GMX V2 в рамках программы STIP на Arbitrum: текущее состояние развития

В последнее время одна из платформ для бессрочной торговли на сети Arbitrum получила краткосрочную поддержку в размере 12 миллионов токенов ARB. Эти средства в основном предназначены для поддержки разработки V2 версии платформы, а также для содействия общему росту экосистемы DeFi на Arbitrum. С момента начала реализации 8 ноября прошло почти 10 дней. Давайте проанализируем, как были использованы эти средства и помогли ли они платформе достичь ожидаемых целей роста.

Основные цели программы стимулов

Эти 12 миллионов токенов ARB будут распределены в течение 12 недель, по одному за период. Средства в основном будут использованы для следующих нескольких направлений:

1. Стимулирование ликвидности вечных контрактов версии V2 и спотового рынка
2. Поощрение пользователей переместить ликвидность с версии V1 на версию V2
3. Субсидирование торговых сборов, снижение до среднего уровня 0,02%
4. Спонсирование проектов, разрабатываемых на платформе версии V2

С помощью этих мер платформа нацелена на повышение своей конкурентоспособности, особенно в отношении комиссий, в конкурентной борьбе с централизованными биржами. В то же время, более высокая финансовая эффективность версии V2 также ожидается для укрепления общей силы платформы.

Анализ изменений ликвидности

По состоянию на 17 ноября общая ликвидность платформы (включая версии V1 и V2) увеличилась с 496 миллионов долларов США 8 ноября до 528 миллионов долларов США, что составляет рост на 6,45%. Конкретно:

• Ликвидность версии V1 уменьшилась с 400 миллионов долларов до 364 миллионов долларов, снизившись на 9%
• Ликвидность версии V2 увеличилась с 96,77 миллиона долларов до 164 миллионов долларов, рост составил 69,5%

Несмотря на то, что общий рост ликвидности незначителен, однако значительный рост версии V2 по-прежнему имеет важное значение для платформы. Тем не менее, стоит отметить, что рост ликвидности версии V2 в основном произошел в первый день начала программы стимулов, после чего темпы роста заметно замедлились.

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций GM-пула под влиянием программы Arbitrum STIP

Изменение открытого интереса и объема торгов

Что касается невыполненных контрактов, они выросли с 152 миллионов долларов 8 ноября до 182 миллионов долларов 13 ноября, но 17 ноября снова сократились до 137 миллионов долларов, даже ниже уровня до начала стимулов.

Что касается объема торгов, в этот период наблюдались значительные колебания. 9 ноября он достиг максимума в 555 миллионов долларов; 16 ноября на втором месте - 365 миллионов долларов. В последнее время объем торгов версии V1 все еще выше, чем у версии V2.

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций пула GM под влиянием программы Arbitrum STIP

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций GM-пула под влиянием программы Arbitrum STIP

Проблема дисбаланса длинных и коротких позиций

Проблема серьезного дисбаланса между длинными и короткими позициями существует на платформе в версии V1. По состоянию на 17 ноября, открытые длинные позиции версии V1 составляют 19,26 миллиона долларов, в то время как короткие позиции составляют всего 687 тысяч долларов, что создает соотношение почти 30 к 1.

Версия V2 пытается сбалансировать длинные и короткие позиции через корректировки комиссии, но результаты не идеальны. В настоящее время общий объем открытых длинных позиций версии V2 составляет 51,66 миллиона долларов, а коротких - 28,67 миллиона долларов, что все еще оставляет значительный разрыв.

Для некоторых активов, таких как SOL, DOGE, XRP и других, длинные позиции достигли предела, и соотношение длинных и коротких позиций явно отличается. Например, для XRP длинные позиции в 4.42 раза превышают короткие; для SOL длинные позиции в 2 раза больше коротких.

Несмотря на то, что некоторые торговые пары предлагают, казалось бы, привлекательные возможности для арбитража, в реальной практике все еще существует множество проблем, что затрудняет достижение баланса между покупками и продажами.

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций GM-пула под влиянием программы Arbitrum STIP

! Новая ситуация GMX V2: рост ликвидности и дисбаланс длинных и коротких позиций GM-пула под влиянием программы Arbitrum STIP

Резюме

После реализации программы стимулов Arbitrum в течение почти 10 дней, ликвидность версии V2 платформы действительно увеличилась на 69,5%, но темпы роста не сохранились. Объем невыполненных ордеров и объем торгов не показали значительного роста, возможно, больше под влиянием рыночной волатильности.

В то же время различные ликвидные пулы версии V2 по-прежнему сталкиваются с проблемой дисбаланса между длинными и короткими позициями. Несмотря на то, что некоторые пулы предлагают более высокую годовую доходность, из-за того, что торговые объекты включают волатильные альткойны, поставщики ликвидности могут столкнуться с более высокими рисками.