Недавно Ethereum вызвал волну, подобную "Микростратегиям лета Биткойна", что заставляет нас задуматься: сможет ли ETH повторить успешную модель BTC микростратегий? Вот несколько мыслей по этому вопросу:
Микростратегия ETH действительно заимствовала успешный опыт микростратегии BTC, и в краткосрочной перспективе это может привлечь больше американских компаний к подражанию, создав положительный цикл. Независимо от того, кто управляет американскими акциями, реальные покупательские силы традиционных институциональных инвестиций и акционеров, использующих ETH в качестве резервного актива, действительно помогли Ethereum выйти из долгосрочного затяжного состояния.
Этот рост цен, вызванный FOMO (Fear of Missing Out, страх упустить возможность), по-прежнему соответствует основным закономерностям бычьего рынка криптовалют. Отличие в том, что на этот раз субъектами FOMO больше не являются только розничные инвесторы из криптовалютного круга, а реальный капитал с Уолл-стрит. Это, по крайней мере, доказывает, что ETH уже преодолел ограничения, связанные исключительно с нарративами внутри криптовалютного круга, и начал привлекать дополнительные средства извне.
BTC ближе к позиции "цифрового золота" в качестве резервного актива, его стоимость относительно стабильна и имеет четкие ожидания. В отличие от этого, ETH по сути является "производственным активом", его стоимость тесно связана с использованием сети Ethereum, доходами от Gas, развитием экосистемы и множеством других факторов. Это означает, что волатильность и неопределенность ETH как резервного актива гораздо выше.
Если в экосистеме Эфира возникнут серьезные проблемы с технологической безопасностью, или регуляторы окажут давление на функции DeFi, Staking и т.д., то риски и волатильность ETH как резервного актива могут быть выше, чем у BTC. Поэтому, хотя можно использовать нарративную логику версии BTC MicroStrategy в качестве примера, это не означает, что рыночное ценообразование и логика оценки также могут оставаться согласованными.
Экосистема Ethereum имеет более зрелую инфраструктуру DeFi по сравнению с BTC и более богатую нарративную расширяемость. Через механизм стейкинга ETH может приносить около 3-4% прироста доходности, что делает его "онлайн государственными облигациями" в мире криптовалют.
Появление институциональных закупок может на короткий срок негативно повлиять на усилия по созданию различных инфраструктур для BTC, таких как layer2, с целью предоставления родных активов для получения дохода. Но в долгосрочной перспективе ситуация может быть наоборот. Как только ETH начнет играть более важную роль в качестве катализатора для программируемых доходных активов в микро-стратегиях ETH, это может стимулировать ускоренное развитие экосистемы BTC и улучшение инфраструктуры.
Этот раунд микро-стратегии Summer по сути переосмыслил направление нарратива криптовалют в прошлом. Ранее команды проектов строили проекты и распространяли технический нарратив, в основном ориентируясь на венчурный капитал и розничных инвесторов, фактически рассказывая истории людям из криптовалютной сферы. А сейчас этот новый нарратив, будь то RWA или TradiFi, в будущем, возможно, придется рассказывать Уолл-стриту.
Ключевое отличие заключается в том, что Уолл-стрит не будет привлечена исключительно концепциями; их интересует соответствие продукта рынку (PMF) — реальный рост пользователей, модели доходов, размер рынка и т.д. Это заставляет криптовалютные проекты переходить от "технической нарративной ориентации" к "ориентации на коммерческую ценность", что, собственно, и стало давлением, которое Solana оказала на Ethereum, не так ли? В конечном итоге, нужно столкнуться с этой проблемой.
В этот раунд вошло несколько участников с концепцией микро-стратегий на американском фондовом рынке, большинство из которых являются компаниями, испытывающими трудности с ростом в традиционном капитальном рынке и нуждающимися в интеграции криптовалют для поиска новых прорывов. Их выбор полностью инвестировать в криптоактивы часто обусловлен отсутствием точек роста в основном бизнесе, что вынуждает их искать новые двигатели роста ценности.
Эти торговые субъекты осмеливаются применять такие агрессивные стратегии в значительной степени благодаря использованию "арбитражного окна" до того, как американское правительство активно продвинет реформы в криптоиндустрии до зрелости регулирующего механизма. В краткосрочной перспективе они действительно нашли множество лазеек в праве и соблюдении норм, таких как неопределенность в классификации криптоактивов по бухгалтерским стандартам, мягкие требования к раскрытию информации и серые зоны в налоговом регулировании.
Успех MicroStrategy во многом обусловлен преимуществами супербычьего рынка BTC, но как копировщик, вы не обязательно сможете иметь такую же удачу и торговые способности. Следовательно, рыночный ажиотаж, вызванный этим организатором торговли, по сути, не сильно отличается от предыдущих чисто криптовалютных нарративов; это все еще азартная игра и метод проб и ошибок, и инвесторам необходимо быть осторожными с рисками.
Стоит отметить, что этот раунд микро-стратегии Summer больше похож на "большую тренировку" для криптовалюты, чтобы войти в мейнстримную финансовую систему. Если все пройдет успешно, это будет радостно для всех; даже в случае неудачи это будет маленькой победой (в конце концов, попытка вывести ETH из ситуации с недостатком нарратива, независимо от успеха или неудачи, является шагом вперед).
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TopEscapeArtist
· 08-09 19:15
Объем торговли вызывает беспокойство, не спешите покупать падения, все уже увидели явный паттерн голова и плечи.
