэкономить правительству 13 миллиардов долларов в течение срока обращения облигаций, даже если цена Биткойна останется неизменной.
Если Биткойн будет показывать хорошие результаты, правительство также может получить дополнительный доход от распределения прибыли по Биткойну. Sigel отмечает, что этот подход не только предоставляет США асимметричное повышение по Биткойну, но и помогает сократить долларовые долговые обязательства.
Вызовы и компромиссы
Несмотря на потенциальные преимущества биткоин-облигаций, это предложение также сталкивается с некоторыми вызовами. Основные проблемы включают в себя то, что инвесторы несут риск снижения Биткойна, в то время как доходность ограничена, что может сделать облигации с низкой купонной ставкой менее привлекательными.
С точки зрения структуры, Министерству финансов необходимо выпустить больше долговых обязательств, чтобы компенсировать средства, использованные для покупки Биткойн. На каждые собранные 100 миллиардов долларов необходимо дополнительно выпустить 11,1% облигаций, чтобы компенсировать влияние распределения Биткойн.
Для решения этих проблем в предложении были представлены возможные улучшения, включая предоставление частичной защиты от убытков для инвесторов в условиях резких колебаний цены Биткойна.
В целом, предложение о биткойн-бондах представляет собой инновационный финансовый инструмент, предназначенный для балансировки потребностей правительства в финансировании и стремления инвесторов к защите от инфляции. Однако его реализация все еще требует дальнейшего обсуждения и доработки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
RamenDeFiSurvivor
· 6ч назад
неудачники炒饭新吃法？
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeNightmare
· 7ч назад
14 триллионов? mev даже не может собрать столько шерсти
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketSunriser
· 7ч назад
Не так просто избежать инфляции, все уже поняли это.
Бит债券：Американское правительство 14 триллионов рефинансирования инновационного смешанного долгового инструмента
Инновационное предложение по Биткойн-долговым облигациям: сочетание казначейских облигаций США и Биткойн-экспозиции
Мэттью Сигел недавно предложил концепцию инновационного финансового инструмента под названием "Биткойн-облигации", который направлен на решение проблемы рефинансирования в 14 триллионов долларов, с которой столкнется правительство США. Этот гибридный долговой инструмент сочетает в себе государственные облигации США и экспозицию к Биткойну, предоставляя уникальное решение как для инвесторов, так и для правительства.
Биткойн облигации были разработаны как 10-летние ценные бумаги, из которых 90% составляют традиционные американские казначейские облигации, а 10% — Биткойн. Часть, относящаяся к Биткойну, финансируется за счет доходов от выпуска облигаций. По истечении срока действия инвесторы получат полную стоимость части казначейских облигаций и стоимость выделенного Биткойна. Доходность до срока погашения, достигающая 4.5%, будет полностью возвращена инвесторам в виде прироста Биткойна, а доход, превышающий этот порог, будет разделен между правительством и держателями облигаций.
Эта структура предназначена для балансировки потребностей инвесторов в защите от инфляции и потребностей Министерства финансов США в рефинансировании по конкурентоспособным ставкам. Сигел считает, что это "унифицированное решение проблемы несоответствия стимулов".
Анализ доходности инвесторов
Точка безубыточности инвестора зависит от фиксированной процентной ставки облигаций и совокупного годового темпа роста Биткойна (CAGR). Для облигации с номинальной ставкой 4% точка безубыточности для CAGR Биткойна составляет 0%. Облигации с более низким купонным доходом требуют более высокого CAGR для достижения безубыточности.
Если CAGR Биткойна останется в пределах 30% до 50%, модель прогнозирует, что доходность инвесторов может достигать 282%. Однако инвесторы будут нести все риски снижения, связанные с Биткойном, особенно в условиях низких номинальных процентных ставок.
Анализ доходов правительства
Для правительства США основное преимущество бит债券 заключается в потенциальном снижении затрат на финансирование. Даже в случае стабильной или незначительно растущей цены Биткойна правительство может сэкономить на процентных выплатах по сравнению с выпуском традиционных облигаций с фиксированной ставкой 4%.
Согласно анализу, безубыточная процентная ставка правительства составляет около 2,6%. Выпуск облигаций с купонной ставкой ниже этого уровня снизит годовые расходы на обслуживание долга. Например, выпуск облигаций на сумму 100 миллиардов долларов с купонной ставкой 1% может сэкономить правительству 13 миллиардов долларов в течение срока обращения облигаций, даже если цена Биткойна останется неизменной.
Если Биткойн будет показывать хорошие результаты, правительство также может получить дополнительный доход от распределения прибыли по Биткойну. Sigel отмечает, что этот подход не только предоставляет США асимметричное повышение по Биткойну, но и помогает сократить долларовые долговые обязательства.
Вызовы и компромиссы
Несмотря на потенциальные преимущества биткоин-облигаций, это предложение также сталкивается с некоторыми вызовами. Основные проблемы включают в себя то, что инвесторы несут риск снижения Биткойна, в то время как доходность ограничена, что может сделать облигации с низкой купонной ставкой менее привлекательными.
С точки зрения структуры, Министерству финансов необходимо выпустить больше долговых обязательств, чтобы компенсировать средства, использованные для покупки Биткойн. На каждые собранные 100 миллиардов долларов необходимо дополнительно выпустить 11,1% облигаций, чтобы компенсировать влияние распределения Биткойн.
Для решения этих проблем в предложении были представлены возможные улучшения, включая предоставление частичной защиты от убытков для инвесторов в условиях резких колебаний цены Биткойна.
В целом, предложение о биткойн-бондах представляет собой инновационный финансовый инструмент, предназначенный для балансировки потребностей правительства в финансировании и стремления инвесторов к защите от инфляции. Однако его реализация все еще требует дальнейшего обсуждения и доработки.