Веб3 Финансовая Революция: Глубокий Анализ Основных AMM Механизмов в Экосистеме Solana
В текущей ситуации в индустрии Web3, продукты, связанные с DeFi, занимают значительную долю рынка. Среди них автоматические маркет-мейкеры (AMM) играют ключевую роль в преобразовании финансовой сферы Web3. В данной статье будет сосредоточено внимание на нескольких важных реализациях AMM в экосистеме Solana, с целью предоставить рекомендации для выбора инвестиционных стратегий для поставщиков ликвидности (LP).
CPMM: Модель постоянного произведения на рынке
CPMM (постоянная модель произведения рынка) является одним из самых основных способов реализации AMM. Например, на одной из торговых платформ на Solana, ее CPMM следует принципу постоянства произведения поставок двух токенов в пуле: X * Y = k.
Когда пользователь вводит ликвидность в пул, система автоматически создает связанный аккаунт для кошелька пользователя и выдает LP Token, который служит доказательством доли этого пользователя в конкретном пуле. Эти LP Token будут уничтожены, когда пользователь выведет ликвидность.
On-chain программа CPMM разработана с использованием Anchor. В процессе обмена токенов действия пользователя будут вызывать команды, связанные с обменом. Например, когда пользователь обменивает USDC на TRUMP, система будет вызывать пул TRUMP-USDC для осуществления обмена.
Конкретная формула обмена выглядит следующим образом:
delta_y = (delta_x * y) / (x + delta_x)
При этом delta_y обозначает количество целевых токенов, которые пользователь может получить. Этот расчет не включает в себя комиссии, так как они уже были вычтены в предыдущей логике.
CLMM: Модель рынка концентрированной ликвидности
CLMM (модель рынка с централизованной ликвидностью) заимствовал идею из известного DEX, позволяя устанавливать несколько уровней комиссий для каждой торговой пары токенов и создавать соответствующие ликвидные пулы.
Одной из основных особенностей CLMM является возможность для LP выбирать определенный ценовой диапазон при предоставлении ликвидности, в котором средства распределяются только в этом диапазоне. Этот механизм позволяет LP более точно контролировать распределение средств и повышать эффективность использования капитала.
LP также может выбрать только инъекцию одного типа токена, предоставляя так называемую "одностороннюю ликвидность". Это похоже на лимитный ордер в традиционных финансах, но требует более осторожного управления рисками.
Обычно, для пулов с небольшой волатильностью, поставщики ликвидности склонны выбирать более узкий диапазон цен; в то время как для пулов с резкой волатильностью выбирается более широкий диапазон. Это делается для снижения риска непостоянных убытков.
Хотя централизованная ликвидность повышает эффективность использования капитала, это также предъявляет более высокие требования к финансовым знаниям и управленческим навыкам LP. Если реагировать неправильно, это может привести к серьезным убыткам из-за рыночных колебаний.
DLMM: Динамическая модель рынка ликвидности
DLMM (Динамическая модель рынка ликвидности) - это еще одна реализация AMM, основанная на централизованной ликвидности. Она вводит концепцию "Bin", разбивая ценовой диапазон на несколько мелких сегментов.
В DLMM, если сделка происходит в одном и том же Bin, пользователи могут наслаждаться нулевым проскальзыванием при сделках, что помогает увеличить объем торгов и уровень успеха, теоретически это может принести больше прибыли LP.
Распределение ликвидности DLMM следующее:
Текущий активированный бин: включает два токена, торговля осуществляется по фиксированной цене, без проскальзывания.
Другие Бины: распределены по обе стороны активированного Бина, каждый из которых содержит только одну монету.
Когда исчерпывается токен в активированном Bin, система автоматически активирует соседний Bin, тем самым способствуя изменению цены в пуле.
DLMM предоставляет LP три стратегии:
Спотовая стратегия: подходит для большинства ликвидных пулов, это базовая стратегия.
Стратегия Curve: подходит для пулов с небольшими колебаниями цен, таких как пары стейблкоинов.
Стратегия Bid Ask: подходит для пулов с резкими колебаниями цен, требует от LP частой корректировки позиций.