Может ли ETH копировать успешную модель BTC? Анализ 5 ключевых факторов.
Недавно Ethereum вызвал волну, подобную "Микростратегиям лета Биткойна", что заставляет нас задуматься: сможет ли ETH повторить успешную модель BTC микростратегий? Вот несколько мыслей по этому вопросу:
Микростратегия ETH действительно заимствовала успешный опыт микростратегии BTC, и в краткосрочной перспективе это может привлечь больше американских компаний к подражанию, создав положительный цикл. Независимо от того, кто управляет американскими акциями, реальные покупательские силы традиционных институциональных инвестиций и акционеров, использующих ETH в качестве резервного актива, действительно помогли Ethereum выйти из долгосрочного затяжного состояния.
Этот рост цен, вызванный FOMO (Fear of Missing Out, страх упустить возможность), по-прежнему соответствует основным закономерностям бычьего рынка криптовалют. Отличие в том, что на этот раз субъектами FOMO больше не являются только розничные инвесторы из криптовалютного круга, а реальный капитал с Уолл-стрит. Это, по крайней мере, доказывает, что ETH уже преодолел ограничения, связанные исключительно с нарративами внутри криптовалютного круга, и начал привлекать дополнительные средства извне.
BTC ближе к позиции "цифрового золота" в качестве резервного актива, его стоимость относительно стабильна и имеет четкие ожидания. В отличие от этого, ETH по сути является "производственным активом", его стоимость тесно связана с использованием сети Ethereum, доходами от Gas, развитием экосистемы и множеством других факторов. Это означает, что волатильность и неопределенность ETH как резервного актива гораздо выше.
Если в экосистеме Эфира возникнут серьезные проблемы с технологической безопасностью, или регуляторы окажут давление на функции DeFi, Staking и т.д., то риски и волатильность ETH как резервного актива могут быть выше, чем у BTC. Поэтому, хотя можно использовать нарративную логику версии BTC MicroStrategy в качестве примера, это не означает, что рыночное ценообразование и логика оценки также могут оставаться согласованными.
Экосистема Ethereum имеет более зрелую инфраструктуру DeFi по сравнению с BTC и более богатую нарративную расширяемость. Через механизм стейкинга ETH может приносить около 3-4% прироста доходности, что делает его "онлайн государственными облигациями" в мире криптовалют.
Появление институциональных закупок может на короткий срок негативно повлиять на усилия по созданию различных инфраструктур для BTC, таких как layer2, с целью предоставления родных активов для получения дохода. Но в долгосрочной перспективе ситуация может быть наоборот. Как только ETH начнет играть более важную роль в качестве катализатора для программируемых доходных активов в микро-стратегиях ETH, это может стимулировать ускоренное развитие экосистемы BTC и улучшение инфраструктуры.
Этот раунд микро-стратегии Summer по сути переосмыслил направление нарратива криптовалют в прошлом. Ранее команды проектов строили проекты и распространяли технический нарратив, в основном ориентируясь на венчурный капитал и розничных инвесторов, фактически рассказывая истории людям из криптовалютной сферы. А сейчас этот новый нарратив, будь то RWA или TradiFi, в будущем, возможно, придется рассказывать Уолл-стриту.
Ключевое отличие заключается в том, что Уолл-стрит не будет привлечена исключительно концепциями; их интересует соответствие продукта рынку (PMF) — реальный рост пользователей, модели доходов, размер рынка и т.д. Это заставляет криптовалютные проекты переходить от "технической нарративной ориентации" к "ориентации на коммерческую ценность", что, собственно, и стало давлением, которое Solana оказала на Ethereum, не так ли? В конечном итоге, нужно столкнуться с этой проблемой.
В этот раунд вошло несколько участников с концепцией микро-стратегий на американском фондовом рынке, большинство из которых являются компаниями, испытывающими трудности с ростом в традиционном капитальном рынке и нуждающимися в интеграции криптовалют для поиска новых прорывов. Их выбор полностью инвестировать в криптоактивы часто обусловлен отсутствием точек роста в основном бизнесе, что вынуждает их искать новые двигатели роста ценности.
Эти торговые субъекты осмеливаются применять такие агрессивные стратегии в значительной степени благодаря использованию "арбитражного окна" до того, как американское правительство активно продвинет реформы в криптоиндустрии до зрелости регулирующего механизма. В краткосрочной перспективе они действительно нашли множество лазеек в праве и соблюдении норм, таких как неопределенность в классификации криптоактивов по бухгалтерским стандартам, мягкие требования к раскрытию информации и серые зоны в налоговом регулировании.
Успех MicroStrategy во многом обусловлен преимуществами супербычьего рынка BTC, но как копировщик, вы не обязательно сможете иметь такую же удачу и торговые способности. Следовательно, рыночный ажиотаж, вызванный этим организатором торговли, по сути, не сильно отличается от предыдущих чисто криптовалютных нарративов; это все еще азартная игра и метод проб и ошибок, и инвесторам необходимо быть осторожными с рисками.
Стоит отметить, что этот раунд микро-стратегии Summer больше похож на "большую тренировку" для криптовалюты, чтобы войти в мейнстримную финансовую систему. Если все пройдет успешно, это будет радостно для всех; даже в случае неудачи это будет маленькой победой (в конце концов, попытка вывести ETH из ситуации с недостатком нарратива, независимо от успеха или неудачи, является шагом вперед).