Заключение
AMM как ключевой компонент Web3 финансов, благодаря своей уникальной механике, способствовал развитию децентрализованных финансов. С развитием технологий и совершенствованием экосистемы, AMM, вероятно, будет играть более значимую роль в будущем, еще больше изменяя финансовый ландшафт. Для участников глубокое понимание различных механизмов AMM, их преимуществ и недостатков, а также выбор подходящей стратегии станет ключом к успеху в этой быстро развивающейся области.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
Lonely_Validator
· 08-11 00:11
sol действительно бог, Проскальзывание меня поразило
Глубокий анализ популярных AMM механизмов экосистемы Solana: Сравнение CPMM, CLMM и DLMM
Веб3 Финансовая Революция: Глубокий Анализ Основных AMM Механизмов в Экосистеме Solana
В текущей ситуации в индустрии Web3, продукты, связанные с DeFi, занимают значительную долю рынка. Среди них автоматические маркет-мейкеры (AMM) играют ключевую роль в преобразовании финансовой сферы Web3. В данной статье будет сосредоточено внимание на нескольких важных реализациях AMM в экосистеме Solana, с целью предоставить рекомендации для выбора инвестиционных стратегий для поставщиков ликвидности (LP).
CPMM: Модель постоянного произведения на рынке
CPMM (постоянная модель произведения рынка) является одним из самых основных способов реализации AMM. Например, на одной из торговых платформ на Solana, ее CPMM следует принципу постоянства произведения поставок двух токенов в пуле: X * Y = k.
Когда пользователь вводит ликвидность в пул, система автоматически создает связанный аккаунт для кошелька пользователя и выдает LP Token, который служит доказательством доли этого пользователя в конкретном пуле. Эти LP Token будут уничтожены, когда пользователь выведет ликвидность.
On-chain программа CPMM разработана с использованием Anchor. В процессе обмена токенов действия пользователя будут вызывать команды, связанные с обменом. Например, когда пользователь обменивает USDC на TRUMP, система будет вызывать пул TRUMP-USDC для осуществления обмена.
Конкретная формула обмена выглядит следующим образом:
delta_y = (delta_x * y) / (x + delta_x)
При этом delta_y обозначает количество целевых токенов, которые пользователь может получить. Этот расчет не включает в себя комиссии, так как они уже были вычтены в предыдущей логике.
CLMM: Модель рынка концентрированной ликвидности
CLMM (модель рынка с централизованной ликвидностью) заимствовал идею из известного DEX, позволяя устанавливать несколько уровней комиссий для каждой торговой пары токенов и создавать соответствующие ликвидные пулы.
Одной из основных особенностей CLMM является возможность для LP выбирать определенный ценовой диапазон при предоставлении ликвидности, в котором средства распределяются только в этом диапазоне. Этот механизм позволяет LP более точно контролировать распределение средств и повышать эффективность использования капитала.
LP также может выбрать только инъекцию одного типа токена, предоставляя так называемую "одностороннюю ликвидность". Это похоже на лимитный ордер в традиционных финансах, но требует более осторожного управления рисками.
Обычно, для пулов с небольшой волатильностью, поставщики ликвидности склонны выбирать более узкий диапазон цен; в то время как для пулов с резкой волатильностью выбирается более широкий диапазон. Это делается для снижения риска непостоянных убытков.
Хотя централизованная ликвидность повышает эффективность использования капитала, это также предъявляет более высокие требования к финансовым знаниям и управленческим навыкам LP. Если реагировать неправильно, это может привести к серьезным убыткам из-за рыночных колебаний.
DLMM: Динамическая модель рынка ликвидности
DLMM (Динамическая модель рынка ликвидности) - это еще одна реализация AMM, основанная на централизованной ликвидности. Она вводит концепцию "Bin", разбивая ценовой диапазон на несколько мелких сегментов.
В DLMM, если сделка происходит в одном и том же Bin, пользователи могут наслаждаться нулевым проскальзыванием при сделках, что помогает увеличить объем торгов и уровень успеха, теоретически это может принести больше прибыли LP.
Распределение ликвидности DLMM следующее:
Когда исчерпывается токен в активированном Bin, система автоматически активирует соседний Bin, тем самым способствуя изменению цены в пуле.
DLMM предоставляет LP три стратегии:
Заключение
AMM как ключевой компонент Web3 финансов, благодаря своей уникальной механике, способствовал развитию децентрализованных финансов. С развитием технологий и совершенствованием экосистемы, AMM, вероятно, будет играть более значимую роль в будущем, еще больше изменяя финансовый ландшафт. Для участников глубокое понимание различных механизмов AMM, их преимуществ и недостатков, а также выбор подходящей стратегии станет ключом к успеху в этой быстро развивающейся области.